Lecture Economics (6/e): Chapter 18 - Stephen L. Slavin

Chapter 18 - The elasticities of demand and supply. Learning objectives of this chapter include: The elasticity of demand, the determinants of elasticity, elasticity and total revenue, the elasticity of supply, tax incidence.

The Elasticities of Demand and 

Supply 

• The elasticity of demand for a good or service 

measures the change in quantity demanded in  response to a change in price

– In other words, elasticity measures the sensitivity (measured in percentage change) of quantity 

demanded because of a  change (percentage) in price– When price goes up, we know that quantity 

demanded declines

• But we don’t know by how much?

– Elasticity provides us a way of measuring this response

• Elasticity answers the “how much” question

It runs a sale, charging $8 instead of the  usual $10.  Sales go up to 140 chairs.

Price is raised from $40 to $41, and  quantity sold declines from 15 to 12

• The larger the number, the greater will be the sensitivity to  price changes

– This number represents the percent change in quantity demanded resulting from each 1% change 

in a goods price

• An Ep of 10 means that for every 1% change in price there  will be a 10% change in QD

• An Ep less than 1 is  inelastic

• This means that demand is relatively less sensitive to price changes

• The smaller the number, the greater the insensitivity to price changes

• An Ep of .1 means that for every 1% change in price there will be a .1% change in quantity demanded

– An Ep that is exactly 1 is  unit elastic

• This means that demand is neither elastic nor inelastic

• An Ep of 1 means that for every 1% change in price there will be a 1% change in QD

10 15 20 25 30 5

12 10

The elasticity of a perfectly elastic demand curve is infinity

Quantity

D

30 25 20 15 10 5

5 10 15 20 25

The elasticity of a perfectly inelastic demand curve is 0

Quantity

D1

D2

Quantity

D

11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

D

11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

e = 29

e = 1.0

Quantity D

Quantity in pounds

D

5 4 3 2 1

• The availability of substitutes  is the most 

important influence on the elasticity of  demand

• Purpose

– To make the demand for a product greater – To make the demand for a product more  inelastic

• Elasticity of supply is the responsiveness of 

quantity to changes in price

– Elasticity of supply parallels the elasticity of demand

– Elasticity of supply measures the responsiveness of quantity supplied to changes in price

• An elasticity of 10 means a 1% change in price brings  about a 10% change in quantity supplied

• An elasticity of  0.2 means a 10% change in price gives rise 

to just a .2% change in quantity supplied

Quantity

S1

S2

• Remember, supply grows more elastic over 

time, especially when enough time has passed  for new firms to enter the industry and for  existing firms to increase their output

• Economists have identified three distinct time 

periods  

– The market period– The short run

– The long run  

• The market period is the time 

immediately after a change in market  price during which the sellers can’t  respond by changing the quantity  supplied

– During this period the supply curve may be  perfectly inelastic or with some positive slope  because firms have limited ability to increase  output 

• Store hours could probably be extended

• And so, an increase in demand will result in  more output    

• In the long run there is sufficient time for a 

firm to alter its productive capacity

– The firm can leave the industry– New firms can enter the industry– When a rise in demand is considered to be long lasting, some existing firms will add to their plant and equipment

– If demand falls, some or all firms will cut back on their plant and equipment, while others may leave the industry

(hint . . . measure it vertically)

Answer:  $3

S2/D P=$7;  QD=4The Customer pays an additional 

$1

The Supplier absorbed the rest 

The burden falls entirely on the buyer

The buyer pays and additional $2.30

Seller absorbs $.70

D

The burden falls mainly on the buyer