Vị thế của các đồng tiền mới nổi

Năm 1999, đồng Euro chính thức ra đời đã đánh dấu một bước pháttriển mới của liên minh Châu Âu nói riêng và của hoạt động kinh tế quốc tế nói chung.Bên cạnh đó, trong những năm gần đây,

MỤC LỤC

Tỷ giá EUR/USD ở Việt Nam 16

Về lĩnh vực đầu tư 38

Về lĩnh vực vay nợ nước ngoài: 38

Về dự trữ ngoại tệ: 38

Về tỷ giá hối đoái 39

Về chính sách lãi suất 39

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

CECA Cộng đồng than thép Châu Âu

CEEA Cộng đồng nguyên tử Châu Âu

ECB Ngân hàng Trung ương Châu Âu

ECU Đơn vị tiền tệ Châu Âu

EMU Liên minh tiền tệ Châu Âu

EMS Hệ thống tiền tệ Châu Âu

NHTM Ngân hàng thương mại

NHTW Ngân hàng trung ương

LỜI MỞ ĐẦU

Hiện nay, xu hướng liên kết kinh tế quốc tế và toàn cầu hóa nền kinh tế đang diễn

ra hết sức mạnh mẽ Sự tham gia vào xu hướng chung đó gần như là lực chọn bắt buộcđối với mỗi quốc gia nếu như muốn tồn tại và phát triển kinh tế theo kịp trình độ pháttriển của nền kinh tế thế giới Liên minh Châu Âu ra đời là kết quả của hoạt động liênkết kinh tế quốc tế Năm 1999, đồng Euro chính thức ra đời đã đánh dấu một bước pháttriển mới của liên minh Châu Âu nói riêng và của hoạt động kinh tế quốc tế nói chung.Bên cạnh đó, trong những năm gần đây, với việc Trung Quốc vươn lên trở thànhnền kinh tế đứng thứ 2 thế giới thì đồng Nhân Dân Tệ cũng đang dần có một vị thế nhấtđịnh Cả đồng Euro và đồng Nhân Dân Tệ đều có ảnh hưởng sâu rộng tới đời sống kinh

tế, xã hội của các nước thành viên và các nước khác trên thế giới, trong đó có Việt Nam

Vì vậy, việc nghiên cứu về vị thế đồng Euro và đồng Nhân Dân Tệ, cũng như ảnh hưởngcủa các đồng tiền mới nổi này đối với các nước là hết sức cần thiết và đang trở thành đềtài đáng quan tâm của các nhà nghiên cứu kinh tế hiện nay

Được sự hướng dẫn của PGS.TS Nguyễn Thị Thu Thảo, nhóm chúng tôi đã lựa

chọn đề tài “Vị thế của các đồng tiền mới nổi ” làm đề tài thảo luận nhóm Nội dung bài

viết gồm có 3 chương:

Chương 1: Liên minh tiền tệ Châu Âu và vị thế đồng Euro hiện nay.

Chương 2: Vị thế đồng Nhân Dân Tệ.

Chương 3: Ứng dụng mô hình toán để đánh giá rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh

doanh ngoại hối

Mặc dù vậy, do còn có những hạn chế nhất định trong kiến thức và kinh nghiệmthực tiễn nên bài viết của nhóm em không tránh khỏi những thiếu sót Rất mong nhậnđược sự đóng góp ý kiến của cô và các bạn để nhóm em có thể nâng cao kiến thức, kỹnăng và hoàn thiện bài viết hơn

Em xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1 LIÊN MINH TIỀN TỆ CHÂU ÂU VÀ

VỊ THẾ CỦA ĐỒNG EURO HIỆN NAY

1.1 - LIÊN MINH TIỀN TỆ CHÂU ÂU

1.1.1 - Sự ra đời của Liên minh tiền tệ châu Âu

Ngày 01/07/1967, Cộng đồng Châu Âu (EC) chính thức ra đời dựa trên sự hợpnhất của Cộng đồng than thép châu Âu (CECA), cộng đồng nguyên tử châu Âu (CEEA)

và cộng đồng kinh tế châu Âu (EEC) Tât cả các thành viên của EEC đều tham gia vào

EC Mục đích chính của việc thành lập EC là tạo ra sự hợp tác, liên kết ở mức độ caohơn, mở rộng phạm vi liên kết, không chỉ là liên kết kinh tế

Qua các lần mở rộng, số thành viên tham gia nhiều hơn, Cộng đồng châu Âu lớnmạnh dần về quy mô Tuy nhiên càng mở rộng nhiều thành viên hơn, sự phối hợp sẽphức tạp hơn và nhiều vấn đề về lợi ích sẽ khó dung hòa hơn Điều đó đã thôi thúc châu

Âu đi tới hội nghị Maastrich ký ngày 07/02/1992 Cộng đồng châu Âu đổi tên thànhLiên Minh Châu Âu (EU) và chính thức hoạt động ngày 1/1/1993 EU gồm 15 thànhviên, mục đích chính của EU là tạo ra sự thống nhất cao, tạo điều kiện phát triển kinh tếcác nước thành viên, củng cố sức mạnh toàn khối tiến tới thành lập khu vực tiền tệ để

EU có đủ sức mạnh cạnh tranh và hợp tác có hiệu quả với các nước, các khối liên minhkhác Liên minh châu Âu đã có thị trường chung về hàng hóa và dịch vụ, đã có cự hợptác liên kết trong lĩnh vực tài chính tiền tệ Song để thị trường chung thực sự trở nênthống nhất thì các rào cản tiền tệ phải được loại bỏ hoàn toàn Điều này chỉ có được khichỉ có một đồng tiền chung được lưu hành và được điều hành thống nhất bằng một chínhsách tiền tệ chung Chính vì vậy, Liên minh tiền tệ châu Âu (EMU) được thành lập mànội dung chính của nó là cho ra đời và vận hành đồng tiền chung trong toàn khối Cùngvới sự ra đời của Hệ thống tiền tệ Châu Âu (EMS) là sự ra đời của đơn vị tiền tệ châuÂu: đồng ECU có chứ năng nhất định như tính toán, thanh toán, dự trữ, song rất hạn chếtrong phạm vi nhất định

Quá trình xây dựng liên minh kinh tế và tiền tệ gồm 3 giai đoạn sau:

Giai đoạn 1: Từ 01/07/1990 đến 31/12/1993: phối hợp chính sách tiền tệ và chínhsách kinh tế giữa các nước, hoàn chỉnh quá trình lưu thông và tự do vốn, phối hợp chínhsách tiền tệ giữa các nước, đặt nền kinh tế quốc gia dưới sự giám sát nhiều bên

Giai đoạn 2: Từ 01/01/1994 đến 01/01/1999: tiếp tục phối hợp chính sách kinh tế,tiền tệ nhưng ở mức cao hơn, để chuẩn bị điều kiện cho sự ra đời của đồng Euro

Giai đoạn 3: Từ 01/01/1999 đến 30/06/2002: ra đời đồng Euro, công bố tỷ giáchính thức giữa đồng Euro và các đồng tiền quốc gia

1.1.2 - Quá trình hình thành đồng tiền chung châu Âu – Đồng Euro

Năm 1970, ý tưởng về Liên minh tiền tệ châu Âu được cụ thể hóa lần đầu tiên.Tuy nhiên, năm 1980 mục đích thành lập Liên Minh Kinh tế và Tiền tệ châu Âu với tiền

tệ thống nhất đã thất bại mà nguyên nhân chính là do sự sụp đổ của hệ thống BrettonWoods Thay vào đó Liên Minh Tỷ giá hối đoái châu Âu được thành lập vào năm 1972

Đến năm 1979, hình thành hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) với nhiệm vụ:

+ Phối hợp thanh toán và chuyển nhượng giữa các đồng tiền trong cộng đồng+ Hướng tới thành lập NHTW cho cả châu Âu

+ Phát hành EUC trái phiếu vào năm 1986-1987

Năm 1988, một Ủy ban xem xét về liên minh kinh tế và tiền tệ dưới sự lãnh đạocủa Chủ tịch Ủy ban châu Âu đã soạn thảo đưa ra phương án thành lập Liên Minh kinh

tế và tiền tệ châu Âu hướng tới hình thành đồng tiền chung theo 3 bước:

Bước 1: Ngày 01/07/1990, việc lưu chuyển vốn được tự do hóa giữa các nước

trong Liên Minh Châu Âu

Bước 2: Ngày 01/01/1994, Viện Tiền tệ Châu Âu, tiền thân của Ngân hàng Trung

ương châu Âu (ECB) được thành lập và tình trạng ngân sách quốc gia của các nướcthành viên bắt đầu được xem xét Ngoài ra, ngày 16/12/1995 Hội đồng châu Âu quyếtđịnh tên gọi của tiền chung là “EURO”

Bước 3: Tháng 05/1998 tiến hành lựa chọn những quốc gia hội đủ các điều kiện

Maastricht để trở thành thành viên EMU và đồng thời công bố tỷ giá song phương giữacác đồng tiền thành viên Bước chuyển đổi này được mô tả thông qua 3 thời kỳ:

Thời kỳ 1: Được bắt đầu từ tháng 5/1998, Hội đồng châu Âu xác định nhữngnước hội tụ đủ các tiêu trí hội nhập trong năm 1997 và khả năng hội nhập của từng nướctrong năm 1998 Sau khi các nước đã được lựa chọn trỏa thành thành viên EMU thì ECBcũng đuọc thành lập trên cơ sở Viện Tiền tệ châu Âu với nhiệm vụ trọng tâm là bảo đảmquá trình chuyển tiếp xảy ra một cách trơn chu và hình thành chính sách tiền tệ chungcủa đồng Euro

Thời kỳ 2: Bắt đầu từ 01/01/1999 bằng việc cố định tỷ giá của các đồng tiền thànhviên với Euro Đồng Euro trở thành đồng tiền hợp pháp và thay thế đồng ECU tại mức tỷgiá chính thức Trong thời kỳ này, đồng Euro chưa xuất hiện ngay dưới hình thức giấybạc và tiền xu, nhưng bảo đảm rằng hầu hết các số dư trên tài khoản ngân hàng và nợquốc gia mới phát sinh phải được ghi bằng đồng Euro Cũng tại thời điểm này, ViệnTiền tệ châu Âu giải thể và Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu bao gồm ECB vàcác Ngân hàng trung ương quốc gia bắt đầu hoạt động với đồng Euro Song song với cácđồng tiền quốc gia, Euro được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch ngân hàng dựa theonguyên tắc chỉ đạo là “không cấm, không bắt buộc”

Thời kỳ 3: Được bắt đầu từ 01/01/2002, song song với những tờ giấy bạc và tiền

xu quốc gia là sự xuất hiện của các tờ giấy bạc và tiền xu bằng Euro trong thời gian tối

đa là 6 tháng Cả 2 loại tiền quốc gia và Euro đều là đồng tiền hợp pháp và mọi ngườiđều có quyền chuyển đổi tự do đồng tiền quốc gia sang Euro tại các Ngân hàng Thươngmại (NHTM) hay tại Ngân hàng Trung ương (NHTW) quốc gia Tại thời điểm cuốitháng 6/2002, đồng Euro trở thành đồng tiền hợp pháp duy nhất tại các quốc gia thànhviên EMU

1.2 - VỊ THẾ ĐỒNG EURO

1.2.1 - Vai trò của đồng Euro

1.2.1.1 - Đối với các quốc gia thành viên

Đồng Euro ra đời sẽ thúc đẩy sự phát triển kinh tế của các nước EU, thúc đẩy quátrình liên kết kinh tế giữa các nước này Đồng tiền chung ra đời sẽ góp phần hoàn thiệnthị trường chung châu Âu, góp phần gỡ bỏ những hàng rào phi quan thuế còn lại, tácđộng tích cực đến hoạt động kinh tế, tài chính, đầu tư, tiết kiệm chi phí hành chính Theobản báo cáo năm 1988 và Uỷ ban châu Âu, việc thực hiện liên minh tiền tệ có thể đemlại lợi cho các nước EU khoảng 200 tỷ ECU và giúp làm tăng thêm 1% GDP của cácnước thành viên.

Sự ra đời của đồng Euro sẽ giúp cho các nước thành viên tránh được sức ép củaviệc phá giá đột ngột các đồng tiền quốc gia (sau này sẽ không còn tồn tại) cũng nhưviệc các nhà đầu cơ tiền tệ tranh thủ sự không ổn định của đồng tiền để đầu cơ làm ảnhhưởng đến sự phát triển chung của toàn khối Cuộc khủng hoảng EMS năm 1992 là một

ví dụ: Để thu hút ngoại tệ trang trải cho những tốn kém trong việc khôi phục lại nền kinh

tế bị phá sản của Đông Đức, nước Đức đã áp dụng chính sách giữ lãi suất rất cao làmcho các nhà tư bản quốc tế bị lợi nhuận quyến rũ đã đổ tiền vào Đức; trong khi đó, vớimục tiêu chống lạm phát, Pháp muốn duy trì lãi suất thấp vừa phải Nhưng do tất cả cácđồng tiền trong EMS vốn liên quan mật thiết với nhau nên Pháp không thể đơn phương

hạ lãi suất mà không làm cho đồng phrăng Pháp (FF) hạ giá so với đồng mác Đức (DM).Giới đầu cơ tính toán rằng đã đến lúc đồng FF sẽ phải phá giá và họ đã tập trung vào tấncông đồng FF Hậu quả là đồng FF bị phá giá và làm cho cả EMS bị lung lay Cuộckhủng hoảng EMS vào năm 1992-1993 đã làm cho EMS cũng như nền kinh tế các nướcthành viên bị chao đảo và chịu nhiều thiệt hại Sự bất ổn định của tiền tệ châu Âu đã làmcho các nước thành viên EU bị mất 1,5 triệu việc làm trong năm 1995

Việc ra đời của đồng Euro với ngân hàng trung ương độc lập - Ngân hàng Trungương châu Âu (ECB) - thay thế các NHTW các nước thành viên, với mục tiêu thực hiệnmột chính sách tiền tệ theo hướng giữ ổn định sẽ tạo cơ sở cho kinh tế phát triển khôngcòn lạm phát, đem lại những điều kiện thuận lợi cho việc hoạch định một chính sách tàichính vĩ mô cho liên minh, là một bảo đảm giữ cho nền kinh tế ở khu vực này ổn định vàphát triển hơn trước

Người tiêu dùng và các doanh nghiệp ở mỗi nước thành viên sẽ bớt được mộtkhoản chi phí chuyển đổi ngoại tệ trong giao dịch quốc tế mà các nhà kinh tế cho rằngviệc này sẽ tiết kiệm được một khoản tiền 100 tỷ mác hoặc không dưới 1% GDP của cácnước thành viên Hơn nữa, khi đồng Euro được lưu hành trên thị trường, mọi hàng hoábày bán trong các nước thành viên đều được niêm yết giá bằng đồng Euro nên sẽ làmgiảm sự chênh lệch giá hay phiền phức về tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền quốc gia

Do buôn bán trong các nước EU chiếm đến 60% ngoại thương của cả khối, nênviệc sử dụng một đồng tiền chung sẽ tạo điều kiện đẩy mạnh trao đổi ngoại thương giữacác nước EU và ít bị ảnh hưởng xấu do sự giao động tỷ giá của đồng USD vì sẽ khôngcòn tình trạng đồng tiền này mất giá so với USD trong khi đồng tiền khác lại lên giá

Tuy nhiên, việc ra đời EMU, duy trì đồng tiền chung ổn định và mạnh không chỉ

có những mặt thuận mà sẽ còn gây không ít khó khăn cho những nước tham gia EMU

Thứ nhất, trong việc phối hợp chính sách kinh tế tiền tệ, việc ECB đảm nhiệm

chức năng điều hành chính sách tiền tệ của cả khối sẽ làm cho các nước tham gia EMUmất đi công cụ để điều tiết nền kinh tế và sẽ rất khó khăn cho các nước này mỗi khi kinh

tế gặp khủng hoảng

Thứ hai, việc duy trì được một đồng Euro mạnh là một vấn đề khó khăn cho các

nước tham gia vì các nước này có các nền kinh tế phát triển ở những mức độ khác nhau,mỗi nước đều có những khó khăn riêng Việc dung hoà lợi ích của các nước là một cuộcđấu tranh gay go đòi hỏi phải có sự thoả hiệp lớn của mỗi nước Mặt khác, để đảm bảocho EMU vận hành tốt, các nước tham gia phải tiếp tục phấn đấu đảm bảo các chỉ tiêuEMU áp đặt, buộc chính phủ các nước này phải có những chính sách ngặt nghèo trongngân sách chi tiêu, chính sách thuế phải thắt lưng buộc bụng, cắt giảm chi tiêu chophúc lợi xã hội Điều này có thể gây ra những phản ứng mạnh mẽ trong dân chúng, nhất

là trong tầng lớp dân nghèo, trong ngành giáo dục, như đã từng diễn ra ở nhiều nước Tây

Âu trong mấy năm gần đây, và sẽ gây khó khăn cho các chính phủ đương quyền mỗi khicác cuộc bầu cử đến gần

1.2.1.2 - Đối với nền kinh tế thế giới

 Tạo sự thay đổi lớn trong hệ thống tiền tệ thế giới:

Hệ thống tiền tệ quốc tế với đồng USD giữ vai trò khống chế trong suốt nửa thế

kỷ qua bị thay thế bởi hệ thống tiền tệ với hai đồng tiền quan trọng nhất là đồng USD vàđồng Euro chi phối Nếu đồng Euro giữ được ổn định thì sẽ có sức cạnh tranh mạnh và

vị trí truyền thống của đồng USD sẽ ngày càng bị suy giảm mạnh

 Sự thách thức của đồng Euro đối với đồng USD trên các lĩnh vực dự trữ ngoại

tệ, trao đổi ngoại thương và giá trị cổ phiếu trên các thị trường chứng khoán:

- Về dự trữ ngoại tệ: Khi Euro ra đời, ngoại thương của các nước tham gia sẽ trở

thành nội thương, nợ giữa các nước thành viên sẽ trở thành nợ bên trong, vì vậy nhu cầu

về dự trữ ngoại tệ của ECB sẽ giảm mạnh Do đó, nhiều khả năng ECB sẽ bán đi một sốlượng lớn USD Mặt khác khi đồng Euro trở thành đồng tiền chung của một khối kinh tếmạnh thì nhiều nước trên thế giới (nhất là Nhật do hầu hết dự trữ ngoại tệ là USD) sẽgiảm bớt một phần dự trữ bằng đồng USD để mua thêm đồng Euro (mức độ ít nhiều còntuỳ thuộc vào khả năng ổn định của đồng Euro) Đây có thể là một nhân tố gây tác độnglàm giảm giá đồng đôla Mỹ Thêm vào đó nhu cầu dự trữ về vàng cũng sẽ giảm vì trướcđây các nước chủ yếu dự trữ bằng vàng và USD, nay lại có thêm một đồng tiền mạnh và

ổn định có thể được sử dụng để dự trữ, do vậy trong tương lai vàng sẽ bị bán ra nhiềunên giá vàng cũng sẽ bị giảm Đây là điều mà chúng ta phải tính đến trong cơ cấu dự trữcủa ta sau này

- Về ngoại thương: Trao đổi trong nội bộ khối trước đây (chiếm khoảng 60% xuất

khẩu) dùng nhiều USD nay chuyển sang thanh toán bằng đồng Euro sẽ làm cho kimngạch thanh toán bằng đồng đôla Mỹ bị giảm sút đáng kể Hiện nay trong tổng kimngạch xuất khẩu của EU thì phần tính bằng USD chiếm 48%, bằng tiền của các nước EUchiếm 33% Xét tổng thể, nền kinh tế các nước EU gần tương đương Mỹ, nhưng tổng giátrị ngoại thương lại vượt hẳn Mỹ Trong buôn bán với Mỹ, các nước EU cũng sẽ buộc

Mỹ phải sử dụng đồng Euro, nên Mỹ cũng sẽ phải dự trữ cả Euro Đối với thương mạithế giới khi đồng Euro ra đời và được thừa nhận là đồng tiền mạnh và ổn định thì sẽ có

xu hướng các nước cũng sẽ sử dụng Euro thay thế USD trong thanh toán một số giao

dịch ngoại thương với nhau và trong buôn bán giữa EU với các nước khác, do đó sẽ làmgiảm nhu cầu sử dụng USD trong thương mại thế giới.

- Về giá trị cổ phiếu trên các thị trường chứng khoán: Dung lượng và khả năng

thị trường tài chính của EU và Mỹ là gần tương đương nhau Trong tổng vốn đầu tư của

tư nhân trên thị trường quốc tế, phần đầu tư bằng đô la Mỹ chiếm 40%, bằng tiền của EUchiếm 37%, bằng Yên Nhật chiếm 12% Do đó, khi Euro xuất hiện trên thị trường tàichính thế giới thì trong các giao dịch tại thị trường chứng khoán và trong việc phát hànhcông trái, các nước trước hết là các nước EU sẽ dùng Euro, do vậy nhu cầu về USD trênthị trường tài chính sẽ giảm một cách đáng kể

 Sự cạnh tranh về tiền tệ giữa đồng USD và đồng Euro có thể sẽ gây ra một sốrạn nứt trong quan hệ giữa Mỹ và EU và thúc đẩy xu thế đa cực, đa trung tâmtrong quan hệ quốc tế phát triển

- Chính phủ Mỹ tuy bên ngoài đã có những tuyên bố hoan nghênh sự ra đời củađồng Euro và EMU, nhưng thực tế bên trong cũng hết sức lo ngại Đồng Euro ra đời sẽ

là một đối thủ cạnh tranh đáng gờm đối với đồng USD và từng bước làm giảm vị trítruyền thống của đồng USD Cuộc đấu tranh vì lợi ích và ảnh hưởng kinh tế ở châu Âugiữa Mỹ và Liên minh Châu Âu sẽ trở nên quyết liệt hơn

- Sau khi Euro ra đời, do những thuận lợi của thị trường thống nhất có trình độphát triển cao và ổn định, khả năng thu hút vốn đầu tư trực tiếp của nước ngoài của cácnước EU sẽ mạnh hơn trên các mặt hàng công nghệ cao và đòi hỏi vốn lớn Do đó, mộtphần vốn đầu tư của thế giới sẽ dồn vào các nước EU sau khi đồng Euro ra đời

- Một trong những vấn đề đặt ra cho các nước bạn hàng và con nợ của các nướcthành viên EMU là tỷ lệ chuyển đổi giữa đồng tiền quốc gia nước chủ nợ với đồng Euro.Tuy rằng tỷ giá chuyển đổi đồng tiền quốc gia sang đồng Euro là cố định, nhưng lãi suất

sẽ có sự khác nhau giữa các nước tham gia EMU Cho nên điều quan trọng là các nước

nợ phải có những trao đổi và thương lượng để đi đến thống nhất một tỷ lệ lãi suất thíchhợp sao cho số nợ không bị gia tăng do việc ra đời của đồng Euro

Tóm lại, sau khi đồng Euro ra đời hệ thống tài chính thế giới sẽ bị thay đổi cơbản Những thay đổi này sẽ bắt đầu từ việc thanh toán các loại dịch vụ và buôn bán quốc

tế, kể cả các giao dịch thị trường chứng khoán, sau đó đến việc giải toả dự trữ ngoại tệ ởcác quốc gia Hơn nữa, bên cạnh việc sử dụng USD như trước đây, trên thị trường sẽxuất hiện thêm Euro, nhu cầu sử dụng USD giảm bắt buộc sẽ dẫn đến việc giảm giá củaUSD, và như vậy việc ra đời của Euro không chỉ tác động đến lĩnh vực tiền tệ mà sẽ tácđộng cả đến lĩnh vực kinh tế và chính sách kinh tế của các quốc gia.

1.2.2 - Diễn biến và vị thế của đồng Euro từ khi ra đời cho tới nay

1.2.2.1 - Vị thế đồng Euro giai đoạn đầu

Từ 1/1/1999 bắt đầu đưa đồng Euro (EUR) vào lưu hành Giai đoạn đầu từ1/1/1999 đến 1/1/2002 đồng EUR không lưu hành bằng tiền mặt Từ 1/1/2002 đến tháng7/2002 bắt đầu lưu hành đồng EUR bằng tiền giấy và tiền kim loại song song với cácđồng tiền bản địa, tại 12 quốc gia châu Âu là Áo, Bỉ, Phần Lan, Pháp, Đức, Hy Lạp,Ireland, Italia, Luxemburg, Hà Lan, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha Và từ tháng 7/2002 cácđồng tiền bản địa không còn tồn tại Ngoài ra đồng tiền này còn là đồng tiền chính thứccủa công quốc Monaco, San Marino và Vatican

Các kết quả thống kê, thăm dò của Ủy ban châu Âu (EC) cho biết 5 năm sau khiđược lưu hành trên thị trường (từ 1/1/2002), đồng tiền chung châu Âu - Euro đã trởthành một phần trong cuộc sống và sinh hoạt của những người dân châu Âu trong khuvực sử dụng đồng tiền chung (eurozone) Ngoài eurozone, tiền giấy euro cũng đã kháthông dụng

 Euro đã dần trở thành đồng tiền mạnh

Trước khi đồng tiền này chính thức ra thị trường, mọi người đã nghi ngờ và có cáinhìn tiêu cực về mọi điều, nhưng 3 năm qua và đến nay đồng euro tiếp tục mạnh lên Cácnhà phân tích thị trường tiền tệ cho rằng cái nhìn tiêu cực giờ đây đã là chuyện lịch sử.Euro giờ được xem là đồng tiền mạnh Và sau những thăng trầm trong 4 năm đầu tiên,đồng euro đã tạo được vị thế đáng kể, đánh bạt các chỉ trích, nghi ngờ về tính cạnh tranhcủa nó với đồng đôla Mỹ, đồng bảng Anh và đồng Yên Nhật Theo thống kê của EC,tổng giá trị euro giấy lưu hành trên thị trường đã tăng gấp ba lần so với thời điểm mớiđược lưu hành, từ 221 tỷ euro trong tháng 1/1999 lên 595 tỷ vào tháng 10/2006 Lượngtiền xu được lưu thông có phần hạn chế hơn, từ 13 tỷ euro lên 17,6 tỷ euro.

Ngoài Eurozone, tiền giấy euro được sử dụng khá thông dụng, thậm chí được lưuhành gần như song song với đồng nội tệ trong các giao dịch thanh toán quốc tế Lượngtiền mặt lưu hành trên thị trường tăng nhanh và đã lên tới 600 tỷ euro (cuối năm 2006)

Tầm quan trọng ngày càng tăng của đồng EUR cũng thể hiện qua một khía cạnhkhác: trong năm 1999 có 21,7% tất cả các giấy nợ quốc tế được tính bằng EUR, trongnăm 2001 là 27,4% và năm 2003 đã là 33%

Năm 2004 đồng Đô la Mỹ đã chấm dứt vai trò là tiền tệ quan trọng nhất cho cácloại trái phiếu và công trái với lãi suất cố định và lãi suất thả nổi Cuối tháng 9/2004 cótrên 12.000 tỉ đô la trái phiếu và công trái quốc tế lưu hành trên toàn thế giới, trong đó có5.400 tỉ là đồng EUR, 4.800 tỉ là đồng Đôla Mỹ, 880 tỉ đồng Bảng Anh, 500 tỉ tiền Yên

và 200 tỉ là đồng Franc Thụy Sĩ Tỷ lệ của đồng Đôla Mỹ trong tổng số tiền gửi tại cáctài khoản của các quốc gia OPEC giảm từ 75% trong mùa hè 2001 xuống còn 61,5%trong mùa hè 2004 Tỷ lệ tiền EUR tăng trong cùng khoảng thời gian từ 12% lên 20%.Trong năm 2003 tỷ lệ mua bán EUR trên các thị trường ngoại tệ là 25% so với 50% củađồng Đôla Mỹ và 10% cho hai loại tiền Bảng Anh và Yên Nhật Đồng Euro vì vậy làtiền tệ quan trọng đứng thứ nhì hiện thời

Đồng euro ngày càng được các công ty cũng như các chính phủ từ Trung Quốcđến Trung Đông chấp nhận nhiều hơn như một ngoại tệ dự trữ Đồng đôla Mỹ có lúctrồi sụt, gây thiệt hại kinh tế, mất an toàn cho nền tài chính tiền tệ các nước và nhiềunước chủ trương thay thế vị trí độc tôn của USD bằng euro

Bảng 1.1: Tỷ giá hối đoái EUR/USD (Đôla Mỹ/ 1 Euro) qua các năm

(Nguồn: Euro exchange rates in USD , ECB )

 Đồng Euro ngày càng khẳng định vị trí của mình trong quỹ dự trữ của các Ngân hàng Trung ương trên thế giới

Theo một nghiên cứu của ECB, trong giai đoạn 2001 – 2003, tỷ lệ của đồng Euro trong dự trữ ngoại tệ trên toàn cầu đã tăng lên, còn tỷ lệ của đồng Đôla Mỹ giảm xuống

Theo những số liệu thống kê của Quỹ Tiền tệ Thế giới (IMF)công bố vào cuốiquý I/2007, tỷ trọng của đồng Euro trong quỹ dự trữ trao đổi ngoại tệ trên toàn cầu đãđạt mức 25,8% (tính đến hết năm 2006), so với năm 1999, thời điểm đồng Euro mớiđược đưa vào sử dụng, tỷ lệ này chỉ là 17,9%

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng đã giảm đồng USD trong kho dự trữngoại tệ, tăng dự trữ các ngoại tệ khác, trong đó phần lớn là euro Các ngân hàng trungương của Qatar, Thụy Điển, Nga và Các tiểu vương quốc Arab cũng theo đó chuyểnUSD khỏi kho dự trữ ngoại tệ Và đồng euro là ứng cử viên hàng đầu cho sự chuyểnhướng đó Đây là xu hướng chung của khu vực châu Á Các quỹ dự trữ ngoại tệ trao đổicủa các ngân hàng Trung ương châu Á đã tăng 150% trong vòng 5 năm, đạt con số 5.000

tỷ USD tính đến hết năm 2006 Trong đó, không thể kể đến phần dự trữ đáng kể củaTrung Quốc với con số hơn 1.000 tỷ USD trong năm 2006; vượt qua Nhật Bản Tiếp đến

là một loạt các Ngân hàng Trung ương khác như Hàn Quốc, Đài Loan, Hồng Kông cũngđang cuốn trong vòng xoáy này

Theo Francoise Bernard, phụ trách Ban Chiến lược Thị trường tài chính của Ngânhàng Quốc tế Fortis, đánh giá rằng nguyên nhân của việc các ngân hàng Trung ương đềuhướng tới đồng Euro rõ ràng là do việc đồng Euro tăng giá trong thời gian này Tuynhiên, để đồng Euro thực sự trở thành đối trọng trong quỹ dự trữ ngoại tệ cần một quátrình dài lâu Để có được sự thay đổi mang tính chất quyết định đối với vai trò của đồngEuro hiện nay trên toàn cầu, theo Francoise Bernard, đó là sự tham gia của các nước cóthế mạnh về sản xuất nguyên liệu cơ bản như Anh, Na Uy vào khu vực sử dụng đồngtiền chung châu Âu Trong kịch bản này, việc định giá tất cả các mặt hàng sản xuất sẽđược căn cứ theo đồng Euro Cho đến nay, đồng Bảng của Anh vẫn giữ một vị trí rấtquan trọng trong quỹ dự trữ ngoại tệ thế giới; với tỷ trọng đạt 4,4% vào năm 2006 (sovới 2,8% vào năm 2003) Việc Anh gia nhập khu vực sử dụng đồng Euro sẽ là động lựctạo nên sự khác biệt cho vị thế của đồng Euro

 Những vấn đề của đồng Euro

Trong khi đồng euro nhanh chóng trở thành một đồng tiền chuẩn dùng trong muabán, thì theo thăm dò của Viện Gallup, có 4 nước trong số các nước dùng đồng Euro nóivẫn gặp khó khăn với đồng tiền này Mua bán những món hàng lớn, như nhà cửa, xe hơi

họ vẫn tính theo đồng tiền cũ hơn là đồng Euro Có đến 41% vẫn cho rằng họ có một sốkhó khăn với đồng Euro

Hiện nay, đồng euro vận hành tốt nhất ở Ireland và Luxemburg: 81% và 77% dânhai nước này nói họ không gặp vấn đề gì khi sử dụng đồng tiền này Nhưng tại Italia, sốngười gặp rắc rối với đồng euro (56%) đông hơn người nói chẳng có khó khăn gì (45%).Tại Đức, Hà Lan và Áo, đồng xu bị “chê” nhiều nhất với tỷ lệ lần lượt: 37%, 31% và29% Với người Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Phần Lan, chuyện về những đồng xunặng túi chỉ chiếm 7% đến 9% Tỷ lệ những người xem việc sử dụng tiền giấy euro khókhăn là khá thấp.

Các cuộc thăm dò cũng cho thấy mặc dù có tới 68% người dân châu Âu tỏ ra hàilòng với đồng euro nhưng cũng tồn tại cảm giác cho rằng chính đồng euro là nguyênnhân mặt bằng giá cả sinh hoạt tăng cao

Nhìn chung, đồng tiền chung Châu Âu – Euro ra đời đã mang lại nhiều lợi ích chonền kinh tế EU ở tầm vĩ mô và vi mô, giúp hạn chế lạm phát, ổn định tình hình kinh tế

1.2.2.2 - Vị thế đồng Euro trong cuộc khủng hoảng nợ Châu Âu hiện nay

Trước tình hình khủng hoảng kinh tế thế giới cuối năm 2009 và đặc biệt bướcsang năm 2011, nền kinh tế các nước nhóm EU và đồng Euro đang phải đối mặt với rấtnhiều khó khăn Các nhà phân tích kinh tế quốc tế ở Châu Âu cảnh báo không nên ảotưởng về triển vọng kinh tế Châu Âu và khẳng định cuộc khủng hoảng nợ công hiện nayđang lan tới trung tâm Khu vực đồng tiền chung Châu Âu (Eurozone) Lời cảnh báo trênđược đưa ra trong bối cảnh các thị trường ở Eurozone có nhiều diễn biến tiêu cực và một

số cơ quan xếp hạng tín dụng quốc tế cảnh báo sẽ hạ mức xếp hạng tín dụng của một sốnền kinh tế đầu tàu trong Eurozone

Nhận xét về tình hình kinh tế hiện nay, Ủy viên châu Âu phụ trách vấn đề kinh tế

và tiền tệ Olli Rehn ủng hộ chủ trương Ủy ban châu Âu áp đặt các chính tế kinh tế khắckhổ và khẳng định đó là phương hướng đúng để có thể giúp vực dậy các nền kinh tếđang khó khăn trong khu vực

Cùng ngày, cơ quan xếp hạng tín dụng Moody's cảnh báo nợ công ngày càng tăngcùng với tăng trưởng kinh tế đang yếu đi ở Pháp có thể làm khiến các nhà phân tích cónhững dự đoán bi quan về triển vọng của nền kinh tế lớn thứ hai Eurozone này Moody's

còn cảnh báo thị trường trái phiếu ngày càng bất ổn ở Pháp có thể khiến mức xếp hạngtín dụng "AAA" hiện thời mà chính phủ nước này đang nỗ lực duy trì, bị hạ xuống mứcthấp hơn.

Trong khi đó, thị trường tài chính Tây Ban Nha cũng chưa có những dấu hiệukhởi sắc mặc dù tân chính phủ cam kết sẽ thực hiện các biện pháp kinh tế khắc khổ đểvực dậy nền kinh tế

Các nhà phân tích còn cảnh báo tình trạng lãi suất trái phiếu chính phủ ở một sốnền kinh tế gặp khó khăn ở Eurozone hiện nay như Tây Ban Nha, Italy, Pháp và Bỉ cóthể khiến các nhà đầu tư đổ xô sang đầu tư vào thị trường Đức mà họ cho là an toàn hơn

Còn tại Hy Lạp, chính phủ lâm thời đang nỗ lực chạy đua với thời gian để cứunước này khỏi nguy cơ vỡ nợ và khả năng phải rút khỏi Eurozone

Thủ tướng Anh cũng lên tiếng bày tỏ lo ngại về những khó khăn trong kiểm soát

nợ công ở Anh, một nền kinh tế lớn ở châu Âu không thuộc Eurozone Ông thừa nhậnrằng việc kiểm soát các khoản nợ của Anh là “khó khăn hơn nhiều so với dự kiến”

Trước bổi cảnh cuộc khủng hoảng nợ công ở Châu Âu, đồng Euro không sụp đổ,nhưng với vai trò là một đồng tiền dự trữ quốc tế, đồng EUR đã đang đánh mất vị thếcủa mình Cùng lúc đó là những dự đoán kinh khủng về tương lai đổ vỡ của đồng EUR,cái giá phải trả có thể không tưởng tượng được Nếu, ví dụ, Hy Lạp phải trở về với đồngDrachma (đồng nội tệ của Hy Lạp trước khi gia nhập khối đồng tiền chung Châu Âu),điều gì sẽ xảy ra với nghĩa vụ nợ của quốc gia này tính theo đồng EUR ? Liệu chúng cóđược thanh toán bằng EUR, điều sẽ làm tăng gánh nặng nợ của Hy Lạp? Hay chúng sẽđược thanh toán bằng Drachma, với tỷ giá như thế nào? Vì vậy, đồng EUR có thể rơivào hết cuộc khủng hoảng này đến cuộc khủng hoảng khác

Đồng USD, đồng tiền dự trữ quốc tế, trong khi đó, được phát hành bởi một chínhphủ với sự thống nhất về tài chính và tiền tệ Nhưng điều đó cũng không ngăn được lànsóng tìm các danh mục tiền tệ thay thế Trung Quốc đang thúc đẩy một đồng tiền siêudân tộc, một đồng tiền không phụ thuộc vào bất kỳ một quốc gia nào Cùng lúc đó, Nga

và Trung Quốc đã quyết định sử dụng đồng tiền của hai quốc gia trong thương mại songphương và loại bỏ đồng USD ra khỏi giao dịch Trên thực tế, Brazil và Trung Quốc đã

bắt đầu sử dụng đồng tiền riêng của hai nước để giao thương kể từ khi Trung Quốc trởthành đối tác thương mại lớn nhất của Brazil, hất cẳng đồng USD.

Không có nghi ngờ gì về việc hệ thống tiền tệ thế giới sẽ giảm bớt sự thống trịcủa đồng USD trong những thập kỷ tới Nhưng đồng EUR, với những rắc rối hiện naykhông còn được xem là một đồng tiền thay thế vững chắc

1.2.3 - Những kịch bản cho tương lai của đồng Euro

Kinh tế khu vực đồng Eurotăng trưởng yếu trong quý một 2010 Trong đó, Ngânhàng Trung ươngChâu Âu (ECB) đã buộc phải can thiệp vào thị trườngtrái phiếu chínhphủ - một việc làm chưa từng xảy ra trước đây Vậy, tương lai của đồng Euro sẽ ra sao?Dưới đây là nhận định của các nhà kinh tề về đồng tiền này

Thứ nhất: Đồng Euro sẽ hồi phục: Cuộc khủng hoảng kinh tế trong thời gianqua, buộc chính phủ các nước Châu Âu phải củng cố lại nguồn tài chính, cải thiện nềnkinh tế của nước mình và đồng Euro lại trở thành động lực để phát triển kinh tế toàn cầu.Thêm vào đó, các chương trình cứu trợ kinh tế của EU và IMF dành cho Hy Lạp sẽ thúcđẩy nền kinh tế nước này Các nước khác có thể rút kinh nghiệm, đề phòng từ cuộc

khủng hoảng kinh tế của Hy lạp Điều này có thể giúp cho nền kinh tế phát triển ở nhiềunước Trong tương lai, "những mất cân bằng kinh tế" sẽ sớm được giải quyết Các thểchế cũng sẽ được thành lập để giải quyết cuộc khủng hoảng một cách có trật tự và nhanhchóng Do vậy, đồng euro sẽ lại trở thành một thách thức đối với đồng đô la Mỹ trongvài trò là một dự trữ ngoại tệ mạnh

Thứ hai: Đồng euro sẽ ổn định trở lại Các kế hoạch cứu trợ của các nước

Eurozone và ECB có thể sẽ giúp nền kinh tế thị trường tạm thời ổn định, lòng tin củanhững nhà đầu tư tạm thời phục hồi Khu vực đồng tiền chung Châu Âu Eurozone sẽ ổnđịnh trở lại Tuy nhiên điều này vẫn không giải quyết được các vấn đề cơ bản trong nộitại, đã được phơi bày trong cuộc khủng hoảng Những thay đổi đó không đủ để eurozone

tăng trưởng

Thứ ba: Đồng euro yếu Khu vực đồng tiền chung Châu Âu yếu đi vĩnh viễn.Việc cứu trợ Hy Lạp có thể sẽ phải kéo dài, thậm chí có thể phải cơ cấu lại nợ tại nước

này Một loạt các nước bước theo chân Hy lạp như Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha Cácnước này buộc phải đưa ra chính sách thắt lưng buộc bụng Kéo theo đó là bất ổn xã hộităng lên Một loạt ngân hàng tại các nước Châu Âu bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng Điềunày sẽ đe dọa toàn bộ khu vực Châu Âu rơi vào suy thoái Đồng euro mất giá, lạm phát

tăng cao

Thứ tư: Đồng Euro tan vỡ Một số nước quyết định rút ra khỏi eurozone và khu

vực eurozone đổ vỡ do căng thẳng quá mức, không thể kiểm soát nổi Nếu kinh tế HyLạp sụp đổ, suy thoái kinh tế và thất nghiệp tăng lên, sự oán giận của công chúng đối vớiđồng euro tăng lên, cơn ác mộng này có thể trở thành hiện thực Không ai muốn điều này

và cũng chưa ai nghĩ đến việc chuẩn bị cho kế hoạch eurozone tan vỡ, nhưng điều nàykhông phải không thể xảy ra

1.2.4 - Những ảnh hưởng của biến động đồng Euro tới Việt Nam

Gần đây người dân VN đã dần chấp nhận đồng euro như một phương tiện đểthanh toán, đầu tư và dự trữ Việc trao đổi, mua bán đồng euro tại các ngân hàng và cácthị trường không chính thức cũng đã phổ biến hơn Khách du lịch có thể đổi euro tại cácquầy đổi tiền một cách khá dễ dàng Tuy nhiên, tỷ trọng các giao dịch thanh toán thươngmại bằng euro mới chỉ chiếm khoảng 10-13% tổng giao dịch thanh toán bằng ngoại tệ.Nếu tính tỷ trọng tiết kiệm bằng đồng euro trong tổng tiết kiệm thì tỷ lệ này chỉ vỏn vẹn2,7% Trong khi đó, chỉ 10-15% các thanh toán giữa doanh nghiệp VN và doanh nghiệp

EU được sử dụng euro Những con số này cho thấy, tỷ lệ sử dụng euro ở VN vẫn chưađáng kể và chưa tương xứng với tiềm năng của đồng tiền này

Nguyên nhân của thực trạng trên được lý giải là xuất phát từ thực tế chính sáchtiền tệ quá phụ thuộc vào USD hiện nay của VN Từ trước đến nay, chính sách tỷ giá của

VN neo chủ yếu vào đồng USD, phần lớn người dân đã quen với việc sử dụng USD như

là một công cụ thanh toán quốc tế chủ đạo

Thêm vào đó, nhu cầu vay USD và nguồn tiền gửi bằng USD hiện cũng rất lớn,trong khi nhu cầu vay euro rất thấp, chỉ chiếm khoảng 1,5% tổng dư nợ cho vay bằngngoại tệ của VN Chính vì vậy, lãi suất ngoại tệ trên thị trường VN được thống kê, theo

dõi chủ yếu là lãi suất của USD Sự biến động lãi suất vẫn phụ thuộc chủ yếu vào biếnđộng lãi suất của Cục dự trữ Liên bang Mỹ và cung cầu ngoại tệ trên thị trường VN, ítchịu ảnh hưởng của lãi suất đồng euro

Tuy nhiên, với mối quan hệ kinh tế, thương mại đã có từ lâu, tương lai của đồngeuro ở VN được các chuyên gia kinh tế đánh giá là rất khả quan Hiện EU đứng ở Top 5thị trường xuất khẩu lớn của VN và là thị trường tiềm năng của các ngành công nghiệpdệt may, thực phẩm, thuỷ sản, vật liệu xây dựng

 Tỷ giá EUR/USD ở Việt Nam

Tính từ tháng 5 năm 2000 đến tháng 12 năm 2008 tỷ giá giữa USD so với VND

đã tăng từ 13.900VND lên mức 17.050VND tức là USD tăng 22,7% so với VND Còn tỷgiá giữa EUR so với VND đã tăng 66% từ 14.000VND lên mức 23.241VND

Tỷ giá giữa VND với Euro chủ yếu vẫn được tính chéo với tỷ giá của VND vớiUSD và Euro với USD Do vậy, tỷ giá của VND với Euro biến động hoàn toàn gắn với

sự biến động của tỷ giá giữa Euro và USD

Mức tăng tỉ giá VND so với một số đồng tiền USD EUR Đôla Úc (AUD)

Đôla Canada (CAD)

Bảng Anh (GBP)

Franc Thụy Sĩ (CHF) 01/01/2011 19500 27835.59 21254.42 20858.44 32214.87 22326.47

- Cung cầu ngoại tệ:

Hiện nay nguồn cung ngoại tệ chủ yếu của Việt Nam là FDI, ODA và lượng kiềuhối do đồng bào việt kiều ở nước ngoài gửi về Nhưng nước ta lại là nước nhập siêu, nêncung ngoại tệ của Việt Nam luôn luôn thiếu so với cầu Điều này cũng là một yếu tốkhiến tỷ giá của VND so với các đồng ngoại tệ như USD, EUR luôn luôn giảm Cungcầu về ngoại tệ trên thị trường là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động của tỷ giáhối đoái Cung cầu ngoại tệ lại chịu sự ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau trong đó

có cán cân thanh toán quốc tế Nếu cán cân thanh toán quốc tế dư thừa có thể dẫn đếnkhả năng cung ngoại tệ lớn hơn cầu ngoại tệ và ngược lại Sự cân bằng của cán cânthanh toán quốc tế lại phụ thuộc vào các nguồn cung và cầu ngoại tệ cấu thành nên cáncân thanh toán quốc tế Khi nền kinh tế có mức tăng trưởng ổn định nhu cầu về hàng hoá

và dịch vụ nhập khẩu sẽ tăng do đó nhu cầu về ngoại tệ cho thanh toán hàng nhập khẩutăng lên Ngược lại, khi nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái thì các hoạt động sảnxuất kinh doanh và xuất nhập khẩu bị đình trệ làm cho nguồn cung ngoại tệ giảm đi.Trong khi nhu cầu nhập khẩu chưa kịp thời được điều chỉnh trong ngắn hạn việc giảmcung ngoại tệ sẽ đẩy tỷ giá lên cao Thêm vào đó là thói quen dự trữ ngoại tệ của ngườidân hay còn gọi là đô la hóa Đây là hiện tượng thường gặp phải ở các nền kinh tếchuyển đổi Tại Việt Nam, đôla hóa vẫn khá phổ biến với thói quen dự trữ tài sản, giaodịch, mua bán, niêm yết giá bằng ngoại tệ Hiện tượng đôla hoá gây ảnh hưởng nhất địnhđến hiệu quả thực thi chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá Mức cung tiền trở nên khó

dự báo hơn và mức cầu nội tệ trong nước không ổn định ảnh hưởng đến việc hoạch địnhcác chính sách

- Lạm phát:

Mức chênh lệch lạm phát của hai nước cũng ảnh hưởng đến sự biến động của tỷgiá Giả sử trong điều kiện cạnh tranh lành mạnh, năng suất lao động của hai nước tươngđương như nhau, cơ chế quản lý ngoại hối tự do, khi đó tỷ giá biến động phụ thuộc vàomức chênh lệch lạm phát của hai đồng tiền Nước nào có mức độ lạm phát lớn hơn thìđồng tiền của nước đó bị mất giá so với đồng tiền nước còn lại

Dự đoán biến động tỷ giá ngoại tệ trong thời gian tới được đánh giá là khó khăncho thị trường tài chính thế giới nói chung, và Việt Nam cũng không ngoại lệ Yếu tố

lạm phát của Việt Nam là yếu tố chính quyết định đến tỷ giá hối đoái tại Việt Nam, vàyếu tố này sẽ làm cho VND ngày càng mất giá so với các đồng tiền mạnh khác Thêmvào đó, việc VND đang được đảm bảo bằng USD, trong khi USD lại đang gặp rất nhiềuvấn đề nghiêm trọng Nên không loại trừ khả năng đồng tiền Euro sẽ tăng giá rất mạnh

so với VND

 Ảnh hưởng bởi đồng USD mất giá so với đồng EUR

Một trong những vấn đề được quan tâm lớn nhất thời gian qua trên thị trường tiền

tệ thế giới là sự lên giá không ngừng của đồng Euro so với USD

Các doanh nghiệp đã nhập khẩu hàng hóa từ EU chưa thanh toán hết bằng Eurođang lâm vào hoàn cảnh mất cả lãi và thâm hụt vốn bởi giá Euro hiện tăng quá cao sovới thời điểm 1 tháng trở về trước, khi đồng tiền này được các doanh nghiệp lựa chọnlàm đồng tiền thanh toán hàng hóa với đối tác Các doanh nghiệp xuất khẩu còn bị nợtiền bằng USD cũng thiệt hại không nhỏ Đồng USD giảm giá khiến tỷ giá VND/USDlên cao nhất trong năm nay và câu hỏi đặt ra với nhiều doanh nghiệp là liệu Chính phủViệt Nam có tác động gì vào đồng bản tệ để có một ''đồng Việt Nam yếu'', giành lợi thếcho xuất khẩu?

Trạng thái ngoại hối của các ngân hàng trong nước hiện phần lớn vẫn bằng USD.Mặc dù ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng được duy trì một tỷ lệ nhất địnhcác ngoại tệ mạnh khác trong trạng thái ngoại hối, rất ít ngân hàng lựa chọn EUR Việcduy trì trạng thái ngoại hối bằng các ngoại tệ khác lại càng hiếm hoi Lý do là đồng tiềnViệt Nam đang bám chặt và chỉ bám vào USD Vì thế ở thời điểm hiện tại, USD có thểmất giá trên thị trường quốc tế, nhưng ở Việt Nam từ đầu năm đến nay USD vẫn tăng sovới tiền đồng Ngân hàng Nhà nước lập luận, tình hình này có tác dụng khuyến khíchxuất khẩu và bảo đảm sự ổn định của đồng nội tệ Ở góc độ doanh nghiệp, đúng là việcbán hàng ra nước ngoài, thu USD, không ảnh hưởng đến công việc sản xuất kinh doanhcủa họ Tuy nhiên, trên bình diện quốc gia, tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam đượctính bằng USD đang giảm (với cùng một số lượng) nếu so với các ngoại tệ mạnh khác

 Ảnh hưởng bởi đồng EUR mất giá so với đồng USD

Việc EUR giảm giá so với USD không ảnh hưởng nhiều đến nền kinh tế ViệtNam và các doanh nghiệp Việt Nam Chỉ các doanh nghiệp có các khoản nợ, hợp đồngnhập khẩu phải thanh toán bằng EUR thì được lợi, đó là các doanh nghiệp nhập khẩuthiết bị xi măng, dầu khí, chế biến hoa quả, hoá chất từ thị trường một số quốc gia ởchâu Âu sử dụng EUR Còn các doanh nghiệp xuất khẩu nào có nguồn thu bằng EURkhi tính đổi ra VND thì bị thiệt Tuy vậy, do khi xuất khẩu, các doanh nghiệp Việt Namphần lớn đều đề nghị thanh toán bằng USD, còn khi nhập khẩu và trả nợ thì một sốdoanh nghiệp đã tìm đến nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Option của các NHTM nênảnh hưởng cũng không nhiều