Báo cáo phân tích tài chính công ty cổ phần gò đàng

Ngành nghề kinh doanh chính của công ty - Chế biến, bảo quản thuỷ sản và các sản phẩm từ thủy sản.. 11/05/2007: công ty cổ phần Gò Đàng GODACO được thành lập trên nền tảng của công tyTNH

Trang 1

ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINH

VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC

«é> ^ <b»°

KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Bộ MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

PHÂN TÍCHBÁOCÁOTÀI CHÍNH

CÔNGTY CỔPHẦN GÒ ĐÀNG

GVHD: TS Ngô Quang Huân

Người thực hiện: Hứa Kim Dung

Khóa 21 - Cao học quản trị kinh doanh đêm 2

Trang 2

MỤC LỤC

PHÀN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY 1

1.1 Một số thông tin cơ bản 1

1.2 Ngành nghề kinh doanh chính của công ty 1

1.3 Lịch sử hình thành và phát triển 1

1.4

Vị thế công ty so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành 2

1.4.1 P hân tích điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội, nguy cơ (SWOT) 2

1.4.2

Vị thế của công ty trong ngành 6

1.5

Chiến lược phát triển và đầu tư 7

PHÀN 2: PHÂN TÍCH TỶ SÓ TÀI CHÍNH 8

2.1 Phân tích tỷ lệ 8

2.1.1 Phân tích đánh giá khả năng thanh toán 8

2.1.2 Phântíchtỷlệđánhgiáhiệuquảhoạt động: 9

2.1.3 Phân tích các tỷ lệ tài trợ 11

2.1.4 Phântíchcáctỷlệđánhgiákhảnăngsinh lợi: 12

2.1.5 Phântíchcáctỷlệđánhgiátheogócđộthịtrường: 15

2.2 Phân tíchcơcấu: 16

2.2.1 Phân tíchcơcấubảngcânđốikếtoán: 16

2.2.2 Phântíchcơcấubáo cáolờilỗ: 20

2.3 Phântíchchỉ sốZ: 23

2.4 Phân tíchDupont: 23

2.5 Phân tíchđònbẫytàichính 24

2.6 Phân tíchhoà vốn 25

PHÀN3:ĐỊNHGIÁCHỨNGKHOÁN 26

3.1 Các thôngsố đánh giátheogócđộthịtrường: 26

Trang 3

PHẰN4:LẬPDANHMỤC ĐÀU Tư 31 TÀI LIỆUTHAMKHẢO 32

Trang 4

NHẬN XÉT ĐÁNH GIÁ CỦA GIẢNG VIÊN

Chân thành cảm ơn những nhận xét của Thầy!

Trang 5

Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần Gò Đàng (AGD) Hứa Kim Dung - K21 - QTKD Đêm 2

PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY

1.1 Một số thông tin CO’ bản

1.2 Ngành nghề kinh doanh chính của công ty

- Chế biến, bảo quản thuỷ sản và các sản phẩm từ thủy sản Chi tiết: chế biến thủy sản;

- Nuôi trồng thuỷ sản nội địa;

- Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê Chitiết: dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà xưởng, kho bãi; mua bán, cho thuê nhà máy, xí nghiệp, bấtđộng sản;

- Buôn bán thực phẩm Chi tiết: thu mua thủy sản;

- Buôn bán nông, lâm sản nguyên liệu (trừ gỗ, tre, nứa) và động vật sống Chi tiết: mua bán thức

ăn thủy sản;

- Sản xuất thức ăn gia súc, gia cầm và thủy sản Chi tiết: sản xuất thức ăn thủy sản;

- Đầu tư tài chính

Hoạt động chính của công ty là thu mua, chế biến và nuôi trồng thủy sản

1.3 Lịch sử hình thành và phát triển

Trang 6

Tháng 04/2004, nhà máy Gò Đàng -Tiền Giang đi vào sản xuất với công suất 10 tấn thànhphẩm/ngày

01/07/2005: công ty TNHH chế biến thủy sản Gò Đàng -Tiền Giang được thành lập dựa trênnền tảng của chi nhánh Gò Đàng -Tiền Giang với vốn điều lệ ban đầu là 3.800.000.000 tỷđồng

25/05/2006: Thành lập công ty TNHH XNK thủy sản An Phát với vốn điều lệ là10.000.000.000 đồng

Tháng 12/2006: công ty đưa thêm phân xưởng Bình Đức, trực thuộc công ty Gò Đàng - TiềnGiang với công suất 7 tấn thành phẩm/ngày vào hoạt động

11/05/2007: công ty cổ phần Gò Đàng (GODACO) được thành lập trên nền tảng của công tyTNHH chế biến thủy sản Gò Đàng Đồng thời công ty TNHH Thương Mại Gò Đàng (sau đâygọi là Gò Đàng-HCM) và công ty TNHH XNK thủy sản An Phát trở thành công ty con củacông ty GODACO

Vào tháng 10/2007, công ty TNHH XNK Thủy sản An Phát - công ty con của công ty cổphần Gò Đàng - bắt đầu chính thức đi vào sản xuất, công suất theo thiết kế của nhà máy này

là 30 tấn thành phẩm/ngày Trong thời gian này, vùng nuôi cá Tra 20 ha (giai đoạn 1) đi vàohoạt động và có lứa cá thu hoạch đầu tiên vào tháng 04/2008

Vào tháng 11/2007, kho lạnh An Phát 3.500 tấn hoàn thành và đi vào hoạt động Với nhómcông ty này, trong năm 2008 công suất chế biến sẽ đạt 47 tấn thành phẩm/ngày

1.4 Vị thế công ty so vói các doanh nghiệp khác trong cùng ngành

1.4.1 Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, CO’ hội, nguy CO’ (SWOT).

a Điểm mạnh

GODACO là một trong sáu doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản trong nước (Aquatex BT, Baseaco,

Gò Đàng, Ngọc Hà, Sotico và Việt Phú) có được Code xuất khẩu sản phẩm nghêu (354) vào thịtrường EU GODACO luôn dẫn đầu về sản lượng và kim ngạch xuất khẩu nghêu (chiếm 30%-40% tổng sản lượng xuất khẩu của Việt Nam) Ngoài ra GODACO còn có thêm code 380 đượcphép xuất khẩu các sản phẩm thủy sản khác vào EU Đây là thế mạnh của công ty so với các đốithủ cạnh tranh khác

Trang 7

Sản xuất nhiều loại mặt hàng, cung cấp nhiều thị trường để tránh rủi ro Mặt khác, công ty đangtăng dần tỷ trọng hàng giá trị gia tăng từ 20% tại thời điểm hiện tại đến 50% hàng giá trị gia tăngtrong năm 2009

Có sự chủ động về nguồn nguyên liệu: công ty đã và đang triển khai dự án nuôi cá tại tỉnh BenTre nhằm chủ động trong việc đáp ứng nhu cầu nguyên liệu sạch cho sản xuất Đồng thời nângcao hiệu quả trong việc giảm giá thành sản xuất

Có nguồn khách hàng ổn định: Với nhu cầu của lượng khách hàng hiện tại đã vượt xa so vớicông suất sản xuất của GODACO Công ty đang tích cực hướng tới các thị trường lớn trên thếgiới thông qua các hoạt động hội chợ triễn lãm hàng thủy sản trên thế giới

Nguồn nhân lực tốt: Phần lớn lãnh đạo công ty là những người có trình độ và kinh nghiệm tronglĩnh vực thủy hải sản Lực lượng nhân công ổn định, có tay nghề, cần cù, chăm chỉ

ứng dụng mô hình quản lý hiện đại: công ty sẽ ứng dụng mô hình quản lý hiện đại ERP vàotrong việc quản lý mọi hoạt động của công ty Mô hình này giúp công ty quản lý chặt chẽ và kịpthời từng loại mặt hàng, từng đon hàng, từng giai đoạn sản xuất

Máy móc thiết bị hiện đại: Tháng 10/2007 công ty tổ chức khánh thành công ty TNHH XNKThủy sản An Phát với hệ thống trang thiết bị hiện đại, nâng công suất của công ty lên 2,67 lần sovới năng suất hiện tại Trong đó có xây dựng thêm một kho lạnh 3.500 tấn nhằm đảm bảo quytrình sản xuất khép kín từ nuôi trồng, sản xuất, bảo quản và tiêu thụ

Chi phí sản xuất kinh doanh: Với việc đưa vào vùng nuôi cá, hệ thống sản xuất và kho lạnh hiệnđại, chi phí sản xuất của công ty sẽ giảm so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành do đảmbảo được nguồn nguyên vật liệu, đảm bảo nguồn nhân lực và giảm chi phí gửi kho lạnh bênngoài

Công ty đang đầu tư khu ký túc xá cho công nhân nhằm ổn định chỗ ở, tạo điều kiện cho công

Trang 8

Mặc dù, phần lớn lãnh đạo công ty là những người có trình độ và kinh nghiệm trong lĩnh vựcthủy hải sản nhưng trình độcủa đội ngũ quản lý chưa đồng đều

Do đặc thù của ngành thủy sản, thị trường có tính bất ổn định theo chu kỳ

Đang gặp khó khăn trong việc gia công các mặt hàng hải sản (mực, bạch tuộc) do công ty chưa

có nhà máy gia công các mặt hàng này

5 tấn/ha mặt nước nuôi; nuôi quảng canh, tôm lúa, tôm rừng 25.865 ha, năng suất bình quân 200kg/ha) Số diện tích còn lại nông dân, các doanh nghiệp nuôi cá tra và các loại cá khác, tôm càngxanh, các hợp tác xã (HTX), tập đoàn tại vùng ven biển Ben Tre thì nuôi nghêu, sò Tổng sảnlượng nuôi thủy sản năm 2008 là 158.995 tấn, đạt 148,6% so kế hoạch

Nghề nuôi nghêu của Ben Tre phát triển đứng đầuViệt Nam Các tỉnh có thể nuôi được nghêu ởViệt Nam không nhiều Với Ben Tre, diện tích tiềm năng phát triển nhuyễn thể khá lớn, khoảng15.000 ha đất bãi bồi, cồn nổi Diện tích đã nuôi và khai thác nghêu là 4.200/7.800 ha đất đượcnhà nước giao Sản lượng thu hoạch bình quân 9.000 tấn/năm đối với nghêu thịt, cao điếm lênđến 37.000 tấn/năm; và nghêu giống là bình quân hơn 400 -500 tấn/năm, cao điểm hơn 1.000tấn/năm và ngày càng phát triển với mật độ dày và quy mô rộng hơn

Bãi nghêu Thới Thuận -Ben Tre là bãi nghêu lớn nhất Việt Nam có chiều dài hơn 10 km, rộnghơn 5 km, với sản lượng khai thác hàng năm trên dưới 8.000 tấn nghêu giống lẫn nghêu thươngphẩm Nguồn nghêu giống tại đây cung cấp cho hầu hết các vùng nuôi của Việt Nam

Các vùng nuôi nghêu tại Ben Tre đang kiện toàn để có được chứng nhận tiêu chuẩn MSC củaHội đồng bảo tồn Biển Quốc Te( Marine Stevvardship) Mục đích của chương trình là khuyếnkhích phát triển mô hình sinh thái bảo vệmôi trường và bảo tồn đa dạng sinh học, đánh giá xemnghề khai thác nghêu ở Ben Tre có đạt được các tiêu chuẩn quốc tế về quản lý nghề cá bền vữngnhư trong bản các nguyên tắc và tiêu chuẩn của Hội đồng bảo tồn Biển Quốc Te (MSC) hay

Trang 9

không Chỉ trong trường họp nghề khai thác nghêu được đánh giá là đáp ứng đầy đủ các nguyêntác và tiêu chuẩn của MSC thì vùng nuôi của nó mới được sử dụng logo MSC trên các sản phẩm

có nguồn gốc xuất xứ từ nghề khai thác này

d Nguy cơ

Tuy tổng sản lượng thủy sản năm 2008 ước đạt 4,58 triệu tấn, tăng 9,2% so với năm 2007, mứccao nhất từ trước tới nay Nhưng theo dự báo của Hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản ViệtNam (Vasep), kim ngạch tăng trưởng năm 2009 sẽ giảm khoảng 15-20 % so với năm 2008

Nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm sút này được Vasep đưa ra là do khủng hoảng tài chính vàsuy giảm kinh tế thế giới nên những khó khăn về tín dụng, tỷ giá hối đoái, nhu cầu tiêu dùng sẽtác động mạnh đến thương mại thủy sản năm 2009 Đặc biệt, các thị trường truyền thống củathủy sản Việt Nam là EU, Mỹ, Nhật Bản có khả năng giảm nhiều nhất, khoảng 15 -20% Nhiềunhà nhập khẩu bị ngân hàng siết tín dụng nên không có khả năng thanh toán để nhập những đơnhàng mới

Trong đó, hai mặt hàng chủ lực của ngành thủy sản Việt Nam là tôm và cá tra sẽ bị ảnh hưởngnặng nhất

Ngoài ra, mặt hàng tôm hiện chiếm khoảng 40% kim ngạch xuất khẩu thủy sản của Việt Namnhưng lại đang phải cạnh tranh quyết hệt với sự giảm giá của loại tôm vanamei trên thị trườngnên xuất khẩu tôm cũng có thể sẽ giảm ít nhất 20%

Những năm gần đây, do thị trường biến động bất thường, cạnh tranh ngày càng gay gắt và quyếtliệt nên hiệu quả kinh doanh chưa tương xứng với năng lực hiện có của công ty

Chất lượng nguyên liệu đầu vào đôi khi chưa được đảm bảo do thu mua từ nhiều nguồn khácnhau, sản lượng nguyên liệu chưa ổn định do ảnh hưởng mùa vụ và dịch bệnh

Trang 10

-1 , 1

b 1 ì 1

Thời gian GODACO ABT ANV AGF ACL

n Tống tài sán ■ vỗn chủ sở hửu n Vỗn đièu lệ

về quy mô công ty, Godaco là doanh nghiệp nhỏ trong ngành thuỷ sản của Việt Nam

Tỳ trọng các chì tiêu trong doanh thu

Niẻndộ

Trang 11

iODACO ABT NAV AGF ACL Công ty

a EPS (08) ■ EPS (III/09) □ BV (08) D BV(III/09)

Chỉ tiêu EPS và BV của Gò Đàng tuy không cao nhưng chỉ tiêu ROE của Công ty tương đối cao

so với các doanh nghiệp được so sánh Điều này chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn của Công tytương đối tốt

1.5 Chiến lưọc phát triển và đầu tư

Công ty cổ phần Gò Đàng sẽ triển khai giải pháp hoạch định nguồn lực doanh nghiệp (ERP)Microsoữ Dynamics AX với tổng giá trị gần 95.000 đôla Mỹ, với sự hỗ trợ và tư vấn của Công

ty Sao Khuê Giải pháp này đã được Sao Khuê chuyển hoàn toàn sang tiếng Việt trong phần giaodiện và thêm vào những hệ thống chuẩn mực kế toán cũng như pháp lý cho phù họp với ViệtNam Neu triển khai thành công, Microsoữ Dynamics AX sẽ giúp Gò Đàng tự động hóa quytrình kế toán, quan hệ khách hàng, chuỗi cung ứng, tổng họp dừ liệu và quản lý các mối quan hệ,

hỗ trợ quá trình ra quyết định

Gò Đàng là công ty chuyên về nuôi trồng, chế biến và xuất khẩu thủy sản sang thị trường châu

Âu và Nhật, có nhà máy sản xuất tại khu công nghiệp Mỹ Tho (Tiền Giang) Hiện Sao Khuê làđối tác chiến lược của Microsoữ vềmảng tư vấn và triển khai giải pháp ERP dựa trên các sản

Trang 12

Chỉ tiêu 2009

Tỷ số thanh toán hiện

hành

■tỷ số thanh toán hiện

hành trung bình

tỷ số thanh toán

nhanh )( tỷ số thanh toán

nhanh trung bình

Tỷ số thanh toán hiên hành :

Tỷ lệ thanh toán hiện hành cho thấy mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của AGD có bao nhiêu đồngtài sản ngắn hạn có thể sử dụng để thanh toán

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của AGD tăng từ 120,42% của năm 2009 lên 161,13% năm

2012 Nguyên nhân là do tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn nhanh hơn so với tốc độ tăng của nợ

Trang 14

a Kỳ thu tiền bình quân :

Dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng khoản phải thu Nó cho biết bình quân mất bao nhiêungày để AGD có thể thu hồi được khoản phải thu

Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 kỳ thu tiền bình quân là 115,12 ngày/năm, giảmxuống 58 ngày/năm (năm 2010) và tăng lên 76,40 ngày/năm (năm 2011) và giảm xuống 70,43ngày/năm (năm 2012) Như vậy, tốc độ vòng quay khoản phải thu giảm dần qua các năm từ 2009đến 2012 làm hạn chế được tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng Một dấu hiệu của việc sửdụng vốn tốt hơn có hiệu quả hon

b VÒ 112 quay tồn kho :

Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho quay bao nhiêu vòng để tạo radoanh thu và ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp mất hết bao nhiêu ngày.Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 quay được 4,62 vòng/ năm, và có xu hướng giảmdần xuống ở 2010, 2011, 2012 lần lượt là 3,62; 2,77;2,06 vòng/năm Điều này cho thấy tốc độquay vòng tồn kho của công ty khá nhanh Tỷ lệ giảm dần là khá tốt

c Hiệu quả sử dụng tong tài sản (TAT) :

Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản của AGD tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu

Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 mỗi đồng tài sản tạo ra được 1,7072 đồng doanhthu, tương tự vậy cho năm 2010, 2011, 2012 là l,5581và 1,4830 và 0,8620 đồng Như vậy, hiệuquả sử dụng tổng tài sản có sự giảm sút về mặt thời gian So với hiệu quả sử dụng tài sản trong

Trang 15

(D/A)tỷ số nợ / tổng tàisản

trung bình ngành

tỷ số khả năng trả

Trang 16

Chỉ tiêu 2009

Trang 17

% 040

% 035

% 030

% 025

% 020

tỷ suất lợi nhuận gộp

a Doanh loi gôp bán hàns và dich vụ (GPM ):

Cho biết lợi nhuận bán hàng và dịch vụ bằng bao nhiêu phần trăm doanh thu

Theo kết quả trong bảng ta thấy, Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ của AGD chiếmkhoảng 14,06%doanh thu của năm 2009, tăng lên 21,24%năm 2010, tiếp tục tăng lên 27,98%năm 2011, và giảm xuống 18,98%vào năm 2012

Nhìn chung tỷ số GPM có xu hướng tăng lên từ năm 2009 đến 2011 và giảm xuống ở

Trang 18

Nguyên nhân của sự sụt giảm ở năm 2012 của tỷ số này là do một phần chi phí lãi vaytăng cao, cộng với chi phí giá vốn hàng bán tăng nhanh so với tỷ trọng tăng của doanh thu

c Sức sinh lọi CO’ bản (BEP) :

Dùng để đánh giá khả năng sinh lợi cơ bản của doanh nghiệp, chưa kể đến ảnh hưởng của thuế

và đòn bẩy tài chính

- V ớ i kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 trong 100 đồng tài sản của AGD thì tạo ra được9,92 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi và có xu hướng tăng dần qua các năm 2010 và 2011, đếnnăm 2012 giảm còn 9,09 đồng

d Tỷ suất lọi nhuận trên tổng tài sản (ROA) :

Dùng để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty

- V ớ i kết quả trong bảng, ta thấy ROA đều dương qua các năm Điều này cho thấy AGD kinhdoanh có lãi và có xu hướng tăng dần từ năm 2009 (7,29%) đến 2011 nhưng đến năm 2012ROA chỉ còn 7,24% Tuy nhiên, con số này được xem là chỉ số tốt so với những năm đầy khókhăn như 2011, 2012

- Tỷ số ROA cho biết khả năng sinh lợi của doanh nghiệp khi có mặt cả thuế và đòn bẩy tàichính So sánh 2 tỷ số này ta thấy chênh lệch khá lớn, chứng tỏ sức ảnh hưởng lớn của thuế và lãivay lên sức sinh lợi của công ty Nhìn nhung so với toàn ngành là đạt mức tỷ lệ tốt hon nhiều,mức trung bình của ngành qua các năm chỉ đạt 7%

e Ty suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) :

Dùng để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ phần phổ thông

- Với kết quả trong bảng, ta thấy ROE tăng trưởng rất cao từ năm 2009 là 17,36%, tăng lên25,26% năm 2010 và tiếp tục tăng cao 46,19% năm 2011 Đen năm 2012, giảm xuống còn12,93% Nguyên nhân trong 11 tháng đầu năm 2012, tình hình kinh tế thế giới có nhiều khó khănkhiến nhu cầu tiêu thụ thủy sản của các nước trên thế giới giảm, ảnh hưởng đến xuất khẩu thủysản của Việt Nam cũng như các doanh nghiệp chế biến và xuất khẩu

- Tỷ số ROE cho biết sức sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của công ty So với mức bình quân ngànhtrung bình ở các năm là khoảng 16%, thì AGD chứng tỏ có khả năng sinh lãi trên vốn chủ sở hữurất tốt từ năm 2009 đến năm 2011

Định dạng
Số trang	36
Dung lượng	1,18 MB