Lecture Practical business math procedures (10/e): Chapter 18 - Jeffrey Slater

Chapter 18 - Inventory and overhead. In this chapter, the learning objectives are: List the key assumptions of each inventory method, calculate the cost of ending inventory and cost of goods sold for each inventory method, calculate the cost ratio and ending inventory at cost for the retail method, calculate the estimated inventory using the gross profit method, explain and calculate inventory turnover, explain overhead; allocate overhead according to floor space and sales.

Inventory and Overhead

1 List the key assumptions of each 

inventory method

2 Calculate the cost of ending inventory 

and cost of goods sold for each inventory  method

Inventory and Overhead

#18

Learning Unit Objectives

Assigning Costs to Ending Inventory ­  Specific Identification; Weighted 

Average; FIFO; LIFO

LU18.1

1 Calculate the cost ratio and ending inventory at cost 

for the retail method

2 Calculate the estimated inventory, using the gross 

profit method

3 Explain and calculate inventory turnover

4 Explain overhead; allocate overhead according to 

Inventory and Overhead

#18

Learning Unit Objectives

Retail Method; Gross Profit Method;  Inventory Turnover; Distribution of  Overhead

LU18.2

­ keeps a running account of 

inventory by updating with 

each transaction

Inventory Systems

Periodic Inventory System ­  Relies on a physical count of  inventory done periodically

Number of  Cost       Total Units Purchased per unit       cost

Beginning Inventory        40     $8        $320

First Purchase (April 1)        20       9        180

Second Purchase (May 1)        20       10        200

Third Purchase (Oct. 1)        20     12        240

Fourth Purchase (Dec. 1)        20     13        260

Goods available for sale      120         $1,200 Units Sold        72

Units in ending inventory        48

Blue Company ­ Inventory Information

Step 1

Step 2. Calculate the cost of ending  inventory

Step 3. Calculate the cost of goods sold  (Step 1­ Step 2) 

Step 1.  Calculate the cost of goods (Merchandise 

available for sale)

Beg

Specific Identification Method

Cost per unit    Total cost

20 Units from April 1 $  9 $180

20 Units from Oct. 1 $12   240

  8 Units from Dec. 1 $13    104 Cost of ending inventory $524

Cost of goods       ­     Cost of ending  =  Cost of

available for sale       inventory       goods sold

$1,200 ­ $524  =  $676 Step 3 Step 2

Specific Identification Method

Weighted avg =   Total cost of goods available for sale     =  $1,200  = $10

Unit cost      Total number of units available for sale      120         

Average cost of ending inventory: 48 units at $10 = $480 Cost of goods sold = $1,200 ­ $480 = $720 Number of  Cost       Total Units Purchased per unit       cost Beginning Inventory        40     $8        $320

First Purchase (April 1)        20       9        180

Second Purchase (May 1)        20       10        200

Third Purchase (Oct. 1)        20     12        240

Fourth Purchase (Dec. 1)        20     13        260

Goods available for sale      120         $1,200 Units Sold        72

Units in ending inventory        48

20 Units from Dec. 1 at $13 $260

20 Units from Oct. 1 at $12   240

  8 Units from May 1 at $10     80

48 units in ending inventory $580           

Cost of goods sold: $1,200 ­ $580 = $620 Number of  Cost       Total Units Purchased per unit       cost Beginning Inventory        40     $8        $320

First Purchase (April 1)        20       9        180

Second Purchase (May 1)        20       10        200

Third Purchase (Oct. 1)        20     12        240

Fourth Purchase (Dec. 1)        20     13        260

Goods available for sale      120         $1,200 Units Sold        72

Units in ending inventory        48

40 Units from beginning inventory at $8 $320

  8 Units from Apr 1 at $9     72

48 units in ending inventory $392           

Cost of goods sold: $1,200 ­ $392 = $808 Number of  Cost       Total Units Purchased per unit       cost Beginning Inventory        40     $8        $320

First Purchase (April 1)        20       9        180

Second Purchase (May 1)        20       10        200

Third Purchase (Oct. 1)        20     12        240

Fourth Purchase (Dec. 1)        20     13        260

Goods available for sale      120         $1,200 Units Sold        72

Units in ending inventory        48

Step 1.  Calculate the cost of goods available for sale at 

cost and retail

Step 2.  Calculate a cost ratio using the following formula Cost of goods available for sale at cost

Cost of goods available for sale at retail         

Step 3.  Deduct net sales from cost of goods available for  sale at retail

Step 4.  Multiply the cost ratio by the ending  inventory at retail

Cost Retail Beginning Inventory $4,000 $6,000 Net purchases during month   2,300   3,000 Cost of goods available for sale  (Step 1) $6,300 $9,000 Less net sales for month (Step 3)   4,000 Ending Inventory at retail          $5,000 Cost ratio  ($6,300/$9,000)  (Step 2)    70% Ending Inventory at cost ($5,000 x .70)  (Step 4) $3,500

Estimating Inventory ­ Retail Method

Step 1.  Calculate the cost of goods available for sale 

(Beginning inventory + Net purchases)

Step 2.  Multiply the net sales at retail by the complement of  the gross profit rate.  This is the estimated cost of goods sold          

Step 3.  Calculate the cost of estimated ending inventory  (Step 1­ Step 2)

Assuming the following, calculate the estimated inventory Gross profit on sales       30%

Beginning inventory June 1, 2009 $20,000 Net purchases          8,000 Net sales at retail for June      12,000

Beginning Inventory, June 1, 2009 $20,000

Cost of goods available for sale  (Step 1) $28,000

Less estimated cost of good sold:

     Net sales at retail $12,000   

     Cost Percentage (100% ­ 30%)       x .70    (Step 2)

     Estimated cost of goods sold   ­ 8,400   

     Estimated ending inventory, June 30, 2009 $19,600  (Step 3)

Estimating Inventory ­ Gross Profit Method

The number of times inventory is replaced during a specific time

Inventory turnover at retail =  Net sales

Average inventory at retail Inventory turnover at cost =         Cost of goods sold

Average inventory at cost

Net sales      $32,000 Cost of goods sold      $22,000 Beginning inventory at retail    11,000 Beginning inventory at cost        7,500 Ending inventory at retail        8,900 Ending inventory at cost           5,600

Average inventory = Beginning inventory + Ending inventory

        2

At retail =      $32,000      =    $32,000  =  3.22

        $11,000 + $8,900      $9,950       2

At cost =         $22,000      =  $22,000  =  3.36

        $7,500 + $5,600       $  6,550       2

Usually  higher due to  theft, 

spoilage,  markdowns,  etc

by Floor Space

Step 1.  Calculate the total square feet in all departments

Step 2.  Calculate the ratio for each department based on 

floor space        

Step 3.  Multiply each department’s floor space ratio by the  total overhead

Department  A  ­ 6,000 square feet       Department  B ­   3,000 square feet  Department  C  ­ 1,000 square feet       Overhead of $90,000

Floor space Ratio Department  A 6,000    6,000   = 60%

10,000 Department  B 3,000    3,000   = 30%

10,000 Department  C 1,000    1,000   =  10%

10,000

Department  A 60 x $90,000 = $54,000 Department  B 30 x $90,000 = $27,000 Department  C 10 x $90,000 = $  9,000 Step 1 & 2

Calculating the Distribution of Overhead 

by Floor Space (Roy Company)

of Overhead by Sales

Step 1.  Calculate the total sales in all departments

Step 2.  Calculate the ratio for each department based on sales          

Step 3.  Multiply each department’s sales ratio by the total  overhead

of Overhead by Sales (Morse Company)

Sales Ratio Department  A $80,000 $ 80,000  =  .80 

$100,000 Department B   20,000   $20,000  = .20

      $100,000 $100,000

Department A 80 x $60,000 = $48,000 Department B 20 x $60,000 = $12,000       $60,000

Total Overhead  Expenses

Morse Company distributes its overhead expenses based on the  sales of its departments. For example, last year Morse’s 

overhead expenses were $60,000. Sales of its two departments  were as follows, along with its ratio calculation