Tài chính công ty đa quốc gia

Tài chính công ty đa quốc gia

TÀI CHÍNH CÔNG TY

ĐA QUỐC GIA

GVHD: PHẠM THỊ PHƯƠNG LOAN

NHÓM THỰC HIỆN: NHÓM 2

DANH SÁCH NHÓM

BÙI THỊ KIM NGỌC 12021671 TRẦN THỊ NHIÊN 12021721

VÕ THỊ THANH TÂM 12013641

LÊ THỊ THU THẢO 12022211 (NT)

PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG

Tóm tắt tình huống:

• Zuber là một MNC có trụ sở ở Mỹ

• Ba Lan theo chế độ tỉ giá thả nổi S = 0.4 USD

• Lãi suất trên trái phiếu chính phủ của BaLan là 𝒊𝒇=14% /năm.

• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là 𝒊𝒉=9%/năm.

• Một NHTM của Ba Lan ấn định F = 0.39 USD.

• Vốn đầu tư: 10 triệu USD

• Giả sử dự kiến năm tới: 0.4 USD ( giao động lên xuống 40%)

a Bạn có sẵn sàng đầu tư vào Balan mà không sử dụng bất kỳ vị

thế phòng ngừa rủi ro nào? Giải thích

Ta có: 𝒊𝒇=14%> 𝒊𝒉=9%

Nhà đầu tư ở Mỹ rót vốn sang đầu tư vào Balan để

tạo ra một khoản lợi nhuận từ kinh doanh chênh

b Hãy đưa ra gợi ý bạn sẽ làm thế nào để sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa? Khoản thu nhập dự kiến là bao nhiêu khi sử

dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa?

• Để giảm thiểu rủi ro này các nhà đầu tư thực hiện một hợp đồng bán

kỳ hạn đồng bảng Anh vào 1 năm sau: Với tỷ giá giao ngay S=0.4 và tỷ giá kỳ hạn F=0.39

• Bước 1: Chuyển đồng USD sang đồng zloty, đồng thời kí 1 hợp đồng bánZloty kỳ hạn một năm với F=0.39 USD

𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎

𝟎 𝟒 = 𝟐𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒁𝒍𝒐𝒕𝒚

• Bước 2: Đầu tư tại BaLan với lãi suất là 14% Ta được:

𝟐𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 × 𝟏 + 𝟏𝟒% = 𝟐𝟖 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒁𝒍𝒐𝒕𝒚

• Bước 3: Sau 1 năm, thực hiện hợp đồng bán kỳ hạn, chuyển sang đồng USD:

𝟐𝟖 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 × 𝟎 𝟑𝟗 = 𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝐔𝐒𝐃Như vậy, tỷ suất sinh lợi trong trường hợp này:

𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎𝟎$ − 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$

𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ = 𝟏𝟏 𝟏𝟓% > 𝟗%

Lợi nhuận nhà đầu tư kiếm được là :

𝟏𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$ − 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ = 𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$

- Phát sinh trong chi phí giao dịch, tiền tệ hạn chế, và thuế.

- Chính sách tiền tệ của quốc gia (cho rút vốn hay không)

- Rủi ro của quốc gia đầu tư: tình hình chính trị, lạm phát, khủnghoảng,…

c Những rủi ro gì liên quan đến việc sử dụng kinh doanh chênh

lệch lãi suất có phòng ngừa ở đây?

Chỉ nên kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa khi suất

sinh lời lớn hơn khi đã trừ hết các chi phí giao dịch, cơ chế tiền tệ

và thuế của quốc gia đầu tư.

d Nếu bạn có thể lựa chọn giữa đầu tư vốn vào trái phiếu kho bạc của Mỹ với lãi suất 9% và sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất

có phòng ngừa thì lựa chọn của bạn là gì? Giải thích.

Lợi nhuận có được khi đầu tư vốn vào kho bạc của Mỹ:

𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ × 𝟗% = 𝟗 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎$ < 𝟏 𝟏𝟏𝟓 𝟎𝟎𝟎$

Do đó, nên đầu tư kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa Lúc

đó lợi nhuận và tỷ suất sinh lời sẽ cao hơn Vì mục tiêu hàng đầu củaZuber là kiếm được lợi nhuận cao nhất có thể trong khi vẫn đảm bảomức an toàn

PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CỦA SỰ KIỆN USD TĂNG GIÁ ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN NỀN KINH TẾ TẠI MỸ VÀ CÁC

NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN

Các hướng

tiêu dùng

2 Công nghiệp

3 Thương mại quốc

tế

4 Thị trường tài chính

Tác động tích

cực trên các

lĩnh vực hàng

tiêu dùng.

2 Công nghiệp:

Hầu hết các hàng hóa toàn cầu được định giá bằng USD Do đó, USD mạnh→ nhu cầu nước ngoài giảm→ ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của các nhà sản xuất tài nguyên của Mỹ.

Khi USD tăng giá:

Các công ty sản xuất trong nước bị ảnh hưởng nặng nề vì họ phải cạnh tranh trong toàn cầu và nội

tệ → Xuất khẩu giảm.

Có lợi cho các công ty nhập khẩu một lượng lớn máy móc và thiết bị, giống như các công ty kỹ thuật và công nghiệp, tốn chi phí ít hơn tính theo USD

→ Nhập khẩu tăng

• Tạo lợi thế đối với các công ty nhập khẩu do nhu cầu trong nước mạnh

mẽ và chi phí đầu vào thấp hơn

• Ngược lại, doanh số bán hàng và lợi nhuận cho nhiều công ty đa quốc

Mỹ bán các sản phẩm và dịch vụ của họ trên toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng

• Dược phẩm và công nghệ là hai lĩnh vực mà các công ty Mỹ bị ảnh

hưởng đáng kể bởi một USD tăng giá

Tác động tiêu cực đến đa quốc gia, sản xuất, và nhà

sản xuất tài nguyên

3 Về thương mại quốc tế:

Xoay chuyển tiền tệ có tác động lớn nhất đối với thương mại quốc tế, làm cho giá hàng nhập khẩu và xuất khẩu đắt hơn Một đồng USD mạnh hơn sẽ nới rộng thâm hụt thương mại, dần dần gây áp lực giảm giá của đồng USD và kéo nó thấp hơn.

Ít bị tác động do FDI đầu

tư dài và các công ty nướcngoài bị thu hút bởi sự năngđộng và tiềm năng to lớn củathị trường Mỹ

Sáp nhập xuyên biên giới

và hoạt động mua lại bởi cáccông ty Mỹ có thể tăng

Có thể tăng, nhưng nóthường trùng hợp với sựphát triển kinh tế mạnh

mẽ của Mỹ

Một đồng USD tăng giá

sẽ làm tăng lợi nhuận từkhoản đầu tư của Mỹ, hấpdẫn nhà đầu tư quốc tế

Mời các bạn xem video dưới đây!

Sau khi video kết thúc, nhóm sẽ đưa ra một số câu hỏi, nếu bạn nào trảlời đúng, sẽ nhận được một phần quà nho nhỏ của nhóm 

Câu 1: 3 lĩnh vực nào sau đây bị tác động mạnh

nhất khi USD tăng giá:

A Xuất nhập khẩu, các khoản nợ.

B Xuất nhập khẩu, các khoản nợ và dự trữ ngoại hối

C Xuất nhập khẩu

D.Dự trữ ngoại hối và xuất nhập khẩu

Câu 2:Nước nào được coi là dự trữ ngoại

hối lớn nhất thế giới?c

C Mỹ D Trung Quốc

Câu 3: Tác động của USD tăng giá lên xuất

nhập khẩu?

Câu 4: Tác động của USD tăng giá lên các

khoản nợ nước ngoài?

Câu 5: Tại Việt Nam, nợ vay USD hiện nay

là bao nhiêu và có ảnh hưởng ntn?

Câu 1 Câu 2 Câu 3 Câu 4 Câu 5

Câu 1 Câu 2 Câu 3 Câu 4 Câu 5