câu hỏi thị trường chứng khoán

Hay nh chính sách v thu.

T ng h p các câu h i t lu n

Edit by James

1 Phân tích các ch c n ng c a ti n t (quan i m c a Mark) Trong quá trình t ch c và qu n lý n n kinh t

Vi t nam, các ch c n ng ó ã c nh n th c và v n d ng th nào?

-Khái quát s ra i c a ti n t : ti n t ch ra i khi có nhu c u v trao i hàng hóa.Nghiên c u s ra

i c a ti n t chính là nghiên c u các hình thái bi u hi n c a giá tr , g m có(ch nói s s thôi, không

c n nói k nh d i)

+Hình thái giá tr gi n n hay ng u nhiên:là hình thái giá tr u tiên, v i c tr ng là giá c ahàng hóa này ch có th bi u hi n b ng m t hàng hóa khác

+Hình thái giá tr y hay m r ng: do nhu c u trao i, buôn bán hàng hóa c m r ng

h n, ph c t p h n; c tr ng là giá m t hàng hóa c bi u hi n b ng nhi u hàng hóa khác nhau

+Hình thái giá tr chung:trong quá trình trao i x y ra nhi u khó kh n, ph c t p òi h i ph idùng m t hàng hóa trung gian; c tr ng: giá c a nhi u hàng hóa c bi u hi n thông qua hàng hóa trunggian

+Hình thái ti n t : vi c trao i gi a các vùng mi n khác nhau g p khó kh n do m i vùng dùng 1hàng hóa trung gian, thu n ti n h n c n ph i tìm ra m t hàng hóa trung gian c ch p nh nchung,hi m,d b o qu n,d chia nh ,g p l i,không b hao mòn.Hàng hóa c ch n ó g i là ti n t-Các ch c n ng

+Th c o giá tr : ây là ch c n ng c b n nh t c a ti n t ,nó giúp xác nh giá tr các hàng hóatrên th tr ng.Gi s trên th tr ng có n hàng hóa,n u không dùng ti n t thì 1 hàng hóa s có n-1 giá

v i các hàng hóa còn l i, trên th tr ng s có n(n-1)/2 giá;n u dùng ti n t thì ch c n n giá.Nh v y rõràng là quá trình trao i s d dàng, thu n ti n và gi m c chi phí h n

+Trung gian thanh toán:khi s v n ng c a ti n t tách r i s v n ng c a hàng hóa trong quan

h mua bán hàng hóa,tr n Nó khuy n khích vi c không dùng ti n m t, do ó gi m chi phí l u thông;

h n n a còn thúc y s phát tri n c a tín d ng,t ng hi u qu s d ng v n

+Ph ng ti n l u thông: th c hi n ch c n ng này ta ph i có ti n m t,ch c n ng này c th

hi n qua công th c H-T-H.Nó giúp ti t ki m th i gian, gi m chi phí giao d ch do n u trao i tr c ti p thì

c n ph i có s phù h p nhu c u gi a ng i bán và ng i mua;nó làm cho hành vi bán và mua có th tách

r i nhau,thúc y quá trình chuyên môn hóa, phân công lao ng xã h i.Khi th c hi n ch c n ng này ti n

ch óng vai trò trong ch c lát, t ng tr ng vì ng i ta l y hàng i ti n r i l i dùng ti n này mua hàngmình c n, nên ti n không c n giá tr c a nó,th c t này là nguyên nhân ra i c a ti n gi y

+Ph ng ti n c t tr giá tr : t c là vi c ti n c rút kh i l u thông, i vào c t tr ,s d ti n có

ch c n ng này là vì ti n là bi u hi n cho c a c i c a XH,c t tr ti n là c t tr c a c i; th c hi n ch c

n ng này, ti n ph i có giá tr th c, nó cho phép tách r i 2 giai o n thu nh p và tiêu dùng, là n i ch a s cmua hàng hóa trong m t th i gian nh t nh.Ch c n ng này r t quan tr ng vì không ng i nào mu n chitiêu h t s thu nh p c a mình mà luôn có xu h ng c t tr m t ph n

+Ti n t th gi i:giúp vi c trao i, buôn bán m r ng trên ph m vi th gi i, th c hi n ch c

n ng này ti n ph i là ti n vàng

Hi n nay, nhà n c ta ã nh n th c y v 5 ch c n ng c a ti n t t ó ã có nhi u chính sách phù

h p nh m n nh và nâng cao giá tr ng ti n,thúc y t ng tr ng kinh t

V th c o giá tr n c ta ang xây d ng m t nên kinh t th tr ng mà giá c c xác nh nh cung

c u trên th tr ng, d i s qu n lí, i u ti t c a nhà n c n nh giá c , n nh giá tr ng ti n nh m

a giá c c a hàng hóa trên th tr ng v úng v i giá tr th c c a nó

V trung gian thanh toán hi n nay các lo i hình tín d ng khác nhau ã xu t hi n và ngày càng phát tri n:

-Tín d ng th ng m i:các DN d a trên s tin t ng l n nhau, ví d m t doanh nghi p s n xu t rahàng hóa bán nh ng doanh nghi p mua l i ch a có ti n tr ngay bây gi , doanh nghi p ó có th cho

b n hàng n và hoàn tr l i nó sau m t th i gian v i m c phí nh t nh.Công c chính c a tín d ng

th ng m i là th ng phi u(bao g m h i phi u và l nh phi u)Nh tín d ng th ng m i mà vi c s d ng

v n hi u qu h n, y nhanh l u thông hàng hóa do gi m chi phí, thu n ti n.Tuy nhiên nó c ng b c l

nh ng h n ch là ch gi a 2 doanh nghi p có nhu c u phù h p v i nhau, ch là tín d ng hàng hóa, quy mô

h n ch trong kh n ng c a doanh nghi p và ch y u là ng n h n

-Tín d ng ngân hàng: ây là kênh huy ng v n l n nh t c a doanh nghi p v i nhi u kì h n khácnhau, nhi u kh i l ng khác nhau m b o nhua c u v n cho m r ng s n xu t kinh doanh c a doanhnghi p.Tuy nhiên nó l i có nh ng r i ro do s l a ch n i ngh ch hay r i ro o c; và khi m t ngânhàng b nguy c phá s n s d n t i nguy c các v ho ng lo n h th ng ngân hàng, tác ng dây chuy n

n các thành ph n khác c a n n kinh t

-Tín d ng nhà n c là vi c nhà n c i vay bù p thâm h t ngân sách, duy trì các kho nchi c n thi t ây là cách bù p thâm h t NS có chi phí c h i th p nh t do không ph i t ng cung

ti n(nguy c l m phát cao) hay gi m d tr ngo i t Công c ch y u là phát hành trái phi u chính ph

Vi t Nam hi n nay có các lo i hình TP là tín phi u kho b c, trái phi u kho b c, trái phi u u t ,trái phi uchính ph qu c t

-Tín d ng qu c t :vi c m r ng quan h , t ng c ng h i nh p kinh t qu c t ã góp phân thúc

y tín d ng qu c t i u này góp ph n t n d ng ngu n l c bên ngoài thông qua vi c thu hút u t tr c

ti p t n c ngoài vào VN FDI không ng ng t ng,VN c ng nh n c nhi u kho n vi n tr t n cngoài

Ngoài ra còn có tín d ng tiêu dùng, tín d ng thuê mua c ng ã hình thành và có b c phát tri n nh t nh

V ph ng ti n l u thông nhà n c ã ti n hành các cu c c i cách ti n t , phát hành ti n gi y

V ph ng ti n c t tr NHT i u ti t l ng ti n trên th tr ng nh m n nh giá tr ng ti n.Tuynhiên, tình hình l m phát VN khá cao c ng v i tâm lí c a ng i dân nên ch y u là c t tr d i d ngvàng hay ngo i t m nh(USD)

V ti n t th gi i ti n VN ch a ph i là m t ng ti n m nh, do ó khi thanh toán trên th tr ng th gi iluôn ph i i sang ngo i t m nh i u này làm cho n n kinh t nh y c m,ph thu c vào tình hình kinh t

-Thu NS là quan h n y sinh trong quá trình nhà n c dùng quy n l c c a mình t p h p m t ph n t ng

s n ph m qu c dân thành m t qu ti n t và dùng nó áp ng các nhu c u chi tiêu c a nhà n c.-Các ngu n thu c a NS là (thu NS c hình thành t nhi u ngu n khác nhau)

+Thu : là ngu n thu chính c a NS trên c s ng viên b t bu c m t ph n thu nh p c a các ch

th trong n n kinh t c i m c a thu là mang tính b t bu c, không mang tính hoàn tr tr c ti p và làcông c c a qu n lí, i u ti t kinh t v mô

+Phí: là 1 kho n thu c a NS nh m bù p m t ph n chi phí c a các c quan s nghi p công c ng+L phí là 1 kho n thu c a NS nh m bù p m t ph n chi phí trong quá trình ho t ng c a các

c quan qu n lí

+Thu t các ho t ng kinh t c a nhà n c: ó là ngu n thu t vi c bán,cho thuê các tài s nthu c s h u NN: t, vùng tr i, vùng bi n, nhà c a ;hay t vi c u t v n c a nhà n c vào các doanhnghi p b ng góp v n liên doanh, góp v n c ph n

+Thu t i vay trong và ngoài n c.Vay trong n c ch y u là ng i dân và các t ch c b ngcách phát hành trái phi u, tín phi u kho b c Vay t n c ngoài qua phát hành trái phi u trên th tr ngtài chính qu c t , vay các t ch c tài chính qu c t (vay ODA, vai u ãi,vay th ng m i)

+Thu khác: là các kho n thu k t chuy n t n m tr c, thu do óng góp t nguy n c a các t ch c

cá nhân

Th c tr ng thu t thu c a NSNN

Trong nhi u n m qua nhà n c ã không ng ng c i cách h th ng pháp lu t v thu , nâng cao nghi p vcho ngành thu nh m gia t ng ngu n thu t thu nh ng v n m b o l i ích cho các thành ph n kinh tkhác.K t qu là thu NSNN ã t ng áng k trong nh ng n m g n ây c bi t là s óng góp áng k c angu n thu t thu

-V c c u: thu t thu luôn chi m ph n l n thu NS (luôn trên 80%) c tính n m 2010 là 459 568 t

ng, d toán n m 2011 là 526 329 t ng (ngu n:trang web b tài chính)

-Tình hình hi n t i:

+N ng l c thuê th p, th t thu còn l n; còn nhi u b t c p và tiêu c c

+Do tác ng c a kh ng ho ng tài chính khuy n cho ho t ng xu t nh p kh u gi m nh h ng

t i ngu n thu t thu xu t nh p kh u

+Theo l trình gia nh p WTO, nhà n c s gi m b o h b ng cách gi m hàng rào thu quan.Sthu nh p kh u, thu tiêu th c bi t gi m do th c hi n các cam k t h i nh p kinh t qu c t và khu v c

v vi c c t gi m thu quan theo các hi p nh ã kí

+S ra i c a thu thu nh p cá nhân là m t trong nh ng kho n thu t thu c a NS nh m phân

-Tuyên truy n ph bi n lu t thu cho m i ng i dân

-Hoàn thi n h th ng pháp lu t v thu nh m không gian l n thu , th t thu thu , m b o công b ng,

th ng nh t, không tr ng chéo

-T ng c ng n ng l c c a i ng cán b thu c v ph m ch t l n trình

-T ng c ng n ng l c b máy ngành thu , gi m th t c phi n hà, chuy n t ti n ki m sang h u

ki m,thanh tra ngành thu

- ôn c, giám sát vi c kê khai thu , ki m tra giám sát ng i n p thu

-Phân c p thu NS h p lí,có s i u hành t trên xu ng và tham m a t d i lên

3 N i dung chi tiêu và ánh giá v th c tr ng chi tiêu ngân sách Vi t Nam Bi n pháp nh m nâng cao

+Chi th ng xuyên: là chi cho các ho t ng mang tính ch t th ng xuyên nh chi giáo d c- ào

t o, chi v n hóa- xã h i, chi an ninh qu c phòng, chi ho t ng b máy công,chi cho y t , chi cho qu n línhà n c, chi s nghi p

+Chi u t là chi làm t ng tài s n qu c gia nh chi tu b , xây d ng m i, chi thành l p DNNN,góp v n, chi u t liên quan tài tr c a NN

+Chi khác g m có chi tr n , chi vi n tr , chi d phòng

Th c tr ng chi tiêu ngân sách n c ta

-NS chi cho các ho t ng ngày càng t ng k c chi th ng xuyên và chi u t i u này ã có nh ng tác

ng áng k n i s ng nhân dân và s phát tri n c a n n kinh t

-S l a ch n i ngh ch, u t còn dàn tr i, thi u ki m soát, không hi u qu , r i ngân ch m

-Tiêu c c tham nh ng, rút ru t công trình là trình tr ng ph bi n h u h t các d án

Các bi n pháp nh m t ng hi u qu chi tiêu

-Có c ch qu n lí các kho n chi

-Xây d ng h th ng pháp lu t hoàn ch nh quy nh chi tiêu NS

-T ng c ng công tác ki m tra,qu n lí chi tiêu

-Không u t d n tr i, mà c n u t có tr ng i m

-Ch ng tham ô, tham nh ng

-Nâng cao hi u qu b máy công quy n,t ó gi m c ng k nh cho b máy nhà n c

4 Thâm h t NSNN là gì? Nguyên nhân và tác ng c a thâm h t NSNN t i n n kinh t Liên h v i tình

tr ng thâm h t NSNN VN th i gian qua

Thâm h t NS là tình tr ng t ng các kho n chi NS l n h n t ng các kho n thu NS trong cân i(khôngmang tính hoàn tr , vd:các kho n vay n )

Thâm h t NS có th do nhi u nguyên nhân

-Nguyên nhân khách quan

+Kh ng ho ng kinh t

+Thiên tai, chi n tranh, d ch b nh

-Nguyên nhân ch quan

+Th t thu thu vì thu là kho n thu chính c a NS nên khi b th t thu thu s nh h ng r t l n t iNS.Do h th ng lu t pháp ch a hoàn thi n, s qu n lí ch a ch t ch , h th ng ngành thu ch a hoàn

ch nh t o i u ki n cho nhi u cá nhân, doanh nghi p tr n thu , dây d a n p thu gây th t thu cho ngànhthu áng k ; h n n a là chính sách mi n thu , gi m thu , giãn thu c a nhà n c c ng làm cho ngu nthu t thu gi m

+ u t công kém hi u qu : ó là vi c u t dàn tr i gây lãng phí, ti n thi công ch m,thi u

s thanh tra qu n lí, kèm v i tình tr ng tham ô, tham nh ng khi n cho các kho n chi u t không mang

l i hi u qu

+Nhà n c huy ng v n kích c u b ng cách t ng chi tiêu chính ph , gi m thu theo u i

m c tiêu t ng tr ng

+Ch chú tr ng m i quan h gi a chi th ng xuyên và chi u t : chính i u này ã gây c ng

th ng v NS( c bi t là NS a ph ng) ;theo phân c p thu chi NS khi a ph ng vay v n u t s ph i

m b o các kho n chi th ng xuyên v n hành công trình i vào ho t ng, duy tu, b o d ng; cóngu n kinh phí ho c là i vay ho c là xin c p trên phân b xu ng, c 2 tr ng h p u t o áp l c thâm

Vi c gia t ng thâm h t ngân sách s có th d n n gi m ti t ki m n i a, gi m u t t nhân, hay gia

t ng thâm h t cán cân tài kho n vãng lai, gi m t ng tr ng trong dài h n

Thâm h t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni m tin i v i n ng l c i u hành v mô c achính ph Nó c ng làm t ng m c l m phát k v ng c a ng i dân và c a các nhà u t vì h cho r ngChính ph tr c sau gì c ng s ph i in thêm ti n tài tr thâm h t

Thâm h t ngân sách cao và lâu dài t t y u d n t i vi c nhà n c bu c ph i phát hành thêm ti n tài trthâm h t, và i u này n l t nó d n t i l m phát

Gia t ng thâm h t ngân sách s làm t ng n qu c gia, khi n s t ng tr ng c a s n l ng ti m n ng

phí l n h n, làm gi m ng l c s n xu t và kh n ng c nh tranh ng th i m c tiêu dùng c ng gi

m->gi m t ng c u

Tóm l i: Thâm h t ngân sách cao, kéo dài e d a s n nh v mô

Tình tr ng thâm h t NS VN th i gian qua

Nh n xét

-T n m 2000 n nay t ng thu luôn bé h n t ng chi,luôn x y ra tình tr ng thâm h t NS-Xu h ng thâm h t NS t ng nhanh trong các n m tr c và nh ng n m g n ây co xu h ng gi m nhTác ng

-Tích c c: là chính sách tài khóa m r ng c a n c ta nh m thúc y t ng tr ng kinh t-Tiêu c c:

Vi c gia t ng thâm h t ngân sách s có th d n n gi m ti t ki m n i a, gi m u t t nhân, hay gia

t ng thâm h t cán cân tài kho n vãng lai, gi m t ng tr ng trong dài h n

Thâm h t ngân sách cao và kéo dài còn làm xói mòn ni m tin i v i n ng l c i u hành v mô c achính ph Nó c ng làm t ng m c l m phát k v ng c a ng i dân và c a các nhà u t vì h cho r ngChính ph tr c sau gì c ng s ph i in thêm ti n tài tr thâm h t

Thâm h t ngân sách cao và lâu dài t t y u d n t i vi c nhà n c bu c ph i phát hành thêm ti n tài trthâm h t, và i u này n l t nó d n t i l m phát

Gia t ng thâm h t ngân sách s làm t ng n qu c gia, khi n s t ng tr ng c a s n l ng ti m n ng

ch m l i

Thâm h t còn làm cho các nhà ho t ng chính sách không th ho c không s n sàng s d ng các góikích thích tài chính úng th i i m

bù l i các kho n thâm h t chính ph bu c ph i t ng thu ho c vay n thông qua phát hành trái phi u

Thu làm méo mó n n kinh t , gây ra t n th t vô ích v phúc l i xã h i và các doanh nghi p ph i ch u chiphí l n h n, làm gi m ng l c s n xu t và kh n ng c nh tranh ng th i m c tiêu dùng c ng gi m-

>gi m t ng c u

Bi n pháp:

Thay i c ch u t công+ Qu n lý u t công (vd:nh ng d án kém hi u qu nh ch ng trình 5 tri u t n ng hay ánh b t xa

b b lo i b ngay t u)+ m b o d án c ti n hành úng ti n và không b th t thoát+ Thành l p m t h i ng th Sm nh u t công c l p

Minh b ch ho t ng các t p oàn kinh t nhà n c+Công b rõ ràng thu, chi, lãi, l

+ m b o tính trung th c, chính xác các ho t ng thanh tra (không b nh

h ng b i nhà n c)Chính sách tài khóa+K lu t tài khóa là i u ki n quan tr ng nh t(gi m chi tiêu công)+Th t ch t và nâng cao hi u qu c a chi tiêu công

Các gi i pháp t ng thu ngân sách nhà n c+Vay n c ngoài

+Phát hành trái phi u chính ph ra công chúng

+Vay ti n t ngân hàng trung ng (in ti n tài tr thâm h t,bi n pháp này d

gây ra lam phát

+ i u ch nh chính sách thu (chính sách thu ph i v a huy ng c ngu n thu cho ngân sách nhà n c,

v a khuy n khích tích t v n cho doanh nghi p và dân c )

+Chính sách ti t ki m(huy ng nhân dân, tinh gi m b máy nhà n c)

Tóm lai: Trong nh ng nhi m v và gi i pháp ch y u cho n m sau, Chính ph ã nh n m nh các gi ipháp t ng c ng n nh kinh t v mô, b o m các cân i l n c a n n kinh t Ti p t c c i thi n môi

tr ng và nâng cao hi u qu u t , thúc y phát tri n s n xu t kinh doanh g n v i tái c u trúc n n kinh

+ i u ti t kinh t : nó tác ng n c c u kinh t , c c u ngành, l nh v c kinh t qua chính sách thu

B ng cách mi n thu , gi m thu nhà n c mu n khuy n khích ngành ó phát tri n và ng c l i áp t

m c thu cao v i nh ng ngành không khuy n khích phát tri n

+ i u ti t xã h i:qua các kho n chi th ng xuyên và chi u t , nhà n c ã có nh ng tác ng tích c c

n i s ng dân sinh, m b o công b ng XH qua các d ch v côn c ng nh giáo d c, v n hóa, y

t m b o an ninh qu c phòng

+ i u ti t trong l nh v c th tr ng: n n giá c , ki m ch l m phát qua chính sách thu , cân i thuchi

Trong th i gian qua NSNN ã th c hi n t vai trò c a mình

-Chi cho u t phát tri n t ng nhanh, chi m kho ng 20% t ng chi

-Theo k ho ch n m 2011 s phát hành 45 000 t ng trái phi u CP nh m xây d ng c s h t ng giaothông, b n vi n, tr ng h c

Thu ngân sách b th t thu quá l n và kém hi u qu

Thu ngân sách v n ch a có chính sách và qui t c i u ch nh (m c, t l thu nh p và tr c p)

Nâng cao ch t l ng th m nh ánh giá d án u t c ng nh nh ng ch ng trình chi tiêu tài chính

C i ti n chính sách thu nh p và phân ph i Xây d ng c ch i u ti t th ng nh t và khoa h c áp ngcác nhu c u i u ti t (t ng gi m) m t cách úng n công b ng và h p lý

Chú tr ng các ch ng trình giáo d c, y t và phúc l i

Hoàn thi n h th ng lu t pháp nh m lo i tr tiêu c c trong các ho t ng thu nh p và chi tiêu ngân sáchNhà n c.

6 Phân tích các nhân t nh h ng t i lãi su t tín d ng Rút ra nh ng k t lu n c n thi t cho vi c i u hànhlãi su t tín d ng ngân hàng

Có r t nhi u y u t nh h ng t i lãi su t tín d ng

1 T ng c a cung c u v n TD

- LS bi n ng ng c chi u v i cung TD, cùng chi u v i c u TD

- LS c hi u là giá c c a TD, vì v y b t kì s thay i nào c a cung, c u ho c c cung và c u TD kocùng m t t l u s làm thay i m c LS trên tt, tuy m c bi n ng c a LS c ng ít nhi u ph thu cvào các quy nh c a CP và NHTW, song a s các n n kt tt u d a vào nguyên lý này xác nh LSNX:

- có th tác ng vào cung c u trên tt v n TD thay i LS trong n n kt cho phù h p v i m c tiêuchi n l c trong t ng th i k (ch ng h n nh thay i c c u v n u t , t p trung v n u t cho các d

- Th hai, công chúng d oán LP t ng, s dành ph n ti t ki m c a mình cho vi c d tr hh ho c nh ng

d ng TS phi TC khác nh vàng, ngo i t m nh, ho c u t v n ra n c ngoài n u có th àm gi mcung qu cho vay c t ng LS c a các nhà b ng c ng nh trên tt

+ th y ý ngh a và t m quan tr ng c a vi c kh c ph c tâm lý l m phát i v i vi c n nh LS, s n nh

và t ng tr ng kt

3 Tác ng c a b i chi NS:

- Tr c tiên, b i chi NS TW và a phg tr c ti p làm cho c u c a qu cho vay t ng, làm t ng LS

- Sau n a, b i chi NS tác ng n tâm lý công chúng v t ng m c LP, gây áp l c t ng LS

- Khi b i chi NS, CP th ng gia t ng phát hành trái phi u bù p >l ng cung trái phi u t ng >giá tráiphi u có xu h ng gi m > u t vào trái phi u có xu h ng t ng > cung TD gi m > LS tt t ng lên

H n n a, TS có c a các NHTM c ng gia t ng kho n m c trái phi u CP > d tr v t quá gi m >LS

- Khi tâm lý công chúng n nh => LS c ng n nh, ko t ng

- Khi tâm lý công chúng hoang mang => LS b t n, th ng t ng

7 Tác ng c a các chính sách và s can thi p c a NN:

- S can thi p c a NN càng sâu s c và rõ nét thì LS càng n nh

Còn khi NN ko can thi p sâu vào n n kt thì LS v n ng theo c ch tt nên s bi n ng h n

- Các chính sách c a NN (thu , thu nh p, giá c , ti n t , t giá ) c ng làm nh h ng t i LS

VD: chính sách TT th t ch t thông qua vi c NHTW t ng LS tái chi t kh u > gi m b t kh i l ng TD

c a các NHTM > NHTM ph i t ng LS cho vay > LS trên tt có xu h ng t ng lên

Hay nh chính sách v thu Khi thu t ng thì LS có xu h ng t ng và ng c l i (LS là giá c c akho n TD)

8 Tác ng c a t su t l i nhu n bình quân:

H c a các DN là n n t ng c a h TD Do ó t su t l i nhu n bình quân c a n n kt là c s xác nh

LS TD h p lý (khi t su t l i nhu n bình quân t ng thì LS c ng t ng)

Thông th ng m c lãi su t TD nh h n t su t l i nhu n bình quân, ó là hài hòa l i ích c a ng i chovay và ng i i vay

9 Tác ng c a tt TC qu c t :

- tt TC VN là b ph n c a TC qu c t , vì v y LS trong và ngoài n c c ng có s tác ng qua l i l nnhau Khi LS bên ngoài cao, mà LS trong n c th p => v n trong n c c chuy n ra n c ngoài =>cung TD trong n c gi m => LS trong n c t ng

- Khi tt TC qu c t có bi n ng (kh ng ho ng TC tt )c ng nh h ng n s thay i c a LS

- tt TC qu c t ngày nay có s giúp c a công ngh hi n i, c bi t là công ngh thông tin ã góp

ph n gi m chi phí qu n lý, giao d ch kéo theo LS có xu h ng gi m xu ng

Nh v y có nhi u y u t nh h ng n lãi su t tín d ng ngân hàng Trong i u hành lãi su t tín d ng

NH c n xem xét m t cách t ng quan,chi ti t các nhân t nh h ng có chính sách phù h p, m b o s

n nh, t ng tr ng c a th tr ng.C n có chính sách lãi su t linh ho t, m m d o; trong ó nhà n c v n

v y, khi lãi su t t c th p s có nhi u ý muôn i vay h n và có ít ý mu n cho vay h n Ngoài ra, nó còn là

m t công c ch d n t t h n v nh ng tác ng i v i ng i dân trên th tr ng tín d ng

Hi n nay các lo i hình tín d ng ã c b n hình thành, t o nên m t th tr ng tín d ng a d ng,ti m n ngphát tri n

Trong n n kinh t VN, vi c i u hành ho t ng tín d ng v n còn nhi u b t c p

-Lãi su t ch a th c s m m d o, linh ho t v i th tr ng mà còn mang n ng quy nh c a nhà n c-Ch a xây d ng c c ch i u hành chù ng, có c n c khoa h c

-Tín d ng nhà n c còn kém do l m phát n c ta quá cao, tâm lí ng i dân ng i cho CP vay, m t ph n

c ng do tình tr ng thu chi ch a hi u qu c a NS gây thâm th t NS trong giai o n dài

-Tín d ng qu c t ã có nh ng thành công nh t nh c bi t là sau khi VN th c hi n chính sách m

c a,VN l n l t gia nh p nhi u t ch c qu c t và m i ây là WTO.Ngu n thu t vi n tr không hoàn

l i,thu t vay u ãi t ng nhanh qua các n m, thu hút FDI,FII t ng

Do ó, c n có nh ng bi n pháp c n thi t phát tri n th tr ng tín d ng Vi t Nam

-T ng c ng c ch qu n lí, i u hành c a nhà n c, NHT

-Áp d ng lãi su t th a thu n, theo c ch th tr ng

8 Phân bi t lãi su t và t su t l i t c Cho VD và rút ra nh n xét

Lãi su t là t l % c a ti n lãi trên t ng ngu n v n

T su t l i t c là t l % c a t ng thu nh p trên t ng ngu n v n(thu nh p= ti n lãi + thu nh p khác)vd1: xác nh t su t l i nhu n n u nhà u t u n m mua c phi u REE v i giá 50.000 cu i n m d

ki n bán i giá 60.000 và trong n m ó công ty d ki n tr c t c 10%

lãi su t là 10%

t su t l i t c là (60-50+50*0.1)/50=30%

vd2: NH cho vay v i LS 16%/n m.NH thu các kho n phí liên quan n món vay: 2% V y, thu nh p c a

NH t món vay là 18%; do ó, t su t l i t c c a món vay là 18%/n m

Nh v y b n ch t c a t su t l i t c và lãi su t là khác nhau, t su t l i t c luôn l n h n lãi su t.Các ch

th trong n n kinh t luôn mu n có nhi u l i nhu n h n, ó là nguyên nhân ra i các th tr ng tài chính

th c p nh m mua i bán l i các gi y t có giá; tuy nhiên c n xác nh úng xu h ng th tr ng, xác

nh úng th i i m mua, bán thì m i thu c l i nhu n cao c.Trong vi c mua bán, trao i, giaodich trên th tr ng luôn có m t m c phí nh t nh, có khi là hoa h ng i u này gi i thích t i sao t su t

l i t c và lãi su t luôn khác nhau ng th i khi xem xét u t , nhà u t c n quan tâm n t su t l i

t c thay vì lãi su t vì t su t l i t c m i ph n ánh y thu nh p kì v ng c a mình

9 Ch c n ng , vai trò c a th tr ng tài chính Th c tr ng và các gi i pháp phát tri n th tr ng tài chính

Vi t Nam hi n nay

TTTC là b ph n quan tr ng b c nh t, chi ph i toàn b h c a n n kt hh, TTTC pt góp ph n thúc y

m nh m s pt kt XH c a 1 qu c gia TTTC có 3 ch c n ng c b n:

-Ch c n ng d n v n

TTTC óng vai trò nòng c t trong quá trình luân chuy n ng v n t nhà u t n nhà sx Dòng v n t

ng cho vay n ng vay qua 2 con ng:

+ TC tr c ti p: ng i vay vay v n tr c ti p t ng cho vay = cách bán CK

+TC gián ti p: v n c chuy n t ng cho vay t i ng vay thông qua trung gian TC

Thông th ng tt TC pt h th ng các trung gian TC a d ng làm nhân t thúc y quá trình luân chuy n

v n và cung c p các công c TC a d ng cho ng u t và use v n Các trung gian TC làm l i cho nh ng

ng g i ti n ti t ki m, nó c ng t o ra nhi u c h i h n cho nh ng ng i vay có c v n u t cho h sx

KD, và nó c ng ki m l i cho chính mình nh s chênh l ch gi a LS cho vay và LS huy ng v n

ch﹃c n ng d n v￣n c﹁a tt TC em l i l︿i ích cho các ch﹁ th kt

-Ch c n ng ti t ki m

tt TC cung c p i m sinh l i cho ti t ki m Vì ng có kho n ti t ki m th ng ko ph i c ng là ng s n sàng

có c h i u t sinh l i, n u h im thì ti n ti t ki m ó ko gia t ng gtr , nh ng v i vi c d n v n qua tt

-Là môi tr ng th c hi n các chính sách kinh t v mô

-Xác nh giá c và t ng tính thanh kho n cho các tài s n tài chính

V th c tr ng phát tri n th tr ng ti n t

Tham gia là thành viên c a các d ng th tr ng ti n t có 5 Ngân hàng th ng m i Nhà n c, Ngân hàngchính sách xã h i, 36 Ngân hàng th ng m i c ph n, 4 Ngân hàng liên doanh, 27 chi nhánh Ngân hàng

n c ngoài, Q y tín d ng TW, 900 Qu tín d ng nhân dân c s , m t s công ty b o hi m và tái b o

hi m, Qu u t Tuy nhiên tham gia là thành viên c a th tr ng liên ngân hàng, th tr ng u th utín phi u Kho b c nhà n c, th tr ng m thì không ph i t t c các t ch c trên, h u nh ch có cácNHTM NN, NHTM c ph n ô th , ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng n c ngoài, m t s công

Tác ng vào lãi su t còn có công c d tr b t bu c Khi Ngân hàng Nhà n c i u ch nh t ng t l d

tr b t bu c, có tác ng làm t ng chi phí u vào c a các TCTD Do ó ho c là các TCTD gi nguyênlãi su t huy ng v n thì ph i t ng lãi su t cho vay; ho c là ng th i v a ph i t ng lãi su t cho vay, v a

- C nh tranh khuy n khích khách hàng m tài kho n cá nhân, tài kho n s d ng th - C nh tranh thu hút

ti n g i không k h n c a các t ch c kinh t - xã h i Gi a các TCTD c nh tranh thu hút ti n g i c aKho b c nhà n c, b o hi m xã h i Vi t Nam, B o Vi t, các công ty b o hi m nhân th , b u chính vi nthông, i n l c

- C nh tranh thu hút ti n g i ti t ki m v i nhi u kì h n m c lãi su t linh ho t

- Phát hành các ch ng ch ti n g i, k phi u, trái phi u ch y u là huy ng v n có th i h n t 6 tháng

tr lên, lãi su t h p d n

Trong nh ng n m g n ây, ã có s c nh tranh sôi ng trên th tr ng thu hút ti n g i và th tr ng huy

ng v n, c bi t là các t ch c trung gian tài chính th c hi n r t a d ng và phong phú các s n ph m và

d ch v thu hút ti n g i, huy ng v n

Tuy nhiên trong vi c phát tri n th tr ng này, có th th y m t t n t i l n là ch a thu hút c t i a ti n

g i không k h n, ti n nhàn r i trong dân c vào h th ng ngân hàng, trên c s ó l a ch n các d ch vthanh toán qua ngân hàng hay rút ti n m t ra chi tiêu b t c l c nào có nhu c u ây là ngu n v n r t l n

và r t quan tr ng, t o à cho phát tri n th tr ng ti n t , b i vì nó gia t ng ngu n ti n g i không k h n,gia t ng v n kh d ng cho các TCTD.

V quá trình xây d ng và phát tri n th tr ng ch ng khoán:

Sau m t th i gian xây d ng và phát tri n, n nay ã có trên 100 công ty niêm y t c phi u và m t s

lo i trái phi u c niêm y t trên trung tâm giao d ch ch ng khoán Thành ph H Chí Minh Trong l nh

v c này, h th ng ngân hàng ti p t c óng vai trò tích c c trong phát tri n th tr ng ch ng khoán, v i

h u h t trong s g n 50 công ty kinh doanh ch ng khoán ang ho t ng là tr c thu c các ngân hàng

th ng m i, v i a d ng các nghi p v : môi gi i, t v n u t , l u ký ch ng khoán, cho vay thanh toán

ch ng khoán H u h t các công ty này u kinh doanh có hi u qu M t s công ty ã t ch c i lý u

th u c phi u c a m t s NHTM c ph n phát hành m i t ng thêm v n i u l

NHNN c ng ã ban hành quy nh t m th i v vi c niêm y t c phi u c a NHTM c ph n trên Trung tâmgiao d ch ch ng khoán Hi n nay nhi u NHTM c ph n ã s n sàng niêm y t c phi u trên Trung tâmgiao d ch ch ng khoán c bi t hi n nay NHTM c ph n Sài Gòn Th ng Tín ã có n và h s ngh Ngân hàng Nhà n c cho phép v n này

Tuy ch a chính th c niêm y t giao d ch trên Trung tâm giao d ch ch ng khoán, nh ng th i gian qua, cphi u c a nhi u NHTM c ph n ã giao d ch n l , không chính th c trên th tr ng phi t p trung OTC

M nh giá c phi u c a nhi u NHTM c ph n c giao d ch cao g p 1,1 l n n 2,5 l n so v i m nh giában u Uy tín trong và ngoài n c c a nhi u ngân hàng th ng m i c ph n ngày càng t ng lên Nhi u

t ch c tài chính qu c t và ngân hàng n c ngoài ã và ang mua c ph n, chuy n giao công ngh ngânhàng hi n i, h tr v tài chính cho các ngân hàng th ng m i c ph n

V i kh i l ng giá tr c phi u l n nh v y n u c giao d ch và niêm y t trên hai Trung tâm giao d ch

ch ng khoán, thì ch ng khoán giao d ch ch y u c a hai Trung tâm này s là c phi u c a Ngân hàngNgo i th ng Vi t Nam Ti p theo ó s là Ngân hàng phát tri n Nhà ng b ng sông C u Long và Ngânhàng u t -phát tri n Vi t Nam c ng ngh c c ph n hóa Khi ó ch c ch n ho t ng c a haiTrung tâm giao d ch ch ng khoán s sôi ng h n lên, t o n n t ng m i cho s phát tri n th tr ng

ch ng khoán Vi t Nam

M t s ánh giá v th c tr ng phát tri n th tr ng tài chính n c ta

-V th tr ng v n ng n h n hay còn g i là th tr ng ti n t Nhìn chung th tr ng này ch a phát tri n

và Ngân hàng Nhà n c NHTW, ch a th c s óng vai trò can thi p có hi u qu vào th tr ng này Các

lo i lãi su t c a NHTW: lãi su t c b n, lãi su t tái c p v n, lãi su t chi t kh u, lãi su t nghi p v th

tr ng m , lãi su t u th u tín phi u kho b c nhà n c có tác ng rõ nét n th tr ng Các công c

i u hành chính sách ti n t , c bi t là công c d tr b t bu c thi u linh ho t Các NHTM và T ch ctín d ng c nh tranh v i nhau t ng lãi su t huy ng v n m t cách m t chi u, t o nguy c ti m n r i rocho chính các NHTM

-V th tr ng ch ng khoán s l ng c phi u niêm y t còn ít, ch a h p d n nhà u t Tình hình th

tr ng di n bi n ph c t p ,ti m n nhi u r i ro do ho t ng u c , nh h ng m nh b i kh ng ho ngkinh t Tính thanh kho n c a th tr ng ch a cao Thông tin ch a th t s minh b ch

Nguyên nhân c a tình tr ng trên:

Ngân hàng TW ch a th c s m nh, n ng l c i u hành chính sách ti n t và v n hành nghi p v NHTWcòn h n ch H at ng d ch v c a các NHTM và TCTD ch a phát tri n Ti n trình c c u l i các

NHTM ch a t c các k t qu nh d ki n, c bi t là x lý n x u ang có xu h ng gia t ng tr l i.

Vi c t ng v n i u l m b o t l an toàn theo thông l qu c t

Ti n trình c ph n hóa DNNN nói chung, c ph n hóa NHTM Nhà n c nói riêng còn r t ch m, ây c ng

là l c c n cho s phát tri n th tr ng ch ng khoán Vi t Nam Bên c nh ó, vi c H i ng qu n tr cácNHTM c ph n có t t ng ch n ch , ch m a c phi u c a các NHTM c ph n c a mình niêm y t trênTrung tâm giao d ch ch ng khoán, c ng làm ch m ti n trình nói trên

Gi i pháp và ki n ngh cho phát tri n th tr ng tài chính n c ta trong th i gian t i:

Vi t Nam không th y quá nhanh vi c xây d ng th tr ng tài chính, c ng nh th tr ng ch ng khoán

v t lên trên s phát tri n chung c a n n kinh t , t c là ph i phát tri n ng b , t t nhiên là ph i có s utiên xây d ng các ti n , c s h t ng nào ó Chúng ta không th nôn nóng, c ng nh không th ng i

ch cho i u ki n c Th tr ng ti n t và th tr ng ch ng khoán có m i liên h m t thi t v inhau

- Tích c c h i nh p kinh t qu c t , m r ng h p tác song ph ng, a ph ng nh m t n d ng t t nguông

l c bên ngoài

-C ph n hóa các doanh nghi p nhà n c

-Thu chi NS h p lí, hi u qu , gi m c ch xin cho

- n nh kinh t xã h i

-D báo t t n n kinh t và có chính sách trong dài h n

- ào t o i ng nhân l c, có trình chuyên môn, ph m ch t t t

-S d ng v n và qu n lí v n vay hi u qu c a các t ch c tc trung gian

-Xây d ng b máy nhà n c t t, ho t ng hi u qu

-Hoàn thi n h th ng pháp lu t, c ch qu n lí linh ho t trên th tr ng

- Th c hi n chính sách lãi su t m m d o ti n t i lãi su t th a thu n d i s i u hành qu n lí c a nhà

n c

- B n thân các T ch c trung gian tài chính c n ph i nhanh chóng a d ng hóa các nghi p v kinh doanh

c a mình, nh t là nghi p v kinh doanh trên th tr ng ti n t theo thông l qu c t Các NHTM m nh

d n u t h n n a cho các nghi p v kinh doanh ch ng khoán và thu hút ti n g i không k h n, d ch vthanh toán cho khách hàng ây c ng chính là các nhà u t cá nhân trên th tr ng ch ng khoán trong

th i gian t i, c ng nh là khách hàng ti m n ng c a nghi p v kinh doanh ch ng khoán mà Ngân hàng

th ng m i c n nh m t i thu hút

-T ng uy tín c a chính ph và các t ch c tài chính trung gian nh m h n ch v n tâm lí ng i dân

10 Trình bày các công c c a Th tr ng tài chính Th c tr ng và gi i pháp phát tri n các công c này Vi tNam hi n nay

I Các công c c a tt TT

Do có k h n thanh toán ng n, nh ng công c vay n c mua bán trên tt TT ch u m c dao ng giá t ithi u và do ó nó là lo i u t ít r i ro nh t

1 Tín phi u kho b c

- Là công c vay n ng n h n c a CP phát hành v i k h n thanh toán 3, 6 và 12 tháng Chúng c tr lãi

v i m c LS c nh và c hoàn tr v n khi n h n thanh toán ho c chúng c thanh toán lãi do vi c bán

l n u có gi m giá

-Do chính ph phát hành( Vi t Nam là B tài chinh), là lo i tín phi u chi t kh u ( c bán v i giá th p

h n m nh giá và c thanh toán b ng m nh giá khi áo h n

- Là lo i l ng nh t trong t t c các công c trên tt TT, do v y, chúng c mua bán nhi u nh t

- c ng là lo i công c an toàn nh t trong t t c các lo i công c trên tt TT, vì CP luôn áp ng c các món

n ph i tr = cách t ng thu ho c phát hành gi y b c

- ch y u do các NH n m gi

2 Gi y ch ng nh n ti n g i (CDs) c a NH

- Là 1 công c vay n do NHTM bán cho ng g i Ng g i c thanh toán lãi hàng n m theo 1 t l nh t nh

và khi n kì h n thanh toán, thì hoàn tr g c theo giá mua ban u

- Hi n nay, công c này c h u h t các NHTM l n phát hành và thu c thành công to l n Chúng là ngu n

v n c bi t quan tr ng mà nh ng NHTM thu hút c

3 Th ng phi u

-Bao g m h i phi u và l nh phi u

+L nh phi u là ch ng ch có giá do ng i mua l p (ng i kí phát l p)cam k t thanh toán không i u ki n

m t kho n ti n nh t nh trong m t th i gian nh t nh ho c khi có yêu c u cho ng i th h ng

+H i phi u là ch ng ch có giá do ng i bán l p (ng i phát hành l p yêu c u ng i b kí ph i thanh toánkhông i u ki n m t s ti n nh t nh vào m t th i gian nh t nh ho c khi có yêu c u cho ng i th

h ng

-Nó có 3 c i m

+Tính tr u t ng:trên th ng phi u không ghi nguyên nhân phát sinh kho n n

+Tính l u thông:th ng phi u có th c mua bán l i trên th tr ng, có th chuy n thành tiên m t b ng

pp chi t kh u

+Tính b t bu c: ó là yêu c u ph i thanh toán không i u ki n khi n h n ghi trên th ng phi u và cpháp lu t b o v

4 H i phi u c NH ch p nh n

- H i phi u c NH ch p nh n là 1 h i phi u NH, do 1 cty phát hành, c thanh toán trong th i h n s p t i

và c NH m b o = cách óng d u ã ch p nh n lên h i phi u Cty phát hành h i phi u ph i tr l phí

và g i món ti n bu c vào TK c a mình t i NH tr cho h i phi u N u cty ko có kh n ng thanhtoán thì NH ph i thanh toán thay

- Cty phát hành h i phi u có thêm kh n ng c ch p nh n khi mua hh n c ngoài, vì nhà XK ngo i

qu c bi t r ng ngay c khi cty ã phá s n thì h i phi u v n c NH thanh toán y

- các h i phi u ã ch p nh n này th ng c bán l i tt c p 2 nó có tác d ng t ng t nh tín phi ukho b c

II Các công c trên tt v n

Các công c trên tt v n là các công c n và c phi u, v i k h n trên 1 n m hay vô h n

Có l ch tiêu chu n l n h n nhi u so v i các công c trên tt n , do v y m c r i ro l n và l i t c

th ng cao

1 C phi u

Là trái quy n v v n i v i thu nh p ròng và TS c a 1 cty, t c là nó ch ng th c quy n s h u 1 ph n

TS c a cty và quy n c chia c t c

Có th chia làm 2 lo i:

+ C phi u thông th ng:

- có thu nh p ko c nh, l i t c bi n ng tùy theo s bi n ng l i nhu n c a cty

- th giá c phi u thông th ng r t nh y c m trên tt, ko ch ph thu c vào l i nhu n cty mà còn ph thu c

r t nhi u nhân t khác nhau (ph thu c vào t ng tr ng kt , bi n ng c a LS trái phi u CP, các công cvay n dài h n, LS c nh và LS huy ng ti n g i c a NH)

-Nó không th chuy n thành c phi u u ãi,trao i d dàng trên th tr ng

+ C phi u u ãi

- có quy n nh n c thu nh p c nh theo 1 t l LS nh t nh, ko ph thu c vào l i nhu n cty

- tuy nhiên, th giá c a c phi u u ãi ph thu c vào s thay i LS trái phi u kho b c và tình hình TC

- 1 nhà u t CK ko ch gi i trong xác nh th i i m mua bán, mà còn ph i bi t trung hòa r i ro = cách

XD c danh m c CK có các m c r i ro khác nhau ho c chu k dao ng chênh l ch nhau

2 Vay th ch p

- là nh ng món ti n cho các cá nhân ho c các cty KD vay u t vào các công trình ki n trúc, nhà, t

ai c dùng làm v t th ch p cho các món vay Hình th c này chi m 1 ph n l n trong ngu n tài tr c acác cty

- NH và các t ch c ti t ki m là ng cho vay hàng u trong l nh v c này Nh ng t ch c này cung c p

v n cho tt vay th ch p = cách bán trái khoán và dùng ti n mua các món th ch p

3 Trái khoán cty

- là lo i trái khoán dài h n, do các cty phát hành v i LS cao, giúp cty huy ng kh i l ng v n l n trong

-Th ng phi u c s d ng ngày càng nhi u nh m t ng nhanh t c luân chuy n hàng hóa c ng nh

ti n t S phát tri n c a các nghi p v chi t kh u c a NH c ng góp ph n gia t ng ho t ng mua bán nqua th ng phi u

-Th tr ng ch ng khoán ra i là n i mua bán các lo i ch ng khoán Tuy nhiên th tr ng ch ng khoán

Vn còn ch a hoàn ch nh khi n th tr ng b méo mó và ch m phát tri n

-S l ng các c phi u c niêm y t t ng nhanh v c s l ng và ch t l ng

-Nhi u doanh nghi p tài tr v n b ng cách phát hành trái phi u và b c u t hi u qu

-Ch ng khoán CP còn kém phát tri n do uy tín ch a cao,ch a h p d n nhà u t

11. Trình bày c u trúc c a Th tr ng tài chính Liên h v i th tr ng tài chính Vi t Nam

I Theo t/c c a các công c TC (theo ph ng th c huy ng v n)

+ Ng n m gi c phi u s h u 1 ph n TS c a cty, có quy n c chia l i nhu n t thu nh p ròng c a cty (sau khi tr chi phí và thu )

+ S h u c phi u khác v i s h u công c n (trái phi u cty):

- công c n có th i h n xác nh còn c phi u là vô th i h n

- Ng s h u c phi u ch nh n c ti n lãi sau khi cty ã thanh toán cho ng s h u công c n

- Nh ng vi c n m gi các c ph n v n có l i ích là: c ông có quy n v TS, c h ng l i tr c ti p t l i nhu n do gtr TS c a cty t ng lên, còn ng n m gi công c n ko nh n c gì t kho n l i nhu n này

-hìnhthành mqh ng s h u, l i nhu n ch a bi t tr c, r i ro cao

3 tt các công c d n xu t

- c.c d n xu t là nh ng CK phái sinh: quy n mua, bán, hoán i

- Ng phát hành ra CK này có trách nhi m th c hi n Ng mua có th ko th c hi n, h y chúng i

II Theo quá trình phát hành & l u thông các công c TC(2)

1 tt c p 1 (tt s c p)

- là tt TC trong ó di n ra vi c mua bán các công c TC phát hành l n u (CK m i)

- Giao d ch trên tt này làm t ng dung l ng v n cho nhà phát hành

- tt này th ng là n i giao d ch gi a các nhà phát hành v i các t ch c TC trung gian

tt dành cho vi c trao i c phi u c a các cty c ph n n i b C phi u c a chúng có tính thanh kho n kém, giao

d ch th ng di n ra gi a các c ông trong n i b cty

III Theo th i h n chuy n giao v n (2 lo i)

1 tt ti n t

- là n i chuyên môn hóa b i nh ng giao d ch v quy n use v n ng n h n (k h n thanh toán < 1 n m)

- CK c a tt TT th ng c mua bán r ng rãi h n CK dài h n => có xu h ng l ng h n

- CK ng n h n có dao ng gtr < CK dài h n => CK ng n h n là nh ng kho n u t an toàn h n

- Hàng hóa ch y u là tín phi u kho b c, ch ng ch ti n g i NH( CDs), th ng phi u v i c i m có an toàn cao, l i nhu n th p, tính thanh kho n cao nh m áp ng nhu c u ng n h n

2 tt v n

+ là n i chuyên môn hóa b i nh ng giao d ch v quy n use v n > 1 n m

+Hàng hóa ch y u là c phi u, trái phi u,tín d ng trung và dài h n v i c i m r i ro cao, l i nhu ncao, tính thanh kho n th p nh m áp ng nhu c u v n trung và dài h n

12 Các ph ng th c huy ng v n c a doanh nghi p Liên h v i vi c huy ng v n c a các doanh nghi p

+ ây là con ng tài tr v n ch y u c a DN

+ Tuy nhiên, i v i các cty c ph n thì khi l i 1 ph n l i nhu n tái u t thì c n quan tâm nchính sách c t c cho phù h p

c Phát hành c phi u m i

- Ch áp d ng cho các DN c ph n, l i nhu n c a c ông ko chia chuy n thành c phi u m i, qua ó cóthêm v n t các nhà u t m i, giúp DN m r ng quy mô KD

- Tuy nhiên, phg pháp tài tr theo ngu n v n này s d n n tình tr ng là các nhà u t c ph i phân chia

l i quy n ki m soát DN và l i ích kt cho các nhà u t m i

Ngu n v n ch s h u có ý ngh a to l n i v i DN Khi use ngu n v n ch s h u, DN ch ng

c trong h u t lâu dài, ko b áp l c v time use V n ch s h u t o ra n ng l c TC mang l i s antoàn, uy tín cho DN và là ngu n l c quan tr ng t o ra kh n ng huy ng các ngu n v n khác cho

h KD

-Huy ng v n b ng cách t ng v n vay:

a Tín d ng ngân hàng

+ Phù h p cho t t c các lo i hình DN

+ Là 1 trong nh ng ngu n v n quan tr ng nh t c a DN Do s luân chuy n v n trong KD luôn t o ra s

ko n kh p v time và quy mô gi a nhu c u v n và kh n ng tài tr , d d n n tình tr ng thi u h t v n

DN Ph n thi u h t ó có th gi i quy t k p th i b ng ngu n v n vay NH

+ u i m

- V n c huy ng nhanh chóng, áp ng y , k p th i nhu c u c a DN

- LS TD NH c h ch toán vào chi phí KD, nên có s chia s v l i ích kt gi a các nhà u t và NN(thu thu nh p DN)

- use ngu n v n TD NH, các DN ko b các NH chi ph i tr c ti p trong qlý và i u hành KD, vì v y ch

- DN có th phát hành trái phi u (gi y ghi n ) huy ng v n

- Nh ng ko ph i trái phi u nào c ng h p d n công chúng Ch khi DN có uy tín, KD có hi u qu thì m i

có kh n ng huy ng c v n thông qua kênh này

13 Các lo i hình tín d ng trong n n kinh t th tr ng Th c tr ng các lo i hình tín d ng này VN hi n nay.

Lo i hình tín d ng nào là phù h p v i s phát tri n kinh t VN? (Câu h i dành cho sinh viên chuyênngành NH-TC)

- ti n l i và linh ho t trong h KD, v n TD áp ng nhu c u sx KD c a DN 1 cách k p th i

- Giúp DN m b o chu k KD c liên t c, y nhanh t c tiêu th sp và vòng quay c a v n, ti t ki mchi phí l u thông

- gi m s l thu c v v n vào NN và các trung gian TC c a các DN, t o kh n ng m r ng các qh h ptác KD lâu b n

d H n ch

- Quy mô c a TD b h n ch vì nó ph thu c vào kh n ng c a ng cho vay

- V n TD th ng c use ng n h n vì ó ch là v n t m th i th a c a ng cho vay

- Nhu c u vay và kh n ng cho vay có th ko ng th i

- Ch cho vay c 1 chi u gi a các DN trong cùng 1 l nh v c ho c các DN trong cùng 1 chu i sp có liênquan Ph m vi h c a TD th ng m i c ng h p h n các hình th c TD khác

- Hi u qu c a TD ch u nh h ng c a y u t giá: gi a th i i m vay và hoàn tr , s chênh l ch m c giá

có th là 1 r i ro cho ng i vay ho c ng cho vay

2 TD NH

a Khái ni m

TD NH là hình th c TD gi a 1 bên là các NH, các t ch c TD và 1 bên là các ch th kt

b c i m

- V n cho vay và v n hoàn tr u = ti n

- Trong TD NH, các NH óng vai trò là t ch c trung gian trong quá trình huy ng v n và cho vay v n

c u i m

- h trong ph m vi r ng h n do m ng l i chi nhánh a d ng

- linh ho t h n các hình th c TD khác vì i t ng vay m n ây là ti n ch ko ph i v t t , hh

- Time use v n a d ng (ng n h n, trung h n, dài h n)

- Có th khai thác m i ngu n v n nh l , phân tán và áp ng m i nhu c u use v n a d ng

- t o k duy trì pt lo i hình TD khác = s tham gia r ng rãi c a TD NH thông qua các nghi p v chi t

kh u, c m c , tái chi t kh u, tái c m c các gi y t có giá

- c bi t vi c cho vay i v i NN làm TD NH có vai trò tích c c trong th c hi n các chính sách TC TT

* NN vay các kho n TD = ti n v i các t ch c TD trong và ngoài n c

* Phát hành trái phi u CP, tín phi u kho b c hay công trái

c u i m

- là ngu n bù p thi u h t NS quan tr ng

- V n TD c use cho m c ích chung c a qu c gia => em l i l i ích cho toàn dân

- có m c an toàn cao và các công c huy ng v n có thanh kho n cao

- t o k pt th ng m i, h p tác qu c t

- t o k pt TD NH, vì các gi y t có giá c a TD NN là 1 lo i i t ng quan tr ng chi t kh u, c m

c , tái chi t kh u, tái c m c t i NH

d H n ch

- N u m c huy ng v n ko h p lý thì có th d n n tình tr ng chèn l n u t c a t nhân (do CPphát hành trái phi u LS t ng u t gi m)

- Gây ra gánh n ng n cho qu c gia, có th d n n tình tr ng thâm h t NS có tính chu kì

- ôi khi vi c vay v n ko c nh ý mu n ho c ph i ch p nh n nh ng k mà bên cho vay a ra

4 TD thuê mua (Thuê TC Leasing):

- Ch th c a TD thuê mua là các cty cho thuê TC và nh ng ng sx KD

- Ng thuê và ng cho thuê giao k t v i nhau = h p ng thuê TS

- Có 3 hình th c TD thuê mua: thuê v n hành, thuê TC, bán và tái thuê

c u i m

- V n TD áp ng c nhu c u c a ng thuê (có TS use) mà h ko c n ph i u t 1 s v n l n ngay lúcó

- t ng tính trách nhi m khi use TS có m c ích mua

- Ng cho thuê có th cho thuê c nhi u l n và khai thác hi u su t use TS t t và nhanh chóng thu h i v n

d H n ch

- có ph m vi h h p h n so v i TD NH do i t ng c a TD thuê mua là TS

- Ng cho thuê ph i u t vào nhi u lo i TS => v n b phân tán

- Tình tr ng use thi u trách nhi m c a ng thuê c ng có th d n n s suy gi m kh n ng h c a TS

- i t ng c a TD tiêu dùng là hh dùng cho m c ích tiêu dùng nh : ti vi, xe máy, nhà c a

- Ng c p TD là các DN hay t ch c TD, cho vay mua TS d i hình th c tr góp

- Ng vay là các cá nhân

c u i m

- áp ng c nhu c u tiêu dùng c a cá nhân khi mà thu nh p hi n t i ch a th a mãn, góp ph n c i thi n

và nâng cao m c s ng dân c

- i v i DN, nó góp ph n ko nh vào vi c thúc y sx KD pt thông qua vi c kích thích tiêu th sp

- i v i NH và các t ch c TD, nó làm t ng kh n ng huy ng và kh n ng cho vay

b c i m

- i t ng TD qu c t là hh (dây chuy n sx, thi t b ), c ng có th là TT

- Ch th tham gia có th là CP, các CQ NN, các NH n c ngoài, NH qu c t , các t ch c qu c t , DN,các cá nhân

c u i m

- TD qu c t có kh n ng áp ng c nhu c u v n cho pt kt XH khi mà ngu n v n trong n c còn h n

h p

- Góp ph n nâng cao trình khoa h c k thu t và ki n th c chuyên môn c a ng L

d H n ch

- Ngu n v n này th ng b ng do ph thu c b i các y u t t bên ngoài

- Ngoài nh ng r i ro v TD nói chung, TD qu c t còn b nh h ng b i r i ro t giá

Các lo i hình phù h p v i Vi t Nam: Xu t phát t nhu c u phát tri n và c i m kinh t , xã h i n c

ta, các lo i hình tín d ng sau ây c n c nghiên c u c ng c và phát tri n:

- ti n g i giao d ch: c phát sec, ch y u dùng cho các h thanh toán, chi tr , LS th p

- ti n g i phi giao d ch: ko c phát sec, g i thu l i nhu n, có LS cao h n

+ chính sách thu hút ti n g i

- use các công c LS: có th thu hút KH d dàng, nh ng LS huy ng c a NHTM b gi i h n n 1 m cnào ó

- có th use chính sách thu hút nh DV, c may trúng th ng

b Phát hành các ch ng ch ti n g i, trái phi u, kì phi u ho c các gi y t có giá khác

c Vay v n c a các t ch c TD ang h trên lãnh th VN

- vay trong tt liên NH: các NH cho nhau vay v n có s i u hành c a NHT t ng i n nh, LS c