Lecture Accounting principles (8th edition) – Chapter 20: Job order costing

In this chapter, the learning objectives are: Explain process operations and the way they differ from job order operations, define and compute equivalent units and explain their use in process cost accounting, define and prepare a process cost summary and describe its purposes.

Chapter 20-1

Cost Accounting Systems

Job Order Cost Flow

Job Order Cost Flow

Job Order Cost System

Process Cost System

Accumulating Manufacturing Costs Assigning

Manufacturing Costs

to Work in Process Assigning Costs to Finished Goods Assigning Costs to Cost of Goods Sold Summary

Reporting Job Cost Data

Reporting Job Cost Data

Cost of goods manufactured schedule Income statement presentation

Under-or overapplied manufacturing overhead

 the cost of a product.

LO 1: Explain the characteristics and purposes of cost accounting. 

The objective:   to compute the cost per job

Measures costs for each job completed –  not  for set time periods

LO 1: Explain the characteristics and purposes of cost accounting.

Assign  the accumulated costs to the work done 

Two Major Steps in Flows of Costs

LO 2  Describe the flow of costs in a job order cost accounting system.

The records are referred to as  materials inventory   records  or  stores ledger cards

Raw Materials Costs ­ Continued

LO 2  Explain the flow of costs in a job order cost accounting system.

After all postings, the sum of the  balances in the raw materials subsidiary  ledger equals the balance in the Raw  Materials Inventory control account

Raw Materials Costs ­ Continued

LO 2: Explain the flow of costs in a job order cost accounting system.

Gross earnings of factory workers Employer payroll taxes on such earnings, and Fringe benefits incurred by the employer

Factory Labor Costs

LO 2: Explain the flow of costs in a job order cost accounting system.

An essential accounting record in assigning costs to jobs is a  job cost  sheet

LO 3  Explain the nature and importance of a job cost sheet.

of a completed job Postings to job cost sheets are made daily Each entry to a Work in Process Inventory   must be accompanied by 

a corresponding posting to one or more job cost sheets.

LO 3  Explain the nature and importance of a job cost sheet.

May be directly issued to  use on a job ­ 

direct materials , 

May be considered indirect  materials –  part of 

manufacturing overhead

LO 3  Explain the nature and importance of a job cost sheet.

Posted  daily  to individual job cost sheets and periodically journalized

LO 3  Explain the nature and importance of a job cost sheet.

Example:

Assume that $24,000 of direct materials and $6,000 of indirect materials are used by Wallace Company in January.

Employee Hours worked Account and job charged Total labor cost

LO 3  Explain the nature and importance of a job cost sheet.

Example:

Assume that total factory labor cost is $32,000 of total factory labor cost which consists of $28,000 of direct  labor cost and $4,000 of indirect labor cost.

equal  the direct labor  debited to Work in  Process Inventory.

LO 4 Indicate how the predetermined overhead rate is determined and used.

Predetermined Overhead Rate

Formula  for computing the predetermined rate overhead rate is

LO 4  Indicate how the predetermined overhead rate is determined and used.

LO 4  Indicate how the predetermined overhead rate is determined and used.

Overhead applied is  $22,400   ($28,000 January direct labor costs X 80%) 

and recorded as follows:

LO 4  Indicate how the predetermined overhead rate is determined and used.

applied) to Work in 

Process Inventory.

completed.

LO 5  Prepare entries for jobs completed and sold.

LO 5  Prepare entries for jobs completed and sold.

Chapter

20-54

Under­ or Overapplied Manufacturing Overhead

Under­ or Overapplied Manufacturing Overhead

A  debit balance  in manufacturing overhead means that overhead is  underapplied

Overhead assigned to work in process is  less  than

 overhead incurred

A  credit balance  in manufacturing overhead means that overhead is  overapplied

Overhead assigned to work in process is  greater  than 

overhead incurred

LO 6  Distinguish between under­ and overapplied manufacturing overhead.

Chapter

20-58

Copyright © 2008 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. Reproduction or  translation of this work beyond that permitted in Section 117 of the 1976 United  States Copyright Act without the express written permission of the copyright owner 

is unlawful. Request for further information should be addressed to the Permissions  Department, John Wiley & Sons, Inc. The purchaser may make back­up copies for  his/her own use only and not for distribution or resale. The Publisher assumes no  responsibility for errors, omissions, or damages, caused by the use of these programs 

or from the use of the information contained herein.

Copyright

Copyright