Lecture Accounting principles (8th edition) – Chapter 18: Financial statement analysis

After studying this chapter, you should be able to: Discuss the need for comparative analysis, identify the tools of financial statement analysis, explain and apply horizontal analysis, describe and apply vertical analysis.

CHAPTER  18

Financial Statement

Analysis

Balance sheet Income statement Retained earnings statement

Horizontal and Vertical Analysis

Ratio Analysis

Ratio Analysis

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

Quality of Earnings

Quality of Earnings

Discontinued operations Extraordinary items

Changes in accounting principle

Comprehensive

income

Alternative accounting methods Pro forma income Improper recognition

Financial Statement Analysis Financial Statement Analysis

Intracompany  Industry averages  Intercompany 

Horizontal Vertical Ratio

Amount Percent Amount Percent

Measures the ability of  the company to survive  over a long period of 

time.

Ratio Analysis

The discussion of ratios will       include the following types of comparisons.

A  single ratio  by itself is  not very meaningful   

 Ratios include the  current ratio , the  acid­test ratio ,  receivables 

turnover , and  inventory turnover

2 0 0 9 2 0 0 8

N e t  s a le s $     1 , 8 1 8 , 5 0 0 $     1 , 7 5 0 , 5 0 0 Cos t  of   g ood s   s old       1 , 0 1 1 , 5 0 0         9 9 6 , 0 0 0

Ratio Analysis

Ratio Analysis

Illustration

Lia b ilitie s   a nd   S toc khold e r s '   Equity 2 0 0 9 2 0 0 8

Cur r e nt  lia b ilitie s

Ac c ounts   pa y a b le $         1 6 0 , 0 0 0 $       1 4 5 , 4 0 0

I nc om e   ta x e s   pa y a b le         4 3 , 5 0 0         4 2 , 0 0 0

T ota l  c ur r e nt  lia b ilitie s         2 0 3 , 5 0 0         1 8 7 , 4 0 0 Bond s   pa y a b le         2 0 0 , 0 0 0         2 0 0 , 0 0 0

T ota l  lia b ilitie s         4 0 3 , 5 0 0         3 8 7 , 4 0 0

S toc khold e r s '   e quity

Com m on  s toc k  ($ 5   pa r )         2 8 0 , 0 0 0         3 0 0 , 0 0 0

Re ta ine d   e a r ning s         2 8 6 , 7 0 0         1 6 5 , 4 0 0

T ota l  s toc khold e r s '   e quity         5 6 6 , 7 0 0         4 6 5 , 4 0 0

T ota l  lia b ilitie s   a nd   e quity $         9 7 0 , 2 0 0 $       8 5 2 , 8 0 0

Ratio Analysis

Ratio Analysis

All sales were on account. The allowance for doubtful accounts was $3,200 on December 31, 

2009, and $3,000 on December 31, 2008.

Ratio Analysis 

Compute the  Current Ratio  for 2009.

The ratio of 1.82:1 means that for every dollar of current liabilities,  the company has $1.82 of current assets.

Current Assets Current Liabilities   =   Current Ratio

$369,900

$203,500   =   1.82 : 1

Liquidity Ratios

$203,500   =   1.16 : 1

=

Liquidity Ratios

Net Credit Sales Average Net Receivables  

Receivables  Turnover

=

Liquidity Ratios

Ratio Analysis

A variant of the receivables turnover ratio is to convert it to an  average  collection period  in terms of days.

This means that receivables are collected on average every 21 days.

$1,818,500 ($107,800 + $102,800) / 2   =   17.3  times  

Liquidity Ratios

365 days / 17.3 times = every 21.1 days

Receivables Turnover

Cost of Good Sold Average Inventory  

Inventory  Turnover

=

Liquidity Ratios

Inventory Turnover

Ratio Analysis

Profitability Ratios

Measure the income or operating success of a company for a given period of  time. 

 Income, or the lack of it, affects the company’s ability to obtain debt 

and equity financing,  liquidity position, and the ability to grow.

 Ratios include the  profit margin ,  asset turnover ,  return on 

assets ,  return on common stockholders’ equity ,  earnings per  share ,  price­earnings , and  payout  ratio.

=

Profitability Ratios

Net Sales Average Assets  

Asset Turnover

=

Profitability Ratios

Net Income Average Assets  

Return     on  Assets

=

Profitability Ratios

Net Income – Preferred Dividends Average Common Stockholders’ Equity  

Return on  Common  Stockholders’  Equity 

=

Profitability Ratios

Payout  Ratio

=

Profitability Ratios

*

*  From analysis of retained earnings.

Ratio Analysis

Solvency Ratios

Solvency ratios measure the ability of a company to survive over a long  period of time.

 Debt to total assets  and  times interest earned  are two ratios 

that provide information about debt­paying ability.

Debt to Total  Assets Ratio

=

Solvency Ratios

Times Interest  Earned

=

Solvency Ratios

Earning Power and Irregular Items

Earning power  means the normal level of income to be obtained in the  future.

operations of $55,000,000 in 2008.  During 2008, it disposed of its restaurant  division at a pretax loss of $270,000.  Prior to disposal, the division operated at 

a pretax loss of $450,000 in 2008.  Assume a tax rate of 30%.  Prepare a partial  income statement for McCarthy.  

Exercise:   McCarthy Corporation had after tax income from continuing 

operations of $55,000,000 in 2008.  During 2008, it disposed of its restaurant  division at a pretax loss of $270,000.  Prior to disposal, the division operated at 

a pretax loss of $450,000 in 2008.  Assume a tax rate of 30%.  Prepare a partial  income statement for McCarthy.  

Income from continuing operations $55,000,000 Discontinued operations:

Loss from operations, net of $135,000 tax 315,000 Loss on disposal, net of $81,000 tax 189,000

Net income $54,496,000 Total loss on discontinued operations 504,000

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

I nc om e   f r om   c ont inuing  ope r a t ions         5 5 ,0 0 0

Dis c ont inue d   ope r a t ions : Los s   f r om   ope r a t ions ,   ne t   of   t a x         3 1 5

T ot a l  los s   on  d is c ont inue d   ope r a t ions         5 0 4

I nc om e   S t a t e m e nt   (in thous and s )

S a le s $     2 8 5 ,0 0 0 Cos t of  good s  s old        14 9 ,0 0 0

Extraordinary items are nonrecurring material items that differ  significantly from a company’s typical business activities.

An extraordinary item must be both of an 

Unusual Nature and  Occur Infrequently

Company must consider the  environment  in which it operates.

Amounts reported “net of tax.” 

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

YES NO

Are these considered Extraordinary Items?

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

operations of $55,000,000 in 2008.  In addition, it suffered an unusual and 

infrequent pretax loss of $770,000 from a volcano eruption. The corporation’s tax  rate is 30%. Prepare a partial income statement for McCarthy Corporation 

beginning with income from continuing operations.

Exercise:  McCarthy Corporation had after tax income from continuing 

operations of $55,000,000 in 2008.  In addition, it suffered an unusual and 

infrequent pretax loss of $770,000 from a volcano eruption. The corporation’s tax  rate is 30%. Prepare a partial income statement for McCarthy Corporation 

beginning with income from continuing operations.

Income from continuing operations $55,000,000 Extraordinary loss, net of $231,000 tax 539,000 Net income $54,461,000

($770,000 x 30% = $231,000 tax)

Earning Power and Irregular Items

Earning Power and Irregular Items

Occurs when the principle used in the current year is different from  the one used in the preceding year.

investments by stockholders and  distributions to stockholders.

Why are gains and losses on available­for­sale securities excluded from  net income? 

Companies have incentives to  manage income  to meet or beat Wall 

Street expectations, so that

the market price of stock increases and the value of stock options increase. 

A company that has a high  quality of earnings   provides full and 

transparent information that will not confuse or mislead users of the 

financial statements.

Quality of Earnings

Quality of Earnings

Variations among companies in the application of GAAP may  hamper comparability and reduce quality of earnings.

Quality of Earnings

Quality of Earnings

Pro Forma Income

Pro forma income usually excludes items that the company thinks  are unusual or nonrecurring.

Some companies have abused the flexibility that pro forma numbers  allow.

“Copyright © 2008 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. Reproduction or  translation of this work beyond that permitted in Section 117 of the 1976 United  States Copyright Act without the express written permission of the copyright owner 

is unlawful. Request for further information should be addressed to the Permissions  Department, John Wiley & Sons, Inc. The purchaser may make back­up copies for  his/her own use only and not for distribution or resale. The Publisher assumes no  responsibility for errors, omissions, or damages, caused by the use of these programs 

or from the use of the information contained herein.”

Copyright

Copyright