Nội dung 1 quản trị TC

TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ TCDN Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp  Giám đốc tài chính doanh nghiệp  Lý thuyết đại diện...  Bạn quản lý các hoạt động tài chính của doanh nghiệp diễn

GV: Đoàn Hữu Cảnh ĐT: 0983.267.047 Email: dhcanh@yahoo.com

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Dành cho CEO

1

HÀ NỘI - 2014

Nội dung 1 TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ TCDN

 Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp

 Giám đốc tài chính doanh nghiệp

 Lý thuyết đại diện

2

4

Khái niệm tài chính DN

Tài chính doanh nghiệp là việc tìm ra câu trả lời cho các câu hỏi:

 Bạn sẽ quyết định đầu tư vào đâu?

 Bạn sẽ lấy nguồn tài chính ở đâu để tài trợ cho

quyết định đầu tư đó?

 Bạn quản lý các hoạt động tài chính của doanh

nghiệp diễn ra hàng ngày như thế nào?

 Chính sách phân chia lợi nhuận như thế nào?

2

5

Khái niệm tài chính DN

Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là việc đi nghiên cứu mối quan hệ giữa các quyết định kinh doanh và giá trị cổ phiếu trên thị trường

Dòng tiền doanh nghiệp

và Thị trường tài chính

Giá trị tài sản của

doanh nghiệp Giá trị Tài sản của Dn thuộc các nhà đầu tư trên TTTC

B Doanh nghiệp đầu

tư vào tài sản

Mục tiêu quản lý tài chính DN

đạo đức kinh doanh

3 Thỏa mãn nhu cầu

Các yếu tố tạo thành giá trị nội tại của doanh nghiệp

Giá trị nội tại

FCF

2 WACC 1

2

FCF 1

WACC 1

1 FCF

Chi phí sử dụng Nợ

và Vốn chủ sở hữu

Lãi suất thị trường

Đa dạng rủi ro thị trường

Cơ cấu vốn của DN Rủi ro kinh doanh DN

Các quyết định cơ bản trong quản lý TCDN

MỤC TIÊU QUẢN LÝ TCDN Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp

CÁC QUYẾT ĐỊNH CƠ BẢN QUẢN LÝ TCDN

• Đánh giá, lựa chọn và phân bổ nguồn lực khan hiếm cho DN

• Tổ chức huy động vốn cung cấp cho các cơ hội đầu tư

• Tổ chức thực hiện, hạch toán chi phí và xác định lợi nhuận

• Tổ chức phân phối lợi nhuận và tái đầu tư

• Phân tích và hoạch định tài chính

CÁC CÔNG CỤ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH

Các báo cáo tài chính

và tỷ số tài chính Nguyên tắc giá trị hiện tại Các mô hình dự báo về tỷ suất sinh lợi và rủi ro

Tài chính doanh nghiệp và

Giám đốc tài chính (CFO)

2

2

12

Giám đốc tài chính (CFO)

 Đặc điểm của các công ty lớn (Công ty cổ phần):

Chủ sở hữu tương đối độc lập với Ban quản trị.

 Do đó, Giám đốc tài chính là người quản lý, đại diện về lợi ích cho chủ sở hữu để đưa ra các

quyết định tài chính, để thực hiện các quyết định kinh doanh.

Mối quan hệ chức năng trong hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp

Hội đồng quản trị

Tổng giám đốc (CEO)

Giám đốc

Marketing

Giám đốc Tài chính

Giám đốc Sản xuất

Tổng thủ quỹ Tổng kiểm soát

Chi phí vốn Kế hoạch tài chính Kế toán tài chính Xử lý dữ liệu

Giám đốc Kinh doanh

Giám đốc Nhân sự

Kiểm toán, kiểm soát nội bộ

14

Thảo luận CEO có hoạt động vì lợi ích tối đa cho chủ sở hữu hay không?

 Quan hệ đại diện (Agency Relationship)

Là quan hệ giữa chủ sở hữu và những người quản lý (CEO) doanh nghiệp.

 Vấn đề đại diện (Agency Problem)

Vấn đề đại diện sẽ phát sinh khi suất hiện khả năng xảy ra mâu thuẫn giữa chủ sở hữu và nhà quản lý doanh nghiệp.

Vấn đề đại diện và kiểm soát DN

Nhà quản lý (CEO) có hoạt động

vì lợi ích tối đa giá trị tài sản cho chủ sở hữu hay không?

Vấn đề đại diện và kiểm soát DN

Quyền sở hữu vs Quyền kiểm soát thuộc về ai?

 Lý thuyết đại diện

Là một nhánh nghiên cứu của khoa học kinh tế liên quan đến hành vi của chủ sở hữu và người đại diện

 Người đại diện (Agent)

Là một cá nhân được ủy quyền bởi một người khác (chủ

sở hữu) để thực hiện các hoạt động kinh doanh trên cơ sở đạt được mục tiêu cho chủ sở hữu

 Mục tiêu thuyết đại diện

Tránh xảy ra các vấn đề đại diện

Vấn đề đại diện và kiểm soát DN

Lý thuyết đại diện (Agency Theory)

Vấn đề đại diện và kiểm soát DN

Nội dung Lý thuyết đại diện

- Môi trường kinh tế

- Thuế thu nhập doanh nghiệp

Các loại hình doanh nghiệp

1 Doanh nghiệp tư nhân : là doanh nghiệp do

một cá nhân thành lập và chịu trách nhiệm vô

hạn đối với các khoản nợ của DN.

 Khó huy động vốn

 Khó chuyển nhượng quyền

sở hữu

Các loại hình doanh nghiệp

2 Công ty hợp danh : là một tổ chức kinh doanh

do hai thành viên trở lên thành lập và làm chủ

 Chịu trách nhiệm hữu hạn

đối với các thanh viên góp

 Khó chuyển nhượng quyền

sở hữu

Các loại hình doanh nghiệp

3 Công ty TNHH : là một tổ chức kinh doanh trong

đó các thành viên chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi số vốn góp.

 Bị giới hạn số năm hoạt động

 Không được phát hành cổ phiếu huy động vốn chủ sở hữu

Các loại hình doanh nghiệp

4 Công ty cổ phần: là một tổ chức kinh doanh

Các loại hình doanh nghiệp

4 Công ty cổ phần :

Điều 77 Công ty cổ phần

1 Công ty cổ phần là doanh nghiệp, trong đó:

a) Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần;

b) Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu là ba và không hạn chế số lượng tối đa;

c) Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp;

d) Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác, trừ trường hợp quy định tại khoản 3 Điều 81 và khoản 5 Điều 84 của Luật này.

2 Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.

3 Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn

Các nguyên tắc cơ bản trong quản trị TCDN

1. Nguyên tắc giá trị theo thời gian của tiền

2. Nguyên tắc đánh đổi lợi nhuận và rủi ro

3. Nguyên tắc chi trả

4. Nguyên tắc sinh lời

5. Nguyên tắc tác động của thuế

6. Nguyên tắc kết hợp lợi ích chủ sở hữu và

người đại diện