Thị Trường Chứng Khoán ( Phân Tích Kỹ Thuật)

Đồ thị cây đèn cầy Candlesticks ChartsĐây là mô hình đầu cơ giá xuống sự xuất hiện của cây nến thân ĐEN đỏ dài hơn cây nến TRẮNG xanh xác nhận điều đó, sự đầu cơ này rất mạnh mẽ nếu thân

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

XÁC ĐỊNH THỜI ĐIỂM

MUA BÁN CHỨNG KHOÁN

Nhà đầu tư lớn nhất mọi thời đại

Tìm kiếm công ty bị định giá dưới giá trị thực, có tiềm năng tăng trưởng cao, thị phần vững mạnh.Đầu tư dài hạn

Người có ảnh hưởng nhất thế giới

• Alan Greenspan

• PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

• Phân tích kỹ thuật là phương pháp dựa vào các diễn

biến của giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ để

dự đoán xu thế giá trong tương lai.

• Các nhà phân tích kỹ thuật sử dụng công thức toán học

và đồ thị để xác định xu thế thị trường của một loại CP nào đó, từ đó đưa ra quyết định thời điểm thích hợp để mua và bán.

* Sir Arthur Wing Pinero (1893): “Tôi tin rằng, tương lai vẫn chỉ là quá khứ mà thôi nhưng bước vào bằng một cánh cửa khác”.

- Lý thuyết thị trường hiệu quả:

• Thị trường hiệu quả là thị trường trong đó giá cả của

CK đã phản ánh tức thời tất cả các thông tin hiện có

trên thị trường.

• Theo mức độ phản ánh thông tin phân ra các hình thái

của thị trường hiệu quả

+ Hình thái yếu (Weak form):

• Giá cả của CK đã phản ánh đầy đủ và kịp thời những

thông tin trong quá khứ về giao dịch của thị trường như khối lượng giao dịch, giá cả CK Các nhà phân tích sử dụng các phương pháp phân tích để phân tích giá cả quá khứ rồi dự đoán cho giá tương lai.

+ Hình thái trung bình (Semi Strong form):

Giá cả của CK đã phản ánh tất cả những thông tin ngoài những thông tin trong quá khư,ù mà còn là những thông tin cơ bản của Cty đã được công bố ra công chúng.

+ Hình thái mạnh (Strong form):

Giá của CP đã phản ánh tất cả những thông tin cần thiết có liên quan đến Cty, thậm chí cả những thông tin nội gián Do đó hình thái này có liên quan đến nhóm các nhà đầu tư đặc biệt có thông tin nội gián.

• Các dạng đồ thị để phân tích:

• Đồ thị đường cong (Line Chart)

• Đồ thị hình cột (Bar Chart)

• Đồ thị điểm (Point and Figure Charts)

• Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Phân tích kỹ thuật - TA

Đồ thị đường cong (Line Chart)

Đồ thị điểm (Point and Figure Charts)

10 0 REE (3.416x10 248-H/L) (23.80 0 0 , 24.60 0 0 , 23.40 0 0 , 23.60 0 0 , -0 20 0 0 0)

• Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts):

• Đồ thị dạng này cũng đươc căn cứ vào bốn tham số:

giá mở cửa, giá đóng cửa, giá cao nhất, giá thấp nhất Tính trực quan của đồ thị này rất lớn bởi vì tại mỗi thời điểm có thể thấy được sự biến động của giá Nếu giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa thì thân cây đèn cầy

cá màu trắng (xanh), ngươc lai thân cây đèn cầy có màu đen (đỏ).

Phân tích kỹ thuật - TA

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Đây là mô hình ngôi sao doji thể hiện giá đóng cửa bằng giá mở cửa Doji ngụ ý một sự lưỡng lự của các nhà đầu tư thể hiện hai mức giá này bằng nhau Doji xuất hiện là một mẫu hình quan trọng thể hiện sự đảo chiều của cổ phiếu.

Giá cao nhất

Giá mở cửa/đóng cửa

Thân cây nến màu ĐEN (đỏ) nếu giá đóng cửa thấp hơn giá mở cửa

Thân cây nến màu TRẮNG (xanh) nếu giá đóng cửa cao hơn gía mở cửa

Giá đóng cửa/mở cửa

Giá thấp nhất

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Đây là mô hình đầu cơ giá xuống sự xuất hiện của cây nến thân ĐEN (đỏ) dài hơn cây nến TRẮNG (xanh) xác nhận điều đó, sự đầu cơ này rất mạnh mẽ (nếu thân cây màu đen (đỏ) dài hơn thân trắng (xanh) thể hiện giá sẽ

xuống mạnh trong những phiên tới

Đây là mô hình ngôi sao ban mai (morning star) Ngôi sao ban mai chính là cây nến thứ hai Mô hình này thể hiện sự đầu cơ giá lên và ngôi sao ban mai xác nhận điều đó Ngôi sao

có thể TRẮNG (xanh) hoặc ĐEN (đỏ)

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Cây đèn cầy đen dài (long black line) thể hiện ngược lại mẫu hình cây nến trắng dài

Cây đèn trắng dài (long white line) thể hiện sự lạc quan, đầu cơ giá lên Xẩy ra khi giá mở

cửa gần sát với thấp nhất Giá đóng cửa rất cao

- Doji bia đá (đầu cơ giá xuống):

Doji bia đá thường thấy ở các đỉnh của xu hướng Giá mở cửa và giá đóng cửa là bằng nhau Có một cái bấc (bóng mờ) rất cao (cận trên dài)

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

- Doji con chuồn chuồn (đầu cơ giá lên):

Doji này thường nhìn thấy ở đấy của một sự biến động Các mức giá mở cửa và đóng cửa là bằng nhau Một cái bấc (bóng mờ) dài ở phía dưới (cận dưới dài) chỉ ra một sự đảo ngược xu hướng Mẫu hình này là đầu cơ giá lên hơn mẫu hình một cái búa

Mẫu hình đầu cơ giá lên:

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Đỉnh xoay vòng – Spinning tops:

Đỉnh xoay vòng có thể là một dấu hiệu đảo ngược xu hướng rất tốt, và có thể có bất kỳ màu

gì Thân nến thực sự càng nhỏ, thì xu hướng thị trường càng ít thể hiện

Mẫu hình đầu cơ giá xuống:

Đồ thị cây đèn cầy (Candlesticks Charts)

Đường kháng cự

- Đường trung bình di động Moving Average - MA):

• Bình quân động của giá CK là mức giá bình quân của

CK trong một khoảng thời gian xác định Nó phản ánh

xu thế chung của từng CP hoặc thị trường nói chung.

• Đường bình quân động là một chỉ báo xu thế dài hạn và

xem xét các mức giá hiện tại trong mối tương quan với

xu thế này để nhận ra các dấu hiệu thay đổi

• MA giản đơn (Simple MA) : chỉ số trung bình giản đơn

được tính bằng cách cộng (+) tất cả các giá của chứng khoán trong "n" khoảng thời gian gần nhất rồi sau đó chia (:) cho "n"

Ví dụ: Đường trung bình di động 4 ngày của cổ phiếu VNM như bảng sau:

ngày 3/11 4/11 5/11 6/11 7/11 10/11 11/11 12/11 13/11 14/11

VNM 81 85 89 92 88 90 85,5 82,5 86,5 86,5

MA(4) 86,7 88,5 89,7 88,8 86,5 86,1 85,2

• Khi MA là giá trung bình của một chứng khoán trong

vòng 4 (hoặc 9) ngày gần nhất, nó thể hiện sự đồng nhất các kỳ vọng của nhà đầu tư trong 4 (hoặc 9) ngày đó

Nếu giá chứng khoán cao hơn mức trung bình động của

nó, điều này có nghiã là kỳ vọng hiện tại của các nhà đầu

tư (chính là giá cả hiện tại của chứng khoán ) lớn hơn

mức kỳ vọng trung bình của họ trong suốt 4 (hoặc 9)

ngày đó, và các nhà đầu tư đang ngày càng có khuynh hướng đầu cơ giá lên đối với chứng khoán đó Hay nói cách khác, giá chứng khoán cao hơn MA đó là tín hiệu mua.

• Ngược lại, nếu giá ngày hôm nay thấp hơn mức trung

bình thì kỳ vọng hiện tại đó sẽ thấp hơn kỳ vọng trung bình trong 4 (hoặc 9) ngày Chứng khoán giảm thấp hơn

MA đó là tín hiệu bán.

• Kết hợp 2 đường MA :

• Đường MA ngắn hạn là 4 ngày và 9 ngày, 2 đường này

là đường bám sát với đường giá nhạy cảm với biến động thị trường

• Đường MA dài hạn là 50 ngày và 200 ngày, 2 đường này

ở đây giả định là đường đầu tư dài hạn ít nhạy cảm với biến động thị trường

• MA ngắn hạn hữu dụng khi xu hướng thị trường đảo

chiều liên tục MA dài hạn hoạt động tốt hơn trong thị trường có xu hướng được giữ vững Tín hiệu mua vào khi đường MA ngắn ngày cắt đường MA dài ngày từ

dưới lên và ngược lại tín hiệu bán ra khi đường MA

ngắn ngày cắt đường MA dài ngày từ trên xuống Nếu như nhìn chúng cách nhau quá xa thì hãy thận trọng vì

có xu hướng giá sẽ đảo chiều

Chuẩn MACD – Moving Average Convergence divergence do Gerald Appel phát triển

• Các tín hiệu mua và bán thực chất được đưa ra khi

hai đường này cắt nhau

• Khi đường MACD ngắn ngày cắt đường MACD dài

ngày từ dưới lên đó là tín hiệu mua vào và ngược lại khi đường MACD ngắn ngày cắt đường MACD dài ngày từ trên xuống đó là tín hiệu bán ra (giống như tín hiệu của 2 đường MA).

• Tuy nhiên, giá trị của đường MACD cũng dao động

lên trên và xuống dưới đường Zero Tình trạng mua quá mức được thể hiện khi hai đường này nằm quá cao so với đường Zero Tình trạng bán quá mức là khi hai đường này nằm quá thấp so với đường Zero.

Chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strenght

Index – RSI)

• Chỉ số này do welles Wilder công bố vào tháng 7/1978,

và được tính bằng công thức sau:

Trong đó: U là tổng số ngày lên giá trong tổng số phiên giao dịch lựa chọn.

D là tổng số ngày xuống giá trong tổng số phiên giao dịch lựa chọn Khi đưa ra công thức tác giả đưa ra con số tổng số phiên giao dịch là

14 ngày Ta tính tổng số ngày lên giá và tổng số ngày xuống giá trong

14 ngày này Sau này các nhà phân tích kỹ thuật sử dụng nhiều ngày khác như 9, 14 ngày.

Chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strenght Index – RSI):

• Dấu hiệu mua bán:

• Nếu đường RSI này vượt trên 70 thì thị trường

đang mua quá mức Giá tương lai sẽ giảm Bán khi đường RSI giảm từ trên xuống dưới ngưỡng 70

• Nếu đường RSI nằm dưới 30 thì thị trường đang

bán quá mức Giá tương lai sẽ tăng Mua khi

đường RSI vượt ngưỡng 30 từ dưới lên.

Đo lường Momentum:

• Momentum thị trường đo lường bằng sự khác biệt về giá

trong một thời kỳ nhất định Để xây dựng đường

Momentum 10 ngày, đơn giản là trừ giá đóng cửa cách đây 10 ngày khỏi giá đóng cửa gần nhất Giá trị âm hay dương này sau đó được đánh dấu trên đồ thị xoay quanh đường Zero M = V – V* (giá đóng cửa của x ngày).

• Nếu giá tăng và đường M nằm trên đường Zero và đang

đi lên thì điều này có nghĩa là xu hướng tăng giá đang

nhanh hơn Nếu như đường M nghiêng lên bắt đầu giảm xuống, điều này có nghĩa là sự gia tăng mới đã đạt được bởi mức giá đóng cửa gần nhất thì tương tự như mức

tăng của 10 ngày trước đó Mặc dù giá có thể vẫn tăng nhưng tỷ lệ tăng đã giảm

Đo lường Momentum:

• Khi đường M bắt đầu giảm xuống đến đường Zero thì

xu hướng giá vẫn mạnh nhưng ơ góc độ đang giảm

dần Xu hướng giá đang mất đà tăng trưởng.

• Đường M đo lường sự khác biệt giữa giá ở hai khoảng

thời gian Nếu giá tăng chỉ bằng mức tăng của 10 ngày trước đó thì đường M sẽ phẳng Nếu mức tăng thấp hơn giá của 10 ngày trước đó thì đường M bắt đầu

giảm thậm chí giá vẫn tăng Đây là cách mà đường M

đo lường mức tăng hoặc giảm giá trong đường xu

hướng giá.

• Đường M luôn đi trước một bước các dịch chuyển của

giá

Dải băng Bollinger (John Bollinger phát):

• Hai dải băng giao dịch được hình thành bao quanh một

đường MA, dải băng Bollinger được đặt trên hai độ

lệch chuẩn phía trên và phía dưới đường MA, (đường

MA thường là 20 ngày) Sử dụng hai độ lệch chuẩn này giúp đảm bảo chắc chắn rằng 95% dữ liệu giá sẽ dao

động giữa hai dải băng giao dịch này Các mức giá vượt quá lên trên (mua quá mức) khi chúng đụng đến dải

băng trên Chúng được xem là vượt quá xuống phía

dưới (bán quá mức) khi chúng đụng dải băng dưới.

• Nếu các mức giá bật ra khỏi dải băng dưới và cắt lên

trên đường MA 20 ngày thì dải băng trên sẽ trở thành mục tiêu giá cao hơn Tương tự, một sự cắt xuống dưới đường trung bình 20 ngày có thể xác định mục tiêu giá giảm là dải băng dưới.

Dải băng Bollinger (John Bollinger phát):

• Trong một tt tăng giá mạnh, các mức giá thường biến động

giữa đường biên trên và đường biên trung bình 20 ngày Trong trường hợp này, một sự cắt xuống phía dưới đường trung bình báo hiệu đảo ngược xu hướng thành giảm giá.

• Trong suốt thời kỳ biến động giá tăng, khoảng cách giữa

hai dải băng Bollinger sẽ mở rộng Ngược lại, trong suốt

thời kỳ biến động thị trường giảm giá, khoảng cách giữa hai dải băng Bollinger sẽ thu hẹp lại Khi các dải băng cách

xa nhau một cách bất thường, đó thường là một tín hiệu xu hướng hiện tại có thể sắp kết thúc Khi khoảng cách giữa hai dải băng bị thu hẹp lại, điều đó thường là một tín hiệu thị trường có thể bắt đầu hình thành một xu hướng mới

- Lý thuyết DOW:

• Ba xu thế thị trường:

xu thế dài hạn của giá các CP được gọi là xu thế cấp một

Xu thế này biểu thị sự đi lên, đi xuống kéo dài trong một hoặc vài năm và kết quả là có sự tăng trưởng hoặc giảm giá 20% Trên đường diễn biến xu thế cấp một xuất hiện các giai đoạn bị ngắt quãng bởi xu thế cấp hai đi ngược với xu thế cấp một, nó là các phản ứng hoặc các điều

chỉnh khi xu thế cấp một tăng hoặc giảm quá mức trong một giai đoạn nào đó Xu thế cấp hai lại bao gồm các xu thế cấp ba, thường là các biến động ngày này qua ngày khác, là xu thế không có vai trò quan trọng đối với thị trường

+ Xu thế cấp một (Primary Trend):

• Đó là xu thế chung về sự đi lên hoặc đi xuống kéo dài

trong một hoặc thậm chí vài năm Mỗi đợt giá tăng mới lại đạt mức cao hơn đợt giá tăng lần trước và cứ mỗi đợt phản ứng giá (reaction) vẫn ở mức cao hơn đợt phản

ứng giá lần trước, nhưng xu thế cấp một vẫn là xu thế

tăng giá Xu thế này gọi là “thị trường con bò tót “

• Ngược lại, mỗi đợt mới giá giảm lại đạt mức thấp hơn

đợt giá giảm lần trước và mỗi đợt tăng giá tiếp theo

không đủ sức đưa mức giá trở về mức tăng giá đợt trước thì xu thế cấp một là xu thế giảm giá Xu thế này gọi là

“thị trường con gấu”.

+ Xu thế cấp hai (Secondary Reaction):

• Đó là các phản ứng làm ngắt quãng quá trình tăng hoặc

giảm của xu thế cấp một Chúng là các đợt giảm hoặc

điều chỉnh trung gian xảy ra trên thị trường con bò tót hoặc các đợt tăng giá phản nghịch hoặc hồi phục trung gian trên thị trường con gấu Thường thì xu thế này kéo dài từ 3 tuần đến vài tháng Chúng thường đảo chiều giá trị khoảng 1/3 đến 2/3 đối với các đợt tăng (giảm) lần

trước trong quá trình diễn biến của xu thế cấp một

• Như vậy ta có 2 tiêu chuẩn để nhận biết xu thế cấp hai :

bất kỳ sự diễn biến giá cả đi ngược lại với xu thế cấp một kéo dài trong 3 tuần và đưa đến giảm giá trên 1/3 của

đợt giảm giá lần trước trong xu thế cấp một được coi là

xu thế cấp hai

+ Xu thế cấp ba (Daily Fluctuation):

• Là các dao động ngắn hạn giống như những gợn sóng

Đây là các dao động hàng ngày của giá CK, không quan trọng.

• Lý thuyết Down khuyên :

• Khi nhận biết dấu hiệu xuống giá , nên bán ra.

• Khi nhận biết dấu hiệu lên giá, nên mua vào.

- Một số dạng thức đồ thị

+ Đường xu thế

• Đường xu thế được hình thành bằng cách nối các mức

giá cao nhất hoặc thấp nhất của chứng khoán trong một khoản thời gian nhất định Góc nghiêng của đường nối này sẽ phản ảnh xu thế giá lên hoặc xuống Khi giá

chứng khoán vượt ra ngoài đường xu thế , các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng một xu thế mới có thể sẽ xuất

hiện.

65

Điểm đột phá (Breakout):

• Điểm đột phá xuất hiện khi giá của chứng khoán vượt

qua mức cận trên (thường là cao điểm trước đó) hoặc

xuống thấp hơn mức cận dưới (thường là điểm đáy trước đó) Điểm đột phá được coi là dấu hiệu xu thế sẽ tiếp diễn.

• Trong hình vẽ này, tại thời điểm đầu tháng 5 giá chứng khoán vượt qua đường xu thế trước đó Khi đó điểm A được xác định là điểm đột phá và là điểm khởi đầu của một xu thế mới

Dạng thức giao dịch (Trading Pattern)

• Dạng thức giao dịch được hình thành bằng cách vẽ một đường nối các cao điểm và một đường nối các điểm đáy của giá chứng khoán trong một khoảng thời gian nhất

định Hai đường vẽ song song này sẽ có xu thế dốc lên

hoặc dốc xuống, cho biết dạng thức giao dịch dài hạn của chứng khoán

- Cận dưới (Support Level):

khoán dừng lại vì cầu lớn hơn cung Các nhà phân tích kỹ

thuật xác định cận dưới là mức thấp nhất mà giá chứng

khoán đã đạt tới tại một thời điểm nào đó trong quá khứ

Khi giá của một chứng khoán đang giảm dần xuống cận

dưới, nhà phân tích kỹ thuật cho rằng nó đang "thử cận

dưới" , nghiã là giá chứng khoán được kỳ vọng sẽ tăng trở lại khi đạt tới cận dưới nếu giá chứng khoán tiếp tục vượt qua cận dưới, triển vọng của chứng khoán đó sẽ bị coi là rất tiêu cực

trải qua một đợt lên giá đáng kể và bắt đầu có dấu hiệu bán

ra để thu lợi Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng tại một

mức giá nào đó, những người đầu tư chưa mua vào trong đợt lên giá đầu tiên và chờ đợi một sự đảo chiều sẽ bắt đầu mua

cổ phiếu Khi giá đạt tới mức cận dưới này, nhu cầu đối với

cổ phiếu sẽ tăng mạnh, kéo theo sự gia tăng về giá và khối

lượng giao dịch