TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VATC 2016 0903913729 0869195201 nguyenquochung003gmail com Nguyễn Quốc Hưng TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Nội dung Chương 1 Những vấn đề cơ bản của TC Chương 2 Vốn cố định Chương 3 Vố.
Trang 1TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
VATC 2016 0903913729-0869195201
nguyenquochung003@gmail.com
Nguyễn Quốc Hưng
Trang 2TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Nội dung:
Chương 1: Những vấn đề cơ bản của TCChương 2: Vốn cố định
Chương 3: Vốn lưu độngChương 4: Chi phí SXKD và giá thành SPChương 5: Tiêu thụ, doanh thu và lợi nhuậnChương 6: Thời giá tiền tệ
Chương 7: Phân tích tài chính doanh nghiệpChương 8: Đầu tư, huy động vốn trên TT
Chương 9: Kế hoạch TC trong DN
Trang 3THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Chương : THỜI GIÁ CUẢ TIỀN TỆ
1 LÃI SUẤT
2 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA TIỀN TỆ
3 HIỆN GIÁ CỦA TIỀN TỆ
4 ỨNG DỤNG CỦA THỜI GIÁ TIỀN TỆ
Trang 4THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
•
Trang 5Thực hành lãi đơn
•
Trang 6THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Thí duï: gởi 50 triệu vào bank theo phương thức gởi có kỳ hạn
1 năm, lãi suất 1%/ tháng Sau 1 năm số tiền có được là:
( rút ra )
1% ( 12 ) = 12%/ năm
50( 1 + 0,12 ) = 56 triệu
Trang 7Thực hành
Bài 1: Bạn vay P = 5.000 triệu, thời hạn vay 90 ngày, lãi vay r = 12%/năm
Vui lòng tính số tiền lãi bạn phải trả
Bài 2: Tìm lãi suất đơn r, biết rằng vốn gốc P = 4.000
t và tiền lãi thu được trong thời gian 6 tháng I = 280 t
Bài 3: Tìm thời hạn n, cho biết P = 1.000 t, tích lũy thanh F = 1.200 t với lãi suất đơn r = 14%.
Bài 4: Tính tiền tích lũy F của một khoản vay P = 500 t
Và n = 150 ngày, lãi suất r = 12%/năm
Bài 5: Tìm P, nếu tích lũy F = 2.500 t, n = 90 ngày và lải suất đơn r = 15%
Trang 8Thực hành
Trang 9THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
•
Trang 10Thực hành
•
Trang 11THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
• Thí dụ: Bạn có 100 triệu VNĐ gởi Bank với lãi suất 12%/năm Sau 3 năm bạn rút hết được bao nhiêu ?
Trang 12Thực hành
•
Trang 13Thực hành
Chúng ta có thể giải thích “ tích lũy” của lãi kép
Sinh viên phân tích và cho ý kiến
Bài 2: tính lãi kép, P = 500 t, ghép lãi theo tháng
a Lãi suất i= 8% năm, trong 5 năm
b Lãi suất i= 8% năm, trong 10 năm
Cuối kỳ Tiền lãi Giá trị tích lũy
1 2 3 4
100 5% = 5
105 5% = 5,25 110,25 5% = 5,51 115,76 5% = 5,79
105 110,25 115,76 121,55 Cộng
21,55
Trang 14Thực hành
•
Trang 15Thực hành
Bài tập: lập bảng tính và vẽ đồ thị tăng trưởng của tiền lãi kép
P = 500 t, các lãi suất : 6%,8%,10%,12%, 14%,16% và ghép lãi tháng với thời hạn: 2,4,6,8,10,12,14,16,18 và 20 năm
564 635 716 807 910 1.025 1.126 1.303 1.468 1.655
Trang 16THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
• Sự khác nhau giữa việc tính lãi đơn và lãi kép như sau:
Lãi đơn Lãi
kép
Trang 17THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
3 Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa
• Thí dụ: Bank phát hành trái phiếu thời hạn 1 năm, lãi trả ngay khi vay là 12,25%/năm Một người mua
100 triệu, ngay khi mua được nhận 12,25 triệu tiền lãi Thực tế người nầy chỉ bỏ ra 87,75 triệu đến cuối
năm nhận 100 triệu Trong trường hợp nầy:
• + 12,25% lãi suất danh nghĩa
• + 13,96% = (12,25/87,75)100% là lãi suất thực
Trang 18THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
II Giá trị tương lai của một khoản tiền
Giả sử bạn có 100 ( đơn vị triệu VNĐ) Bạn đem gởi Bank, với IR
= r =10%/ năm Hỏi sau 2 năm bạn được bao nhiêu tiền ?
Số tiền ban đầu PV = 100
Trang 19THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
Trang 20THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
100
121
Trang 21THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
Giá trị tương lai của một chuỗi tiền
Thí dụ : Mỗi tháng bạn có thu nhập 100
( đơn vị triệu đồng ), kéo dài trong 4 tháng Nếu bạn gởi
những khoản tiền đó ở cuối mỗi kỳ vào ngân hàng, với lãi suất 1%/ tháng Đến cuối tháng thứ 4, bạn được tất cả bao nhiêu tiền ?
Trang 22THỜI GIA CỦA TIỀN TỆ
Xem sơ đồ mô tả như sau:
0 1 2 3 4
100 100 100 100 101,00 102,01
103,03 Đến cuối kỳ 4, tổng số tiền có: 406,04
Trang 23THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Nhận xét:
1/ Đây là dòng tiền đều2/ Lãi suất tính trong thí dụ là: LÃI KÉPvậy chuỗi tiền là gì? Một khoản thu nhập cố định có được trong một thời đoạn kéo dài trong nhiều kỳ như vậy là một chuỗi tiền
Chuỗi tiền có thể đều hoặc không đều, có thể đầu kỳ hay cuối kỳ
Trang 24THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ là gì ?
Là giá trị cuối của chuỗi tiền tệ được đánh giá vào ngày thu hoặc trả cuối cùng.
GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA CHUỖI TIỀN CUỐI KỲ
0 1 2 3 n-1 n
Trang 25THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Công thức:
Nếu:
Trang 26THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Vì:
là tổng của một cấp số nhân, số hạng đầu là 1, công bội là ( 1+ r )
Để đơn giản trong việc tính toán, thừa số:
Được cho trong bảng tài chính.
Trang 27THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
CHUỖI TIỀN TỆ ĐẦU KỲ ĐƯỢC TÍNH
0 1 2 n-2 n-1 n
Khi đó giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ tại thời điểm n là
Trang 28THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Nếu là chuỗi đều thì:
Thí dụ:Đầu mỗi kỳ gởi tiết kiệm 1.000$(đ/v:triệu) ở bank, với lãi suất 6%/năm Hỏi sau 6 năm được bao nhiêu tiền (rút ra hết).?
1000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Trang 29THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Cũng số liệu giống thí dụ trên, nhưng số tiền rút ra sẽ là:
Các bạn nghĩ sao ?
Trang 30THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Giả sử bạn muốn có số tiền 89.410.000$ sau 3 năm nữa
để tổ chức đám cưới Nếu bạn gởi tiết kiệm có kỳ hạn 3 tháng với lãi suất 2%/ tháng Thì bình quân mỗi quý bạn gởi bao nhiêu tiền?
( quý = 3 tháng)
Trang 31THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
III HIỆN GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Hiện giá một số tiền:
Giả định trong một lần về thăm gia đình người yêu,bố vợ tương
lai nói: Sau 5 năm các con cưới nhau ba sẽ cho các con 1 tỷ để
có vốn làm ăn
Bạn tự hỏi 5 năm nữa có 1 tỷ, vậy 1 tỷ có giá trị hiện tại là bao
nhiêu? ( vào thời điểm bố vợ tương lai hứa) ,lãi suất chiết
khấu là
r = 1o%/năm ,giả thiết ổn định
Trang 32THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Giá trị hiện tại của tiền gọi tắt là hiện giá còn gọi là giá trị gốc là giá trị của một số tiền thu được trong tương lai được quy về thời điểm hiện tại ( thời điểm gốc)
Từ:
• FV: giá trị tương lai; PV: giá trị hiện tại
• r: lãi suất chiết khấu
Trang 33THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Bạn muốn nhận được tiền ngay lúc bố vợ tương lai hứa, bạn có thể đề nghị nhận số tiền là:
Nhận ngay khi ba vợ tương lai hứa, bạn nghĩ sao?
Trang 34THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Hiện giá của một chuỗi tiền
Chuỗi tiền tệ bất đồng
* Nếu là chuỗi cuối kỳ
* Nếu là chuỗi cuối kỳ
Trang 35THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Chuỗi tiền tệ đồng đều
Chuỗi cuối kỳ:
Ta có tổng n số hạng đầu của cấp số nhân, có giá trị
Trang 36THỜI GÍA CỦA TIỀN TỆ
Các hệ số nầy đã được tính sẳn, cho trong bảng tài chính.
Chuỗi cuối kỳ
Trang 37THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Thí dụ: chọn mua
Công ty bạn nhập khẩu máy in phun,nhận được 3 đơn chào hàng, cùng giá CIF cảng SG USD10.000, made in Japan.
A: Điều kiện thanh toán:
- Sau 1 năm sau khi giao hàng trả 20%
- Sau 2 năm sau khi giao hàng trả 30%
- Sau 3 năm sau khi giao hàng trả 50%
B:Điều kiện thanh toán: trong 4 năm, mỗi năm 25%, lần thanh toán đầu tiên 1 năm sau khi giao hàng C: Thanh toán đều trong 5 năm, mỗi năm 20% Lần thanh toán đầu tiên ngay khi giao hàng.
Được biết các thông số kỹ thuật của máy do cả 3 nhà cung cấp là giông nhau Lãi suất Bank là
20%/năm
Hãy chọn nhà cung cấp cho công ty
Trang 38THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Mỗi điều kiện thanh toán là một dòng tiền: Được quy về hiện giá như sau
Trang 39THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
IV MỘT VÀI ỨNG DỤNG BÁN CHỊU AN TOÀN
Thí dụ:Một đối tác muốn mua một sản phẩm của công ty bạn, giá thanh toán ngay là 20.000.000$ Nhưng họ muốn được thanh toán theo điều kiện như sau:
Ngay khi nhận hàng thanh toán 30%
Số tiền còn lại thanh toán trong 12 tháng kế tiếp, lãi suất chiết khấu là: 1,5%/ tháng
Bạn bán giá bao nhiều là an toàn cho công ty?
Trang 40THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Gọi X là giá bán an toàn , ta có
Trang 41THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Khấu hao có lợi:
Thông thường có 2 cách khấu hao :
• Khấu hao theo đường thẳng còn gọi là khấu hao tuyến tính
• Khấu hao nhanh, còn gọi là khấu hao gia tốc
Trang 42THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Thí dụ: một TSCĐ, nguyên giá 120(triệu), đời sống hữu ích 5 năm Nếu khấu hao theo đường thẳng, trong 5 năm , ta có:
1 2 3 4 5
24 24 24 24 24
Trang 43THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Nếu khấu hao gia tốc, có thể chọn cách khấu hao như sau
Khấu hao gia tốc
Bạn có thể chọn cách khấu hao có lợi cho công
ty bạn, dĩ nhiên phải hợp pháp
1 2 3 4 5
40 32 24 16 8
Trang 44THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Tính lãi suất ngầm
Thí dụ: Cty A mua thiết bị phục vụ sản xuất của Cty B, nếu trả ngay 1 lần : 5.000.000.000 ( 5 tỷ)Nếu trả chậm theo phương thức như sau:
- Ngay khi nhận hàng trả: 1.647.844.902
- Số còn lại trả đều trong 5 năm, mỗi năm trả: 1.000.000.000 ( 1tỷ), lần trả đầu tiên trong đợt nầy là 1 năm sau khi nhận hàng.Tính lãi suất
ngầm mà Cty A phải chịu?
Trang 45THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ
Nếu A chọn phương thức trả chậm, thì số tiền trả chậm tạo thành 2 chuỗi tiền :
0 1 2 3 4 5
1.647.844.902 1tỷ 1tỷ 1 tỷ 1tỷ 1 tỷ
Nếu gọi I là lãi suất ngầm, ta có: