4. Phương pháp nghiên cứu
1.4. Chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.4.2. Các tiêu chí do lường chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
1.4.2.2. Tiêu chí định lượng
(1) Tăng trưởng số lượng tài khoản được mỡ:
Các công ty chứng khoán đều cố gắng thu hút các nhà đầu tư đến mở tài
khoản tại đơn vị mình, bởi ít nhất khi đó thêm một khách hàng mở tài khoản thì cơ
hội gia tăng doanh thu sẽ có triển vọng tăng thay vì không có sự gia tăng về tài khoản đăng ký mới hoặc số lượng tài khoản quá ít. Mạng lưới khách hàng, số lượng
tài khoản được mở, cũng là những chỉ tiêu quan trọng trong đánh giá sự phát triển của hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán, bởi nó thể hiện quy mô giao dịch cũng như uy tín của công ty trên thị trường chứng khoán. Hiện nay, các công ty
chứng khoán đều triệt để gia tăng số lượng tài khoản chứng khoán và kích thích sự hoạt động của các tài khoản này nhằm nâng cao doanh thu môi giới. Khi nhiều nhà
đầu tư thực hiện giao dịch tại công ty, đặc biệt với các giao dịch lớn thì sẽ làm gia tăng doanh thu từ hoạt động môi giới của công ty lên, góp phần khẳng định quy mô.
và chỗ đứng của công ty trên thị trường.
Công thức tính sự tăng trưởng tài khoản
Số tài khoản năm sau - Số tài khoản của năm trước Số tài khoản của năm trước.
Số tài khoản mở mới
"Tổng số
Tốc độ tăng trưởng tài khoản = x100%
Tỷ lệ tài khoản mở mới trong nam = Khoản của năm. x100%
Tốc độ tăng trưởng tài khoản cho thấy một phần của chất lượng hoạt động môi giới, tốc độ tăng trưởng tài khoản dương và tốc độ tăng trưởng càng lớn chứng tỏ mảng môi giới (hoạt động tiếp thị, truyền thông, chính sách tài khoản, ....) của công ty này đang hoạt động tốt khiến cho các nhà đầu tư yêu thích và đến với công ty để mở tài khoản giao dịch, ngược lại nếu tốc độ tăng trưởng tài khoản âm, hoặc tốc độ tăng trưởng thấp kéo dài trong nhiều năm có thể nhận thấy hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chưa tốt.
Để làm rõ hơn điều này có thể thông qua chỉ số Tỷ lệ tài khoản mở mới trong năm, tỷ lệ này cho biết trong tổng số tài khoản của năm thì có bao nhiêu tài khoản mở mới trong năm, Tỷ lệ thể hiện được trong năm công ty có làm tốt hoặc đơn giản có đây mạnh hoạt động môi giới hay không. Nếu tỷ lệ này càng cao thì công ty đang làm tốt việc đây mạnh hoạt động môi giới trong năm và ngược lại nếu tỷ lệ này thấp cho thấy
công ty chưa đẩy mạnh hoạt động môi giới hoặc đẩy mạnh nhưng chưa hiệu quả.
(2) Tăng trưởng doanh thu của hoạt động môi giới chứng khoán:
Doanh thu là chỉ tiêu cơ bản nhất đề đánh giá một hoạt động kinh doanh của
công ty chứng khoán. Doanh thu được thể hiện qua công thức:
Doanh thu từ hoạt động môi giới = > Giá trị giao dich x Mite phi giao dich Tốc độ tăng trưởng doanh thu từ hoạt động môi giới
— Doanh thu môi giới năm sau - Doanh thu môi giới năm trước
Doanh thu môi giới năm trước. x 100%
Một công ty chứng khoán có doanh thu từ hoạt động môi giới càng lớn chứng tỏ hoạt động môi giới của công ty đang phát triển mạnh. Doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán được ghỉ nhận khi giao dịch chứng khoán được hoàn
thành.
Ngoài ra, việc xem xét ty trọng của chỉ tiêu này trên tổng doanh thu hoạt động của công ty chứng khoán cũng có ý nghĩa rất quan trọng trong việc xác định mức độ đóng góp tài chính cũng như mức độ tác động của hoạt động này trên hiệu quả kinh doanh của công ty. Công thức xác định tỷ trọng:
Doanh thu từ hoạt động môi giới
“Tổng đoanh thu hoạt động — X 100%
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới =
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới cho thấy đóng góp doanh thu của hoạt động môi giới vào trong tổng doanh thu của công ty. Tỷ trọng này cảng cao.
cho thấy hoạt động chính tạo ra doanh thu cho công ty là hoạt động môi giới và hoạt
động môi giới đang được công ty đây mạnh và ngược lại
(3) Tăng trưởng sinh lời của hoạt ;g môi giới chứng khoán:
Day là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá chất lượng hoạt động môi giới của một công ty chứng khoán. Khả năng sinh lời của hoạt động môi giới
phụ thuộc vào nhiều các yếu tố doanh thu hoạt động môi giới, chỉ phí cũng như lợi
nhuận của hoạt động môi giới. Lợi nhuận môi giới là chênh lệch giữa doanh thu và chỉ phí của hoạt động nảy, trong đó, chỉ phí môi giới là tập hợp toàn bộ các chỉ phí mà công ty chứng khoán phải bỏ ra để thực hiện hoạt động môi giới, đó là các khoản phí mà công ty chứng khoán phải trả cho các Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán, lương trả cho nhân viên môi giới, các chỉ phí liên
quan đến máy móc, thiết bị, phần mềm và một số các chỉ phí khác. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu môi giới cho biết lợi nhuận từ hoạt động mối giới chiếm bao.
nhiêu phần trăm trong doanh thu hoạt động môi giới, nói cách khác cứ một đồng
doanh thu từ hoạt động môi giới mà công ty thực hiện trong kỳ sẽ thu được bao
nhiêu đồng lợi nhuận. Tỷ suất này có giá trị càng cao cho thấy hoạt động môi giới
cảng hiệu quả và ngược lại.
Lợi nhuận từ hoạt động môi giới Doanh thu từ hoạt động môi giới
Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu môi giới x 100%
Khi tỷ lệ này càng tăng cho thấy lợi nhuận chiếm càng nhiều % trong doanh thu cũng có thê hiểu là 1 đồng doanh thu hoạt động môi giới cho ra càng nhiều lợi
nhuận từ hoạt động môi giới, và việc quản trị chỉ phí hoạt động môi giới đang hoạt
động tốt đem lại lợi nhuận cao cho công ty. Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận/doanh thu hoạt động môi giới thấp chỉ ra cần xem xét quản trị chỉ phí của công ty, và cần ra quyết định đề tái cơ cấu chỉ phí hoặc cách thức hoạt động nếu công ty muốn tiếp tục đây mạnh mảng môi giới.
(4) Mức tăng trưởng thị phần hoạt động môi
Để thu hút được nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ đòi hỏi các công ty
chứng khoán phải có một chất lượng dịch vụ tốt. Trong điều kiện môi trường ngày
cảng cạnh tranh, số lượng khách hàng có giới hạn trong khi các đơn vị môi giới
chứng khoán ngày càng nhiều, đơn vị nào thu hút khách hàng và chiếm thị phần lớn hơn thì đơn vị đó sẽ có ưu thế cạnh tranh hơn. Thị phần lớn hơn đồng nghĩa với việc
doanh thu và lợi nhuận cho hoạt động môi giới cũng sẽ cao hơn. Thị phần hoạt động môi giới được xác định qua công thức:
giao
giao th của công ty
h trên thị trường x 100%
Thị phần hoạt động môi giới si
(5) Phí môi giới: Phí môi giới giao dịch là một trong những nguồn thu của CTCK. Phí này có được thông qua việc CTCK thực hiện mua bán chứng khoán cho.
khách hàng. Do đó, số lượng khách hàng tiền hành mua bán qua công ty càng nhiều
thì doanh thu từ nghiệp vụ môi giới cảng lớn.
Phí môi giới chứng khoán là số tiền mà nhà đầu tư phải trả khi thực hiện trao đồi
mua bán chứng khoán thành công. Khoản tiền phí này được định ra trên cơ sở công ty chứng khoán cung cấp dich vụ cho khách hàng để thực hiện các hoạt động giao dịch.
Số tiền phí môi giới chứng khoán cho mỗi giao dịch sẽ được thu dựa vào %
tổng giá trị mua hoặc bán trong ngày của khách hàng
Phí môi giới cũng chính là một trong các yếu tố cạnh tranh của các công ty
chứng khoán. Việc các công ty chứng khoán không ngừng đưa ra các biện pháp cải thiện mức phí được coi là một cách thu hút đầu tư. Khi giá thành dịch vụ giảm chứng.
tỏ công ty đã có gắng tô chức sắp xếp, cắt giảm chỉ phí một cách hợp lý. Việc giảm phí môi giới sẽ làm giảm thu nhập tính trên mỗi đơn vị giao dịch nhưng đồng thời số lượng.
khách hàng tham gia mua bán sẽ đông đảo hơn, vi thé lợi nhuận công ty cũng được cải
thiện hơn. Số lượng doanh nghiệp tham gia thị trường tăng lên cũng góp phần giảm bớt sự độc quyền đề đưa tới một mức giá cạnh tranh hợp lý. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý việc
cắt giảm hay sửa đổi phí giao dịch vẫn phải đảm bảo lợi nhuận mang lại cho công ty, có như vậy việc cắt giảm chỉ phí mới được xem là có hiệu quả
1.5. Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
của công ty chứng khoán
1.5.1. Nhân tố chủ quan
1.5.1.1 Cơ cầu tổ chức, chính sách và chiến lược của công ty chứng khoán.
Mô hình tổ chức hoạt động có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động kinh
doanh của công ty chứng khoán. Bởi, trên thực tế, công ty chứng khoán có nhiều
hoạt động kinh doanh khác nhau, để có thể quản lý hoạt động hiệu quả đòi hỏi công ty phải xây dựng cho mình một mô hình tổ chức khoa học giúp cho các hoạt động được chuyên môn hóa cao hơn, tạo điều kiện cho việc nâng cao hiệu quả của từng hoạt động dẫn đến các hoạt động kinh doanh của công ty. Từ đó, nâng cao hiệu quả,
chất lượng hoạt động môi giới.
Bên cạnh cơ cấu tô chức thì chính sách, chiến lược hoạt động và phát triển của công ty cũng rất quan trọng. Với hoạt động môi giới thì chiến lược phát triển khách hàng lại là mấu chốt đưa lại sự thành công chung của công ty chứng khoán. Chiến lược
phát triển khách hàng sẽ định hướng rõ được các đối tượng khách hàng mà công ty
hướng đến, đó có thể là khách hàng trong nước hay quốc tế, khách hàng cá nhân hay khách hàng tô chức... Xây dựng một chiến lược phát triển khách hàng tốt sẽ giúp công.
ty chứng khoán phát huy được những lợi thế, thế mạnh của mình, đa dạng được cách tiếp cận tới khách hàng, đồng thời cũng đưa ra được những hoạt động hỗ trợ phù hợp và hiệu quả hơn. Ở mỗi một mảng hoạt động, công ty cần xây dựng cho mình những chính sách nhất định, phủ hợp với từng chủ thể và mục tiêu cần đạt được.
1.5.1.2 Yếu tố con người:
Để đánh giá năng lực môi giới của một CTCK người ta thường quan tâm
nhất đến chất lượng nguồn nhân lực của công ty đó. Lý do chính là vì trong lĩnh vực tài chính chứng khoán, các yêu cầu về cơ sở vật chất, thiết bị công nghệ đều có
những quy định cụ thể mà hầu hết các CTCK đều đáp ứng được đồng đều và hiếm.
khi có sự khác biệt, thì tài sản “chất xám” đóng một vai trò rất lớn cho khả năng
cạnh tranh cũng như các thành công trong kinh doanh đối với CTCK. Một CTCK:
có đội ngũ môi giới chất lượng là một công ty nắm trong tay những nhà quản lý dày dặn có nhiều mối quan hệ với các doanh nghiệp tô chức, những nhà phân tích thị
trường lão luyện, những chuyên viên tư vấn chuyên nghiệp, những đội ngũ môi giới
thạo việc và giàu kinh nghiệm chắc chắn sẽ đem lại thành công cho công ty.
Thị trường chứng khoán là một thị trường năng động với tốc độ phát triển
mạnh mẽ và luôn ứng dụng những công nghệ hiện đại nhất và có quy mô liên thông.
toàn cầu. Do vậy, các nhà môi giới làm việc tại CTCK cần phải đảm bảo những yêu
cầu về kinh ngi tác nghiệp lâu năm, trình độ chuyên môn cao và luôn được học hỏi bổ sung những kiến thức thông tin mới nhất, khả năng phản ứng nhạy bén với
thị trường và khách hàng, khả năng chịu đựng áp lực công việc lớn, các kỹ năng về công nghệ, ngoại ngữ ở trình độ cao... Quy mô số lượng môi giới làm việc tại một CTCK phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ mà công ty đó hướng đến. Nhưng hiện
nay, với sự phát triển bùng nô về công nghệ giúp mọi giao dịch đều được thực hiện
trực tuyến, xu hướng chính trong việc lựa chọn và sử dụng môi giới tại các CTCK là gọn nhẹ nhưng tỉnh tuý.
“Trong công tác tuyên dụng, đào tạo và sử dụng môi giới, rõ ràng là một vấn đề cực kỳ phức tạp và khó khăn. CTCK phải tốn kém rất nhiều thời gian để tuyên dụng, cũng như đào tạo để cán bộ môi giới tích lũy và mở rộng kiến thức. Tuy nhiên khi đạt tới kinh nghiệm tốt đề tư vấn giao dịch với khách hàng cũng là giai đoạn thử lửa quan
trọng của sự chèo kéo từ các CTCK khác. Đạo đức nghề nghiệp, năng lực chuyên môn, nguồn khách hàng chăm sóc luôn đẻ nặng lên mỗi môi giới, đặc biệt là môi giới có thâm niên cao. Đây là bài toán khó luôn được các nhà quản lý chứng khoán đặt lên
hàng đầu trong mọi kế hoạch phát triển kinh doanh của mình.
1.5.1.3 Cơ sở hạ tầng, vật chất kỹ thuật:
Có thể nói lĩnh vực chứng khoán là một lĩnh vực đòi hỏi cao về trình độ công nghệ của những đơn vị tham gia. Di cùng sự phát triển mạnh mẽ của khoa học kỹ
thuật công nghệ tin học trên thế giới, công nghệ áp dụng trong lĩnh vực chứng
khoán ngày càng hiện đại và tối tân. Hiện nay, tất cả giao dịch trên thị trường chứng khoán đều được thực hiện theo hình thức trực tuyến, sự kết nối giữa cộng đồng đầu
tư cùng các CTCK, các SGDCK là không biên giới, bắt kỳ ai ở bất kỳ đâu cũng có.
thể tham gia giao dịch tại một trong hàng trăm thị trường chứng khoán trên thể giới.
Bên cạnh đó, các hình thức giao dịch phong phú từ ký quỳ, bán khống, tới kỳ
hạn...cùng khối lượng hàng hoá phi vật chất đã đòi hỏi những hệ thống máy tính phức tạp hiện đại mới đủ tiêu chuẩn để xử lý mọi nghiệp vụ giao dịch. Chính vì vậy, khi tham gia vào lĩnh vực này, các CTCK đều phải đạt một tiêu chuẩn nhất định về công nghệ nếu không họ sẽ đễ dàng bị loại bỏ khỏi thị trường.
Tuy nhiên chuẩn chung về công nghệ đó còn dựa trên nền tảng công nghệ tại từng CTCK để vừa đáp ứng các yêu cầu, vừa xây dựng và phát triển các tiện ích hỗ
trợ nâng cao hiệu quả chăm sóc khách hàng. Nhà môi giới vận dụng linh hoạt khả
năng đáp ứng của CTCK đề đáp ứng các nhu cầu của khách hàng. CTCK nào càng có công nghệ hiện đại thì nhà môi giới càng có nhiều tiện ích cung cấp và hỗ trợ
cho khách hàng. Đây là cơ sở khá quan trọng trong việc thu hút và phát triển khách hàng cho nhà môi giới nói riêng hay công ty chứng khoán nói chung.