Lecture Advances in supply chain management - Chapter 5

After reading the material in this chapter, you should be able to: Distinguish dependent from independent demand inventories, Describe the four basic types of inventories & their functions, understand the costs of inventory & inventory turnovers, understand ABC classification, ABC inventory matrix & cycle counting, know RFID & how it can be used in inventory management,…

Advances in Supply Chain  Management

Chapter 2a: Advancements in 

Inventory Management

n key performance measures are presented in detail in order to understand 

the excellence a supply chain achieves. The focus was on the importance 

of the integration of partners for the overall performance of the supply chain. For the optimization of inventory, the main principle of inventory management has to be considered: The objective is to balance the costs arising from holding inventories and the benefits of it. Furthermore, this trade­off has to be handled for each separate component. In the coming lectures, we will show how APS can support this critical task of 

inventory management

n The focus of the present lecture is to present different concepts and 

models, evolved over the period of time, that can be used inventory 

management

Introduction  (inventory management)

§ Inventory can be one of the most expensive assets of an organization 

§ Inventory may account for more than 10% of total revenue or 20% of total assets

§ Management must reduce inventory levels yet avoid stock outs and other problems 

§ Independent Demand – 

The demand for final products & has a demand pattern  affected by trends, seasonal patterns, & general market  conditions. Demand for tooth paste, plasma TV, cars are example of  independent demand

Inventory Costs – The cost of holding goods in stock. Expressed usually as a percentage of the inventory value, it includes capital, warehousing, 

depreciation, insurance, taxation, obsolescence and shrinkage costs

In other words, Total Inventory Cost is the sum of the carrying cost and the ordering cost of inventory

Total Inventory Cost FormulaTIC = C (Q/2) + F (D/Q) 

When determining and accounting for direct and indirect labor costs, it is best to begin with the direct labor costs. Direct labor costs are those costs 

accumulated as a result of workers producing the product. Because this cost is 

a single cost, it is easier to determine than indirect labor costs. Various factors can go into direct labor costs, but for the most part direct labor can be 

determined by multiplying the number of units produced by the number of 

hours required to produce the product. The resulting figure then is multiplied 

by the cost of labor per hour to determine the direct labor cost for that product. 

If multiple products are produced, the cost is determined for each product and then added together

Indirect costs­ cannot be traced directly to the unit produced (e.g., overhead)

The indirect costs associated with the manufacturing process are any costs not directly attributable to the cost of labor. Therefore, the simplest way to

records to determine the overall expenditures and subtract the direct labor 

costs from the total cost. Since many expenses are included in these indirect costs, it may difficult to have an accurate and up­to­date figure. Companies often will use estimates based on the previous year's expenditures to determine these costs

All the costs faced by companies can be broken into two main categories: fixed costs and variable costs. 

Fixed costs­ Fixed costs are costs that are independent of output. These 

remain constant throughout the relevant range and are usually considered sunk for the relevant range (not relevant to output decisions). Fixed costs often 

include rent, buildings, machinery, etc

Variable costs­ Variable costs are costs that vary with output. Generally 

variable costs increase at a constant rate relative to labor and capital. Variable costs may include wages, utilities, materials used in production, etc. 

inspection of received batches, documentation costs, etc

Ordering costs vary inversely with carrying costs. It means that the more orders a business places with its suppliers, the higher will be the ordering 

costs. However, more orders mean smaller average inventory levels and hence lower carrying costs. It is important for a business to minimize the sum of 

these costs which it does by applying the economic order quantity model

Holding or carrying costs­ incurred for holding inventory in storage­ The associated price of storing inventory or assets that remain unsold. Holding 

costs are a major component of supply chain management, since businesses must determine how much of a product to keep in stock

unnecessary holding costs. To lower holding costs, you can limit the volume 

of inventory you store in a warehouse and limit the time the inventory stays there. This is especially important if you use refrigerated warehouse space, a relatively expensive type of storage. You can also control holding costs by improving warehouse space use ­­ selecting the right warehouse design, for example, or using proper storage methods. 

Inventory Turnover Ratio = Cost of RevenueAverage Inventory

n B & C items account for the other 80% of total items & only 20% of 

costs. The B items require closer management since they are relatively more expensive (per unit), require more effort to purchase/make, & may be more prone to obsolescence 

n C items have the lowest value and hence lowest priority 

The Economic Order Quantity (EOQ) Model  –  A quantitative decision model based on the trade­off between 

annual inventory holding costs & annual order costs

The EOQ model seeks to determine an optimal order  quantity, where the sum of the annual order cost & the  annual inventory holding cost is minimized.

placing an order. 

holding inventory in storage.

EOQ Model

n Inventory on hand & relationships to – EOQ, average inventory, lead 

time, reorder point, & order cycle

Order placed

IP

Order received

Q OH

Order placed

IP

Order received

Order placed

IP

Q OH

Order placed

Order received

IP

IP

Q

Order placed

Q

Order received

Order received

OH

EOQ for Uncertain Demand and Constant Lead Time

With a normal Probability Distribution, for an 85% Cycle­Service Level

Average demand during lead time

Average demand

(D)

during lead time

Cycle-service level = 85%

Probability of stockout (1.0 – 0.85 = 0.15)

z L

R

§ The  Continuous Review System versus The Periodic Review  System

Calculating total systems costs

+ Annual ordering cost  + Annual safety stock holding cost

C =      (H) +      (S) + (H) (Safety stock) Q

2

D Q

Order placed Order placed

Order placed

Order received Order received

Order received

An auto parts supplier sells Hardy­brand batteries to car dealers and auto 

mechanics. The annual demand is approximately 1,200 batteries. The supplier pays $28 for each battery and estimates that the annual

holding cost is 30 percent of the battery's value. It costs approximately 

$20 to place an order (managerial and clerical costs). The supplier currently orders 100 batteries per month

Cont’d….

Foster Drugs, Inc., handles a variety of health and beauty aid products. A 

particular hair conditioner product costs Foster $2.95 per unit. The annual 

holding cost rate is 20 percent. Using an EOQ model, they determined that an order quantity of 300 units should be used. The lead time to receive an order is one week, and the demand is normally distributed with a mean of 150 units per week and a standard deviation of 40 units per week

would be two weeks and the delivery lead time would remain one week. 

d. What is the safety stock associated with your answer to part c? What is the  annual cost associated with holding this safety stock?

e. Compare your answers to parts b and d. If you were the manager of Foster  Drugs, would you choose a continuous­ or periodic­review system?

Radio Frequency Identification (RFID)

Successor to the barcode for tracking individual unit of goods.  RFID 

does not require direct line of sight to read a tag and information on the tag is  updatable. 

RFID Tags (Transponders) Readers Information Infrastructure (Local/ERP Servers)

Hand Held Readers Shelf Readers Fixed Portal Readers

RFID Middleware Local / ERP Server

Database

Item

Pallet Crate Box

RFID Tags (Transponders) Readers Information Infrastructure (Local/ERP Servers)

Hand Held Readers Shelf Readers Fixed Portal Readers

RFID Middleware Local / ERP Server

Database

Item

Pallet Crate Box

RFID Tags (Transponders) Readers Information Infrastructure (Local/ERP Servers) RFID Tags (Transponders) Readers Information Infrastructure (Local/ERP Servers)

Hand Held Readers Shelf Readers Fixed Portal Readers

RFID Middleware Local / ERP Server

Database

Item

Pallet Crate

Box

Hand Held Readers Shelf Readers Fixed Portal Readers

RFID Middleware Local / ERP Server

RFID Middleware Local / ERP Server

Database

Item

Pallet Crate

Pallet Crate Box

n Retail Store – no check out lines as scanners link RFID tagged goods 

in shopping cart with buyers credit card

The present lecture has further analyzed the concepts and models related 

to inventory management. It included basic types of inventories, distinguished between independent and dependent demand, cost of inventories and their 

turnover.  Explanation of ABC classification was also included. How RFID can be used in inventory management, EOQ model and its underlying 

assumption, the relationship of quantity discount and EMQ models with EOQ model. Further distinguished among various statistical ROP models and 

described the continuous and periodic review system of inventory 

management. The purpose is the optimization of inventory: to balance the 

costs arising from holding inventories and the benefits of it. In the coming lectures, we will show how APS can support this critical task of inventory management