Lecture Economics (6/e): Chapter 9 - Stephen L. Slavin

Chapter 9 - Gross domestic product. In this chapter, we will address the following questions: What is GDP? How is GDP measured? What are the national income accounts? What is the difference between GDP and real GDP? How does our GDP compare to those of other nations? How is per capita GDP calculated? What are the shortcomings of GDP as a measure of national economic well-being?

    9­4

• Consumption

– Durable goods …………$   820 – Nondurable goods ……   2,010 – Services ………   3,929

– Total C ……….$6,759

• Investment

– Plant & Equipment …….$ 1,361 – Residential Housing ……     416 – Inventory change ……….       57

– Total I ……….1,834

• Government Purchases

– Federal ……….$    595 – State and Local …………. .1,148

– Total G ……… $1,743 

• Net Exports (Xn)

– Exports ……….$ 1,099 – Imports ……… ­  1,466

    9­5

• Consumption

– Durable goods …………$   820 – Nondurable goods ……   2,010 – Services ………   3,929

– Total C ……….$6,759

• Investment

– Plant & Equipment …….$ 1,361 – Residential Housing ……     416 – Inventory change ……….       57

– Total I ……….1,834

• Government Purchases

– Federal ……….$    595 – State and Local …………. .1,148

– Total G ……… $1,743 

• Net Exports (Xn)

– Exports ……….$ 1,099 – Imports ……… ­  1,466

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

How GDP Is Measured?

HouseholdsFirms

Income (wages, salary, rent, interest, profits) 

Expenditures by Consumers, Investors, Government, and Net Exports

9­6

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

How GDP Is Measured?

HouseholdsFirms

How GDP Is Measured?

HouseholdsFirms

Value of what is spent

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

How GDP Is Measured?

HouseholdsFirms

Value of what is spent

Flow of Income Approach

Expenditures Approach

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

How GDP Is Measured?

HouseholdsFirms

Value of what is spent

Flow of Income Approach

Expenditures Approach

        (GDP = C + I + G + Xn )

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

G I

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000

C

C, I, and G as Percentages of GDP, 1979­2000

Consumption has consistently been between 60 and 70% of our GDP, with a slow upward  trend over this period.  [C + I + G  add up to more than 100% because X n  is negative.]

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

The Flow of Income Approach

9­14

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)Why is NDP better than GDP?

Country    North Atlantis    South Atlantis

   GDP        500                 500

­ Depreciation      50      100

   NDP      450      400

North Atlantis is better because  it had a higher NDP! South Atlantis had a lower NDP  because it had to devote more of its resources to replacing worn out and obsolete 

equipment.  These resources could not go toward additional plant & equipment   nor  could they even be used for more consumer goods.   

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

The Flow of Income Approach

9­15

GDP (Gross Domestic Product)    ­  Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­       Indirect business taxes and subsidies

       DI  (Domestic Income) Indirect business taxes and subsidies are  mainly 

general sales taxes on  specific items such as gasoline, liquor and  cigarettes and subsidies (such as government payments to farmers)

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­      Indirect business taxes and subsidies

       DI  (Domestic Income)

9­16

The Flow of Income Approach

Distribution  of Domestic Income  (2000) Wages, salaries & fringes ……….70.4%

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­       Indirect business taxes and subsidies

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­       Indirect business taxes and subsidies

government transfer payments, and interest income

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Disposable Personal Income

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

National Product and Income, 2000

    9­20

The Flow of Income Approach

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­       Indirect business taxes and subsidies

    9­21

The Flow of Income Approach

GDP (Gross Domestic Product)    ­ Depreciation

NDP  (Net Domestic Product)    ­       Indirect business taxes and subsidies

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

    9­22

The Flow of Income Approach

GDP (Gross Domestic Product)    ­  Depreciation

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

    9­23

The Flow of Income Approach

GDP (Gross Domestic Product) (+) ­  Depreciation

be changed!

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

• Intermediate goods are not counted

• Used goods are not counted

• Transfer payments

– Transfer payments are not payments for currently produced goods and services

9­26

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

GDP and Real GDP(in 1992Dollars), 1960­2000

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

4624.0

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

4624.0

% change = .0026168 =  .26 %

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

    9­51

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Per Capita Real GDP, Selected Years, 

1929­2000

Year       Per Capita Real GDP      

       1929      $  9,087      

      1939      8,566         

       1949      

11,566      1959       

       18,813      1969      

      17,934      

1979      22,707       

       1989      25,231      

      2000      35,466 

    9­52

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

40,000 30,000 20,000 10,000

The Cost of Living in the United States 

and Russia: An Alternate Comparison

9­53

Sugar, per pound   3 minutes 29 minutes

Bread, per pound   5 minutes 14 minutes

Milk, half­gallon   9 minutes 1 hour, 10 minutes

Sausage, per pound 12 minutes 2 hours, 27 minutes

Gasoline, per gallon   8 minutes 1 hour, 16 minutes

Television, average   6 days 71 days

Minutes of work required in 1994 to pay for selected goods in the United States and Russia

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

• When a large part of our production goes 

toward national defense, police protection,  pollution control devices, repair and 

replacement of poorly made cars and  appliances, and cleanups of oil spills, a large  GDP is not a good indicator of how we’re doing

• In general, the problem with using GDP as a 

measure of national economic well­being is that  GDP is just one number, and no single number  can possibly provide us with all of the 

information we need  

What Goes Into GDP

9­56

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.