CHƯƠNG 1 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Chương 1: Tổng quan về I • Khái niệm, mục đích phân tích TCDN II • Quy trình phân tích TCDN III • Phương pháp phân tích TCDN IV • Nội dung phân tích TCDN... Khái niệm, mục đích phân tích

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Giảng viên: Trần Phi Long

Bộ môn: Tài chính doanh nghiệp Viện: Ngân hàng – Tài chính

Tài liệu tham khảo

 Giáo trình Tài chính doanh nghiệp

(PGS TS Lưu Thị Hương và PGS TS

Vũ Duy Hào đồng chủ biên)

 Financial Management (Eugene F

Brigham và Phillip R Daves)

 CFA quyển 3, Financial Reporting and Analysis

 Văn bản pháp luật liên quan

 Tạp chí chuyên ngành

 Website chuyên ngành

 Bản tin chuyên ngành

2

Chương 1: Tổng quan về

I • Khái niệm, mục đích phân tích TCDN

II • Quy trình phân tích TCDN

III • Phương pháp phân tích TCDN

IV • Nội dung phân tích TCDN

I Khái niệm, mục đích phân tích TCDN

 Phân tích tài chính doanh nghiệp là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý

đánh giá tình hình tài chính của một

doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của

doanh nghiệp đó

1 Khái niệm

I Khái niệm, mục đích phân tích TCDN

 Giám đốc công ty

 Cổ đông, nhà đầu tư

 Chủ nợ

 Đối tượng khác: cán bộ công nhân viên, thuế, thanh tra, kiểm toán

2 Mục đích phân tích TCDN

 Quy trình phân tích tài chính

Xác định mục đích

và thu thập thông tin

Xử lý thông tin

Dự báo

và ra quyết định

II Quy trình phân tích TCDN

 Thông tin phân tích tài chính

-Thông tin tài chính – kế

toán (BCTC)

-Thông tin chung về DN:

Lịch sử hình thành, đặc

điểm hoạt động, thay đổi

VCSH, công nghệ, quá

trình liên kết, hợp tác…

- Khả năng điều hành của

Ban lãnh đạo

-Tình hình giao dịch với

các TCTD

-Thông tin chung về ngành

- Điều kiện kinh tế xã hội

- …

Thu thập từ nội bộ doanh nghiệp:

- Hệ thống sổ sách tài chính – kế toán

-Quan sát trực tiếp

- Phỏng vấn CBCNV

- …

Thu thập bên ngoài doanh nghiệp

- Tổ chức chuyên nghiệp -Chuyên gia

- Phương tiện truyền thông

-Khác: Thuế, kiểm toán, đối tác

- …

II Quy trình phân tích TCDN

1 Xác định mục đích và thu thập thông tin

II Quy trình phân tích TCDN

 Khái niệm báo cáo tài chính của doanh nghiệp là báo cáo tài chính được dùng để cung cấp thông tin về tình hình tài chính, tình hình kinh doanh và các luồng tiền của một doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu

quản lý của chủ doanh nghiệp, cơ quan nhà nước và nhu cầu hữu ích của những người sử dụng trong việc đưa ra các quyết định kinh tế

1 Xác định mục đích và thu thập thông tin

II Quy trình phân tích TCDN

 Nguyên tắc lập và trình bày BCTC

- Hoạt động liên tục

- Cơ sở dồn tích

- Nhất quán

- Trọng yếu và tập hợp

- Bù trừ

- Có thể so sánh

1 Xác định mục đích và thu thập thông tin

II Quy trình phân tích TCDN

 Có 3 báo cáo tài chính cơ bản:

- Bảng cân đối kế toán

- Báo cáo kết quả kinh doanh

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Ngoài ra còn có thêm Thuyết minh báo cáo

tài chính

1 Xác định mục đích và thu thập thông tin

II Quy trình phân tích TCDN

 Thông tin về tình hình kinh tế và thông tin

về ngành

- Phân tích những yếu tố kinh tế vĩ mô

- Phân tích tình hình ngành

- Phân tích công ty hoạt động trong ngành

1 Xác định mục đích và thu thập thông tin

II Quy trình phân tích TCDN

 Xử lý dữ liệu là việc sử dụng các công cụ phân tích thích hợp để tạo ra những số liệu

mà mình mong muốn từ những số liệu thô trước đó

- Đọc kỹ thuyết minh báo cáo tài chính để kiểm tra chính sách kế toán

- Điều chỉnh các con số trên báo cáo tài chính

- Tính toán các chỉ số

- Phân tích kết quả thu được

2 Xử lý dữ liệu

II Quy trình phân tích TCDN

 Dự báo tình hình tài chính sắp tới của công

ty để từ đó đưa ra quyết định

 Duy trì nghiên cứu về công ty

3 Dự báo và ra quyết định

III Phương pháp phân tích tài chính

 Dựa vào các tỷ số để:

- So sánh theo thời gian

- So sánh chéo

- So sánh kết hợp

 Chú ý: Định nghĩa các tỷ số

1 Phương pháp phân tích tỷ số

III Phương pháp phân tích tài chính

 Common-size analysis

 Có 2 dạng:

- Phân tích quy mô theo chiều dọc

- Phân tích quy mô theo chiều ngang

2 Phương pháp phân tích quy mô

Báo cáo kết quả kinh doanh 20X3 20X2 20X1

Doanh thu thuần 100,00% 100,00% 100,00%

Chi phí bán hàng và quản lý DN 15,22% 17,34% 17,84%

Lợi nhuận hoạt động 20,57% 16,71% 17,50%

Lợi nhuận trước thuế 17,72% 11,79% 14,90%

Bảng cân đối kế toán 20X1 20X2 20X3

Tiền và tương đương tiền 1,0 1,3 1,2

III Phương pháp phân tích tài chính

 Giúp người phân tích có thể so sánh trực quan tình hình hoạt động của công ty

- Biểu đồ cột

- Biểu đồ đường thẳng

- Biểu đồ bong bóng

3 Phương pháp phân tích đồ thị

III Phương pháp phân tích tài chính

 Nhằm chỉ ra mối liên hệ giữa các yếu tố của công ty

 Ví dụ: Mô hình Z-Score để dự báo nguy cơ phá sản của doanh nghiệp

Z = 0,012 X1 + 0,014X2 + 0,033X3 + 0,006X4 + 0,999X5

X1 = VLĐR/TTS

X2 = LNGL/TTS

X3 = EBIT/TTS

X4 = Giá trị thị trường của VCP/Giá trị ghi sổ của Nợ

X5 = DTT/TTS

Z < 1,81: Công ty bị phá sản;

Z > 2,99: Công ty không có nguy cơ phá sản

4 Phương pháp phân tích hồi quy

IV Nội dung phân tích tài chính

 Phân tích các báo cáo tài chính

 Phân tích các tỷ số tài chính:

- Tỷ số khả năng thanh toán

- Tỷ số khả năng hoạt động

- Tỷ số khả năng cân đối vốn

- Tỷ số khả năng sinh lời

- Tỷ số thị trường

 Phân tích các yếu tố phi tài chính