Bài 2: Công ty cổ phần viễn thông ABC trả cổ tức gần đây nhất là 20.000 VNĐ/cổ phiếu.. Biết tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức công ty ABC là 5%/năm.. Nếu công ty phát hành cổ phiếu mớ
Trang 1BÀI TẬP CHI PHÍ VỐN
Bài 1: Cổ phiếu A có hệ số rủi ro β1 là 1,1 và tỷ lệ lợi nhuận là 15% Cổ phiếu B có hệ số rủi ro β2
là 0,9 và tỷ lệ lợi nhuận là 12,4% Xác định tỷ lệ lợi nhuận trung bình trên thị tr ờng và tỷ lệ lợi nhuận của tài sản không có rủi ro theo mô hình CAPM?
Bài 2: Công ty cổ phần viễn thông ABC trả cổ tức gần đây nhất là 20.000 VNĐ/cổ phiếu Giá bán
hiện hành của cổ phiếu công ty là 250.000VNĐ Biết tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức công ty ABC là 5%/năm Nếu công ty phát hành cổ phiếu mới thì nó chịu chi phí phát hành 3% trên số vốn huy động
a Hãy xác định chi phí vốn nếu công ty tăng vốn bằng lợi nhuận giữ lại
b Hãy xác định chi phí của vốn cổ phần thờng mới
Bài 3: Hãy tính chi phí của các nguồn tài trợ sau:
a Cổ phiếu u đãi có mệnh giá 100$, với lãi suất 11%/năm, đợc bán với giá 120$/cổ phiếu Chi phí phát hành 9$/cổ phiếu
b Quy mô lợi nhuận giữ lại là 4,8 triệu $ Thị giá mỗi cổ phiếu thường 75$ Cổ tức đã trả cho mỗi
cổ phần năm báo cáo 9,8$, mức cổ tức này dự kiến không thay đổi trong tương lai
c Cổ phiếu thường phát hành mới, cổ tức hiện tại là 2,8$, cổ tức dự kiến sẽ trả vào cuối năm nay là 3,08$, mức cổ tức này dự kiến tăng trởng đều trong các năm tiếp theo Giá trị thị trường của cổ phiếu là 53$, chi phí phát hành 6$/cổ phiếu
B i 4: ài 4:
Cơ cấu vốn của công ty Davis như sau:
Biết Kd =10%; Kp = 13,5%; Ke = 18% Thuế suất thuế TNDN là 25% Hãy tính WACC
B i 5 ài 4: :
Công ty A có cơ cấu vốn mục tiêu gồm 50% nợ vay và 50% vốn cổ phần phổ thông (cổ phiếu th-ờng) Điều kiện huy động vốn của công ty có thể tóm tắt nh sau:
- Trong năm N, công ty thu đợc khoản lãi ròng là 1,6 triệu USD và dự kiến sẽ chia cổ tức 50% Công ty có thể phát hành cổ phiếu thờng mới, giá bán 30 USD/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu mới là 10% Cổ tức năm N là Do = 3 USD và tốc độ tăng tr ởng kỳ vọng của nó mỗi năm là 6%
- Thoả thuận của ngời cho vay vốn với số lợng và lãi suất nh sau:
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp T = 28%
Anh (chị) hãy xây dựng đồ thị chi phí vốn cận biên (MCC) của công ty A