chuong 2 gia tri thoi gian cua tien(1)

Silde TCDN1 Học viện Ngân Hàng. Chúc các bạn học tốt môn học này. :)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))

CHƯƠNG 2: GIÁ TRỊ THỜI GIAN

CỦA TIỀN

2.1 Chuỗi thời gian và chuỗi tiền tệ

2.2 Lãi đơn, lãi kép và giá trị tương lai của tiền

2.4 Một số ứng dụng giá trị thời gian của tiền 2.3 Giá trị hiện tại của tiền

Giá trị thời gian của tiền

Tiền có giá trị theo thời gian không?

 Khái niệm “giá trị thời gian của tiền” có hàm ý nói lên rằng tiền tệ có giá trị theo thời gian.

 Tiền tệ có giá trị theo thời gian vì:

 Yếu tố lạm phát

 Tính rủi ro

 Do thuộc tính vận động và khả năng sinh lời

Giá trị thời gian của tiền

Chuỗi thời gian

Chuỗi tiền tệ

Lãi đơn, lãi kép và giá trị tương lai

 Lãi đơn: Là số tiền lãi tính theo số vốn gốc theo một lãi suất nhất định

 Lãi kép: Số tiền lãi của kỳ này được tính dựa trên cơ sở số tiền lãi của các thời kỳ trước đó gộp cùng số vốn gốc và một lãi suất nhất định

Giá trị tương lai

 Là giá trị được xác định ở một thời điểm trong tương lai của một lượng tiền đơn, hoặc một chuỗi tiền tệ nhất định

Giá trị tương lai của một lượng tiền tệ đơn

 Là toàn bộ giá trị có thể nhận được ở một thời điểm

trong tương lai, bao gồm số vốn gốc và toàn bộ tiền lãi

có thể nhận được tới thời điểm đó

Theo phương pháp tính lãi đơn

) 1

Theo phương pháp tính lãi kép

n

FVn: giá trị tương lai (giá trị kép) tại thời điểm n

: Thừa số lãi suất tương lai của lượng tiền đơn

Trong công tác QTTC tính theo phương pháp lãi kép có tầm quan trọng:

Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

 Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ chính là tổng giá trị tương lai của từng khoản tiền CFt xảy ra ở từng thời điểm khác nhau quy về cùng một mốc tương lai là thời điểm n.

 Ta phải xác định giá trị tương lai của từng khoản CFt và cộng toàn bộ các giá trị tương lai đó lại với nhau.

Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ đều:

+ Đối với chuỗi tiền tệ cuối kỳ

FVAn: Giá trị tương lai của chuối tiền tệ đều cuối kì

CF: giá trị khoản tiền đồng nhất ở mỗi thời kì

r: lãi suất một kì

n: số thời kì

FVFA(r,n): thừa số lãi suất tương lai của chuỗi tiền tệ đều

),(

1)

1

(

n r FVFA

CF r

r CFx

FVA

n

n     

Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

+ Đối với chuỗi tiền tệ đều đầu kỳ:

) 1

( )

, ( r n r FVFA

CF

Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

 Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ không đều

FV

1

) 1

(

FVn: Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

CFt: Giá trị của khoản tiền ở thời điểm t

r: tỷ lệ chiết khấu

n: số kỳ hạn

Giá trị hiện tại của tiền

 Giá trị hiện tại của một lượng tiền đơn

n n

r

FV

PV

) 1

PV: Giá trị hiện tại

FVn: Giá trị của khoản tiền tại thời điểm n

r: tỷ lệ chiết khấu (tỷ lệ hiện tại hóa)

: Hệ số chiết khấu (hệ số hiện tại hóa)r)n

1

(

1



Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ

 Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ đều

+ Đối với chuỗi tiền tệ cuối kỳ

) , (

) 1

(

1

nrPVFA

CFr

rCF

PVA: Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ đều cuối kỳ

CF: Giá trị khoản tiền đồng nhất ở cuối mỗi thời kỳ

PVFA(r,n): Thừa số lãi suất hiện tại của chuỗi tiền tệ đều

Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ

 Đối với chuỗi tiền tệ đầu kỳ

) 1

( )

; (

) 1

(

r n

r PVFA CF

FVAĐ

r PVA

Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ

 Đối với chuỗi tiền tệ vô hạn:

r CF PVA   1

Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ

 Giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ biến thiên

) ,

( )

1 (

1

t r PVF

CF r

PV: Giá trị tương lai của chuỗi tiền tệ

CFt: Giá trị của khoản tiền ở thời điểm tr: Tỷ lệ chiết khấu

n: số kỳ hạn

Một số ứng dụng giá trị thời gian của tiền

1 Cách xác định lãi suất năm

2 Lập kế hoạch trả tiền

Cách xác định lãi suất năm

 Tìm lãi suất của khoản tiền có kỳ hạn 1 năm:

Khi n=1:

Cách xác định lãi suất năm

 Tìm lãi suất thực của khoản tiền có kỳ hạn trên 1 năm

n

n PV r

Cách xác định lãi suất năm

 Tìm lãi suất của khoản tiền có kỳ hạn nhập lãi dưới 1 năm

1 )

m: số lần nhập lãi trong năm

r: lãi suất năm danh nghĩa

r/m: lãi suất của kỳ hạn (6 tháng, quý, tháng…)

Cách xác định lãi suất năm

 Tìm lãi suất trả góp

DN phát sinh các trường hợp vay trả góp, hoặc thuê mua trả góp, mà các khoản tiền vay phải trả được quy định vào cuối mỗi thời kỳ với số tiền bằng nhau -> xác định lãi suất của các hợp đồng tài trợ này để làm căn cứ cho việc

ra các qđ trả nợ

Ví dụ

 Một DN thuê mua một máy dập của một công ty cho thuê với giá trị 100 trđ, lãi suất tài trợ 6%/năm, trả dần trong thời hạn 4 năm vào cuối mỗi năm.

KH trả tiền vào cuối mỗi kỳ thanh toán

Ví dụ 2

 Sử dụng số liệu ví dụ 1 Lập KH trả tiền ngay sau khi hợp đồng

có hiệu lực, với số tiền bằng nhau

CF  PV

1 PVFA(r, n) 

100.000.000

KH trả tiền ngay khi hợp đồng có hiệu

lực với số tiền bằng nhau