BÀI GIẢNG KINH tế vĩ mô TP HCM 9

TH TR Ị TRƯỜNG NGOẠI HỐI ƯỜNG NGOẠI HỐI NG NGO I H I ẠI HỐI ỐITT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc tế  đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác..  Tỷ gi

GV: ThS NGUYỄN NGỌC HÀ TRÂN

Email: nnhatran@gmail.com

Chương 9

KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ

1

TH TR Ị TRƯỜNG NGOẠI HỐI ƯỜNG NGOẠI HỐI NG NGO I H I ẠI HỐI ỐI

TT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc

tế  đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.

 Tỷ giá hối đoái: mức giá các đồng tiền chuyển đổi cho nhau

Các cách viết tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái

 XK, đầu tư nước ngoài, kiều hối,

du lịch, vay nợ

C u ngo i t : ầu ngoại tệ: ại tệ: ệ:  NK, đầu tư ra nước ngoài

Cung ngo i t : ại tệ: ệ:

•Thay thế đồng tiền quốc

gia (Dollar hóa hoàn toàn)

→ E tự do hình thành trên thị trường ngoại

hối, do quan hệ cung - cầu ngoại tệ quyết định

Cung ngoại tệ< Cầu ngoại tệ → E

Cung ngoại tệ> Cầu ngoại tệ → E

TGHĐ thả nổi hoàn toàn

TGH c nh Đ cố định ố định định

→ chính phủ đồng ý duy trì khả năng chuyển đổi giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ ở một mức TGHĐ mà NHTW công bố

Cung ngoại tệ < Cầu ngoại tệ → E có xu hướng

 → NHTW bán ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ 

Cung ngoại tệ > Cầu ngoại tệ → E có xu hướng

 → NHTW mua ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ 

SỰ THAY ĐỔI TỶ GIÁ DƯỚI

 Phá giá làm giá hàng hóa trong nước rẻ hơn so với hàng nước

ngoài => tăng tổng cầu và sản lượng

 Nâng giá:

NHTW chủ động làm tăng giá đồng nội tệ và tuyên bố sẵn sàng

mua đồng nội tệ với tỷ giá mới.

8

3 Điều không thể xảy ra đồng thời

(Bộ 3 bất khả - The Impossible Trinity)

Cơ chế Tỷ giá hối đoái cố định

- Giao dịch về hàng hóa và dịch vụ  tài khoản vãng lai (CA: current account)

- Giao dịch về vốn tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account)

Tài khoản vãng lai (CA: Current Account)

→ hạng mục dùng để ghi chép các luồng thu nhập đi vào và đi ra của một quốc gia

Luồng thu nhập này sinh ra do các hoạt động: xuất nhập khẩu, chuyển nhượng ròng, thu nhập từ nước ngoài

Tài khoản vãng lai (CA: Curent Account)

Hàng hóa và dịch

vụ Xuất khẩu Nhập khẩu

Thu nhập từ hoạt

động đầu tư Thu nhập từ yếu tố xuất khẩu Thu nhập từ yếu tố nhập khẩu

Chuyển giao Nhận viện trợ, biếu

tặng của chính phủ

và tư nhân

Viện trợ, biếu tặng của chính phủ và tư nhân

12

Tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account)

một quốc gia

KA = f (i,i*, %  NER)

i: lãi suất trong nước

i* : lãi suất nước ngoài

(uncovered interest rate parity condition):

i - i* = % NER

 Dự trữ ngoại tệ nhiều hay ít phụ thuộc vào chế độ TGHĐ mà quốc gia đang áp dụng : TGHĐ thả nổi hay cố định

14

CÁN CÂN THANH TOÁN VÀ

- Thu nh p t y u t ập từ yếu tố ừ yếu tố ếu tố ố định

-Chuy n giao ển giao

Xu t kh u ất khẩu ẩu Nh p kh u ập khẩu ẩu

FP nh n ập khẩu FP trả

TR nh n ập khẩu TR chi

V n đi vào ốn đi vào V n đi ra ốn đi vào

Tài kh a v n và tài chính(KA): ỏa vốn và tài chính(KA): ốn đi vào

→ t p h p các t h p khác nhau gi a (Y,r) sao cho cán cân thanh toán cân ập từ yếu tố ổ hợp khác nhau giữa (Y,r) sao cho cán cân thanh toán cân ữa (Y,r) sao cho cán cân thanh toán cân

Y Y

M M

Nguyên t c d ch chuy n BP ắc dịch chuyển BP ịnh ển giao

N u l ếu tố ư ng ngo i t i vào t ng ho c l ại tệ đi vào tăng hoặc lượng ệ đi vào tăng hoặc lượng đ ăng hoặc lượng ặc lượng ư ng ngo i t i ra gi m ại tệ đi vào tăng hoặc lượng ệ đi vào tăng hoặc lượng đ ản vãng lai (CA): → BP d ch chuy n sang ịnh ển giao

ph i ản vãng lai (CA):

N u l ếu tố ư ng ngo i t i vào gi m ho c l ại tệ đi vào tăng hoặc lượng ệ đi vào tăng hoặc lượng đ ản vãng lai (CA): ặc lượng ư ng ngo i t i ra t ng ại tệ đi vào tăng hoặc lượng ệ đi vào tăng hoặc lượng đ ăng hoặc lượng → BP d ch chuy n sang trái ịnh ển giao

IS2G

IS2G