Quản trị Danh mục đầu tư

Trang 1

Quản trị

Danh mục đầu tư

Nhóm 1

Trang 2

Collect by www.thuonghieuso.net Company Logo

Quản trị danh mục đầu tư

Trang 3

I Phân tích kinh tế vĩ mô và TTCK

Phân tích kinh tế vĩ mô

1

Phân tích thị trường chứng khoán

2 3

Trang 4

1 Phân tích kinh tế vĩ mô

 Kinh tế thế giới:

Sau cuộc khủng hoảng kinh tế thể giới năm 2008, nền kinh tế thế giới đã có những dấu hiệu phục hồi nhưng chưa mạnh mẽ.

Các nước lớn, đầu tàu kinh tế như Mỹ và Châu Âu vẫn đang những khó khăn trong nước.

Các nước đang phát triển trở thành điểm sáng trong nền kinh tế thế giới với tốc độ tăng trưởng cao sau khủng hoảng.

Trang 5

Trang 6

1 ngày một trở nên nghiêm trọng, tác động đến Cuộc khủng hoảng nợ công tại Châu Âu

nhiều nước trên thế giới

2

Xu hướng bảo hộ thương mại đang quay trở

lại làm hạn chế thương mại toàn cầu, xuất hiện nguy cơ của những cuộc chiến tranh thương mại, chiến tranh tiền tệ

3 Tình trạng thất nghiệp cao ở các nước phát triển sẽ gây hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế

thế giới do nhu cầu giảm.

Trang 7

Theo đánh giá của Liên Hiệp Quốc, tốc

độ tăng trưởng kinh tế thế giới sẽ chậm lại trong năm 2011, vẫn giữ ở mức thấp trong năm 2012 nhưng nguy cơ của cuộc đại suy thoái kinh tế mới khó có thể diễn ra

Các nước sẽ phục hồi mạnh mẽ trong tương lai

Trang 8

Trong bối cảnh hậu khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Việt Nam đã bước đầu phục hồi

và tăng trưởng khá nhanh

Cả 3 khu vực kinh tế đều tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kinh tế tăng dần, đặc biệt là khu vực công nghiệp và dịch vụ

Mặc dù có tốc độ tăng trưởng khá cao nhưng khi xét trong khu vực Châu Á thì tốc dộ phục hồi của nền kinh tế Việt Nam chậm hơn so với các nước

Trang 9

Trang 10

Bước sang năm 2011, tổng sản phẩm

quốc nội 9 tháng được thống kê đạt

khoảng 1.710.214 tỷ đồng

So với 9 tháng cùng kì của năm 2010, trên cơ sở mức giá cố định 1994, tốc độ tăng trưởng GDP ước tính tăng 5,76%

Trang 11

Lạm phát là một vấn đề rất nóng trong thời gian vừa qua, ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống của người dân, tình hình sản xuất của các doanh nghiệp trong cả nước

Lạm phát trong 3 tháng của quý 3 tiếp

đà giảm tốc từ tháng 5 và tháng 6 sau những nỗ lực ổn định hóa quyết liệt của Chính phủ

Trang 12

Trang 13

Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện trong

3 quý đầu năm theo giá thực tế ước tính đạt 679,9 nghìn tỷ đồng, tăng 12,8% so với cùng kỳ năm trước và bằng 39,8% GDP

Thu hút đầu tư trực tiếp của nước ngoài tính đến ngày 22/9 chỉ bằng 72,1% cùng kỳ năm 2010, đạt 9.903,5 triệu USD

Trang 14

Trang 15

Lãi suất cho vay VND bình quân thực tế,

theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước,

ổn định trong tháng 7 và tháng 8, và có

xu hướng giảm nhẹ trong tháng 9

Lãi suất huy động VND vẫn được khống chế ở mức trần 14%/năm đối với tiền gửi có kì hạn từ 1 tháng trở lên, và 6%/năm đối với tiền gửi không kì hạn và có

kì hạn dưới 1 tháng

Tăng trưởng tín dụng trong 9 tháng đầu

năm nay đạt 8,16%, trong khi tổng phương tiện thanh toán cũng mới tăng

Trang 16

Trang 17

Trang 18

Trang 19

Giá vàng cũng là một trong những vấn

đề nóng của nước ta trong năm 2011

Đã có những thời điểm, giá vàng trong nước lên cao đến kỉ lục, tạo ra những cơn sốt thực sự

 Những hành động cụ thể của Ngân hàng Nhà nước nhằm loại bỏ tình trạng đầu cơ trong nước, lành mạnh hóa thị trường kim loại quý này, đáp ứng nhu cầu đầu tư chính đáng của người dân

Trang 20

Trang 21

Tình hình kinh tế vĩ mô trong quý 3 thực

sự đã có nhiều chuyển biến tích cực nhờ những biện pháp ổn định hóa mạnh tay của Chính phủ

Trong thời gian tới, tình hình kinh tế Việt Nam sẽ dần đi vào ổn định, tốc độ tăng trưởng cao và lạm phát được kiềm chế

Trang 22

2.Thị trường chứng khoán

THẾ GIỚI 2009

Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vẫn ảnh hưởng nặng nề đến TTCK tính đến đầu tháng 3 năm 2009 Đây là giai đoạn chứng kiến toàn bộ các chỉ số thị trường đã sụt giảm xuống mức thấp nhất trong năm

Trang 23

Sau tháng 3/2009, kinh tế toàn cầu cho thấy nhiều minh chứng về sự phục hồi Đồng thời sự tăng tốc của một số nền kinh tế mới nổi, điển hình là Trung Quốc

đã tạo đà cho các chỉ số thị trường tăng điểm trở lại

Trang 24

Trang 25

Trang 26

Trang 27

Những lo lắng về cuộc khủng hoảng nợ

ở Hy Lạp, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Ireland giáng một đòn tâm lý mạnh khiến cho nhiều chỉ số quay đầu giảm điểm vào thời điểm cuối năm

Trang 28

Dù gặp nhiều khó khăn nhưng thị trường Mỹ đã có một năm khá thành công khi tổng kết S&P thị trường mở rộng của Mỹ có mức tăng 17%, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng trung bình 11% và chỉ số S&P 500 tăng hơn 13% trong năm 2010

Trang 29

Tại châu Á đã có sự trái chiều giữa các thị trường ASX của Úc giảm 2%, Nikkei của Nhật Bản giảm 3% Ngược lại, chỉ

số KOSPI của Hàn Quốc có mức tăng trưởng ấn tượng 22% trong cả năm Khiêm tốn hơn là chỉ số Hang Seng của Hong Kong với mức tăng 5%

Trang 30

Các nền kinh tế đang nổi gần với Trung Quốc đã chiếm các vị trí top trong bảng xếp hạng những thị trường chứng khoán tăng trưởng tốt nhất thế giới 2010, trong khi những thị trường bị coi là tệ nhất chính là ngôi sao của cuộc khủng hoảng nợ ở châu Âu

Trang 31

Trang 32

Trang 33

THẾ GIỚI 2011

Mỹ đã có phiên tăng điểm ngay đầu năm nhờ báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp khả quan và tín hiệu tốt từ Chính phủ

Tuy nhiên, căng thẳng chính trị tại Lybia

đã gây giảm điểm trong nhiều phiên của tháng 2

Trang 34

Tại châu Âu, đa số là các phiên tăng điểm, do các nhà đầu tư tiếp tục tin tưởng vào triển vọng nền kinh tế Ðức như 2010

Sự hỗn loạn tại Lybia vẫn tạo ra tâm lí

lo ngại cho nhiều nhà đầu tư

Trang 35

Châu Á lại có diễn biến trái chiều Chứng khoán Nhật đạt mức cao nhất trong 9 tháng nhờ kỳ vọng đà phục hồi kinh tế tại các quốc gia phát triển Lợi nhuận doanh nghiệp và hoạt động mua bán Chỉ số Shanghai Composite của thị trường Trung Quốc tãng mạnh nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu bất ðộng sản và ngân hàng Còn lại phần lớn các thị trường chứng khoán châu Á chìm trong sắc ðỏ do nhóm cổ phiếu địa ốc và tài nguyên mất giá mạnh

Trang 36

Bước vào giai đoạn sau, chứng khoán thế giới tụt dốc khi thị trường lo ngại khủng hoảng nợ châu Âu sẽ trở nên tồi

tệ hơn và các nhà hoạch định chính sách

sẽ không thể thống nhất về kế hoạch giảm thâm hụt ngân sách Mỹ

Trang 37

VIỆT NAM 2009

Trang 38

Bốn giai đoạn vận động của VN-Index trong năm 2009:

Giai đoạn 1 (cuối tháng 2 tới giữa tháng

6): Tăng sau khi chạm đáy

Trang 39

VIỆT NAM 2010

Trang 40

 Nguồn cung ồ ạt lên thị trường

 Vấn đề tăng nóng của các penny gây

ra các hệ lụy

 HNX-Index phản ánh trung thực diễn

biến của thị trường hơn chỉ số Index

VN- Công ty chứng khoán (CTCK) giảm dần

tính dẫn dắt thị trường

Trang 41

 Chiến lược của NĐTNN và khối

lượng mua ròng mạnh nhất trong thập kỷ

Trang 42

 Dòng tiền mạnh bất ngờ giúp VN-Index

hồi phục vào cuối năm nhưng lại đặt ra một dấu hỏi quan trọng cho xu hướng tăng bền vững của thị trường trong thời gian tới

Trang 43

VIỆT NAM 2011

Trang 44

Chỉ số VN-Index bị thao túng bởi một nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn tiểu biểu

là BVH, MNS, VIC, DPM, VCB, CTG, VNM, đây cũng là những cổ phiếu chiếm

tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của khối ngoại

Trang 45

Thị trường giảm sút mạnh khiến cho bộ phận nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao phải thanh lý bớt danh mục đầu tư để trả nợ, trong khi đó các CTCK cũng mạnh tay trong việc giảm hạn mức cho vay đối với các nhà đầu tư nhằm đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn và giảm thiểu rủi

do triển vọng thị trường không mấy sáng sủa

Trang 46

NĐT nước ngoài vẫn liên tục mua ròng tuy nhiên giá trị mua ròng đã giảm khoảng một nửa so với cùng kỳ năm

2010 do nhận định rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong

xu hướng giảm trung hạn dù Chính phủ

đã có nhiều động thái tích cực

Trang 47

Quản trị danh mục đầu tư

Trang 48

Những ngành có tính phòng thủ cao, nhu cầu sản phẩm của ngành chịu tác động nhỏ của sự suy giảm kinh tế đang

có nhiều cơ hội phát triển

Trang 49

Ngành dược

Trong điều kiện kinh tế hiện nay, ngành dược là địa chỉ đầu tư đáng tin cậy

Cổ phiếu ngành dược có tính phòng thủ cao, ít chịu ảnh hưởng mạnh bởi sự lên xuống của thị trường

Nhu cầu về thuốc chữa bệnh của người dân không giảm dù tình hình kinh tế còn nhiều khó khăn

Cổ phiếu ngành dược mặc dù có tỷ suất

Trang 50

Ngành dược

Tốc độ tăng trưởng ổn định R&D chưa phát triển mạnh

Cạnh tranh trong nước cao

Phụ thuộc nhiều vào nguyên phụ liệu nhập khẩu

Hệ thống phân phối

đặc trưng

Phân thành nhiều phân khúc

Đặc Điểm

Trang 52

Ngành dược

Tốc độ tăng trưởng ổn định

Trang 53

Ngành dược

Trang 54

Trang 55

Ngành dược

Trang 56

Ngành dược

Cạnh tranh trong ngành ngày càng cao

Số lượng doanh nghiệp sản xuất thuốc tại Việt Nam ước tính đến cuối năm

2010 là khoảng 200 doanh nghiệp nhưng chủ yếu là doanh nghiệp nhỏ

Ngoài ra sau 3 năm hội nhập WTO cạnh tranh với doanh nghiệp nước ngoài ngày càng tăng cao

Trang 57

Ngành dược

Phân ngành thành nhiều phân khúc sản xuất thuốc:

 Phân ngành sản xuất đông dược

 Phân ngành sản xuất tây dược

 Phân ngành kinh doanh, nhập khẩu và phân phối thuốc

Trang 58

Ngành dược

Hệ thống phân phối đặc trưng:

 Hệ thống điều trị:

Trang 59

Ngành dược

 Hệ thống thương mại:

Trang 60

Trang 61

Các nhân tố tác động

Giá nguyên phụ

Sự quản lí của nhà nước

về giá

Tỷ giá và lãi suất

Ngành dược

Trang 62

từ giá NPL

Vì phải nhập khẩu NPL nên tỷ giá và lãi suất gây ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động nhập khẩu NPL, vay vốn của doanh nghiệp

Trang 63

ty có những ưu thế nhất định trong đoạn thị trường của mình.

Trang 64

Trang 65

Ngành dược

Dựa vào bảng trên, chúng ta có thể

thấy cổ phiếu của DHG khá tốt so với các công ty trong ngành vì:

1 Chỉ số P/E khá thấp (NĐT phải trả ít

hơn cho mỗi đồng thu nhập

2 Lợi nhuận của DHG khá cao (chỉ số

Trang 66

Trang 67

Ngành sữa

Thu nhập, mức sống của người dân Việt Nam đang được cải thiện rõ rệt Nếu trước đây thành ngữ “ăn no mặc ấm” là ước mơ của nhiều người thì hôm nay, khi đất nước đã gia nhập WTO lại là

“ăn ngon mặc đẹp”

Sữa và các sản phẩm từ sữa đã gần gũi

hơn với người dân

Hiện nay thị trường sữa Việt Nam đã có gần 20 hãng nội địa và rất nhiều doanh nghiệp phân phối sữa chia nhau một thị

Trang 68

Trang 69

Ngành sữa

Đầu vào cho ngành chế biến sữa bao gồm sữa tươi và sữa bột, trong đó sữa bột nguyên liệu bao gồm sữa bột gầy và sữa bột nguyên kem Trên thế giới, giá sữa biến động khá thất thường do các yếu tố về cung và cầu

Giá sữa năm 2010 ít biến động, nhưng bắt đầu tăng mạnh kể từ đầu năm 2011 Giá sữa bột nguyên kem và sữa bột gầy đạt đỉnh vào khoảng giữa tháng 3/2011

Tuy nhiên, lo ngại về sự hồi phục kinh tế toàn cầu có thể làm giảm nhu cầu tiêu dùng thế giới đã khiến giá sữa nguyên

Trang 70

Ngành sữa

Trang 71

Giai đoạn 1996-2006, mức tăng trường bình quân mỗi năm của ngành đạt 15,2%, chỉ thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng 16,1%/năm của Trung Quốc.

Sản xuất sữa bột 5 tháng đầu năm 2011 đạt 24,1 nghìn tấn, tăng 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái Sản lượng sữa cao

Trang 72

Ngành sữa

Trang 73

Ngành sữa

Thị trường sữa trong nước có thể tiếp tục duy trì được tốc độ tăng trưởng cao trong những năm tới, do mức tiêu thụ sữa bình quân đầu người của Việt Nam hiện tại vẫn đang ở mức thấp

Trang 74

Ngành sữa

Sữa bột 64%

Sữa tươi 23%

Các Sp từ sữa khác 13%

Trang 75

Ngành sữa

Trang 76

Ngành sữa

Sữa bột hiện đang là phân khúc cạnh tranh khốc liệt nhất giữa các sản phẩm trong nước và nhập khẩu

Hiện nay các hãng sản xuất sữa trong nước còn đang chịu sức ép cạnh tranh ngày một gia tăng do việc giảm thuế cho sữa ngoại nhập theo chính sách cắt giảm thuế quan của Việt Nam khi thực hiện các cam kết CEPT/AFTA của khu vực ASEAN và cam kết với Tổ chức Thương mại thế giới WTO

Trang 77

Ngành sữa

Trên thị trường sữa nước và sữa đặc nhập khẩu, chỉ tính riêng Vinamilk và Dutchlady, 2 công ty này đã chiếm khoảng 72% thị phần trên thị trường sữa nước và gần 100% thị trường sữa đặc, phần còn lại chủ yếu do các công ty trong nước khác nắm giữ Sự cạnh tranh của các sản phẩm sữa nước và sữa đặc nhập khẩu gần như không đáng kể

Trang 78

Ngành sữa

Nhìn chung ngành sản xuất sữa tại Việt Nam có mức sinh lời khá cao, tuy nhiên mức sinh lời giữa các nhóm sản phẩm

có sự khác biệt khá lớn Sản phẩm sữa bột trung và cao cấp hiện đang là nhóm sản phẩm dẫn đầu về hiệu quả sinh lời

Tương lai ngành sữa Việt Nam khá sáng sủa do nhu cầu về sữa tăng mạnh (mức

độ tiêu thụ đang thấp), năng lực sản xuất của các doanh nghiệp khá cao

Định dạng
Số trang	136
Dung lượng	4,83 MB

Quản trị Danh mục đầu tư

Phân thành nhiều phân khúc

Công ty cổ phần Dược Hậu Giang (DHG)