Tìm hiểu về thị trường chứng khoán anh

Chúng ta nghe bất cứ lúc nào về các chỉ số của các thị trường chứng khoán các nước khi nó đạt đến một mức cao hay thấp mới mới, và chúng ta cũng có nghe về nó hàng ngày trong báo cáo như

LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường chứng khoán đóng một vai trò quan trọng trong sức khỏe của nền kinh tế Thị trường chứng khoán xuất hiện thường xuyên, liên tục trong những bản tin kinh tế hàng ngày Chúng ta nghe bất cứ lúc nào về các chỉ số của các thị trường chứng khoán các nước khi nó đạt đến một mức cao hay thấp mới mới, và chúng ta cũng có nghe về nó hàng ngày trong báo cáo như "Các chỉ số Dow Jones tăng 2 phần trăm ngày hôm nay, chỉ số VN-index vượt ngưỡng 500 điểm ." Rõ ràng, chứng khoán và thị trường chứng khoán là quan trọng, nhưng có thể thấy rằng chúng ta biết rất ít về chứng khoán và thị trường chứng khoán các nước, đặc biệt là các thị trường chứng khoán ở châu Âu Để tìm hiểu rõ hơn về quá trình hình thành, cách thức tổ chức hoạt động… của thị trường chứng khoán cũng như sở giao dịch chứng khoán của các nước châu Âu khác hay giống thị trường chứng khoán Mỹ, Nhật Bản…Nhóm chúng tôi đã chọn đề tài cho bài tiểu luận môn thị trường chứng

khoán là: “Tìm hiểu về Thị trường chứng khoán Anh”

Kết cấu tiểu luận gồm 4 phần:

Phần một: Thị trường tài chính Anh và thị trường chứng khoán Anh

Phần hai: Sở giao dịch chứng khoán LONDON

Phần ba: Các công ty Việt Nam với định hướng đã lên sàn London

Phần 4: Kết luận

Do quy mô bài viết và thời gian làm bài bị hạn chế nên npooij dung bài tiểu luận chỉ tập trung đề cập vào những nội dung cơ bản của Thị trường chứng khoán Anh Kiến thức và thông tin về thị trường chứng khoán rất lớn nên trong bài viết không thể tránh khỏi những thiếu sót, hạn chế Nhóm xin nhận được sự góp ý chân thành của Cô giáo cũng như các bạn để bào tiểu luận của Nhóm được hoàn chỉnh hơn

Xin chân thành cảm ơn!

1 Thị trường tài chính Anh và thị trường chứng khoán Anh

Là một bộ phận của hệ thống tài chính thế giới, các thành phố lớn nắm giữ phần lớn thương mại và tăng trưởng thế giới, sự tăng trưởng đầu tư trong nước và ở ngoài nước làm cho kinh tế đất nước phát triển và đời sống người dân được cải thiện

Với vị trí là một trung tâm cạnh tranh năng động theo hướng đổi mới, các thành phố lớn xét về góc độ kinh tế sẽ có nhiều lợi thế trên một thị trường có nền kinh tế tri thức

Bản báo cáo này cho thấy những nỗ lực của Thị trưởng London, ông Boris Johnson, người đang tích cực ủng hộ và kêu gọi cộng đồng doanh nghiệp quốc tế tăng cường thương mại trên thị trường toàn cầu trong đó London đóng vai trò nền tảng cho hoạt động kinh doanh quốc tế

Ông Boris nói rằng: “Tôi mong muốn các nhà doanh nghiệp quốc tế nhìn London như một địa chỉ hấp dẫn đối với họ và London cửa ngõ tuyệt vời nhất để các bạn tiếp cận thị trường quốc tế Mọi điều kiện cơ sở hạ tầng ở đây hoàn toàn xứng đáng là một địa chỉ đáng tin cậy để các công ty hoạt động kể cả vấn đề nguồn nhân lực, thành phố luôn sẵn sàng tạo mọi thuận lợi cho những ai muốn làm ăn ở London.”

Thị trưởng London dự định sẽ hỗ trợ tài chính cho các hoạt động kinh doanh

cao năng lực và khả năng làm việc của người lao động Vì vậy, các công ty đầu tư, kinh doanh ở London có thể dễ dàng tìm được lực lượng lao động tay nghề cao ở London.

1.2 Thị trường chứng khoán

Là một bộ phận rất quan trọng đối với thị trường tài chính, thị trường chứng khoán Anh (hay còn gọi là thị trường chứng khoán London) đóng vai trò rất quan trọng trên thị trường chứng khoán thế giới, những biến động của thị trường này luôn được cả thế giới quan tâm Thị trường chứng khoán Anh được đánh giá là thị trường lớn thứ tư trên thế giới và lớn nhất Châu Âu

Khác với nhiều nước trên thế giới, các loại chứng khoán trên thị trường chứng khoán Anh tập trung với duy nhất một Sở giao dịch quản lý thị trường, Sở giao dịch hoạt động theo mô hình công ty cổ phần Sở giao dịch chịu sự quản lý chung của bộ tài chính

2 Sở giao dịch chứng khoán LONDON

2.1 Thông tin chung về Sở giao dịch chứng khoán LonDon

Địa điểm London , Vương quốc Anh

Năm thành lập 1801

Chủ sở hữu Tập đoàn chứng khoán Luân Đôn

Chủ tịch Christopher S Gibson-Smith

Số công ty niêm yết 2966 (Dec 2010)

Vốn hóa thị trường 3.613 tỷ USD

Chỉ số

FTSE 100 IndexChỉ số FTSE 250Chỉ số FTSE 350Chỉ số FTSE SmallCapFTSE Tất cả Chia sẻ-IndexWebsite londonstockexchange.com

2.2 Lịch sử hình thành và phát triển của Sở giao dịch chứng khoán LONDON 2.2.1 Quá trình hình thành Sở giao dịch

a Nguồn gốc của giao dịch cổ phiếu

Thương mại cổ phần ở London bắt đầu từ năm 1688 từ sự cần thiết để tài trợ cho 2 chuyến đi của Công ty Muscovy với nỗ lực đến Trung quốc qua Biển Trắng (phía Bắc của Nga), và Công ty Đông Ấn với chuyến đi tới Ấn Độ và phía Đông

Do không thể tài trợ cho các chuyến đi đắt tiền, các công ty tư nhân đã tăng tiền bằng cách bán cổ phiếu cho các thương nhân, cho họ quyền được một phần của bất kỳ lợi nhuận cuối cùng nào được thực hiện.

b Sở giao dịch

Ý tưởng này sau đó đã được phổ biến rộng rãi và đến năm 1695, người ta ước lượng có đến 140 công ty cổ phần Giao dịch cổ phiếu vào thời đó thường được

diễn ra tại hai quán cà phê Jonathan's và Garraway's trong khu Exchange Alley

(Hẻm Đổi tiền) của thành phố Các buổi công bố giá của cổ phiếu và hàng hóa được gọi là “Các khóa học của Sở giao dịch và những thứ khác” trong hai quán café

c Bong bóng Công ty Nam Hải:

Việc trao đổi chứng khoán phát triển mạnh mẽ, tuy nhiên, năm 1720 nó đã phải chịu một cuộc khủng hoảng Nguyên nhân là do sự phấn khích quá mức của nhà đầu tư đối với Công ty Nam Hải, phong trào đầu tư được dấy lên bởi các nhà môi giới, chủ sở hữu công ty John Blunt và Chính phủ Do công ty hoạt động không có lợi nhuận trong 9 năm liền, Chính phủ hy vọng sẽ xóa bỏ các khoản nợ lớn bằng cách bán cổ phiếu ra công chúng

Cổ phiếu của công ty tăng giá nhanh chóng bắt đầu từ 128 bảng hồi đầu năm, tăng lên 1050 bảng vào giữa tháng 6 cùng năm Bong bóng vỡ là điều tất yếu phải xảy ra, giá cổ phiếu sụt giảm đến 175 bảng và cuối cùng là 124 bảng

Vụ việc gây ra phản đối kịch liệt, buộc Chính phủ Anh phải thông qua các điều luật để ngăn chặn một bong bóng khác và phải mất một thời gian dài cho thị trường chứng khoán phục hồi

d Cấp phép cho nhà môi giới

Năm 1697, một điều luật được thông qua để “hạn chế số lượng và các khuyết tật của người môi giới và hành nghề đầu cơ” sau một số sự cố về giao dịch nội gián

và gian lận thị trường Điều luật này yêu cầu tất cả các nhà môi giới phải được cấp phép và phải thề sẽ hành động hợp pháp.

e Thành lập Sở giao dịch

Năm 1801, Sở giao dịch được chính thức thành lập với tiền thân là Phòng

đăng ký giao dịch.

2.2.2 Quá trình phát triển của Sở giao dịch

a Thành viên nước ngoài đầu tiên

Trước đây, tất cả các thành viên của chứng khoán LonDon đều là người Anh theo Điều luật số 21 Mãi tới năm 1970, các yêu cầu về quốc tịch mới được dỡ bỏ Điều này cho phép người nước ngoài có thể trở thành thành viên của chứng khoán LonDon và thành viên đầu tiên được phê duyệt là Hoàng tử Ai Cập Abbas Hilmi

b Huy hiệu

Sở giao dịch chứng khoán London có Huy hiệu của riêng mình vào năm

1923 Phương châm được ghi trên huy hiệu là châm ngôn Meum pactum :” Lời của tôi là trái phiếu của tôi” – “My word is my bond”

Phương châm này được hiểu là tất cả mọi thỏa thuận trong giao dịch, quan

hệ vay mượn đều phải được xác thực và ký kết bằng văn bản

c Bị đánh bom

Vào ngày 20/7/1990 một quả bom của IRA (tổ chức ly khai Bắc Ai Len) đã phát nổ trog nhà vệ sinh gần lối vào thư viện của Sở giao dịch Khu vực này đã được sơ tán và không có ai bị thương Do Sở giao dịch đã chuyển sang giao dịch điện tử trong một thời gian dài nên đã giảm số lượng Khách tham quan tại Sở giao dịch Và sau đó mặc dù thư viện được mở cửa trở lại nhưng nó cũng bị đóng cửa vĩnh viễn vào năm 1992

2.3 Thương vụ mua bán/sáp nhập Sở giao dịch

2.3.1 Chống lại thương vụ thâu tóm của NASDAQ

Tháng 12/2005, LSE từ chối một lời đề nghị mua lại giá trị 1,6 tỷ Bảng từ Ngân hàng Macquarie LSE đã mô tả lời đề nghị này “sự nhạo báng”, các cổ đông của LSE cũng ủng hộ ý kiến này

Tuy nhiên, ngay sau khi ngân hàng Macquarie rút lui, LSE bất ngờ nhận được lời đề nghị từ NASDAQ với giá trị đề nghị là 2,4 tỷ Bảng Điều này thật khó

từ chối, chưa đầy 2 tuần sau, ngày 11/4/2006, NASDAQ đã ký hợp đồng với cổ đông lớn nhất của LSE là Quỹ Quản lý tài sản Threadneedle (một doanh nghiệm tài chính Mỹ) để có được tất cả các cổ phần của LSE bao gồm 35,4 triệu cổ phiếu với giá trị 11,75 USD/cổ phiếu NASDAQ cũng mua thêm 2,69 triệu cổ phiếu khác bên ngoài với những người bán không được tiết lộ Việc mua cổ phần này được coi là một nỗ lực để buộc LSE phải thương lượng, cũng như tham gia vào quyết định của LSE

Trong khi LSE yêu cầu NASDAQ chờ đợi 1 khoảng thời gian vài tháng để xem xét, NASDAQ đã tăng cổ phần của mình lên 28,75% NASDAQ tiếp tục đưa

ra lời đề nghị ở mức giá 12,43 USD/cổ phiếu nhưng đã bị LSE bác bỏ thẳng thừng

và cho rằng nó “dưới giá trị thực” của LSE

NASDAQ lại tiếp tục thay đổi lời đề nghị (với hướng đi là “trả giá thương lượng” thay vì “nỗ lực thâu tóm trong thù địch”) vào ngày 12/12/2006, NASDAQ chỉ ra rằng nó sẽ bằng lòng với mức cổ phần 50% + thêm 1 cổ phiếu, hơn là thâu tóm 90% như mục đích ban đầu Nhưng NASDAQ không tăng giá thầu của mình Nhiều quỹ đầu tư có vị trí lớn trong LSE, cũng như Furse, chỉ ra rằng giá đưa ra vẫn không thỏa đáng NASDAQ tuyên bố mức giá họ đưa ra như là mức giá “cuối cùng”

Cuối cùng lời đề nghị của NASDAQ bị từ chối bởi các cổ đông của LSE Vào thời hạn ngày 10/2/2007, lời đề nghị của NASDAQ hết hiệu lực

Vào ngày 20/8/2007, NASDAQ tuyên bố sẽ từ bỏ kế hoạch của mình và tìm cách bán 31% cổ phần của nó tại LSE Vào tháng 9/2007, NASDAQ đã đồng ý bán phần lớn cổ phần của mình cho BORSE DUBAI (Sở giao dịch chứng khoán Dubai)

và UAE đã mua được 28% cổ phần

ty niêm yết với tổng mức vốn hóa thị trường vào khoảng 3.700 tỷ bảng Anh

Thêm vào đó, thương vụ này cũng sẽ đẩy tập đoàn LSE-TMX lên vị trí thứ

tư, vượt sàn Nasdaq về mức doanh thu hàng năm và leo lên vị trí thứ hai thế giới về lượng cổ phiếu được giao dịch

Sàn giao dịch mới cũng là sàn giao dịch toàn cầu lớn nhất cho các doanh nghiệp ngành khai khoáng và năng lượng, yếu tố chủ chốt tạo nên thành công của

Tập đoàn TMX được định giá 2,97 tỷ đô la Canada Cổ phiếu doanh nghiệp này đã bị hoãn giao dịch sau khi tin về cuộc đàm phán này được công bố Tập đoàn LSE được định giá 2,4 tỷ bảng Anh theo giá đóng cửa đêm 08/02 là 829p

Người phát ngôn LSE cho biết ban lãnh đạo của công ty mới sẽ được rút ra

từ cả hai tổ chức và sẽ có hai đồng trụ sở đặt tại London và Toronto Hai trụ sở này

sẽ do các cơ quan quản lý hiện tại điều hành

Thương vụ này cũng nhằm thích ứng với áp lực cạnh tranh ngày càng cao trong ngành chứng khoán vốn đã làm cho LSE bị tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh Nó sẽ tạo ra một sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu với tính thanh khoản được nhân lên gấp bội và làm cho giá chứng khoán rẻ đi Bằng việc chia sẽ công nghệ, LSE và TMX cũng sẽ nâng cao được vị thế cạnh tranh trước các đối thủ mới với công nghệ hiện đại trong môi trường kinh doanh nơi quy mô quyết định thành công

● Thị trường AIM: Thành lập năm 1955 cho các công ty nhỏ hơn

● Thị chường chứng khoán chuyên nghiệp: để huy động vốn thông qua các chứng khoán nợ hoặc chứng khoán lưu ký

● Thị trường Quỹ chuyên biệt: Được thiết kế hoàn toàn cho nhu cầu đầu tư của các tổ chức đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao, chuyên nghiệp và rất am hiểu đầu tư

tổ chức

2.4.2 Thương mại dịch vụ

Thị trường giao dịch rất nhiều loại chứng khoán khác nhau của Vương quốc Anh và các chứng khoán quốc tế khác, bao gồm: cổ phần, nợ, tài sản đảm bảo, giao dịch mua bán trao đổi quỹ (ETFS), giao dịch hàng hóa (ETCs), Reits, cố định lãi suất, hợp đồng cho sự khác biệt CFDs (ví dụ: Hợp đồng tương lai, Quyền chọn )

và biên lai lưu ký

2.4.4 Các dẫn xuất

EDX London Ltd là một sự trao đổi chất dẫn xuất được quản lý bởi LSE Thị trường được thành lập vào năm 2003 để kết hợp tính thanh khoản và chuyên môn của LSE với công nghệ tiên tiến được cung cấp bởi các dẫn xuất OMX AB Các thành viên của EDX có thể giao dịch thương mại, hoặc tiêu chuẩn hóa hoặc linh hoạt và tùy chọn trên các chỉ số hoặc cổ phiếu duy nhất Giao dịch diễn ra trên ba giao lưu quốc tế liên kết, các Thị trường chứng khoán Stockholm, Sở giao dịch Copenhagen, Và Oslo

Sự hợp tác giữa EDX London và NasdaqOMX đã được chấm dứt vào tháng Mười năm 2009

Giao dịch diễn ra trên Sola sàn giao dịch Ngành nghề giải quyết bằng cách

sử dụng CC&G Clearing công nghệ và được thông qua LCH.Clearnet Hiện có khoảng 150 hợp đồng có sẵn để giao dịch trên EDX London

2.5 Công nghệ sử dụng của LSE

Sàn giao dịch hiện tại của LSE, trên Microsoft Net frammeword, được phát triển bởi Microsoft và Accenture Theo Microsoft tuyên bố phần mềm của LSE là một ví dụ về sự vượt trội của Window so với Linux Đối với Microsoft, phần mềm LSE là một sự kết hợp tốt trong việc hiển thị giá tốc độ cao và không có vấn đề lớn nào phát sinh

Tuy nhiên, sau thời gian gặp khó khăn do không thể mở rộng và không đáng tin cậy, LSE đã công bố kế hoạch thay đổi hệ thống phần mềm của Microsoft bằng

hệ thống phần mềm chạy trên nền của Linux

Tháng 10/2010, LSE đã thông báo Linux mới dựa trên hệ thống giao dịch có tên là Thiên niên kỷ Exchange, đã phá vỡ kỷ lục thế giới về tốc độ thương mại, với

126 lần giao dịch/micro giây Hệ thống được phát triển bởi cong ty IT Thiên niên

kỷ, một công ty IT mà LSE đã mua trong năm 2009

Trong tháng 2/2011, LSE đã hoàn thành việc chuyển đổi sang Linux Giám đốc điều hành LSE Xavier Rolet nhấn mạnh rằng việc trao đổi, một khi độc quyền,

sẽ cung cấp tốc độ kỷ lục, kinh doanh ổn định để chống lại sự suy giảm về thị trường, chiếm ưu thế của mình bằng điện tử so với các đối thủ mạnh khác

Giao dịch liên tục 8:00 – 16:20

VWAP 16:20 – 16:30

Phiên đóng cửa 16:30 – 16:35

Bảo trì trật tự: 16:35 – 17:00

Báo cáo thương mại 17:00 – 17:15

Ngày nghỉ lễ bao gồm các ngày: New Year’s Day, Phục Sinh, Ngày nghỉ xuân, Ngày Ngân hàng và Giáng Sinh

Lưu ý thời gian của Anh là giờ GMT:0

2.7 Điều kiện niêm yết trên LSE

2.7.1 Thị trường niêm yết chính thức

a Điều kiện về ghi chép sổ sách

- Ít nhất 75% giao dịch kinh doanh trong 3 năm gần nhất của tổ chức xin niêm yết phải được chứng thực bằng ghi chép doanh thu Cơ quan Cấp phép Niêm yết Vương quốc Anh (UKLA) sẽ xem xét rút ngắn thời gian ghi chép sổ sách trong từng trường hợp cụ thể

- Phải tường trình những thương vụ mua lại (acquisition) đáng chý ý trong

3 năm gần nhất

- Hầu hết các công ty, kể cả các công ty có lĩnh vực và quy mô hoạt động

đa dạng, đều có thể niêm yết tại London nếu thỏa mãn những điều kiện niêm yết

b M ức vốn hóa và tỉ lệ cổ phần do công chúng nắm giữ

- Cổ phần tại thời điểm niêm yết có trị giá ít nhất 700.000.000 bảng Anh

- Tỉ lệ cổ phần do công chúng nắm giữ ít nhất là 25%

c Tiềm năng tương lai

- Chứng minh được công ty có đủ vốn lưu động để đáp ứng nhu cầu ngắn hạn và nhu cầu 12 tháng tiếp sau

- Chứng minh khả năng hoạt động kinh doanh độc lập và giữ liên hệ thường xuyên với các cổ đông quan tâm tới việc kiểm soát công ty

- Chuẩn bị bản miêu tả chung các kế hoạch và triển vọng tương lai

- Nếu công ty nêu rõ bằng văn bản dự định cung cấp, hoặc đã cung cấp, một khoản lợi nhuận tùy chọn, nhà tài trợ và kế toán cần phải chuẩn bị báo cáo về

kế hoạch này

d Thông tin tài chính quá khứ đã được kiểm toán

- Báo cáo tài chính kiểm toán trong vòng 3 năm gần nhất và báo cáo giữa

kỳ đã công bố trong năm xin niêm yết

- Nếu báo cáo tài chính kiểm toán năm tài khóa gần nhất được chuẩn bị 6 tháng trước thời điểm xin niêm yết, thì cần phải nộp báo cáo tài chính kiểm toán giữa kỳ gần nhất

e Quản lý doanh nghiệp

- Mặc dù những quy tắc quản lý doanh nghiệp Vương quốc Anh không được áp dụng với các công ty không thuộc Anh, song các nhà đầu tư luôn kỳ vọng công ty niêm yết quản lý theo một tiêu chuẩn tương tự, và giải trình nếu có điểm khác biệt Những công ty thuộc Vương quốc Anh cần:

- Tách biệt vai trò của Chủ tịch HĐQT và TGĐ

- Trừ những công ty nhỏ (theo tiêu chuẩn FTSE 350), thì ít nhất 1/2 thành viên HĐQT, ngoại trừ Chủ tịch, cần kiêm nhiệm vai trò giám đốc độc lập, không tham gia điều hành Những công ty nhỏ cần có ít nhất hai giám đốc độc lập, không tham gia điều hành