Khả năng huy động vốn trên thị trường chứng khoán ở việt nam giải pháp và thực trạng

Nhận thức được điều này, ngay từ khi chuyển từ nền kinh tế kế hoạch tập trung sang nền kinh tế thị trường và thực hiện quá trình “Đổi mới”, Việt Nam đã bắt đầu nghiên cứu lý luận và kinh

LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường chứng khoán lần lượt thành lập ở các nước Châu Âu như: Hà Lan, Anh, Đức, Pháp, và mãi đến thế kỉ 19 ở nước Mỹ với sự khai trương của Sở giao dịch chứng khoán NewwYork ( Sở giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới hiện nay ) Đến nay thị trường chứng khoán đã được thiết lập ở hầu hết các nước có nền kinh tế thị trường

và có thể nói thị trường chứng khoán gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, không có một nước nào có nền kinh tế phát triển mà không có sự hoạt động của thị trường chứng khoán Nhận thức được điều này, ngay từ khi chuyển từ nền kinh tế kế hoạch tập trung sang nền kinh tế thị trường và thực hiện quá trình “Đổi mới”, Việt Nam đã bắt đầu nghiên cứu lý luận và kinh nghiệm của các nước trong việc thiết lập, vận hành và phát triển thị trường chứng khoán

Xu thế hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực với sự ra đời của Tổ chức Thương mại thế giới (WTO), của Liên minh Châu Âu, của các khối thị trường chung, đòi hỏi các quốc gia phải thúc đẩy phát triển với tốc độ và hiệu quả cao Vì vậy nhu cầu về vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao năng lực cạnh tranh là rất cần thiết, với một trong những vai trò quan trọng là tạo ra các công cụ có tính thanh khoản cao, có thể tích tụ, tập trung và phân phối vốn, chuyển thời hạn của vốn phù hợp với yêu cầu phát trển kinh tế có thể làm tăng vốn tự

có của doanh nghiệp và giúp họ tránh các khoản vay có chi phí cao cũng như sự kiểm soát chặt chẽ của các ngân hàng thương mại, thị trường chứng khoán khuyến khích tính cạnh tranh của các doanh nghiệp trên thị trường Sự tồn tại của thị trường chứng khoán cũng là yếu tố quyết định để thu hút vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời tạo cơ

hội cho Chính Phủ huy động các nguồn tài chính mà không tạo áp lực

về lạm phát Với vai trò đó đề tài “ Khả năng huy động vốn trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam - Giải pháp và thực trạng” xin điểm qua tình hình huy động vốn của các doanh nghiệp cũng như Chính Phủ trong sáu năm qua và một số giải pháp nhằm nâng cao khả năng huy động vốn trên thị trường chứng khoán

Em chân thành cảm ơn TS Vũ Kim Toản đã hướng dẫn và giúp

đỡ em hoàn thành đề án này Song đề tài không tránh khỏi những thiếu xót vì vậy rất mong được sự đóng góp của thầy cô và các bạn để

đề tài được hoàn thiện hơn

CHƯƠNG I:

LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.Tổng quan về thị trường chứng khoán ở Việt Nam:

1 Sơ lược quá trình hình thành TTCK ở Việt Nam:

Dưới sự chỉ đạo của Chính Phủ, năm 1992 các tổ chức nghiên cứu thuộc Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã triển khai để án hình thành và phát triển thị trường vốn ở Việt Nam Năm 1993, NHNN Việt Nam thành lập ban nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trường vốn Trên cơ sở đề án của Bộ Tài chính, NHNN, Ban kinh tế Trung ương, năm

1995, Chính phủ đã quyết định thành lập Ban chuẩn bị tổ chức TTCK nhằm nghiên cứu xây dựng Đề án tổ chức thị trường và soạn thảo Pháp lệnh chứng khoán Ngày 28/11/1996 Chính phủ ban hành nghị định số 75/CP thành lập UBCKNN là cơ quan thuộc Chính phủ quản lý các hoạt động về chứng khoán và TTCK ở Việt Nam

UBCK chính thức đi vào hoạt động vào tháng 4/1997 Ngày 11/7/1998, Nghị định số 48/1998/NĐ- CP của Chính phủ về chứng khoán

và TTCK và quyết định số 127//1998/QĐ- tăng trưởng của Thủ tướng Chính phủ về việc thành lập hai trung tâm GDCK ở HN và TPHCM được ban hành

Ngày 28/7/2000 Trung tâm GDCK TPHCM chính thức khai trương

và đi vào hoạt động với chức năng chủ yếu tổ chức giao dịch cổ phiếu, trái phiếu đủ điều kiện niêm yết

Ngày 19/2/2004 UBCKNN được chuyển về dưới sự chỉ đạo trực tiếp của Bộ Tài chính theo Nghị định 66/2004/NĐ- CP của Chính phủ Sự kiện này được coi là một bước đi hợp lý, tạo ra động lực mới cho quá trình phát triển TTCK ở Việt Nam

Ngày 8/3/2005, TTCK HN chính thức khai trương với việc đưa hệ thống đấu giá cổ phiếu và đấu thầu trái phiếu đi vào hoạt động

2 Một số định nghĩa:

2.1 Chứng khoán:

Chứng khoán là các chứng chỉ ( vật chất hoặc điện tử ) hoặc các bút toán ghi sổ xác định quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành

2.2.2 Thị trường thứ cấp:

Thị trường thứ cấp là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp, đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành

Về bản chất TTCK thứ cấp không trực tiếp tạo vốn cho đơn vị phát hành và cho nền kinh tế mà nó chỉ giúp chuyển dịch quyền sở hữu vốn từ chủ thể này sang chủ thể khác

Về bản chất, mối quan hệ giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp là mối quan hệ nội tại, biện chứng Nếu không có thị trường sơ cấp sẽ không có thị trường thứ cấp, đồng thời, thị trường thứ cấp lại tạo điều kiện phát triển cho thị trường sơ cấp Mục đích cuối cùng của các nhà quản lý là phải tăng cường hoạt động huy động vốn trên thị trường sơ cấp, vì chỉ có tại thị trường này, vốn mới thực sự vận động từ người tiết kiệm sang người đầu

tư, còn sự vận động của vốn trên thị trường thứ cấp chỉ là tư bản giả, không tác động trực tiếp tới việc tích tụ và tập trung vốn

3 Phân loại chứng khoán:

Tuỳ theo tính chất của chứng khoán, người ta có thể phân loại chứng khoán thành nhiều loại khác nhau Theô tính chất của chứng khoán, người

ta chia chứng khoán thành: chứng khoán vốn, chứng khoán nợ, các chứng khoán phái sinh

3.1 Chứng khoán vốn:

Chứng khoán là chứng thư xác nhận sự góp vốn và quyền sở hữu phần vốn góp và các quyền hợp pháp khác đối với tổ chức phát hành

Đại diện cho chứng khoán là cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư

Cổ phiếu là loại chứng khoán vốn dưới dạng chứng chỉ hoặc bút toán ghi

sổ, xác nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp pháp đối với tài sản hoặc vốn của một công ty cổ phần Cổ phiếu là công cụ tài chính thời hạn là vô hạn

3.2 Chứng khoán nợ:

Chứng khoán nợ đại diện là trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành ( người đi vay ) phải trả cho người đứng tên sở hữu chứng khoán ( người cho vay ) một khoản tiền nhất định bao gồm cả gốc và lãi trong những khoản thời gian cụ thể

4 Các chủ thể tham gia thị trường:

4.1 Chủ thể phát hành:

Là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua phát hành công cộng tài chính dài hạn Là các chủ thể cung ứng chứng khoán cho thị trường

Chủ thể phát hành có thể là:

- Chính phủ Trung ương chính quyền địa phương: phát hành trái phiếu

- Các doanh nghiệp, các tổ chức tài chính phát hành cổ phiếu, trái phiếu nhằm huy động vốn đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển của mình

4.4 Cơ quan quản lý Nhà nước về CK và TTCK: UBCKNN.

4.5 Một số chủ thể khác ( NHTM, Sở GDCK, hệ thống phụ trợ…)

5 Vai trò của TTCK:

Thị trường chứng khoán là nơi thu hút nguồn vốn trong xã hội để đầu

tư vào sản xuất kinh doanh, là công cụ giúp Nhà nước thự hiện chiến lược huy động vốn phục vụ cho chương trình phát triển kinh tế xã hội, phục vụ cho sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước

Thị trường chứng khoán giúp huy động vốn trung và dài hạn cho các doanh nghiệp cổ phần mà ngân hàng thương mại chưa thể đáp ứng được

Là phương tiện thu hút vốn nước ngoài thông qua các nhà đầu tư nước ngoài mua chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán góp phần điều hoà vốn giữa các ngành kinh

tế quốc doanh, do đó thúc đẩy sự bình quân hoá tỷ suất lợi nhuận, một động lực để cạnh tranh phát triển

Thông qua thị trường chứng khoán, một mặt doanh nghiệp huy động được vốn, mặt khác cũng thu hút thêm các nhà đầu tư mới tham gia vào quản lý doanh nghiệp Đây là động lực của tăng trưởng, là cơ sở cho sự cạnh tranh lành mạnh giữa các ngành

Thị trường chứng khoán là công cụ khuyến khích tiết kiệm và tạo thói quen đầu tư trong công chúng Có thị trường chứng khoán, công chúng có thêm một phương án lựa chọn thay vì chỉ gửi tiển vào ngân hàng

Thông qua thị trường chứng khoán các chủ thể kinh tế có thể trở thành người đầu tư trực tiếp và trở thành những sở hữu chủ một phần giá trị tài sản của doanh nghiệp Công chúng dần quen với những quyết định kinh doanh để làm giàu cho bản thân và cho xã hội Thông qua đó phân bố quyền lợi và rủi ro cho các thành viên trong xã hội, do đó tạo nên sự quan tâm cung của xã hội đối với nền kinh tế của đất nước

Thị trường chứng khoán giúp chuyển thành tiền dễ dàng, lưu động hoá các nguồn vốn trong xã hội Thị trường chứng khoán sẽ tạo điều kiện thúc dẩy tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước ở nước ta hiện nay Thị trường chứng khoán là công cụ hỗ trợ xác định giá trị doanh nghiệp chính xác hơn.Thị trường chứng khoán thúc đẩy các công ty cổ phần làm ăn có hiệu quả, sổ sách, báo cáo tài chính rõ ràng, minh bạch Từ

đó, tạo thói quen công khai hoá thông tin, đổi mới quản lý để lành mạnh hoá tình hình tài chính, góp phần trong sạch hoá môi trường kinh doanh trong xã hội

Thị trường chứng khoán là tấm gương, là phong vũ biểu của nền kinh

tế Lợi nhuận tăng sẽ làm cho giá cả chứng khoán tăng lên, do đó làm cho ung lượng của thị trường chứng khoán tăng theo, ngược lại kinh tế suy thoái sẽ dẩn đến các hoạt động giảm sút của thị trường Thông qua đó giúp

cho nhà nước, các doanh nghiệp, công chúng biết được hiệu quả công tác quản lý và đầu tư của mình.

II Phát hành CK- Một phương thức huy động vốn trực tiếp và hữu hiệu trong nền kinh tế thị trường:

Huy động vốn thể hiện thông qua hành vi phát hành trên thị trường sơ cấp Có 2 loại phát hành:

- Phát hành riêng lẻ: là hình thức phát hành trong đó các chứng khoán được bán trong một phạm vi giới hạn một số nhà đầu tư nhất định với điều kiện hạn chết mang tính chất đọc

Phát hành ra công chúng: là hình thức phát hành trong đó chứng khóan được bán rộng rãi cho quảng đại quần chúng đầu tư với quy mô đầu tư lớn

và thường cho một số lượng nhất định các nhà đầu tư, đảm bảo yêu cầu công khai, minh bạch và tuân thủ pháp luật chứng khoán, TTCK

Điều kiện phát hành cổ phiếu ra công chúng:

Thực hiện đăng ký phát hành CK ra công chúng

Quy mô vốn điều lệ tối thiểu 5tỷ đồng

� Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm phát hành phải có lãi

Có phương án khả thi về sử dụng vốn từ đợt phát hành

Phát hành qua tổ chức trung gian

Điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng:

Thực hiện đăng ký phát hành với UBCKNN

Quy mô vốn điều lệ tối thiểu 10tỷ đồng

Hoạt động kinh doanh năm liền trước phát hành phải có lãi

Có phương án khả thi về sử dụng vốn và trả nợ vố thu được từ đợt phát hành

Phát hành qua tổ chức trung gian và có ít nhất 50 người sở hữu trái phiếu

Phải có tổ chức bảo lãnh phát hành

Tổ chức phát hành trái phiếu phải xác định đại diện người sở hữu trái phiếu

3 Các phương thức phát hành ra công chúng:

3.1 Phát hành trực tiếp:

Đây là phương thức phát hành mà đơn vị phát hành trực tiếp thực hiện các thủ tục và bán chứng khoán ra công chúng theo giá chào bán xác định

3.2 Phát hành thông qua tổ chức bảo lãnh:

Bảo lãnh phát hành là tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện các thủ tục trước, trong, sau khi chào bán chứng khoán ra công chúng

Tổ chức bảo lãnh là công ty chứng khoán, một số tổ chức tài chính được UBCKNN cho phép hoạt động

3.3 Phát hành qua đấu thầu:

4 So sánh 2 phương thức huy động vốn từ TTCK và NHTM:

TTCK

- Cung ứng vốn trong dài hạn

- Không hạn chế vể quy mô, không cần

tài sản thế chấp

NHTM

- Cung ưng vốn trong ngắn hạn

- Không hạn chế về quy mô, cần tài sản thế chấp

CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN QUA TTCK

Ở VIỆT NAM THỜI GIAN QUA

Sáu năm không phải là một quãng thời gian dài đối với quá trình phát triển của một ngành kinh tế, nhưng những gì mà TTCK Việt Nam đạt được

đã chứng minh được chủ trương và hướng đi đúng đắn cũng như những bước đi hợp lý mà Việt Nam đã thực hiện trong thời gian qua.TTCK bước đầu đã trở thành một kênh huy động vốn đầu tư trung và dài hạn cho Chính Phủ và doanh nghiệp Bên cạnh kênh huy động vốn qua ngân hàng, kênh huy động vốn mới qua TTCK sẽ giúp hoàn thiện thị trường tài chính Việt Nam, tạo cho doanh nghiệp nhiều cơ hội đầu tư mới

I Huy động vốn trên thị trường cổ phiếu:

Trên thị trường sơ cấp, cổ phiếu được bán ra chủ yếu thông qua hoạt động đấu giá cổ phần

1 DNNN thực hiện cổ phần hóa bán đấu giá thông qua tổ chức trung gian tài chính và qua hai trung tâm GDCK:

Cách đây 15 năm, tại hội nghị lần thứ II của Ban chấp hành Trung Ương Đảng khóa VII ( tháng 11/1991 ) đã đề ra chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Đây được coi là cột mốc quan trọng trong quá trình chuyển đổi tư duy về quản lý kinh tế, chuyển đổi cơ cấu sở hữu trong quan

hệ doanh nghiệp Nhưng đến 12/2005, chúng ta đã cổ phần hóa được 2.600 DNNN

Nghị định 187/2004/NĐ- CP là một bước đi quan trọng trong việc chuyển công ty Nhà nước sang công ty cổ phần Quy định như sau: đối với doanh nghiệp bán đấu giá cổ phần có giá trị dưới 1 tỷ có thể thực hiện trong nội bộ công ty.Đối với doanh nghiệp thực hiện bán đấugiá cổ phần có giá

trị trên 1 tỷ đến 10 tỷ phải được thực hiện thông qua các trung tâm GDCK

HN và TPHCM Các doanh nghiệp trong trường hợp2 ( từ 1-10 tỷ) cũng có thể đấu giá theo hình thức này nếu muốn

Như vậy, năm 2005 là năm đầu tiên thực hiện hình thức bán đấu giá

cổ phần của các DNNN thực hiện cổ phần hóa thông qua các trung tâm GDCK HN và TPHCM, trong 2005 đã thực hiện được 234 đợt đấu giá cổ phần với số lượng cổ phần chào bán và số lượng cổ phần bán được như sau:

Danh sách một số công ty Nhà nước thực hiện bán đấu giá qua TTGDCK:

- Doanh nghiệp độc lập Bộ, ngành, Đơn vị quản lýCông ty XNK và hợp tác GTVT Bộ GTVT

Cảng Quy Nhơn Bộ GTVT

Công ty máy và phụ tùng Bộ Thương mại

Công ty kho vận miền Nam Bộ Thương mại

Công ty Đầu Tư và Xây Dựng cấp thoát nước Bộ Xây Dựng

- Các doanh nghiệp thuộc tổng công ty Nhà nước

Đại lý hàng hải Việt Nam TCT hàng hải Việt Nam

Công ty thông tin di động TCT BCVT

Công ty XNK và ĐTXD Hà Nội TCT đầu tư phát triển nhà HN

Nhà máy thủy điện Phả Lại TCT điện lực Việt Nam

Công ty dệt Vĩnh Phú TCT dệt may

- Doanh nghiệp thuộc địa phương:

Công ty dịch vụ bảo vệ thực vật tỉnh An Giang

Công ty Điện nước tỉnh An Giang

Công ty du lịch Vũng Tàu tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu

Công ty vận tải thủy bộ tỉnh Bến Tre

Công ty mía đường tỉnh Tây Ninh

Công ty xây lắp tỉnh Thừa Thiên Huế

Công ty xi măng Hải Dương

2 Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài chuyển sang hình thức công

ty cổ phần hực hiện bán đấu giá qua các trung gian tài chính hoặc qua các trung tâm giao dịch:

Trong số 6 doanh nghiệp đó có TAYA thực hiện bán đấu giá cổ phần kết hợp với niêm yết trên

Theo dự kiến khoảng tháng 5/2006, sẽ có nhiều công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán

Tháng 5/2006 Hoàng Anh - Gia Lai dự định phát hành khoảng 50 tỷ đồng để thu hút vốn thực hiện các dự án lớn mà công ty đã đặt ra nhất là dự

án xây dựng 10 khách sạn lớn nằm rải rác trong nước Hiện nay trị giá vốn, tài sản của công ty khoảng 400 tỷ đồng Hoàng Anh- Gia Lai có 5 chi nhánh kinh doanh trên cả nước, 1 nhà máy chế biến gỗ với qui mô 1.300 công nhân và rộng 40.000m2 ở Gia Lai, một nhà máy chế biến mủ cao su, một nhà máy chế biến gỗ ở Bình Định, một nhà máy chế biến gỗ ở TP.HCM, 4 khách sạn lớn đã và đang xây dựng ở Giai Lai, Bình Định, TP.Đà Nẵng, Lâm Đồng và 1 câu lạc bộ bóng đá Kế hoạch lâu dài của Hoàng Anh - Gia Lai là chuyển đổi công ty sang mô hình công ty cổ phần Công ty cổ phần Full Power cũng vừa hoàn tất đợt phát hành 2 triệu cổ

phiếu mới cho cán bộ công nhân viên và các cổ đông bên ngoài Vốn điều

lệ hiện thời của Full Power là 100 tỷ đồng và với cơ cấu vốn hiện nay Theo sự tư vấn của công ty Chứng khoán Sài Gòn (SII) công ty Full Power

đủ điều kiện tham gia niêm yết trên TTCK Dự kiến sẽ lên sàn vào tháng 5/2006

Hiện công ty Taycera vốn điều lệ 250 tỷ đồng cũng đang xây dựng phương án phát hành thêm 50 tỷ đồng cổ phiếu để huy động vốn đầu tư một nhà máy mới sản xuất gạch men Việc phát hành cổ phiếu mới cũng sẽ giúp Công ty có cơ cấu cổ đông hợp lý để tham gia niêm yết trên TTCK Phương án phát hành của Taycera hiện chưa được chốt, nhưng Công ty dự định sẽ sử dụng cả hai hình thức, phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng để phân phối 50 tỷ đồng vốn

Được biết, việc phát hành cổ phiếu mới sẽ trợ giúp công ty có cơ cấu

cổ đông hợp lý để tham gia niêm yết trên TTCK Theo công ty chứng khoán SSI thì công ty này sẽ sử dụng hai hình thức phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng để phân phối 50 tỷ đồng vốn

Công ty cổ phần quốc tế Hoàng Gia (có vốn điều lệ 332,136 tỷ đồng) cũng đã chính thức công bố phát hành cổ phiếu ra công chúng qua TTCK vào tháng 5/2006 Theo đó, Cty cũng sẽ phát hành 5.437.540 cổ phiếu ra công chúng theo hai hình thức phân phối cho cổ đông chiến lược và bán đấu giá công khai ra bên ngoài với giá khởi đểm 150.000 đồng/cổ phiếu Là một DN kinh doanh trong ngành dịch vụ giải trí, niêm yết là hướng lựa chọn chiến lược của Công ty để quảng bá tên tuổi, hình ảnh, nhằm thu hút khách Ngoài ra, niêm yết cũng là con đường thuận lợi để Hoàng Gia thực hiện việc huy động vốn, mở rộng đầu tư với kỳ vọng trở thành khách sạn casino đứng thứ 3 châu Á

Như vây, thực hiện chuyển đổi các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài kết hợp với bán đấu giá cổ phần chưa thực sự sôi động và chưa thực

sự góp phần làm sôi động thị trường sơ cấp nguyên nhân là do doanh

nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài chưa có nhiều văn bản hướng dẫn, và do tâm lý các nhà đầu tư, đặc biệt các nhà đầu tư trong nước không quan tâm mấy đến thị trường này, bởi việc định giá các doanh nghiệp này thường có

xu hướng cao hơn giá thực ( điều này có lợi cho ông chủ nước ngoài)

Doanh nghiệp cổ phần thực hiện bán cổ phần để tăng vốn, hoặc giữ nguyên vốn tăng số lượng sở hữu, hoặc vừa tăng vốn vừa tăng số lượng sở hữu,thực hiện bán đấu giá cổ phần qua các trung gian tài chính hoặc các trung tâm GDCK:

Các công ty niêm yết cũng bắt đầu coi TTCK là một kênh huy động vốn hiệu quả để mở rộng sản xuất kinh doanh và triển khai các dự án đầu tư.Năm 2000 và 2001, số huy động vốn qua kênh này bằng 0, năm 2002 là 0,035 nghìn tỷ đồng Nếu so sánh với dư nợ cho vay trung và dài hạn đa là con số không đáng kể, so với tổng dư nợ cho vay của cả hệ thống ngân hàng thì con số là không có ý nghĩa gì Hoạt động của thị trường sơ cấp rất

mờ nhạt trong hai năm đầu đi vào hoạt động có duy nhất Công ty cổ phần giấy Hải Phòng (HAPACO) phát hành thêm 01 triệu cổ phiếu mới (tương dương với số vốn 35 tỷ đồng) để huy động vốn cho dự án giấy kraft

Năm 2003, UBCKNN cũng đã cấp giấy phép phát hành thêm cổ phiếu cho

5 công ty với tổng giá trị trên 155,4 tỷ đồng

Trong năm 2005 có 7 doanh nghiệp thực hiện đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng Tính đến 31/12/2005 UBCKNN đã cấp giấy chứng nhận đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng cho 5 công ty: công ty cổ phần Giấy Đồng Nai, công ty cổ phần Dược 3/2, công ty cổ phần Kinh Đô, công ty cổ phần Vinafco với tổng số cổ phiếu phát hành là 6.030.000 cổ phiếu, tổng giá trị theo giá bán 132,64 tỷ Ngoài ra UBCK đã chấp thuận về nguyênn tắc việc phát hành lần đầu 2.600.000 cổ phiếu của công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm và đang xem xét hồ sơ đăng ký phát hành của công ty cổ phần Gas Pẻtolimex Đồng thời cấp giấy chứng nhận thêm cho 10 công ty niêm yết: REE, Gemadept, Transimex, Gilimex,

Sacom, Lafooco, Agifish, Đá Hóa An, Văn hóa Phương Nam và Kinh Đô miền Bắc với tổng số cổ phiếu xin phát hành thêm là 25.525.138 cổ phiếu tương đương 661.579tỷ đồng tính theo mệnh giá ( các năm 2004 trở về trước rất thấp ).

Đến năm 2006 số lượng doanh nghiệp phát hành cổ phiếu ra công chúng tăng thêm

Một số doanh nghiệp phát hành cổ phiếu ra công chúng năm 2006:

Tên tổ chức Loại cổ phiếu SL đăng ký

phát hành

Khối lượng vốn cần huy động

Mỹ I CTCP bảo

bì dầu thực

vật

Huy động vốn để ĐTXD và trang bị máy móc năm 2006, tái cấu trúc các khoản vay CTCP bánh

để chuyển sang kinh doanh BĐS, tăng quy mô vốn điều lê của công ty CTCP phát

triển nhà

Thủ Đức

II Huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu:

1 Thị trường trái phiếu Chính Phủ:

1.1 Phát hành trái phiếu trong nước:

TTGDCK TP.HCM khai trương ngày 20/7/2000 đánh dấu sự ra đời của TTCKVN Sau ngày khai trương, ngày 26/7/2000 TTGDCK TP.HCM tiến hành tổ chức phiên đấu thầu TPCP đầu tiên, với kết quả toàn bộ 300 tỷ đồng trái phiếu CP1-0100 đưa ra đấu thầu đều trúng thầu

Nếu như năm 2000 mới chỉ có 3 trái phiếu Chính Phủ và 1 trái phiếu doanh nghiệp ( Ngân hàng Đầu tư và phát triển ) được niêm yết trên TTGD TP.HCM thì tính đến cuối năm 2005 đã có 317 loại trái phiếu Chính Phủ,

25 loại trái phiếu chính quyền địa phương được niêm yết trên hai TTGDCK

Bảng giá trị trái phiếu đã phát hành tính đến năm 2005 ( tỷ VND)

Trái phiếu CP Trái phiếu CQĐPTính đến năm 2005 60.000 7.000

Như vậy phát hành trái phiếu chính quyền địa phương cũng có nhiều khởi sắc Đến 2005, đã có 3 tỉnh, thành phố phát hành trái phiếu chính quyền địa phương với tổng số tiền huy động trên 7.000 tỷ đồng, trong đó Thành phố Hồ Chí Minh đã huy động 2.000 tỷ đồng trái phiếu, nâng tổng

số huy động trong 3 năm (2003-2005) lên gần 6.000 tỷ đồng, Hà Nội huy động trên 1.100 tỷ đồng trái phiếu Thủ đô và Đồng Nai huy động khoảng

243 tỷ đồng

Thông qua kênh đấu thầu Trái phiếu Chính phủ (TPCP) tại các Trung tâm GDCK, Chính phủ đã huy động được hàng chục ngàn tỷ đồng cho Ngân sách Nhà nước và cho đầu tư phát triển, đồng thời bổ sung một lượng hàng hoá quan trọng cho thị trường chứng khoán Việt Nam.Ông Nguyễn Đình Sơn- Phó TGĐ KBNN cho biết, trong năm 2006 hệ thống Kho bạc Nhà nước được giao nhiệm vụ huy động vốn thông qua phát hành các loại trái phiếu, công trái là 54.500 tỷ đồng Tính đến ngày 15/9/2006, Kho bạc