TH ƯƠ NG V M&A GI A MASAN VÀ VINACAFE Ụ Ữ
M C L C: Ụ Ụ
Ph n I: Gi i thi u chung ầ ớ ệ
1 T ng quan t p đoàn Masan ổ ậ
2 T ng quan Vinacafe Biên Hoà ổ
Ph n II: B i c nh và nguyên nhân x y ra th ầ ố ả ả ươ ng v : ụ
1 B i c nh ố ả
2 Nguyên nhân.
3 Di n bi n và đ ng thái bên mua ễ ế ộ
Ph n III: Đánh giá th ầ ươ ng v : ụ
1 Đánh giá tính ch t th ấ ươ ng v ụ
2 H u M&A v i bên mua và bên bán ậ ớ
3 Bài h c rút ra ọ
Trang 2Ph n I: GI I THI U CHUNG ầ Ớ Ệ
1 T NG QUAN V T P ĐOÀN MASAN Ổ Ề Ậ
Masan group
Masan Group là m t trong nh ng công ty l n nh t trong khu v c kinh t t nhânộ ữ ớ ấ ự ế ư
Vi t Nam, t p trung ho t đ ng trong ngành hàng tiêu dùng và tài nguyên c a Vi t Nam ệ ậ ạ ộ ủ ệChúng tôi có nhi u thành tích trong ho t đ ng xây d ng, mua l i và qu n lý các n n ề ạ ộ ự ạ ả ề
t ng ho t đ ng kinh doanh có quy mô l n nh m phát tri n và khai thác các ti m năng ả ạ ộ ớ ằ ể ềdài h n trong lĩnh v c hàng tiêu dùng và tài nguyên Chúng tôi tin r ng có th t o ra ạ ự ằ ể ạ
ph n l n giá tr cho c đông thông qua đ i ngũ qu n lý chuyên nghi p, các đ i tác toàn ầ ớ ị ổ ộ ả ệ ố
c u và s cam k t ph c v t ng l p trung l u ngày càng l n m nh Vi t Nam.ầ ự ế ụ ụ ầ ớ ư ớ ạ ở ệ
T m nhìn c a chúng tôi là tr thành m t T p đoàn l n m nh thu c khu v c ầ ủ ở ộ ậ ớ ạ ộ ựkinh t t nhân đ a phế ư ị ương t i Vi t Nam xét v quy mô, l i nhu n và thu nh p cho c ạ ệ ề ợ ậ ậ ổđông, và tr thành đ i tác có ti m năng tăng trở ố ề ưởng và nhà tuy n d ng để ụ ượ ưc a thích ở
Vi t Nam Đ đ t đệ ể ạ ượ ầc t m nhìn này, chúng tôi ho t đ ng trong các lĩnh v c mà m t ạ ộ ự ộcông ty thu c khu v c kinh t t nhân đ a phộ ự ế ư ị ương có th d n đ u th trể ẫ ầ ị ường, và chúng tôi phát tri n quy mô thông qua đ u t có ch n l c và chi n lể ầ ư ọ ọ ế ược h p nh t.ợ ấ
Đ i ngũ qu n lý c a chúng tôi bao g m các chuyên gia có chuyên môn qu c t ộ ả ủ ồ ố ế
v qu n lý r i ro và phân b ngu n v n, các nhà qu n lý ngề ả ủ ổ ồ ố ả ười Vi t v i kinh nghi m ệ ớ ệ
th c thi t i đ a phự ạ ị ương, và c p đ công ty thành viên là nh ng giám đ c chuyên ở ấ ộ ữ ốngành cao c p có kinh nghi m th c ti n t các t p đoàn đa qu c gia.ấ ệ ự ễ ừ ậ ố
NH NG DOANH NGHI P D N Đ U Ữ Ệ Ẫ Ầ
Trang 31 Không tính đ n các công ty trung gian ế
2 Bao g m l i ích kinh t c a Masan Group t i Tehcombank thông qua giao d ch đăng ký ồ ợ ế ủ ạ ị
và mua 3.000 t trái phi u chuy n đ i do Techcomabanh phát hành trong tháng 12/2010 ỉ ế ề ổ
Masan Consumer Holdings - Masan Consumer Holdings được thành l p là n n ậ ề
t ng chính đ T p đoàn đ u t vào các ho t đ ng liên quan đ n ngành hàng tiêuả ể ậ ầ ư ạ ộ ếdùng t i Vi t Nam Các công ty s h u c ph n c a T p đoàn bao g m Masan ạ ệ ở ữ ổ ầ ủ ậ ồConsumer và Masan Brewery
Masan Consumer là m t trong nh ng công ty hàng tiêu dùng l n nh t Vi t Nam ộ ữ ớ ấ ệChúng tôi s n xu t và kinh doanh các lo i th c ph m và đ u ng bao g m nả ấ ạ ự ẩ ồ ố ồ ướ ươc t ng,
nước m m, tắ ương t, mì ăn li n, chádo ăn li n, cà phê hòa tan, ngũ c c dinh dớ ề ề ố ưỡng và
đ u ng đóng chai Thông qua công ty liên k t Vĩnh H o, chúng tôi đã tham gia ngành ồ ố ế ảhàng nước gi i khát đóng chai B t đ u ho t đ ng t năm 2000, sau đó chúng tôi đã ả ắ ầ ạ ộ ừphát tri n thêm danh m c s n ph m, doanh thu bán hàng và các kênh phân ph i trong ể ụ ả ẩ ố
Trang 4nước đ xác l p v th d n đ u trên th trể ậ ị ế ẫ ầ ị ường th c ph m tiêu dùng và đ u ng mang ự ẩ ồ ố
thương hi u Vi t Nh ng thệ ệ ữ ương hi u ch ch t c a Masan Consumer bao g m Chin-su,ệ ủ ố ủ ồNam Ng , Tam Thái T , Omachi, Kokomi, Vinacafé, Wake Up, Kachi và Vĩnh H o v i ư ử ả ớchi n lế ược đ t ngặ ười tiêu dùng Vi t Nam làm tr ng tâm.ệ ọ
Masan Brewery được thành l p sau khi mua l i Công ty C ph n Bia và Nậ ạ ổ ầ ước gi i ảkhát Phú Yên năm 2014 K t khi tham gia ho t đ ng kinh doanh, chúng tôi đã th c ể ừ ạ ộ ự
hi n nh ng thay đ i chi n lệ ữ ổ ế ược và cho ra m t m t nhãn hi u bia m i là "S T Tr ng”, ắ ộ ệ ớ ư ử ắ
s n ph m đã đả ẩ ược tung ra thành công t i Đ ng b ng Sông C a Long Do đó, nhà máy ạ ồ ằ ửbia c a chúng tôi đã ho t đ ng 100% công su t trong quý cu i cùng c a năm 2014 và ủ ạ ộ ấ ố ủđang tăng thêm công su t.ấ
Masan Resources - là m t trong nh ng công ty tài nguyên l n nh t thu c khu ộ ữ ớ ấ ộ
v c kinh t t nhân Vi t Nam, hi n đang phát tri n d án m đa kim Núi Pháo ự ế ư ở ệ ệ ể ự ỏ
đ ng c p th gi i mi n B c Núi Pháo sẽ tr thành nhà s n xu t vonfram, ẳ ấ ế ớ ở ề ắ ở ả ấflorit và bismut t m c th gi i Đây là nh ng lo i khoáng s n công nghi p đ c ầ ỡ ế ớ ữ ạ ả ệ ặ
bi t có ti m năng đ l n đ t o nên m t công ty d n đ u trong khu v c kinh t ệ ề ủ ớ ể ạ ộ ẫ ầ ự ế
t nhân.ư
Techcombank- hi n là m t trong nh ng ngân hàng thệ ộ ữ ương m i c ph n l n ạ ổ ầ ớ
nh t Vi t Nam xét trên quy mô t ng tài s n, cho vay, huy đ ng, s lấ ệ ổ ả ộ ố ượng khách hàng và h th ng m ng lệ ố ạ ưới Chúng tôi đã xây d ng m ng lự ạ ưới kinh doanh d n ẫ
đ u ngành v huy đ ng ti n g i cá nhân và cho vay dành cho cá nhân và các ầ ề ộ ề ửdoanh nghi p v a và nh Trong vòng 20 năm qua k t ngày thành l p, chúng ệ ừ ỏ ể ừ ậtôi đã phát tri n nhi u s n ph m và d ch v tài chính đa d ng đ đáp ng nhu ể ề ả ẩ ị ụ ạ ể ứ
c u tài chính c a l c lầ ủ ự ượng lao đ ng h n 50 tri u ngộ ơ ệ ười và 305.000 doanh
Trang 5nghi p t nhân Vi t Nam Techcombank đã chèo lái thành công trong làn sóng ệ ư ở ệ
t do hóa tài chính cũng nh s tăng trự ư ự ưởng nhanh chóng c a ngành d ch v tài ủ ị ụchính t i Vi t Nam đ tr thành m t trong nh ng ngân hàng l n nh t và phát ạ ệ ể ở ộ ữ ớ ấtri n nhanh nh t c nể ấ ả ước
Ti n thân Masan Group là công ty c ph n Hàng h i Ma San( MSC) đề ổ ầ ả ược thành l p ậvào tháng 11/2004 v i v n đi u l ban đ u là 3.2 t đ ng Tháng 8/2009, MSC đ i tên ớ ố ề ệ ầ ỷ ồ ổthành Công ty c ph n T p đoàn Ma San (Masan Group) và th c hi n tái c u trúc khôngổ ầ ậ ự ệ ấqua các đ t phát hành riêng l Đ n tháng 10/2009, Masan Group hoàn t t tăng v n lên ợ ẻ ế ấ ố
4763998200000 đ ng ồ
Lĩnh v c ho t đ ng ự ạ ộ
Ho t đ ng chính c a Masan Group là xây d ng phát tri n các ngành kinh doanh mà ạ ộ ủ ự ểcông ty đ u t , bao g m vi c tuy n d ng đ i ngũ qu n lý n i đ a có kinh nghi m, hi u ầ ư ồ ệ ể ụ ộ ả ộ ị ệ ể
bi t v nh ng t p t c, thông l qu c t đ qu n lý các công ty n m trong danh m c ế ề ữ ậ ụ ệ ố ế ể ả ằ ụ
đ u t Đ i ngũ qu n lý này sẽ ph i xây d ng các quan h đ u t , m r ng quan h v iầ ư ộ ả ả ự ệ ầ ư ở ộ ệ ớcác đ i tác nố ước ngoài, tăng ngu n v n đ h tr cho ho t đ ng kinh doanh, phát tri n ồ ố ể ỗ ợ ạ ộ ể
nh ng chi n lữ ế ược tăng trưởng và t v n cho h i đ ng qu n tr v phát tri n thư ấ ộ ồ ả ị ề ể ương
hi u và s n ph m Ngoài ra, công ty cũng ch đ ng tìm ki m, đánh giá các c h i m ệ ả ẩ ủ ộ ế ơ ộ ở
r ng kinh doanh nh m c ng c danh m c đ u t và tăng ngu n v n h tr cho ho t ộ ằ ủ ố ụ ầ ư ồ ố ỗ ợ ạ
đ ng đ u t c a mình.ộ ầ ư ủ
Công ty ho t đ ng trong các lĩnh v c sau:ạ ộ ự
- Xác đ nh và đánh giá các c h i kinh doanh, đ u t trong các lĩnh v c đị ơ ộ ầ ư ự ược
hưởng l i ích t ngành tiêu dùng và phân ph i n i đ a.ợ ừ ố ộ ị
Trang 6- Tăng v n đ tài tr cho ho t đ ng kinh doanh hi n nay và nh ng kho n đ u t ố ể ợ ạ ộ ệ ữ ả ầ ư
m iớ
- Đi u hành các công ty con và công ty liên k t c a t p đoàn Masan chú tr ng phát ề ế ỉ ậ ọtri n các lĩnh v c sau:ể ự
Công ty C ph n th c ph m Masan: s n xu t nổ ầ ự ẩ ả ấ ước ch m, gia v , mỳ ăn li n,…ấ ị ề
Ngân hàng Thương m i c ph n Kỹ thạ ổ ầ ương Vi t Nam: cung c p các d ch v tài ệ ấ ị ụchính, ngân hàng,
2 T NG QUAN V VINACAFE BIÊN HÒA Ổ Ề
1 L ch s hình thành và phát tri nị ử ể
Năm 1968 - Nhà máy cà phê CORONEL
Ông Marcel Coronel, qu c t ch Pháp, cùng v là bà Tr n Th Khánh kh i công xây d ngố ị ợ ầ ị ở ựNhà máy Cà phê CORONEL t i Khu Kỹ ngh Biên Hòa (nay là Khu Công nghi p Biên Hòaạ ệ ệ1), t nh Đ ng Nai v i m c đích gi m thi u chi phí v n chuy n cà phê v Pháp Nhà máyỉ ồ ớ ụ ả ể ậ ể ề
Cà phê CORONEL có công su t thi t k 80 t n cà phê hòa tan/năm, v i toàn b hấ ế ế ấ ớ ộ ệ
th ng máy móc thi t b đố ế ị ược nh p kh u t Đ c Nhà máy Cà phê CORONEL t hào làậ ẩ ừ ứ ự nhà máy ch bi n cà phê hòa tan đ u tiên trong toàn khu v c các nế ế ầ ự ước Đông Dương
Năm 1975 - Nhà máy Cà phê Biên Hòa
Khi Vi t Nam th ng nh t, gia đình Coronel tr v Pháp H bàn giao Nhà máy cho Chínhệ ố ấ ở ề ọ
ph Lâm th i C ng hòa Mi n Nam Vi t Nam Nhà máy Cà phê Coronel đủ ờ ộ ề ệ ược đ i tênổthành Nhà máy Cà phê Biên Hòa và được giao cho T ng c c Công ngh Th c ph mổ ụ ệ ự ẩ
qu n lý T i th i đi m bàn giao, Nhà máy Cà phê Coronel v n ch a ch y th thành côngả ạ ờ ể ẫ ư ạ ử
Trang 7b i dù r t đam mê công vi c, nh ng v n là kỹ s nông nghi p, ông Marcel Coronel ch aở ấ ệ ư ố ư ệ ưtìm được cách “thu n ph c” đầ ụ ược h th ng dây chuy n ph c t p g m r t nhi u máyệ ố ề ứ ạ ồ ấ ềmóc, thi t b ch bi n cà phê hòa tan.ế ị ế ế
Năm 1977 – Vi t Nam s n xu t thành công cà phê hòa tanệ ả ấ
Vào đúng d p k ni m 2 năm ngày Vi t Nam th ng nh t, m cà phê hòa tan đ u tiên raị ỷ ệ ệ ố ấ ẻ ầ
lò trướ ực s vui m ng c a toàn th cán b công nhân viên Nhà máy Trong su t hai nămừ ủ ể ộ ố
trước đó, t p th các kỹ s , công nhân đã ngày đêm cùng nhau tìm tòi, nghiên c u đ cóậ ể ư ứ ể
th v n hành thành công nhà máy Năm 1977 đánh d u m t c t m c quan tr ng c aể ậ ấ ộ ộ ố ọ ủNhà máy cà phê Biên Hòa và cũng là c a ngành cà phê Vi t Nam: l n đ u tiên, Vi t Namủ ệ ầ ầ ệ
s n xu t thành công cà phê hòa tan.ả ấ
Năm 1978 – Cà phê Vi t Nam xu t ngo iệ ấ ạ
Theo Ngh đ nh th Vi t Nam ký k t v i các nị ị ư ệ ế ớ ước trong h th ng XHCN v hàng đ iệ ố ề ổhàng, t 1978, Nhà máy Cà phê Biên Hòa b t đ u xu t kh u cà phê hòa tan đ n cácừ ắ ầ ấ ẩ ế
nước thu c Liên Xô cũ vàộ Đông Âu
Năm 1983 – Thương hi u Vinacafé ra đ iệ ờ
Trong su t nh ng năm 1980, Nhà máy Cà phê Biên Hòa v a nghiên c u c i ti n kỹố ữ ừ ứ ả ếthu t đ xây d ng quy trình s n xu t chu n, v a s n xu t cà phê hòa tan xu t kh uậ ể ự ả ấ ẩ ừ ả ấ ấ ẩtheo đ n đ t hàng c a nhà nơ ặ ủ ước Cùng v i đ a ch s n xu t đớ ị ỉ ả ấ ược ghi trên t ng bao bìừ
s n ph m, tên “Vinacafé” b t đ u xu t hi n th trả ẩ ắ ầ ấ ệ ở ị ường Đông Âu b t đ u t 1983,ắ ầ ừđánh d u th i đi m ra đ i c a thầ ờ ể ờ ủ ương hi u Vinacafé.ệ
Năm 1990 – Vinacafé chính th c tr l i Vi t Namứ ở ạ ệ
Trang 8Vào cu i nh ng năm 1980, các đ n đ t hàng cà phê hòa tan Vinacafé ngày càng gi m,ố ữ ơ ặ ảtheo cùng v i t c đ di n bi n b t l i c a h th ng XHCN Liên Xô và Đông Âu Nămớ ố ộ ễ ế ấ ợ ủ ệ ố ở
1990, Vinacafé chính th c quay tr l i th trứ ở ạ ị ường Vi t Nam dù trệ ước đó m t s s nộ ố ả
ph m c a Nhà máy Cà phê Biên Hòa đã đẩ ủ ược tiêu th th trụ ở ị ường này
Năm 1993 – Ra đ i cà phê hòa tan 3 trong 1ờ
Khi quay l i Vi t Nam, các s n ph m c a Nhà máy cà phê Biên Hòa r t khó tìm đạ ệ ả ẩ ủ ấ ược
ch đ ng, do trỗ ứ ước đó th trị ường cà phê Vi t Nam đã đệ ược đ nh hình b i thói quenị ở
u ng cà phê rang xay pha t p (h l y t chính sách ngăn sông c m chố ạ ệ ụ ừ ấ ợ d n đ n thi uẫ ế ế
h t cà phê nguyên li u, ngụ ệ ười ta ph i đ n ngô và nhi u ph gia khác vào cà phê).ả ộ ề ụ Cùng v i nh ng bớ ữ ước ch p ch ng c a Vinacafé, ngậ ữ ủ ười Vi t cũng l n đ u tiên đ n v iệ ầ ầ ế ớ
cà phê hòa tan Cà phê hòa tan 3 trong 1 Vinacafé ra đ i đã đờ ược th trị ường đón nh nậnhanh chóng Gi i pháp đ a đả ư ường và b t kem vào cà phê đóng s n t ng gói nh đãộ ẵ ừ ỏgiúp người Vi t Nam l n đ u tiên đệ ầ ầ ược tho mãn thói quen u ng cà phê v i s a màả ố ớ ữkhông ph i ch cà phê nh gi t qua phin Cà phê hòa tan 3 trong 1 thành công nhanhả ờ ỏ ọ
đ n m c thế ứ ương hi u Vinacafé ngay l p t c đệ ậ ứ ược Nhà máy Cà phê Biên Hòa đăng ký sở
h u trí tu t i Vi t Nam và nhi u qu c gia trên th gi i.ữ ệ ạ ệ ề ố ế ớ
Năm 1998 – Nhà máy th haiứ
Năm 1998 đánh d u m t c t m c quan tr ng v s l n m nh vấ ộ ộ ố ọ ề ự ớ ạ ượt b c Nhà máy chậ ế
bi n cà phê hòa tan th hai đế ứ ược kh i công xây d ng ngay trong khuôn viên c a nhàở ự ủmáy cũ Nhà máy này có công su t thi t k 800 t n cà phê hòa tan/năm, l n g p 10 l nấ ế ế ấ ớ ấ ầnhà máy cũ Ch sau đó 2 năm, nhà máy m i đã chính th c đỉ ớ ứ ược đ a vào v n hành đư ậ ể
Trang 9đáp ng nhu c u ngày càng cao c a th trứ ầ ủ ị ường n i đ a và xu t kh u.ộ ị ấ ẩ
Năm 2004 – Công ty CP Vinacafé Biên Hòa
Ngày 29 tháng 12 năm 2004, Nhà máy cà phê Biên Hòa chuy n đ i lo i hình doanh ể ổ ạnghi p - t doanh nghi p nhà nệ ừ ệ ước sang công ty c ph n.ổ ầ
Yêu quý đ a con tinh th n, c ng v i s n i ti ng c a thứ ầ ộ ớ ự ổ ế ủ ương hi u Vinacafé, các c đôngệ ổsáng l p (h u h t là ngậ ầ ế ườ ủi c a Nhà máy Cà phê Biên Hòa) đã đ t tên m i cho công ty là:ặ ớCông ty C ph n VINACAFÉ BIÊN HÒA (Vinacafé BH) Đây cũng là th i đi m m ra m t ổ ầ ờ ể ở ộ
chương m i cho l ch s Công ty khi mà nó ho ch đ nh l i chi n lớ ị ử ạ ị ạ ế ược phát tri n, vi t l i ể ế ạ
s m nh, t m nhìn m i và xác đ nh nh ng giá tr c t lõi c a mình, trong b i c nh Vi t ứ ệ ầ ớ ị ữ ị ố ủ ố ả ệNam h i nh p kinh t qu c t ộ ậ ế ố ế
Năm 2010 – kh i công nhà máy th 3 t i Long Thành, Đ ng Naiở ứ ạ ồ
Nhà máy th 3 có công su t 3200 t n cà phê hòa tan nguyên ch t/ năm, l n g p 4 l n ứ ấ ấ ấ ớ ấ ầnhà máy th hai và g p 40 l n nhà máy th nh t c a Vinacafe Biên Hòa và công ngh ứ ấ ầ ứ ấ ủ ệtiên ti n nh t th gi i đ n năm 2010 Khi nhà máy đi vào ho t đ ng , m i gi Vi t Namế ấ ế ớ ế ạ ộ ỗ ờ ệ
sẽ c thêm n a t n cà phê hòa tan đ a vào th trớ ử ấ ư ị ường qu c t Đi u này góp ph n đ y ố ế ề ầ ẩ
m nh thạ ương hi u cà phê VN ra th trệ ị ường qu c t ố ế
Năm 2011 – Niêm y t t i HoSEế ạ
Đượ ực s ch p thu n c a y ban Ch ng khoán nhà nấ ậ ủ Ủ ứ ước và S Giao d ch ch ng khoán ở ị ứ
tp HCM(HoSE) ngày 28/01/2011 Công ty c ph n vinacafe Biên Hòa nh n quy t đ nh ổ ầ ậ ế ịniêm y t t i HOSE v i mã ch ng khoán VCF Ngày 28/01/2011 cũng chính là ngàu giao ế ạ ớ ứ
d ch chính th c c phi u c a VCF t i s Giao d ch ch ng khoán tp.HCMị ứ ổ ế ủ ạ ở ị ứ
2 Ngành ngh kinh doanh:ề
Trang 10S n xu t kinh doanh xu t-nh p kh u cà phê, chè, th c u ng nhanh và các s n ả ấ ấ ậ ẩ ứ ố ả
nh ng con s r t n tữ ố ấ ấ ượng, cũng có nh ng lo ng i v l m phát và các chính sách gi mữ ạ ề ạ ảthâm h t ngân sách L m phát giá lụ ạ ương th c là m i quan tâm đ c bi t do tác đ ng t iự ố ặ ệ ộ ớchi tiêu th c ph m và đ u ng trong th i gian ng n Tuy nhiên, tri n v ng cho ngànhự ẩ ồ ố ờ ắ ể ọcông nghi p th c ph m và đ u ng v n còn nhi u m t tích c c Các ch s trong tiêuệ ự ẩ ồ ố ẫ ề ặ ự ỉ ốdùng th c ph m và đ u ng trong năm 2010:ự ẩ ồ ố
Tiêu th th c ph m tăng trụ ự ẩ ưởng 11,8%, d báo t i năm 2015 là 71%ự ớ
Doanh s hàng t p hóa bán l tăng 13,2%, d báo t i năm 2015 là 81,1%ố ạ ẻ ự ớ
Các nhân t nh h ố ả ưở ng tích c c ự :
Trang 11- Tăng trưởng kinh t và quá trình đô th hóa là nh ng nhân t chính tác đ ng t iế ị ữ ố ộ ớ
s gia tăng tiêu dùng th c ph m và đ u ng Thêm vào đó, nh ng y u t sau cũng nhự ự ẩ ồ ố ữ ế ố ả
hưởng t i xu hớ ướng tiêu dùng:
- Dân s đông và tr : Vi t Nam có l c lố ẻ ệ ự ượng dân s tr gia tăng r t nhanh G nố ẻ ấ ầhai ph n ba dân s Vi t Nam đang trong đ tu i trầ ố ệ ộ ổ ưởng thành Dân s tr có nhu c uố ẻ ầtiêu th l n, đa d ng cũng nh d ti p nh n nh ng s n ph m m i trên th trụ ớ ạ ư ễ ế ậ ữ ả ẩ ớ ị ường
- Thương m i: T khi gia nh p WTO năm 2007, Vietnam đã có nh ng bãi b vạ ừ ậ ữ ỏ ềcác rào c n thả ương m i cho phù h p v i nh ng chính sách c a m t thành viên WTO,ạ ợ ớ ữ ủ ộbên c ch đó chính ph cũng có nhi u chính sách u đãi, thu hút và xúc ti n đ u tạ ủ ề ư ế ầ ư
nước ngoài
- Quá trình h i nh p và phộ ậ ương tây hóa: Vi t Nam có m t lệ ộ ượng l n dân nh p cớ ậ ư
và du h c sinh t i các qu c gia nh Mỹ, Canada, Úc… H có m i tọ ạ ố ư ọ ố ương tác ngượ ạc l i vàđem theo nh ng phong t c cũng nh văn hóa c a phữ ụ ư ủ ương Tây v Vi t Nam Đi u nàyề ệ ềlàm tăng xu hướng thích dùng hàng ngo i trong đó có đ u ng và th c ph m nh pạ ồ ố ự ẩ ậ
kh u.ẩ
2 Nguyên nhân c a th ủ ươ ng v ụ
Th nh t, Vinacafé là thứ ấ ương hi u cà phê hòa tan chi m lĩnh th ph n l n nh tệ ế ị ầ ớ ấ
n i đ a, có giá tr thộ ị ị ương hi u đáng k Th trệ ể ị ường cà phê Vi t Nam đệ ược d báo sẽ cóự
m c tiêu thu tăng 8-10% trong th i gian t i trong khi m c trung bình th gi i là 6-8%.ứ ờ ớ ứ ế ớ
N u thâu tóm thành công, chu i s n ph m hàng ngang c a Masan Consumer sẽ kéo dài,ế ỗ ả ẩ ủ
được b sung m t cách hoàn h o Chi n lổ ộ ả ế ược mua l i và thâu tóm c a Masan Consumerạ ủ
th i gian t i có th gói g n trong hình nh tr c quan: bàn ăn c a gia đình Vi t Namờ ớ ể ọ ả ự ủ ệ
Trang 12hi n di n các lo i th c ph m nào thì tể ệ ạ ự ẩ ương lai Masan Consumer sẽ phát tri n, đáp ngể ứ
và cung c p các s n ph m nh v y Thâu tóm VInacafe phù h p v i m c tiêu đ ra c aấ ả ẩ ư ậ ợ ớ ụ ề ủMasan là tr thành “ công ty tiêu dùng hàng đ u Vi t Nam trên doanh s , l i nhu n vàở ầ ệ ố ợ ậ
thương hi u m nh”, tăng hi n di n hình nh và thệ ạ ệ ệ ả ương hi u MSN, b sung giá tr cệ ổ ị ổphi u MSN, ph c v chi n lế ụ ụ ế ược xa h n là niêm y t trên th trơ ế ị ường qu c t ố ế
Th hai, xét v m t c c u c đông, c đông c a VCF khá cô đ c, thu n ti n choứ ề ặ ơ ấ ổ ổ ủ ặ ậ ệ
vi c đàm phán mua l i C th , trệ ạ ụ ể ước khi VCF niêm y t, T ng công ty Cà phê (Vinacafe)ế ổ
n m gi 50,26% c ph n; 8,63% đắ ữ ổ ầ ược m t s NĐT repo t i CTCK Beta; 7,7% thu c vộ ố ạ ộ ềNĐT Tr n Quang L c, đ i di n s h u cho m t nhóm c đông khác; h n 7% thu c vầ ộ ạ ệ ở ữ ộ ổ ơ ộ ềCB-CNV VCF và 3% thu c v Ban lãnh đ o Công ty Trộ ề ạ ước th i đi m VCF chào sàn,ờ ểtrong s 99,23% c ph n do các NĐT n i đ a n m gi , g n 80% c ph n n m trong tayố ổ ầ ộ ị ắ ữ ầ ổ ầ ằcác NĐT l n.ớ
3.Ti n trình di n ra th ế ễ ươ ng v ụ
A S chu n bự ẩ ị
V i thớ ương v mua VCF, có nhi u y u t Masan Consumer đã tiên li u trụ ề ế ố ệ ước khi
b t tay vào hành đ ng Th nh t là yêu sách v m c giá mà các c đông l n c a VCF cóắ ộ ứ ấ ề ứ ổ ớ ủ
th đ t ra Th hai là d ki n đ dài th i gian c a thể ặ ứ ự ế ộ ờ ủ ương v V m t chính danh, v iụ ề ặ ớ
m c giá chào mua công khai 80.000 đ ng/CP c a VCF, Masan Consumer c n chu n bứ ồ ủ ầ ẩ ị
h n 1.000 t đ ng, kho n ti n m t kh ng l hi n nay không nhi u doanh nghi p cóơ ỷ ồ ả ề ặ ổ ồ ệ ề ệ
kh năng thu x p Tuy nhiên, trong th c t , Masan Consumer ph i d phòng nhi u h nả ế ự ế ả ự ề ơ
th cho vô s các k ch b n không mong mu n phát sinh: n u thông tin không đế ố ị ả ố ế ược b oả
m t tuy t đ i, các NĐT "ăn theo" trên th trậ ệ ố ị ường có th đ y giá VCF vể ẩ ượt xa d tínhựban đ u; các c đông l n c a VCF có th không c m th y h ng thú v i m c giá đầ ổ ớ ủ ể ả ấ ứ ớ ứ ược