Phân tích và lựa chọn danh mục đầu tư

phân tích và lựa chọn danh mục đầu tư

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ 2

1.1 TÌNH HÌNH KINH TẾ THẾ GIỚI 2

1.1.1 Tăng trưởng kinh tế toàn cầu 2

1.1.2 Lạm phát 3

1.1.3 Nợ công 3

1.1.4 Thị trường chứng khoán 3

1.2 TÌNH HÌNH KINH TẾ VIỆT NAM 4

1.2.1 Tăng trưởng kinh tế 4

1.2.2 Lạm phát và lãi suất 4

1.2.3 Xuất nhập khẩu 5

1.2.4 Thị trường chứng khoán 5

1.2.5 Triển vọng kinh tế Việt Nam 2014 – 2015 6

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH NGÀNH 7

2.1 CHIẾN LƯỢC CHỌN NGÀNH : 7

2.1.1 Tóm tắt triển vọng ngành năm 2014: 7

2.1.2 Tăng trưởng tài chính năm 2013 : 8

2.1.3 Lựa chọn ngành 8

2.2 PHÂN TÍCH NGÀNH NHỰA- BAO BÌ 8

2.2.1 Tầm quan trọng của ngành Nhựa – Bao bì : 8

2.2.2 Tình hình trong nước : 9

2.2.3 Triển vọng ngành nhựa Việt Nam 9

2.2.4 Quan điểm đầu tư 10

2.3 PHÂN TÍCH NGÀNH THỰC PHẨM : 10

2.3.1 Tầm quan trọng ngành thực phẩm 10

2.3.2 Tình hình trong nước 10

2.3.3 Triển vọng ngành thực phẩm Việt Nam 11

2.3.4 Quan điểm đầu tư 11

CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH CÔNG TY 12

3.1 CÔNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ DẦU THỰC VẬT VMPACK (VPK) 12

3.1.1 Lịch sử hình thành: 12

3.1.2 Lĩnh vực kinh doanh: 12

3.1.3 Vị thế công ty: 12

3.1.4 Chiến lược phát triển và đầu tư: 12

3.2 CÔNG TY LÂM SẢN YÊN BÁI (CAP) 14

3.2.1 Lịch sử hình thành 14

3.2.2 Lĩnh vực kinh doanh 15

3.2.3 Vị thế công ty 15

3.2.4 Chiến lược phát triển và đầu tư: 15

3.2.5 Phân tích tài chính 15

3.2.6 Nhận định đầu tư 16

CHƯƠNG 4 LỰA CHỌN VÀ ĐÁNH GIÁ DANH MỤC ĐẦU TƯ 17

4.1 ƯỚC LƯỢNG CÁC GIÁ TRỊ 17

4.1.1 Khả năng sinh lợi 17

4.1.2 Đo lường rủi ro: 18

4.2 XÂY DỰNG ĐƯỜNG BIÊN PHƯƠNG SAI BÉ NHẤT VÀ ĐƯỜNG BIÊN MARKOWITZ 19

4.2.1 Đường biên phương sai bé nhất 19

4.2.2 Đường biên Markowitz 20

4.3 XÁC ĐỊNH DANH MỤC ĐẦU TƯ 21

4.3.1 Xác định danh mục đầu tư tối ưu của hai chứng khoán 21

4.3.2 Xác định danh mục đầu tư kết hợp giữa tài sản rủi ro và tài sản phi rủi ro 22 4.3.3 Xác định đường biên hiệu quả 24

4.4 ĐÁNH GIÁ DANH MỤC ĐẦU TƯ (P) 24

4.4.1 Hệ số beta của hai chứng khoán 24

4.4.2 So sánh danh mục đầu tư rủi ro (P) với danh mục thị trường (M) 25

là điều mà tất cả nhà đầu tư nào cũng mong muốn Vậy nên khi đầu tư vào thị trườngchứng khoán, các nhà đầu tư phải xem xét cẩn thận trong việc lựa chọn danh mục đầu

tư, phân bổ vốn thích hợp, quản lý danh mục để đạt được mục tiêu cuối cùng là tối đahóa lợi nhuận Để xác định đúng giá cổ phiếu của một doanh nghiệp, nhà phân tíchchứng khoán cần dự đoán cổ tức và thu nhập dự kiến của doanh nghiệp đó Đối vớimột số doanh nghiệp, các tình huống của kinh tế vĩ mô và ngành có thể ảnh hưởng lớnđến lợi nhuận của chúng Khi phân tích viễn cảnh của một doanh nghiệp, chúng tathường bắt đầu bằng môi trường kinh tế chung, nghiên cứu tổng hợp tình trạng của nềnkinh tế Việt Nam, nền kinh tế quốc tế Trên cơ sở đó, xem xét các điều kiện của môitrường chung quanh đối với ngành mà doanh nghiệp đang hoạt động trong đó Cuốicùng, xem xét vị trí của doanh nghiệp trong phạm vi ngành

Trong bài nghiên cứu này, với tư cách là một nhà đầu tư nhóm chúng tôi sẽ sửdụng kĩ thuật phân tích top-down để tập trung phân tích môi trường vĩ mô, phân tíchngành, phân tích công ty, xác định được hai cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt vàphù hợp với mục tiêu đầu tư của nhóm Từ đó thực hiện đa dạng hóa đầu tư để đưa ramột danh mục đầu tư kết hợp tối ưu

Vì trình độ nghiệp vụ còn yếu nên trong bài có những lỗi nhất định, mong cô vàcác bạn trong lớp góp ý bổ sung, nhóm sẽ chân thành cảm ơn và sửa chữa lỗi

Nhóm 4- Lớp DTTC

CHƯƠNG 1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ 1.1 TÌNH HÌNH KINH TẾ THẾ GIỚI

1.1.1 Tăng trưởng kinh tế toàn cầu

Trong 3 năm gần đây, tình hình

thế giới có nhiều diễn biến phức tạp

Ảnh hưởng từ sau cuộc khủng hoảng

kinh tế 2008, lại thêm khủng hoảng nợ

công năm 2010, xung đột và thiên tai

xảy ra ở nhiều nơi, thương mại sụt

giảm mạnh, kinh tế thế giới phục hồi

chậm hơn dự báo, nhiều khó khăn mới

cho sản xuất hàng hóa: giá dầu mỏ và

một số nguyên liệu cũng tăng giá cao,

Bước sang năm 2014, kinh tế toàn cầu đã bước vào giai đoạn ổn định và được

dự báo khả quan hơn năm 2013, song tốc độ tăng trưởng vẫn còn thấp Cụ thể về tăngtrưởng GDP, Paul Hild dự đoán kinh tế thế giới năm 2014 có thể đạt mức 3,6% -3,8% Kinh tế Mỹ có thể đạt mức từ 2,7% - 2,9% Kinh tế Trung Quốc đạt mức 7,5%,thấp hơn những năm trước Kinh tế EU có thể ngoi lên khỏi mặt đất đạt mức tăngtrưởng xấp xỉ 1% Kinh tế Nhật Bản vẫn duy trì được đà năm 2013, nếu thuyết “Kinh

tế Abe” có tác dụng thì Nhật Bản có thể đạt mức tăng trưởng 1,2% - 1,5% Kinh tếNga có thể lạc quan hơn, nhưng chỉ đạt khoảng trên 2%

Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014 (dự báo)

Năm 2015 (dự báo)

Các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển 5,0 4,7 4,9 5,3

Trong năm 2011, nhìn chung tỷ lệ

lạm phát các nước tăng chủ yếu do nhu

cầu tiêu thụ hàng hóa tăng cao, tác động từ

các gói kích thích kinh tế của FED; Trong

2012-2013 lạm phát thấp hơn tương đối so

với các năm trước có thể là một điểm sáng

Nguyên nhân của lạm phát thấp hơn trong

giai đoạn 2012-2013 bắt nguồn từ sự hỗ trợ

nhờ mặt bằng giá thế giới ít có khả năng

gia tăng đột biến Năm 2014, lạm phát dự

kiến tăng nhưng ở mức thấp do triển vọng

sản xuất toàn cầu đang trên đà tăng trưởng

Biểu đồ 3 Chỉ số giá tiêu dùng thế giới

1.1.3 Nợ công

Khủng hoảng nợ công hè năm 2011 ở

châu Âu đã lan rộng trên quy mô toàn cầu

và ảnh hưởng ngày sâu rộng Năm 2012 kết

thúc, nợ công trở thành căn bệnh mãn tính

mang tính thời đại Châu Âu với các món nợ

khổng lồ, Hy lạp nhiều nước khác bị đe dọa

vỡ nợ và từ bỏ đồng tiền chụng châu Âu

Mặc dù điều kiện tài chính đã ổn định hơn,

song kinh tế Châu Âu vẫn đứng trước nguy

cơ của vòng xoáy khủng hoảng nợ công và

hệ thống ngân hàng yếu kém sẽ tiếp tục đe

doạ sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu trong năm 2014

1.1.4 Thị trường chứng khoán

Thời gian gần đây, thị trường chứng khoán các nước, nhất là Mỹ nhìn chung đềutăng trưởng, chứng tỏ kinh tế thế giới đang phục hồi

a Kinh tế Mỹ có dấu hiệu lạc quan

Từ đầu năm tới nay ba chỉ số lớn ở Mỹ: Kết thúc phiên giao dịch 31/12/2013, chỉ

số Dow Jones đã ở ngưỡng 16.576,66 điểm, nhảy vọt hơn 26,5% trong năm 2013, xáclập năm giao dịch tốt nhất từ 1995 Chỉ số S&P 500 đã tăng tổng cộng 29,6%% trongnăm và dừng lại ở ngưỡng 1.848,36 điểm; Chỉ số Nasdaq tăng 38,3%, ở ngưỡng4.176,59 điểm Ba chỉ số này đều tăng cao mức kỉ lục do những chuyển biến tích cực

về kinh tế, tác động của gói QE3 và những xung đột chính trị đã bớt căng thẳng

b Kinh tế Châu Âu có chuyển biến tích cực

Tuy tình hình còn ảm đạm, nhưng một số nền kinh tế lớn của EU như Đức, Pháp

có bước chuyển mình do sự can thiệp và các chính sách tích cực của Chính Phủ vào tàichính tiền tệ Chỉ số CAC-40 của Pháp tăng 18% năm 2013 Chỉ số lạc quan của cácdoanh nghiệp khu vực đồng EURzone tăng

c Kinh tế Châu Á vẫn sung sức

Kinh tế các nước ASEAN cơ bản phục hồi và tăng tưởng cao, nên đã tạo ra môitrường kinh tế và đầu tư lành mạnh, thúc đẩy kinh tế các nước thành viên chuyển biếnlạc quan

1.2 TÌNH HÌNH KINH TẾ VIỆT NAM

1.2.1 Tăng trưởng kinh tế

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam có dấu hiệu phục hồi dù ở mức thấp và chưa thật

sự chắc chắn do đầu nội địa còn yếu và chi phí sản xuất cao Đến thời điểm này đượcmiêu tả là “ấm lên từ đáy”, với đáy là năm 2010, GDP năm 2011 tăng 6,24%, năm

2012 tăng 5,25% và năm 2013 tăng 5,42% Bình quân 3 năm, GDP tăng 5,6%/năm.Tuy chưa đạt kế hoạch đề ra ban đầu cũng như chỉ tiêu đã điều chỉnh, song đây là mứctăng có thể chấp nhận được và có phần cao hơn chút ít so với mức bình quân của cácnước ASEAN (5,1%/năm trong thời kỳ 2011-2013, theo IMF) Tuy nhiên, điều rất longại là, khu vực sản xuất vật chất có xu hướng giảm dần tốc độ tăng trưởng (Bảng 1)

Bảng 1: Tăng trưởng kinh tế chia theo khu vực giai đoạn 2011-2013(%)

7%-10%/năm, mặt bằng lãi suất cho vay giảm còn 9%-12%/năm, hiện lãi suất cho vaykhoảng 9%-11,5% (các lĩnh vực ưu tiên

là 7%-9%), đã tạo điều kiện cho các

doanh nghiệp tiếp cận được với nguồn

vốn từ ngân hàng Bội chi ngân sách, nợ

chính phủ, nợ công, nợ nước ngoài của

quốc gia theo cách đánh giá của Việt

Nam vẫn trong giới hạn kiểm soát

Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

(FDI) vẫn có xu hướng tăng lên; năm

2011, số vốn đăng ký là 15,6 tỷ USD,

vốn thực hiện đạt 11 tỷ USD; các con số

tương ứng của năm 2012 là 16,3 tỷ USD

và 10,1 tỷ USD; năm 2013 là 21,6 tỷ

USD và 11,5 tỷ USD

1.2.3 Xuất nhập khẩu

Tình hình XNK giai đoạn

2011-2013: hai năm 2012- 2013 cán cân

thương mại có sự cải thiện đáng kể,

xuất khẩu giữ nhịp độ tăng trưởng cao,

nhất là các doanh nghiệp FDI và nông

nghiệpliên tục xuất siêu từ trước đến

nay.Xuất khẩu 10 tháng đầu năm 2013

đạt 108 tỷ USD, tăng 15,2% so với

cùng kì năm trước.Kim ngạch hàng hóa

nhập khẩu 10 tháng đạt 108,2 tỷ USD,

tăng 15,2% so với cùng kì năm 2012

Nhập siêu mười tháng đạt 187 triệu USD bằng 0,2% tổng kim ngạch hàng hóa xuấtkhẩu

1.2.4 Thị trường chứng khoán

Năm 2013 qua đi với những thành công rực rỡ ở cả hai chỉ số khi tăng rất tốtđến 21,97% (VN Index) và 18,82% (HNX Index) VN Index tăng mạnh trong Quý 1,sau đó đà tăng chững lại, các cổ phiếu, đặc biệt là các blue-chips xây dựng và củng cốmặt bằng giá mới khi chỉ số chủ yếu biến động quanh vùng 500 điểm Trong khi đóHNX Index ghi nhận những nhịp sóng lớn vào khoảng đầu năm, trong tháng 5 và từtháng 10 đến cuối năm Sự hồi phục tích cực của nền kinh tế vĩ mô với (1) tăng trưởngtín dụng được đẩy mạnh các tháng cuối năm; (2) lạm phát và tỷ giá được kiểm soát tốt

và (3) nền kinh tế thế giới thoát đáy, bước đầu phát đi những tín hiệu phục hồi là cơ sở

để thị trường chứng khoán Việt Nam hưởng lợi và bứt phá mạnh Bước sang năm

Nguồn: tổng cục thống kê

2014, trong bối cảnh nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam và thế giới ổn định và tiếp tụctăng trưởng nhẹ, chứng khoán sẽ trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn so với các kênhkhác Cụ thể, (1) vàng sẽ kém hấp dẫn khi NHNN (với vai trò độc quyền) tiếp tụctham gia điều tiết giá vàng thông qua các phiên đấu thầu; (2) mặt bằng lãi suất được kỳvọng duy trì ở mức thấp, tương đương mức trong năm 2013 (hoặc thấp hơn); (3) tỷ giáđược dự báo sẽ tiếp tục ổn định và điều chỉnh không quá 2% đã đẩy lùi tâm lý đầu cơ,tích trữ ngoại tệ Theo đó, đầu tư vào chứng khoán được kỳ vọng sẽ trở thành xuhướng và tâm điểm trong năm 2014 khi các kênh khác không còn quá hấp dẫn Thêmvào đó, khi nền kinh tế tốt lên, các doanh nghiệp khởi sắc sẽ tạo ra nguồn hàng chấtlượng hơn cho thị trường chứng khoán từ đó hấp dẫn nhà đầu tư chọn lựa và giải ngân.

1.2.5 Triển vọng kinh tế Việt Nam 2014 – 2015

a Thuận lợi

 Giá giá hàng hóa thế giới được dự báo không có biến động lớn, thậm chí giảm

WB dự báo trong năm 2014-2015, giá năng lượng giảm tương ứng 1% và 0,8%, giáhàng hóa phi năng lượng giảm tương ứng 0,3% và 0,9%

 Đầu tư nước ngoài gia tăng do kinh tế thế giới tăng trưởng tốt hơn trong nămtới Khả năng thu hút đầu tư nước ngoài, đầu tư tư nhân trong nước cũng sẽ cải thiệnnhờ những giải pháp chính sách hỗ trợ sản xuất kinh doanh đã triển khai trong thờigian qua sẽ phát huy tác dụng trong năm tới, những biện pháp tái cơ cấu hệ thống ngânhàng và xử lý nợ xấu giúp hệ thống tài chính cải thiện và nâng cao khả năng cấp tíndụng

 Xuất khẩu tiếp tục tăng trưởng khá từ những dự án có vốn đầu tư trực tiếpnước ngoài và sẽ tiếp tục là động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế

b Khó khăn

 Áp lực điều chỉnh giá hàng hóa cơ bản (than và điện) và dịch vụ công lớn

 Nhập khẩu tăng cao hơn năm 2013 với xu hướng tăng trưởng khá hơn

 Tăng trưởng thế giới ở mức thấp, tiềm ẩn nhiều rủi ro như vấn đề nợ công ởchâu Âu hay suy giảm tăng trưởng ở Trung Quốc và Ấn Độ

 Doanh nghiệp trong nước vẫn còn khó khăn, nhất là khu vực nông nghiệp

 Cân đối NSSN tiếp tục khó khăn, ảnh hưởng đến khả năng bố trí vốn đầu tưphát triển (30% GDP), trong khi tăng trưởng kinh tế trong 2014 vẫn chủ yếu dựa vàovốn đầu tư do chưa cải thiện được nhiều năng suất và hiệu quả

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH NGÀNH 2.1 CHIẾN LƯỢC CHỌN NGÀNH :

Hàng Về mặt ngắn hạn, có thể xem xét đầu tư vào cổ phiếungân hàng khi thị trường có dấu hiệu phục hồi Cơ hội

đầu tư dài hạn có thể xuất hiện trong năm, nếu kinh tế vĩ

mô thực sự cải thiện

SHB,PVF,MBB

2 Bất động

sản

Ngành rất rủi ro nhưng có cơ hội cho đầu tư ngắn hạn

và trung hạn những mã quỹ đất lớn, KQKD phục hồi,vay nợ thấp, thanh khoản cao

ITA, KBC,

TDH, BCI,KDH, SJS

Hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng Ngành đang có sự phục hồi

và có cơ hội năm 2014 Có thể cân nhắc trong đầu tưngắn hạn và dài hạn

VNE, HBC,

SDT, CTD,FCN, SD9

Bao bì

Chiếm tỷ trọng lớn nhất và cũng là phân ngành có kimngạch xuất khẩu lớn nhất trong cơ cấu ngành nhựa hiệnnay, được dự đoán tăng trưởng cao và ổn định trongnhững năm tới nên rất thích hợp cho việc đầu tư

AAA, BMP,SVI, VPK

5 Thủy sản Năm 2014 có khả năng phục hồi nhẹ Có thể cân nhắc IDI, AVF,

đầu tư ngắn hạn và dài hạn với một số mã đầu ngành CMX,HVG

Chưa thích hợp đầu tư do giá cao su thấp, thanh khoảnthấp Cần theo dõi thêm Lưu ý có thể cân nhắc muahưởng cổ tức

DPR, TRC,PHR

7

Dệt may Phù hợp cho cả đầu tư ngắn hạn và dài hạn trong bôi

cảnh tình hình kinh tế được dự báo sẽ có nhiều khởi sắc

và cơ hội TPP

TNG TCM,KMR,GMC

Do thanh khoản thấp, không phù hợp đầu tư ngắn hạn

DCL, DHG,DMC,TRA

9

Dầu khí

Phù hợp với đầu tư dài hạn, ngắn hạn do đây là nguồnnăng lượng chưa thể thay thế và đầu vào để sản xuất cácmặt hàng thiết yếu

PVG, ASPGAS, PVD,PGS, PVS

10

Phân bón Rủi ro từ xu hướng giảm của giá phân bón và tăng đầu

vào Lưu ý một số mã tốt có thể cân nhắc đầu tư

2.1.2 Tăng trưởng tài chính năm 2013 :

2.1.3 Lựa chọn ngành

Ta thấy rằng nền kinh tế Việt Nam ngày càng hội nhập sâu vào nền kinh tế thếgiới, đó là điều kiện thuận lợi để chúng ta tiếp thu những thành tựu của các nền kinh tếphát triển nhưng ngược lại những biến động của nền kinh tế thế giới cũng sẽ tác độngmạnh mẽ hơn đến nền kinh tế Việt Nam Như vậy sự biến động của kinh tế thế giới vànhững nhân tố vĩ mô - có thể nằm trong sự kiểm soát của chính phủ - là 2 nhân tố sẽquyết định đến sự phát triển kinh tế Việt Nam nói chung và sự phát triển của từngngành kinh tế của Việt Nam nói riêng Qua việc phân tích vĩ mô ở trên chúng ta đãthấy được bất chấp những khó khăn về kinh tế, vẫn có những ngành tăng trưởng mạnh,

có kết quả kinh doanh với mức lợi nhuận khá cao

Trong điều kiện nền kinh tế hiện nay, các nhóm ngành có kết quả kinh doanh tốtcũng như được đánh giá có triển vọng, tiềm năng phát triển là xây dựng, cao su, thựcphẩm, nhựa- bao bì, dược, hàng tiêu dùng, thủy sản, dệt may…Với những đánh giá vềtình hình kinh tế Việt Nam trong thời gian vừa qua cũng như tiềm năng phát triển củacác nhóm ngành kinh tế trong thời gian sắp đến, nhóm chúng tôi đang hướng sự quantâm lựa chọn chiến lược của mình đến các nhóm ngành đầu tư dài hạn, những ngànhphòng thủ với sự phát triển bền vững và lâu dài Và nhóm đã quyết định chọn 2 ngành

có triển vọng đầu tư là nhóm ngành thực phẩm và nhựa- bao bì Đây là hai nhómngành hàng thiết yếu nên không nhạy cảm đối với chu kỳ kinh doanh Vì vậy vẫn pháttriển bền vững trong giai đoạn khủng hoảng hiện nay

2.2 PHÂN TÍCH NGÀNH NHỰA- BAO BÌ

2.2.1 Tầm quan trọng của ngành Nhựa – Bao bì :

Nhựa là một trong những ngành chiến lược của Việt Nam với tốc độ tăng trưởngcao trong nhiều năm trở lại đây Ngành nhựa có tỷ trọng 4.48% so với toàn ngànhcông nghiệp nội địa và giữ vai trò một ngành phụ trợ thiết yếu cần phát triển trong các

kế hoạch kinh tế của Nhà Nước Ngành Nhựa là một trong 10 ngành được Nhà Nước

ưu tiên phát triển do có tăng trưởng tốt và ổn định, xuất khẩu khá mạnh, và có khảnăng cạnh tranh tốt với các nước trong khu vực Trong cơ cấu ngành nhựa Việt Namhiện nay, nhựa bao bì đang chiếm tỷ trọng lớn nhất (38%) và cũng là phân ngành cókim ngạch xuất khẩu lớn nhất (66%) Các sản phẩm từ nhựa – bao bì được dùng làmvật liệu sản xuất nhiều loại vật dụng góp phần quan trọng vào phục vụ đời sống conngười cũng như phục vụ cho sự phát triển của nhiều ngành và lĩnh vực kinh tế khácnhư; điện, điện tử, viễn thông, giao thông vận tải, thủy sản, nông nghiệp v.v

2.2.2 Tình hình trong nước :

Theo báo cáo của Hiệp hội Nhựa Việt Nam, trong năm 2013, ngành Nhựa đãxuất khẩu đạt tổng kim ngạch 2,215 tỷ USD Trong đó, kim ngạch xuất khẩu sản phẩmnhựa đạt 1,808 tỷ USD, tăng 13,3% so với 2012 Nguyên liệu chất dẻo là mặt hàng cóhàm lượng kỹ thuật cao đã có giá trị xuất khẩu cao hơn so với xuất khẩu sản phẩmnhựa thuần túy Cụ thể, kim ngạch xuất khẩu chất dẻo nguyên liệu đạt hơn 407 triệuUSD, tăng 25% về lượng và 57% về kim ngạch so với năm 2012 Một số sản phẩm cókim ngạch xuất khẩu tăng mạnh như túi nhựa (27%); tượng nhỏ, chậu hoa và các đồtrang trí (26,4%); các loại ống và phụ kiện, nắp, mũ, van (27,9%) Đặc biệt, 4 sảnphẩm là túi nhựa; tấm, phiến, màng nhựa; các sản phẩm vận chuyển, đóng gói và vảibạt có kim ngạch xuất khẩu đạt trên 150 triệu USD Hiện tại, các sản phẩm của nhựaViệt Nam đã có mặt tại 151 thị trường trên thế giới, kể cả những thị trường đòi hỏichất lượng cao, tiêu chuẩn kỹ thuật tối ưu như Nhật Bản, Mỹ, Đức, EU Trong năm

2013, có 3 thị trường Nhật Bản, EU và Mỹ đang là thị trường chính của ngành nhựaViệt Nam Theo đó, Nhật Bản là thị trường có kim ngạch xuất khẩu cao nhất với400,98 triệu USD, tăng 11,2% so với năm 2012, chiếm 19,9% trong tổng kim ngạchxuất khẩu của ngành; Hoa Kỳ đạt 175 triệu USD, đứng vị trí thứ 3, tăng 8,7% vàchiếm 8,6% trong tổng kim ngạch; EU đạt tỷ lệ tăng trưởng bình quân từ 3-6,1%/năm.Năm 2014 xuất khẩu của ngành Nhựa sẽ có mức tăng trưởng trung bình từ 13,5-16,5%

so với năm 2013

2.2.3 Triển vọng ngành nhựa Việt Nam

Theo đánh giá của Hiệp hội Nhựa Việt Nam (VPA), sản phẩm nhựa của ViệtNam hiện tại đang có cơ hội lớn trong việc mở rộng thị phần xuất khẩu Nguyên nhân

là thời gian gần đây, giá sản phẩm nhựa của Trung Quốc không còn rẻ nữa mà ngangbằng với giá sản phẩm nhựa của Việt Nam

Bộ Công Thương vừa phê duyệt Quy hoạch phát triển ngành nhựa Việt Nam đến năm

2020, tầm nhìn đến năm 2025 Theo đó, năm 2015, phấn đấu giá trị sản xuất côngnghiệp ngành nhựa đạt 78.500 tỷ đồng, năm 2020 đạt 181.577 tỷ đồng và tới năm 2025

là 390.000 tỷ đồng Mục tiêu kim ngạch xuất khẩu tới 2015 là 2,15 tỷ USD, đến năm

2020 là 4,3 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng khoảng 15% Quy hoạch ngành nhựa cònnhằm chuyển dịch cơ cấu nhóm sản phẩm nhựa theo hướng giảm tỷ trọng các nhómsản phẩm nhựa bao bì và nhựa gia dụng, tăng dần tỷ trọng nhóm nhựa vật liệu xâydựng và nhựa kỹ thuật Một trong những định hướng phát triển của ngành Nhựa ViệtNam là khuyến khích đầu tư sản xuất khuôn mẫu, phụ tùng, thiết bị cho ngành, khuyếnkhích phát triển mạnh công nghiệp xử lý phế liệu, phế thải ngành Nhựa Theo Bộ CôngThương, các dự án đầu tư cho sản xuất khuôn mẫu, thiết bị ngành nhựa cần được ưuđãi đầu tư như đối với ngành cơ khí trọng điểm (cho vay vốn tín dụng đầu tư là 85%tổng mức đầu tư)

2.2.4 Quan điểm đầu tư

Ngành nhựa-bao bì được đánh giá còn nhiều tiềm năng do VN là một trongnhững nước lớn sản xuất các sản phẩm từ nhựa Với đặc thù sản phẩm mang tính chấtcủa nhóm hàng thiết yếu nên các doanh nghiệp Nhựa hoàn toàn có khả năng thay đổigiá để duy trì lợi nhuận trước biến động của các chi phí đầu vào Bên cạnh đó định giácủa ngành nhựa hiện nay thấp hơn trung bình thị trường, tương đối an toàn để xem xétmua vào Ở nước ta có các doanh nghiệp lớn nhất là: BMP, SVI, NTP, VPK… đềuđang niêm yết trên sàn

2.3 PHÂN TÍCH NGÀNH THỰC PHẨM :

2.3.1 Tầm quan trọng ngành thực phẩm

Thực phẩm là một ngành quan trọng hàng đầu của bất kì một quốc gia nào.Ngành thực phát triển đáp ứng nhu cầu tồn tại của con người bởi con người có ăn uốngmới có thể duy trì sự sống Hơn nữa,

ngành thực phẩm cũng đóng góp

không nhỏ vào nền kinh tế nước ta

thông qua các sản phẩm có giá trị

thương mại và xuất khẩu cao giúp

nâng cao sản lượng và GDP, và cũng là lĩnh vực thu hút nhiều đầu tư nước ngoài trongnhững năm gần đây

2.3.2 Tình hình trong nước

Năm năm qua, ngành thực phẩm và đồ uống tăng trưởng nhanh cả về số lượng

và chất lượng, được đánh giá là ngành có tiềm năng lớn, đặc biệt là tại các thành phố

và thị trấn, nơi có mức sống ngày càng được cải thiện. trong giai đoạn 2011 - 2013, tốc

độ tăng trưởng dao động từ 3,7 - 4,3% Theo số liệu của Bộ Công thương, tính đếnthời điểm này, ngành đã chiếm tỷ lệ 15% GDP và vẫn đang có xu hướng tăng Diễnbiến ngành thực phẩm năm 2013 tăng trưởng ổn định cả về giá trị sản xuất và mức tiêuthụ Chỉ số sản xuất chế biến thực phẩm tăng cao nhất vào tháng 11.2013 đạt 18,5%giúp lũy kế 11 tháng tăng trưởng 5,7% so với cùng kỳ năm trước Ngoài ra tính đếnT10.2013, chỉ số tiêu thụ của ngành chế biến thực phẩm cao tương đối so với mặt bằngchung của ngành công nghiệp chế biến chế tạo (121 so với 111) trong khi chỉ số về tồnkho thực phẩm lại thấp hơn (106,1 so với 109,4) cho thấy sức cầu đã được cải thiện vàtập trung chủ yếu ở lĩnh vực thực phẩm

2.3.3 Triển vọng ngành thực phẩm Việt Nam

Theo Tổ chức giám sát kinh doanh quốc tế (BMI), Việt Nam là thị trường năngđộng với dân số gần 89 triệu người, đa phần nằm trong độ tuổi lao động, cùng với đó

là tỷ lệ tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng đạt 8% (giai đoạn 2011 - 2020) - mứctiêu thụ cao nhất ASEAN. Theo dự báo của Bộ Công Thương, sức tiêu thụ thực phẩm

của Việt Nam đến năm 2016 sẽ tiếp tục tăng 5,1%/năm, ước tính đạt khoảng 29,5 tỉ đô

la Mỹ Trong đó, ngành công nghiệp thực phẩm đóng hộp của Việt Nam sẽ tăng 4,3%

về lượng và 10,4% về giá trị doanh số bán hàng Triển vọng đối với ngành đồ uống

của Việt Nam cũng khá sáng sủa Đồ uống có cồn tiếp tục thu hút được nhiều vốn đầu

tư nước ngoài, trong đó nổi bật là một số thương hiệu như Diageo, Asia PacificBreweries (APB) và Carlsberg Dự báo trong giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2016,doanh số của ngành sẽ tăng 7,5%, còn doanh thu sẽ tăng 10,5%/năm khi mà người tiêudùng bắt đầu sử dụng các loại đồ uống có giá trị cao hơn Trong đó, đồ uống không cócồn được dự báo sẽ đạt 8,2% về tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm trong giai

đoạn 2011-2016 Nguyên nhân có sự tăng trưởng mạnh mẽ này được lý giải là nhờ nền

kinh tế phát triển ổn định, tỷ lệ tiêu dùng trong nước tăng, xu hướng đô thị hóa ngàycàng tăng, vốn đầu tư nước ngoài tăng và số lượng khách du lịch ngày càng nhiều Mặtkhác, đồ uống và thực phẩm nằm trong nhóm ngành hàng thiết yếu nên không bị ảnh

2.3.4 Quan điểm đầu tư

Ngành Thực phẩm có tốc độ tăng trưởng khá tốt và có dòng tiền tương đối ổn định,được coi như cổ phiếu "phòng vệ" an toàn trước những biến động chung của thị trườngnên thích hợp cho đầu tư dài hạn Trong nhóm các cổ phiếu ngành thực phẩm, cácdoanh nghiệp có khả năng tăng trưởng cao và tình hình tài chính lành mạnh có thể xemxét đầu tư như VNM, KDC, CAP

3.1 CÔNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ DẦU THỰC VẬT VMPACK (VPK) 3.1.1 Lịch sử hình thành:

Công ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật được thành lập trên cơ sở vốn góp của các

cổ đông như Công ty Dầu thực vật Hương liệu Mỹ phẩm Việt nam (Vocarimex), Công

ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An, Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tân Bình, Công ty

Cổ phần Sữa Việt nam (Vinamlik), các tập thể và cá nhân thuộc các thành phần kinh

tế

- Tháng 04 năm 2006 Công ty thông qua Đại hội Đồng Cổ đông về việc pháthành tăng vốn bổ sung vốn điều lệ

- Ngày 21 tháng 12 năm 2006 Công ty chính thức niêm yết và giao dịch phiênđầu tiên cổ phiếu VPK tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minhtheo quyết định số 77/UBCKNN-GPNY ngày 16 tháng 11 năm 2006 và thông báo số789/TTGDHCM-NY ngày 07 tháng 12 năm 2006 về việc niêm yết

- VĐL đến cuối tháng 10/2009 là 80 tỷ đồng

3.1.2 Lĩnh vực kinh doanh:

- Sản xuất, mua bán bao bì cho ngành thực phẩm

- Mua bán máy móc thiết bị, vật tư nguyên liệu ngành bao bì

- Dịch vụ thương mại

- In ấn bao bì

- Kinh doanh các mặt hàng thực phẩm

- Chai PET; nắp, nút và quai cho chai PET

- Can nhựa HDPE; nắp trong và ngoài cho can nhựa HDPE

Cổ phần Sữa Việt Nam…

3.1.4 Chiến lược phát triển và đầu tư:

Với mục tiêu là luôn đảm bảo chất lượng sản phẩm và dịch vụ tốt cho kháchhàng, mở rộng phát triển thị trường ngoài thị trường Công ty hiện có Ngoài mục tiêutrên Công ty còn có những định hướng cho những năm tới về sản xuất, sản phẩm,thương hiệu, nhân sự