Thị trường chứng khoán

ĐỀ TÀI: Trình bày cơ sở lý thuyết và thực tiễn về chứng chỉ quỹ đầu tư Quỹ đầu tư là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán và các loại tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI

————

ĐỀ TÀI Trình bày cơ sở lý thuyết và thực tiễn về

chứng chỉ quỹ đầu tư

HÀ NỘI – 2022

I Cở sở lý thuyết.

1 Sự ra đời của chứng chỉ quỹ đầu tư.

- Trong giai đoạn đầu phát triển của thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư của thị trường chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, với đặc trưng là việc đầu tư của họ thường được thực hiện một

Giáo viên hướng

dẫn

: ThS Nguyễn Anh Thư.

cách độc lập theo ý muốn chủ quan của cá nhân họ Là những nhà đầu tư không chuyên nghiệp lại hạn chế về kiến thức và kinh nghiệm đầu tư, mặt khác do quy mô vốn không lớn nên khó có khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư… Tất cả những điều nêu trên là nguyên nhân làm gia tăng rủi ro tiềm ẩn, giảm khả năng sinh lợi kỳ vọng trong đầu tư chứng khoán

- Quỹ đầu tư là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán và các loại tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ

2 Các loại quỹ đầu tư.

- Quỹ thành viên là quỹ đầu tư chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn không vượt quá 30 thành viên và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân

- Quỹ đại chúng là quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng Theo cơ chế hoạt động, quỹ đại chúng thường bao gồm quỹ mở vào quỹ đóng

+ Quỹ đóng ( closed- end funds): là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ ( hoặc cổ phiếu) đã chào bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư

+ Quỹ mở ( open- end funds): Còn được gọi là quỹ hỗ

tương( Mutual Funds) là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ ( hoặc

cổ phiếu) đã chào bán ra công chúng phải được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư

3 Đặc điểm của chứng chỉ quỹ đầu tư.

- Chứng chỉ quỹ do công ty Quản lý Quỹ đầu tư phát hành nhằm huy động vốn để đầu tư chứng khoán hoặc các tài sản khác nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận

- Chứng chỉ quỹ là bằng chứng xác nhận được góp vốn của nhà đầu tư vào quỹ, do đó lợi ích (thu nhập) mà mỗi nhà đầu tư được hưởng phụ thuộc và kết quả đầu tư của quỹ và tỷ lệ chứng chỉ quỹ mà nhà đầu tư nắm giữ so với tổng số chứng chỉ quỹ của quỹ đó đang lưu hành

- Tùy theo đặc điểm của mỗi loại quỹ mà nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ Quỹ có thể thu hồi vốn trực tiếp từ tổ chức phát hành chứng chỉ quỹ, hoặc đem bán chúng trên thị trường chứng khoán

 Phân biệt sự giống và khác nhau giữa đầu tư cổ phiếu của công ty đầu tư chứng khoán và đầu tư chứng chỉ quỹ do công ty Quản lý quỹ phát hành :

- Cả hình thức đầu tư mua cổ phiếu của công ty đầu tư chứng khoán và mua chứng chỉ quỹ có đặc điểm chung: đó là, người đầu tư không trực tiếp thực hiện hành vi đầu tư chứng khoán

mà gián tiếp thông qua quỹ, đồng thời được hưởng lợi từ kết quả đầu tư của quỹ theo tỷ lệ cổ phiếu hoặc chứng chỉ quỹ mà

họ nắm giữ so với tổng số cổ phiếu hoặc chứng chỉ quỹ đang lưu hành của tổ chức phát hành

- Tuy nhiên giữa hai hình thức đầu tư cũng có những điểm khác nhau Nếu nắm giữ cổ phiếu của công ty đầu tư chứng

khoán,nhà đầu tư giữ vai trò là cổ đông, có quyền ứng cử, bầu

cử và biểu quyết các vấn đề quan trọng của công ty Ngược lại, nếu sở hữu chứng chỉ quỹ do các công ty quản lý quỹ phát hành, nhà đầu tư không được quyền tham gia vào quá trình ra các quyết định đầu tư của quỹ với tư cách là đồng sở hữu mà chỉ thuần túy là người ủy thác việc đầu tư cho công ty quản lý quỹ

4 Các yếu tố ảnh hưởng đến chứng chỉ quỹ đầu tư.

- Yếu tố bên trong:

+ Những yếu tố bên trong ảnh hưởng đến đầu tư chứng chỉ quỹ bao gồm : Tình hình hoạt động của công ty quản lý quỹ, xung đột lợi ích giữa lợi ích của các bên tham gia, tính thanh khoản của công ty

+ Cách thức tác động như sau: Thường một công ty quản lý sẽ có nhiều quỹ đầu tư Khi xảy ra xung đột lợi ích giữa các bên xảy ra, sẽ xuất hiện tình trạng đối xử không công bằng giữa các quỹ Tiếp theo

đó, công ty quản lý quỹ ra quyết định giao dịch mua bán cổ phần làm giá trị tài sản ròng của công ty thay đổi, hoặc công ty lựa chọn danh mục đầu tư mang lại kết quả không tốt, Tất cả những nguyên nhân đó khiến cho giá chứng chỉ quỹ biến động tăng hoặc giảm

- Yếu tố bên ngoài:

+ Yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến đầu tư chứng chỉ quỹ bao gồm : pháp luật, chính trị, lãi suất, tình hình kinh tế, lạm phát, Giá chứng chỉ quỹ có thể biến động tăng giảm bởi sự ảnh hưởng của những yếu

tố này

5 Lợi ích mà chứng chỉ quỹ đầu tư mang lại.

- Khi đầu tư vào chứng chỉ quỹ, dù nhà đầu tư không có nhiều kiến thức về kinh tế, chứng khoán cũng có thể yên tâm về khoản đầu tư của bản thân Bởi lẽ, khi bỏ tiền vào hình thức đầu tư này, những người trực tiếp điều hành chứng chỉ quỹ sẽ thay nhà đầu tư quyết định nên đầu tư vào đâu để sinh lời nhiều nhất Nhà đầu tư chỉ cần bỏ tiền mua chứng chỉ quỹ và hưởng lợi nhuận từ nó

- Việc đầu tư vào chứng chỉ quỹ có thể tránh được những biến động của thị trường Trên thị trường chứng khoán, những biến động trong ngắn hạn có thể gây ra rủi ro cho nhà đầu tư Tuy nhiên, với đầu tư chứng chỉ quỹ là dài hạn thì những biến động này lại không gây ra ảnh hưởng quá lớn

- Rủi ro khi đầu tư chứng chỉ quỹ cũng thấp hơn so với các loại chứng khoán khác Trong trường hợp giá của chứng khoán thấp hơn so với giá trị chuyển đổi của nó thì vốn của nhà đầu tư vẫn được bảo vệ Mặt khác, nhờ vào quyết định đầu tư của những nhà quản lý quỹ dày dặn kinh nghiệm nên vốn của bạn cũng đảm bảo an toàn hơn so với việc tự mình đầu tư

- Chứng chỉ quỹ còn là một loại chứng khoán có tính thanh

khoản cao nên bạn hoàn toàn có thể rút ra một phần hoặc toàn

bộ vốn đầu tư của mình bất cứ lúc nào Đồng thời, đầu tư vào chứng chỉ quỹ, bạn cũng sẽ đảm bảo nguồn thu nhập thường xuyên, đảm bảo quyền lợi cho các nhà đầu tư

II Cơ sở thực tiễn.

1 Xu hướng đầu tư chứng chỉ quỹ hiện nay

 Thế giới

- Trên thế giới, tại một số trung tâm tài chính như London, New York, Hong Kong, các giao dịch của nhà đầu tư tổ chức chiếm

đại đa số khoảng 80% Theo một thống kê từ trang

Zerohedge.com, có khoảng 84% giao dịch chứng khoán được thực hiện bởi các quỹ đầu tư và chỉ có 16% giao dịch là của nhà đầu tư cá nhân

- Điều này cho thấy, xu hướng phát triển của ngành tài chính nói chung và đầu tư quỹ nói riêng đang dần chuyển sang một trang mới, có tổ chức và quy mô hơn Ngoài ra, nhiều nhà đầu

tư còn lựa chọn bỏ tiền mua chứng chỉ quỹ của các quỹ ETFs, Quỹ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu,

( Trích nguồn: Momo.vn)

 Việt Nam

- Ở Việt Nam hiện nay, nhà đầu tư nhỏ lẻ và chưa có thói quen đầu tư qua quỹ

- Tại Việt Nam, xu hướng đầu tư quỹ trong những năm trở lại đây đang ngày một tăng cao Theo thống kê của Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam, tính đến 28/02/2017 có hơn 1,7 triệu tài khoản nhà đầu tư cá nhân nhưng chỉ có hơn 7.500 tài khoản của nhà đầu tư tổ chức.Tuy nhiên, từ đầu năm 2020 cho tới cuối năm 2021, ước tính có khoảng hơn 200.000 nhà đầu tư mua chứng chỉ quỹ trên thị trường Đồng thời, hiện nay có khoảng 43 công ty quản lý quỹ đang hoạt động, khoảng 70 quỹ đầu tư chứng khoán trên toàn bộ thị trường Tính riêng năm

2021, đã có thêm 14 quỹ được thành lập, điều này cho thấy nhu cầu rất lớn từ phía các nhà đầu tư

- Không thể phủ định rằng, hiện nay, đa số người dân Việt Nam khi nhắc tới đầu tư chứng khoán đều mong muốn tự đầu tư Tuy nhiên, với mỗi cá nhân, chúng ta chỉ đủ thời gian và kiến thức

để nghiên cứu khoảng 5-7 mã, nhiều hơn là 10 - 15 mã cổ phiếu Ngoài ra, lợi nhuận qua từng giai đoạn sẽ không hoàn toàn giống nhau Có những thời điểm thị trường đi xuống nhà đầu tư có thể gặp tình trạng thua lỗ nặng nề Do vậy, về dài

hạn, nếu tham gia thị trường chứng khoán để hưởng lợi thì xu hướng mua chứng chỉ quỹ hoặc đầu tư ủy thác sẽ phát triển

( Trích nguồn: Momo.vn – Vndirect.vn)

2 Những chứng chỉ quỹ tốt nhất ở Việt Nam hiện nay.

- Chứng chỉ quỹ Techcombank.

+ Chứng chỉ quỹ Techcombank là một quỹ đầu tư trái phiếu TCMF, các nhà đầu tư sẽ có cơ hội song hành cùng Techcombank Group để đầu tư trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi, tín phiếu tốt để đem về nguồn thu nhập ổn định dài lâu

+ Ưu điểm của Chứng chỉ quỹ Techcombank là không cần vốn lớn, lợi nhuận ổn định, thanh khoản linh hoạt, an toàn và minh bạch

- Chứng chỉ quỹ Vndirect (VNDAF)

+ Quỹ mở VNDAF là chứng chỉ quỹ mở thuộc nhóm cổ phiếu VN30 có vốn hóa lớn trên thị trường Có bộ lọc tiêu chí chặt chẽ loại bỏ các cổ phiếu thiếu nền tảng phát triển hoặc rủi ro cao VNDAF có thiết kế giúp nhà đầu tư có cơ hội tìm kiếm cơ hội phân bổ tỷ trọng đầu tư chứng khoán theo cổ phiếu,cơ hội tăng trưởng vượt trội và sự tăng trưởng nền kinh tế Việt Nam

+ Chứng chỉ này được quản lý bởi công ty quản lý quỹ IPAAM thuộc công ty CP chứng khoán Vndirect Nhà đầu tư sẽ có được khoản thu nhập vượt trội, bởi quyết định đầu tư được thực hiện bởi những chuyên gia nổi tiếng và có kinh nghiệm lâu năm

+ Chứng chỉ quỹ VNDAF phù hợp với những người có định hướng đầu

tư dài hạn, hướng tới sự tăng trưởng trong tương lai Với số tiền tối thiểu để tham gia là 1.000.000 đồng nhưng tỷ lệ lợi nhuận sẽ tăng từ 12-18% Đây là cơ hội rất tốt mà bạn không nên bỏ lỡ

- Chứng chỉ quỹ ETF

+ Quỹ hoán đổi danh mục – ETF là quỹ đầu tư nhằm mục đích mô phỏng tỷ suất sinh lợi nhuận của trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa, loại tài sản ETF được thiết kế cho một số lượng nhà đầu tư cùng tham gia góp vốn Giấy chứng nhận sở hữu ETF được gọi là chứng chỉ quỹ ETF

+ Chứng chỉ quỹ ETF mang 2 đặc điểm chính: Một cổ phiếu thông thường khi niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán

- Chứng chỉ quỹ SSI

+ Chứng chỉ quỹ SSI có tên Quỹ đầu tư lợi thế cạnh tranh bền vững SSI (SSI-SCA) trực thuộc Công ty TNHH Quản Lý Quỹ SSI (SSIAM) Đây là một quỹ công chúng dạng mở với giá trị đăng ký mua tối thiểu là 2.000.000 (hai triệu) đồng và không giới hạn thời gian hoạt động

+ Chứng chỉ quỹ SSI có mục tiêu tăng trưởng giá trị tài sản ròng dài hạn, tạo thu nhập ổn định cho nhà đầu tư bằng cách đầu tư vào cổ phiếu của các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và thu nhập cố định

- Chứng chỉ quỹ VFM

+ Quỹ đầu tư VFM (VF1) là quỹ đại chúng có tên Quỹ đầu tư chứng khoán thuộc công ty Cổ phần quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) + Chứng chỉ quỹ VFM huy động nguồn vốn cá nhân, pháp nhân trong

và ngoài nước Quy mô số vốn ban đầu là 300 tỷ vào tháng 4/2004

10 năm sau, VF1 chuyển đổi thành công từ quỹ đóng sang quỹ mở, tạo ra xu hướng đầu tư của các quỹ đem lại lợi ích tối đa cho nhà đầu tư

+ Quỹ đầu tư VFM có mục tiêu xây dựng danh mục đầu tư cân đối,

đa dạng với mục đích tối ưu hóa lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro trong việc đầu tư Ngoài ra, quỹ đầu tư VFM còn có định hướng gia tăng giá trị của các công ty và gia tăng giá trị các khoản đầu tư của quỹ đầu tư VF1

- Chứng chỉ quỹ VCBF

+ Chứng chỉ quỹ VCBF là loại chứng chỉ được cấp bởi quỹ mở VCBF chỉ đầu tư vào các trái phiếu, cổ phiếu đã được niêm yết trên sàn chứng khoán Giá chứng chỉ quỹ VCBF được tính vào thứ 4 hằng tuần

do ngân hàng Standard Chartered thực hiện Toàn bộ thông tin về giá và cáo báo cáo sẽ được công bố công khai trên website của công

ty và báo trực tiếp cho Ủy ban chứng khoán nhà nước trong một ngày làm việc

+ Một lưu ý cho nhà đầu tư khi lựa chọn chứng chỉ quỹ VCBF chính là thu nhập thực nhận của bạn sẽ bị tính thuế theo lãi suất là 0,1% trên giá giao dịch

( Trích nguồn: Finhay.com.vn)