Bài tập lớn tiểu luận nhóm (26)

Biến động giá nguyên liệu đầu vào cũng gây ra không ít khó khăn đối với công ty trong quá trình hoạch định sản xuất kinh doanh.Đầu tư sáng tạo sản phẩm gia tăng giátrị... Dự báo tăng trư

3.4 Hiệu quả kinh tế, xã hội, môi trường:

3.4.1.Rủi ro:

3.4.2.Phương án quản trị rủi ro:

3.1.5.Phân tích khả năng cạnh tranh của dự án

- Theo ý kiến chuyên gia thì hiện nay, loại hình kinh doanh xả stress độc đáo như thế này gần như chưa

có ở Việt Nam Quanh đi quẩn lại, các bạn trẻ thường chỉ đi spa, karaoke, xem phim Giới văn phòng hay những người có địa vị trong xã hội thường chọn thể thao như golf, tennis, cầu lông, đi bộ hoặc đi

du lịch xa để thư giãn và lấy lại cân bằng trong cuộc sống.

- Ý kiến người trong cuộc: anh Nguyễn Đình Toàn, học viên Cao học khoa Nhân học, Đại học Khoa học Xã hội và Nhân văn, hiện công tác tại Viện Nghiên cứu phát triển Tp HCM, nhận định: "Trong cuộc sống nhiều áp lực như hiện nay, nhu cầu giải toả stress rất cần thiết Tại Việt Nam, việc tạo ra một trung tâm chuyên giải toả stress tuy là xu hướng kinh doanh lạ lẫm nhưng rất tiềm năng Trong thời kỳ khủng hoảng, ai ai cũng gặp căng thẳng Nhìn ở góc độ tâm lý, stress cũng là một bệnh lý Khi nhiều người mắc bệnh, nhu cầu chữa bệnh là tất yếu".

- Theo Hoffmann-La Roche năm 2002, tỷ lệ bình quân người bị stress ở Việt Nam là 52% Riêng Hà Nội

và TP.HCM, tỷ lệ lần lượt là 55% và 52% Một khảo sát khác thực hiện ở các trường cấp 3 nội thành TP.HCM cũng công bố số liệu đáng ngại: 21% học sinh trung học bị trầm cảm Gần đây, kết quả điều tra quốc gia về vị thành niên và thanh niên Việt Nam năm 2008 cho thấy, trong số hơn 10.000 thanh thiếu niên có hơn 73% người từng có cảm giác buồn chán, hơn 4% từng nghĩ đến chuyện tự tử Trong số các bệnh nhân bị tâm thần/có dấu hiệu tâm thần phải vào viện khám và điều trị, có tới 47% là người trẻ

(dưới 30 tuổi)” (theo VnExpress) Từ đó cho thấy đây là một thị trường vô cùng rộng lớn và nhu cầu ngày càng tăng.

- Mô hình này lại chưa xuất hiện ở Việt Nam nên chắc chắn sẽ thu hút được sự tò mò của khách hàng.

- Hình thức kinh doanh xả stress này có khá nhiều ưu điểm Thứ nhất, loại hình này có thể dành cho mọi đối tượng, từ các bạn tuổi teen, sinh viên, giới văn phòng đến những người đã bước sang tuổi trung niên Trong khi đó, các spa dường như dành riêng cho nữ, chơi thể thao chủ yếu dành cho nam Du lịch đòi hỏi bạn phải tốn thời gian và có một khoản chi phí kha khá Điều này không dễ với những người bận rộn hay có mức thu nhập trung bình.

- Với mô hình phòng xả stress, bạn có thể thư giãn cùng bạn bè, đồng nghiệp, gia đình Thời gian xả stress chỉ khoảng vài giờ đồng hồ và chi phí khá bình dân.

B Thách thức :

- Đây là một dịch vụ hoàn toàn mới, khách sẽ e ngại nhiều khi mới bắt đầu.

- Văn hóa người Việt Nam không thích chia sẻ những chuyện thầm kín, có cái nhìn tiêu cực với những ai đến các trung tâm liên quan đến những vấn đề thần kinh.

- Nhu cầu và xu hướng của người Việt Nam phức tạp, dễ thay đổi, không muốn chi nhiều tiền cho những vấn đề liên quan đến tinh thần.

-Khó thỏa mãn khách hàng trong thời gian ngắn, nguy cơ khách nhàm chán, không hài lòng.

-Nếu thành công thì các đối thủ khác sẽ làm theo với vốn lớn hơn, dẫn đến mất thị phần.

-Chi phí duy trì hoạt động khá cao Giai đoạn đầu có thể lỗ trong 2 – 3 tháng.

C.Điểm mạnh :

- Mô hình phòng xả stress này khá đơn giản, dễ thực hiện, chi phí đầu tư cũng không quá nhiều so với các loại hình kinh doanh khác Mô hình này lại chưa xuất hiện ở Việt Nam nên sẽ thu hút được sự tò mò của khách hàng.

- Hình thức kinh doanh xả stress này có khá nhiều ưu điểm Thứ nhất, loại hình này có thể dành cho mọi đối tượng, từ các bạn tuổi teen, sinh viên, giới văn phòng đến những người đã bước sang tuổi trung niên Trong khi đó, các spa dường như dành riêng cho nữ, chơi thể thao chủ yếu dành cho nam Du lịch đòi hỏi bạn phải tốn thời gian và có một khoản chi phí kha khá Điều này không dễ với những người bận rộn hay có mức thu nhập trung bình Với mô hình phòng xả stress, bạn có thể thư giãn cùng bạn bè, đồng nghiệp, gia đình Thời gian xả stress chỉ khoảng vài giờ đồng hồ và chi phí khá bình dân.

- Đội ngũ quản lý trẻ, đầy nhiệt huyết và tham vọng, tính linh hoạt cao.

D.Điểm yếu :

- Đội ngũ quản lý trẻ, thiếu kinh nghiệm trong tổ chức và kiểm soát dự án Kiến thức quản lý và tâm lý chưa hoàn thiện, chưa đủ khả năng giải quyết các vấn đề phức tạp.

- Mối quan hệ giữa các phòng mạch, bệnh viện, nhà cung cấp chưa có, chưa có sẵn lượng khách hàng lớn.

- Giới hạn vốn đầu tư khiến một sộ dịch vụ chưa được hoàn thiện, chỉ mới ở giai đoạn khởi đầu, chưa đi sâu vào đặc trưng.

Sản phẩm ngành nhựa có mặt tại nhiều nước trên thế giới, nguyên liệu phụ trợcho ngành nhựa khá dồi dào như dầu mỏ, cao su

Nhận được nhiều sự quan tâm từ phía chính phủ: dành nhiều khoản kinh phí xúctiến thương mại, thành lập các trung tâm dữ liệu ngành, đào tạo và hỗ trợ kỹ thuật choviệc mua thiết bị và cải tạo nhà xưởng

Sản phẩm ngành nhựa VN không bị áp thuế chống bán phá giá khi xuất khẩusản phẩm vào thị trường các nước như EU, Mỹ; tạo lợi thế cho sản phẩm nhựa VN so vớisản phẩm nhựa một số nước khác

Không có chiến lược lâu dài về xúc tiến thương mại, quảng bá thương hiệu vàchưa thâm nhập trực tiếp vào hệ thống phân phối hay mở rộng hệ thống bán hàng tại cácthị trường xuất khẩu.

Yếu trong việc tạo ra nguồn nhiên liệu tái sinh sạch để tạo ra sản phẩm với giáthành rẻ hơn Bên cạnh đó, các thủ tục về nhập phế liệu từ nhựa để tái chế thành nguyênliệu sản xuất còn phức tạp dẫn đến tâm lý ngại nhập và như vậy càng khó khăn cho cácdoanh nghiệp nhựa

Vốn đầu tư vào ngành của các công ty trong nước còn hạn chế, chưa có nhiềusáng kiến trong cải tiến kỹ thuật sản xuất, đa dạng hóa sản phẩm

Thiếu sự hợp tác giữa các công ty trong ngành, yếu kém trong cập nhật thôngtin thị trường, tỷ lệ hao phí nguyên liệu trong sản xuất còn cao

Biến động giá nguyên liệu đầu vào cũng gây ra không ít khó khăn đối với công

ty trong quá trình hoạch định sản xuất kinh doanh.Đầu tư sáng tạo sản phẩm gia tăng giátrị

2.3.2 Các chỉ số tăng trưởng ngành nhựa qua các năm 2010-2014

Tổng nguồn vốn

EPS

Tỷ lệ vốn CSH

Tỷ lệ tiền mặt

2.3.3 Dự báo tăng trưởng ngành

Theo đánh giá của Bộ Công thương, trong thời gian qua, ngành nhựa Việt Nam

có tốc độ phát triển khá nhanh và đã trở thành một trong những ngành công ngiệp hỗ trợcủa Việt Nam

Cả nước có hơn 1.200 doanh nghiệp sản xuất kinh doanh ngành nhựa với khoảng120.000 lao động, thuộc các ngành sản xuất bao bì nhựa, nhựa gia dụng, nhựa vật liệuxây dựng, nhựa kỹ thuật… Còn việc quy hoạch phát triển ngành nhựa Việt Nam đếnnăm 2015, phấn đấu giá trị sản xuất công nghiệp ngành nhựa đạt 78.500 tỷ đồng, năm

Cụ thể, phấn đấu tỷ trọng ngành nhựa so với toàn ngành công nghiệp đến năm

2015 đạt 5%, đến năm 2020 đạt 5,5% và tăng lên 6% vào năm 2025 Đến năm 2015, sảnlượng các sản phẩm ngành nhựa đạt 7,5 triệu tấn đến năm 2020 đạt 12,5 triệu tấn

Mục tiêu kim ngạch xuất khẩu tới 2015 là 2,15 tỷ USD, đến năm 2020 là 4,3 tỷUSD với tốc độ tăng trưởng khoảng 15%

Quy hoạch ngành nhựa còn nhằm chuyển dịch cơ cấu nhóm sản phẩm nhựa theohướng giảm tỷ trọng các nhóm sản phẩm nhựa bao bì và nhựa gia dụng, tăng dần tỷ trọngnhóm nhựa vật liệu xây dựng và nhựa kỹ thuật

Một trong những định hướng phát triển của ngành nhựa Việt Nam là khuyếnkhích đầu tư sản xuất khuôn mẫu, phụ tùng, thiết bị cho ngành, khuyến khích phát triểnmạnh công nghiệp xử lý phế liệu, phế thải ngành nhựa

Theo Bộ Công thương, các dự án đầu tư cho sản xuất khuôn mẫu, thiết bị ngànhnhựa cần được ưu đãi đầu tư như đối với ngành cơ khí trọng điểm (cho vay vốn tín dụngđầu tư là 85% tổng mức đầu tư)

3.3 CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH (BMP)

3.3.1 Giới thiệu công ty

Năm 1977, Công ty Ống nhựa hóa học Việt Nam (Kepivi) và Công ty nhựa Kiều

Tinh được sáp nhập lấy tên là Nhà máy Công tư hợp doanh Nhựa Bình Minh trực thuộc

Tổng công ty Công nghệ phẩm - Bộ Công nghiệp nhẹ Sản phẩm chủ yếu trong giai đoạnnày là các sản phẩm gia dụng kế thừa từ đơn vị cũ.

Năm 1990 -1999: Công ty Nhựa Bình Minh đã chuyển đổi hoàn toàn từ một nhà

máy chuyên sản xuất hàng gia dụng sang sản xuất nhựa công nghiệp, chủ yếu là ống nhựatheo tiêu chuẩn quốc tế Đầu tư mở rộng mặt bằng Nhà máy tại TP.HCM, đầu tư mới Nhàmáy 2 với tổng diện tích 20.000m2 tại khu Công nghiệp Sóng Thần 1, tỉnh Bình Dương,trang bị hoàn toàn máy móc hiện đại của các nước Châu Âu

Xác định tầm quan trọng của công tác quản lý chất lượng, năm 2000 Công ty đãđưa vào áp dụng hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9002-1994, đến nay đãđược chuyển đổi sang phiên bản ISO 9001-2008

Ngày 02/01/2004, Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh chính thức hoạt động với

tên giao dịch là Bình Minh Plastics Joint-Stock Company, viết tắt là BMPLASCO Ngày11/7/2006 đã trở thành ngày có ý nghĩa quan trọng khi cổ phiếu của Công ty chính thứcgiao dịch trên Thị trường chứng khoán Việt Nam với mã chứng khoán BMP

Với chủ trương “Đổi mới để phát triển”, Công ty đã liên tục đầu tư máy mócthiết bị hiện đại bằng nguồn vốn tự có để nâng cao chất lượng và đa dạng hóa sản phẩm.Công ty mở rộng quy mô sản xuất để đáp ứng nhu cầu ngày càng phát triển của thịtrường: Mở rộng Nhà máy 2 lên 50.000m2, năm 2007 Công ty TNHH MTV Nhựa BìnhMinh miền Bắc với diện tích 40.000m2 chính thức đi vào hoạt động, dự án Nhà máy 4với diện tích trên 150.000m2 đang trong giai đoạn phê duyệt thiết kế hoàn chỉnh, khi đưavào hoạt động sẽ nâng tổng công suất toàn Công ty lên gấp 3 lần hiện nay

Năm 2008 đánh dấu bước phát triển của Công ty khi doanh thu vượt qua ngưỡng

1.000 tỷ đồng

Việc xây dựng và phát triển hệ thống phân phối một lần nữa khẳng định hướng

đi đúng đắn của Công ty trong việc phát triển thị phần Từ 3 cửa hàng đầu tiên của nhữngnăm 90, đến nay hệ thống phân phối của Công ty đã có hơn 600 cửa hàng, đưa sản phẩmmang thương hiệu Nhựa Bình Minh có mặt khắp mọi miền đất nước và xuất khẩu sangcác nước láng giềng

Hoạt động marketing được đẩy mạnh Hiện nay thương hiệu Nhựa Bình Minhđược đánh giá là thương hiệu dẫn đầu ngành nhựa Việt Nam

 Ngành nghề kinh doanh chính:

- Sản xuất kinh doanh các sản phẩm dân dụng và công nghiệp từ chất dẻo và cao su

- Thiết kế kinh doanh khuôn mẫu ngành nhựa, ngành đúc

- Kinh doanh xuất nhập khẩu máy móc thiết bị ngành nhựa, cơ khí, cấp thoát nước

- Quảng cáo

- Vận tải hàng hóa bằng ô tô loại khác

Sản phẩm chính:

- Nhóm sản phẩm ống nhựa, phụ tùng ống nhựa các loại và keo dán ống

- Bình phun thuốc trừ sâu và mũ bảo hộ lao động

từ khu vực Miền Trung trở vào

Theo khảo sát năm 2012, BMP chỉ chiếm khoảng 20% thị phần cả nước, 50% thịphần miền Nam Nhờ chiến lược tập trung phát triển nhanh và mạnh kênh phân phối, kể

từ năm 2013 BMP đã chính thức vượt qua NTP (nhựa tiền phong) để chiếm lĩnh vị thếdẫn đầu cả nước về sản lượng tiêu thụ

Hiện tại có khoảng 30 doanh nghiệp sản xuất các sản phẩm nhựa tương tự nhưBình Minh nhưng chỉ có không quá 10 doanh nghiệp có khả năng cạnh tranh với BìnhMinh Nhựa Bình Minh là một thương hiệu lớn, được nhiều người tiêu dùng biết đến, hệthống công nghệ sản xuất vào loại hiện đại nhất thị trường Việt Nam hiện nay, chất lượngsản phẩm thuộc loại tốt nhất trên thị trường theo các tiêu chuẩn ISO, JIS, ASTM nên khảnăng cạnh tranh của Công ty là tương đối cao

Doanh thu và lợi nhuận của công ty 5 năm qua:

Chỉ_Tiêu

/ Năm

Kế_Hoạch Doanh_Thu

Lũy_Kế Doanh_Thu

Tỉ_L ệ

Kế_Hoạch Lợi_Nhuận

Lũy_Kế Lợi_Nhuận

Tỉ_L ệ

Trong giai đoạn 2008 đến nay, doanh thu thuần và lợi nhuận của công ty tăngtrưởng ấn tượng cùng với tốc dộ tăng trưởng sản lượng năm sau cao hơn năm trước

Mặc dù doanh số có mức tăng trưởng khá ấn tượng tuy nhiên lợi nhuận lại cómức tăng thấp hơn hẳn và có dấu hiệu giảm dần từ năm 2013 đến nay Có thể thấy mức

độ cạnh tranh trong ngành đang ngày càng khốc liệt khiến công ty buộc phải tăng các chiphí chiết khấu, bán hàng… nhằm duy trì doanh số

Kết quả năm 2014, doanh thu thuần toàn công ty đạt 2,416 tỷ đồng, tăngtrưởng 16% so với năm 2013, vượt gần 10% kế hoạch năm chủ yếu do sản lượng bán ratăng trong khi giá bán không thay đổi nhiều, giá đầu vào cả năm 2014 cao hơn khoảng4.8% so với năm 2013 kéo biên lãi gộp giảm, cộng thêm sự gia tăng của chi phí bánhàng khiến lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 481 tỷ đồng, giảm 3.7% so với cùng kỳ và chỉ đạt95% kế hoạch năm

Với dự án đang được triển khai nhằm tiến tới tăng quy mô sản xuất, cùng với

đó là khả năng áp đặt giá bán và duy trì biên lợi nhuận, hứa hẹn sẽ giúp công ty tiếp tụcduy trì được đà tăng trưởng trong tương lai

 Tài chính lành mạnh

 BMP không vay nợ ngân hàng nên gần như các chỉ số thanh toán đều ở mứckhá an toàn Nhờ lượng tiền mặt dồi dào nên chỉ số thanh toán tiền mặt đạt 1.9 lần giúprủi ro thanh toán gần như không có

Tiền mặt được duy trì khá cao và có xu hướng tăng qua các năm, trung bìnhchiếm 33% tài sản ngắn hạn và 25% tổng tài sản của công ty Phần lớn tiền mặt đượccông ty gửi ngân hàng lấy lãi cho thấy công ty khá thụ động trong việc quay vòng vốn.Công ty chỉ bắt đầu tái đầu tư lại từ năm 2013 vào dự án nhà máy tại Long An, tuy nhiêntốc độ triển khai nhìn chung khá chậm

ROE của BMP có xu hướng giảm dần qua các năm do tốc độ tăng trưởng của lợinhuận thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng của vốn chủ SH

Cho dù vậy, ROE của BMP luôn giữ ở mức cao so với mặt bằng ngành nhựa nói riêng và thị trường nói chung.

 Các chỉ số cơ bản của 1 số doanh nhiệp trong ngành :

 Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của công ty

Những năm vừa qua, nhựa Bình Minh từng bước khẳng định vị trí doanhnghiệp lớn, hàng đầu về sản lượng, doanh thu và lợi nhuận Là doanh nghiệp có tỷ suấtlợi nhuận cao nhất trong ngành, gần 20% Ba năm liền được các tổ chức trong nước đánhgiá là một trong 50 doanh nghiệp hiệu quả nhất trên sàn CK Việt Nam

Kế hoạch mở rộng: BMP đang đẩy nhanh tiến độ xây dựng cho giai đoạn 1

của nhà máy Long An 70% khối lượng công việc xây dựng đã hoàn thành Sản phẩm đầutiên có thể sẽ ra mắt thị trường vào quý 3/2015 Theo MBKE (CTCK Maybank KimEng), tiến độ giải ngân cho các giai đoạn sau của nhà máy thứ 4 sẽ trải đều qua các năm

và kỳ vọng năm 2018, toàn nhà máy sẽ hoạt động với công suất thiết kế 180,000 tấn/năm.Theo đó, tổng công suất của BMP sẽ nâng lên gấp 3 lần hiện nay và đáp ứng được nhucầu ống nhựa xây dựng tăng trở lại khi thị trường BĐS khởi sắc Trong đó nhờ vào tìnhhình bất động sản có lực cầu tốt nên sản xuất ống nhựa luôn trong tình trạng thiếu hàngbán

Năm 2015, CTCK Bảo Việt (BVS) dự báo lợi nhuận của CTCP Nhựa BìnhMinh (HOSE: BMP) sẽ tăng trưởng hơn 45% do hưởng lợi từ giá dầu giảm, EPS đạt11,781 đồng/cp, khá hấp dẫn Theo đó BVS kỳ vọng giá cổ phiếu BMP sẽ ở mức 87,000đồng/cp, cao hơn 15% hiện tại

Trong nửa cuối năm 2015, doanh thu sẽ cao hơn so với nửa đầu năm nhờ vàoảnh hưởng của yếu tố mùa vụ Chúng tôi cũng dự báo công ty sẽ duy trì tỷ suất lợi nhuậngộp tốt khi giá hạt nhựa tiếp tục ở mức thấp Chi phí bán hàng sẽ tăng khi công ty ghinhận thêm chi phí marketing cho các đại lý gần đây Thêm vào đó, do công ty đang đẩynhanh việc giải ngân nhà máy mới, thu nhập tài chính có thể giảm Tuy nhiên, chúng tôivẫn tin rằng trong năm 2015, tình hình doanh thu và lợi nhuận có thể đạt được và khảquan Tăng trưởng doanh thu 2016 cũng được kỳ vọng khả quan với sự phát triển của thịtrường bất động sản và cơ sở hạ tầng ở Việt Nam

Theo kết quả phân tích chứng khoán của Maybank Kim Eng, KQKD 6 thángđầu năm 2015 rất khả quan LNTT 6T/2015 tăng 42% so với cùng kỳ nhờ chi phí giảm.MBKE dự báo LNST 2015 tăng 24% so với cùng kỳ Cổ tức 2015 sẽ không thấp hơnmức 35% của 2014, với EPS 2015 dự phóng 2015 đạt 10.252 đồng/cp, PE 2015 ở mức8,9x, thấp hơn mức trung bình ngành là 10,5x Duy trì khuyến nghị mua với BMP