BÀI TẬP SỐ 3.Thị trường các sản phẩm phái sinh Bài 1: Nhà đầu tư mua trái phiếu trả lãi cuống phiếu theo định kì tại Singapore.. Nhà đầu tư nên làm gì để bảo hiểm rủi ro tài chính trong
Trang 1BÀI TẬP SỐ 3.
Thị trường các sản phẩm phái sinh
Bài 1: Nhà đầu tư mua trái phiếu trả lãi cuống phiếu theo định kì tại Singapore Trái phiếu được phát hành bằng USD có mệnh giá $10,000 với lãi suất cuống phiếu 8%/năm Nhà đầu tư dự kiến ngày 31/12/2010 sẽ là lần nhận lãi cuống phiếu gần nhất Tuy nhiên, theo phân tích thị trường, tỷ giá USD/VND trong tương lai có xu hướng giảm xuống, từ mức 19.100 VND/USD ngày hôm nay (01/09/2010) xuống mức 18.700 VND/USD vào ngày 31/12/2010 Nhà đầu tư nên làm gì để bảo hiểm rủi ro tài chính trong trường hợp này? Nếu không bảo hiểm rủi ro, mức thiệt hại dự tính của nhà đầu tư là bao nhiêu?
Bài 2: Trên thị trường có niêm yết thông tin về hợp đồng quyền chọn với cổ phiếu STB như sau:
Loại HĐ Kỳ hạn Giá thực hiện Phí quyền chọn Quyền chọn bán 3 tháng 32.000VND/1CP 200VND/1 CP Quyền chọn mua 3 tháng 31.500 VND/1CP 300VND/1CP Hãy đánh giá giá trị (lãi/lỗ) của các hợp đồng này với tư cách của người mua hợp đồng quyền chọn
Mức lãi/lỗ này thay đổi như thế nào nếu HĐ quyền chọn được mua/bán thông qua trung gian với mức phí trung gian là 100VND/1 CP?
Bài 3: Hãy tính toán và lập dòng tiền trong tương lai cho 1 nhà đầu tư mua hợp đồng hoán đổi lãi suất với tư cách là người trả lãi cố định và nhận lãi thả nổi Lãi suất cố định trong hợp đồng là 6%/ 1 năm, thanh toán lãi hàng năm Lãi suất thả nổi là LIBOR + 0.25% Giá trị gốc danh nghĩa
là 10,000,000,000 VND (10 tỷ VND) Thời hạn hợp đồng là 5 năm Lãi suất LIBOR được xác định như sau:
Thời gian Lãi suất LIBOR Năm 1 5.5%
Năm 2 5.75%
Năm 4 6.15%
Năm 5 6.75%
Tính giá trị hiện tại của hợp đồng hoán đổi này cho các dòng tiền nhận được/ phải trả cho 5 năm tới với mức chiết khấu 9%/1 năm