QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ... QUI MÔ DỰ ÁNlà quá lớn hoặc quá nhỏ?. hỏng một dự án tốt... QUI MÔ DỰ ÁNNPV Max S tối ưu Qui mô MNPV MARR MIRR... QUI MÔ DỰ ÁNTẠI QUI MÔ TỐI ƯU:... THỜI ĐIỂ
Trang 1QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
Trang 2QUI MÔ DỰ ÁN
là quá lớn hoặc quá nhỏ?
hỏng một dự án tốt
Trang 3QUI MÔ DỰ ÁN
NPV Max
S tối ưu Qui mô
MNPV
MARR MIRR
Trang 4QUI MÔ DỰ ÁN
TẠI QUI MÔ TỐI ƯU:
Trang 5QUI MÔ DỰ ÁN
Năm
NCF(S 1 )
NCF(S 2 )
NCF(S m )
Trang 6QUI MÔ DỰ ÁN
Năm
Gia số
IRR
Gia số
NCF(S 2 - S 1 ) + > MARR
NCF(S 3 – S 2 ) + > MARR
NCF(S i – S I-1 ) + > MARR
NCF(S tốiưu – S I ) 0 = MARR
- < MARR
Trang 7C hart s of N PV ,IR R ,M N PV ,M IR R
( 3 0 0 0 )
( 2 5 0 0 )
( 2 0 0 0 )
( 15 0 0 )
( 10 0 0 )
( 5 0 0 )
0 0 0
5 0 0
10 0 0
15 0 0
2 0 0 0
2 5 0 0
3 0 0 0
3 0 0 0 0 0 3 5 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 4 5 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 5 5 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 6 5 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 7 5 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 8 5 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0
Quy moâ
5 0 0 %
6 0 0 %
7 0 0 %
8 0 0 %
9 0 0 %
10 0 0 %
11 0 0 %
12 0 0 %
13 0 0 %
14 0 0 %
15 0 0 %
NPV MNPV IRR MIRR MARR
Trang 8THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
đầu dự án
thúc dự án
Trang 9THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
CÁC TRƯỜNG HỢP TÍNH TOÁN
lịch Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch
lịch Chi phí đầu tư thay đổi theo thời
gian lịch
cách có hệ thống với thời gian lịch
Trang 10THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
B(t)
t K=Const
B t+1
K t
Trang 11THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t)
> Lợi ích thu được: B t+1
Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1
(cuối năm t+1)
> Lợi ích thu được: r* K t = r* K
Đầu tư ở thời điểm t: B t+1 > r* K t
Trang 12THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
B(t)
t
K(t)
B t+1
K t
K t+1
Trang 13THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ
Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t)
> Lợi ích thu được: B t+1 + (K t+1 - K t )
Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1
(cuối năm t+1)
> Lợi ích thu được: r* K t
Đầu tư ở thời điểm t:
Trang 14THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN
SV(t)
B(t)
B t+
1
SV t
SV t+1
Trang 15THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN
Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị mất đi: B t+1
> Lợi ích thu được: (SV t - SV t+1 ) + r*SV t
Kết thúc ở thời điểm t:
(SV t - SV t+1 ) + r*SV t > B t+1