Bai giảng thị trường tài chính

NCS Phan Thành HưngSự hình thành TTTC Sự xuất hiện nhu cầu giao lưu vốn  Thiếu vốn cầu  Thừa vốn cung Sự xuất hiện các giấy tờ có giá  Mua  Bán Hình thành thị trường tài chính...

Ths NCS Phan Thành Hưng

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

CHƯƠNG 2

Ths NCS Phan Thành Hưng

Ths NCS Phan Thành Hưng

Nội dung nghiên cứu:

1 Sự hình thành thị trường tài chính

2 Cơ cấu thị trường tài chính

3 Thị trường tiền tệ

4 Thị trường vốn

Ths NCS Phan Thành Hưng

Sự hình thành TTTC

Sự xuất hiện nhu cầu giao lưu vốn

 Thiếu vốn (cầu )

 Thừa vốn ( cung )

Sự xuất hiện các giấy tờ có giá

 Mua

 Bán

Hình thành thị trường tài chính

Ths NCS Phan Thành Hưng

Khái niệm và phân loại TTTC

Thị trường mua bán các giấy tờ có giá nhằm giải quyết nhu cầu giao lưu vốn trong nền kinh tế

Các yếu tố cấu thành của một TTTC :

 Chủ thể cầu

 Chủ thể cung

 Tài sản tài chính

Căn cứ vào thời gian

 Thị trường ngắn hạn

 Thị trường dài hạn

Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn dành cho nhucầu thanh toán…

Ths NCS Phan Thành Hưng

Thị trường tiền tệ

Cơ cấu

 Theo nghĩa hẹp, thị trường tiền tệ =>

Thị trường liên ngân hàng

 Mua bán ngoại tệ (thị trường ngoại hối)

 Mua bán nội tệ

 Theo nghĩa rộng, thị trường tiền tệ

bao hàm thị trường mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn.

Ths NCS Phan Thành Hưng

Thị trường tiền tệ

Chủ thể:

 Các tổ chức tài chính

 Trung gian tài chính

 Kinh doanh tiền tệ, tín dụng

 Ngân hàng trung ương

 Quản lý nhà nước

 Thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia

 Tổ chức đấu thầu phát hành tín phiếu kho

bạc

Ths NCS Phan Thành Hưng

Đối tượng

 Tiền

 Vàng

 Chứng chỉ tiền gởi tiết kiệm

 Kỳ phiếu ngân hàng

 Hợp đồng tín dụng ngắn hạn

 Thương phiếu

 Tín phiếu kho bạc

 Chứng khoán dài hạn có thời đáo hạn

còn lại dưới một năm

Thị trường tiền tệ

Ths NCS Phan Thành Hưng

Các nghiệp vụ giao dịch

Vay và cho vay giữa các NHTM

Diễn ra trên thị trường liên ngân hàng

 Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền

 Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giáMua bán các giấy tờ có giá

 Phương thức đấu thầu, tập trung, khối

lượng lớn

Thị trường tiền tệ

Ths NCS Phan Thành Hưng

Thị trường tiền tệ

Hoạt động NHTW

 Nghiệp vụ cho vay (tái chiết khấu các

giấy tờ có giá…)

 Nghiệp vụ thị trường mở (sự tham gia

mua - bán giấy tờ có giá của NHTW

trên thị trường tiền tệ).

Ths NCS Phan Thành Hưng

Thị trường vốn

1 Cơ cấu thị trường vốn

2 Thị trường chứng khoán

Ths NCS Phan Thành Hưng

Khái niệm

Mua bán chứng khoán trung dài hạnnhằm giải quyết nhu cầu vốn đầu tư pháttriển của nền kinh tế

Ths NCS Phan Thành Hưng

Phân loại

 Xét về cơ cấu tổ chức:

 Thị trường sơ cấp: thị trường phát hành

 Thị trường thứ cấp: thì trường mua bán

lại chứng khoán

 Thị trường OTC (phi tập trung)

 Xét về các loại hàng hoá

 Thị trường trái phiếu nhà nước

 Thị trường trái phiếu doanh nghiệp

 Thị trường cổ phiếu

Ths NCS Phan Thành Hưng

Chủ thể tham gia

 Người phát hành chứng khoán( người cần

vốn)

Nhà nước

Các công ty cổ phần

Các doanh nghiệp

 Người đầu tư chứng khoán:

Cá nhân

Quỹ đầu tư

 Người môi giới chứng khoán:

Môi giới mua

Môi giới bán

Ths NCS Phan Thành Hưng

Chủ thể tham gia

 Người kinh doanh

Đầu tư CK

Điều hoà thị trường

 Người bảo lãnh phát hành CK

Ths NCS Phan Thành Hưng

Chủ thể tham gia

 Người tổ chức thị trường: SGD CK

 Tổ chức mua bán CK đúng luật pháp

 Cung cấp kịp thời và chính xác cho các

nhà đầu tư thông tin về kinh doanh CK

 Người điều hòa thị trường

Thực hiện chức năng quản lý nhà nước vềthị trường chứng khoán

Tính sinh lời

Tính rủi ro

Tính chuyển nhượng

Ths NCS Phan Thành Hưng

Công cụ ( hàng hóa )

 Các loại chứng khoán trên TTCK

 Cổ phiếu:

Là loại CKù xác nhận quyền sở hữu mộtphần vốn của người sở hữu cổ phiếu đốivới CTCP

Ths NCS Phan Thành Hưng

Công cụ ( hàng hóa )

Trên TTCK có các loại CP sau đây:

 Căn cứ vào tính chất ưu đãi:

Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu thông thường

 Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng

Cổ phiếu ghi danh

Cổ phiếu vô danh

Trên TTCK có các loại TP sau đây:

Căn cứ vào người phát hành:

Trái phiếu chính phủTrái phiếu doanh nghiệp

Ths NCS Phan Thành Hưng

Công cụ ( hàng hóa )

(Trái phiếu)

 Căn cứ vào cơ sở đảm bảo để phát hành:

Trái phiếu phát hành có TS đảm bảo

Trái phiếu phát hành dựa vào tín chấp

 Căn cứ vào tính chất lãi suất:

Trái phiếu có lãi suất cố định

Trái phiếu có lãi suất được chỉ số hóa theo lạm pháp, giá vàng…

 Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng

Trái phiếu ghi danh

Trái phiếu vô danh

Ths NCS Phan Thành Hưng

Công cụ ( hàng hóa )

 Chứng khoán phái sinh ( hợp đồng

tương lai, option)

Ths NCS Phan Thành Hưng

Cổ phiếu Trái phiếu

1 Người phát hành

Sau cùng Không xác định Cao

NN, DN

CK nợ Quyền đòi nợ Lãi suất

Trước Xác định Thấp

Ths NCS Phan Thành Hưng

Nguyên tắc

 Nguyên tắc niêm yết/đăng ký

SGD chỉ tuyển chọn CK của những công tyđạt những tiêu chuẩn nhất định

Đảm bảo cho TT hoạt động ổn định vàlành mạnh

TT là nơi cung cấp thông tin đáng tin cậy

Ths NCS Phan Thành Hưng

Nguyên tắc

 Nguyên tắc trung gian

 Bảo vệ tối đa quyền lợi của các nhà đầu

Ths NCS Phan Thành Hưng

Nguyên tắc

 Nguyên tắc công khai

Cung cấp thông tin minh bạch cho cácnhà đầu tư

Tạo sân chơi bình đẳng cho các nhàđầu tư

Đảm bảo cho TT hoạt động lành mạnh

Ths NCS Phan Thành Hưng

Nguyên tắc

 Nguyên tắc đấu giá

Giá cả chứng khoán về cơ bản hình thànhtheo quan hệ cung cầu

Để xác định giá cả giao dịch của CK tuânthủ nguyên tắc đấu giá

 Ưu tiên người mua giá cao

 Ưu tiên người bán giá thấp

 Trong cùng một giá ưu tiên người đăng ký

trước

Ths NCS Phan Thành Hưng

Vai trò TTTC

Thu hút, huy động các nguồn tài chính nhànrỗi trong xã hội

Thị trường tài chính tạo ra:

Kênh trực tiếp, kênh gián tiếp

Thị trường sơ cấp, thị trường thứ cấp

Các công cụ, chứng khoán

 Công chúng có nhiều cơ hội đầu tư, tự

do lựa chọn các hình thức đầu tư và lĩnhvực đầu tư

Ths NCS Phan Thành Hưng

Vai trò TTTC

Góp phần thực hiện chính sách tài chính tiền tệ

-TTTC giúp cho nhà nước thực hiện:

Chính sách huy động vốn

Chính sách cổ phần hóa các DNNN

Chính sách tiền tệ

Ths NCS Phan Thành Hưng

Vai trò TTTC

Nâng cao hiệu quả thu hút vốn nước ngoài

 Tạo điều kiện nền kinh tế hội nhập

 Mở ra nhiều hình thức thu hút vốn nước

ngoài ( đầu tư CK, đầu tư gián tiếp )