BÁO CÁO VĨ MÔ QÚY 1-2011 potx

Tín hiệu này hết sức quan trọng bởi ECB muốn thể hiện quyền tự chủ trong điều hành chính sách tiền tệ.Tuy nhiên, từ sau khi động đất và sóng thần ở Nhật Bản dẫn tới rủi ro hạt nhân, niềm

BÁO CÁO VĨ MÔ

MỤC LỤC

I KINH TẾ THẾ GIỚI 02

1 Kinh tế Mỹ 02

2 Kinh tế Châu Âu 04

3 Kinh tế Châu Á 05

4 Thị trường chứng khoán thế giới 08

II KINH TẾ VIỆT NAM 09

1 Tổng sản phẩm quốc nội 09

2 Xuất nhập khẩu 10

3 FDI và ODA 11

4 CPI 12

5 Lãi suất 13

6 Tỷ giá hối đoái 14

III CHIẾN LƯỢC PHÂN BỔ TÀI SẢN 14

1 Thị trường chứng khoán 14

2 Thị trường bất động sản 17

3 Thị trường vàng 18

4 Chiến lược phân bổ tài sản 19

I KINH TẾ THẾ GIỚI

1 Kinh tế Mỹ

GDP của Mỹ năm 2010 tăng mạnh nhất trong 5 năm với tốc độ 2,9% sau khi sụt giảm 2,6% trong năm 2009 Trong đó, GDP Quý 4/2010 tăng trưởng 3%, cao hơn so với số liệu ước tính được công bố 2,8% và dự báo 3% của các nhà kinh tế Tiếp đà tăng trưởng trên, FED dự báo kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng khoảng 3,4% - 3,9% trong năm nay, 3,5 - 4,4% trong năm 2012 và 3,7

- 4,6% trong năm tiếp theo Nguyên nhân khiến FED nâng dự báo tăng trưởng kinh tế là nhờ sự cải thiện mạnh hơn dự báo của hai lĩnh vực sản xuất và chi tiêu Tuy nhiên, FED cho rằng sự tăng tốc của nền kinh tế chỉ diễn ra trong ngắn hạn vì dự báo tăng trưởng năm 2012 và 2013 chỉ được điều chỉnh rất nhẹ Hiện FED đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở các mức thấp lịch sử và tiếp tục chương trình mua 600 tỷ USD trái phiếu nhằm kích thích nền kinh tế

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 01/2011 tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 0,4% so với tháng 12 Tháng 2/2011, chỉ số giá tiêu dùng tăng 0,5%, mức tăng mạnh nhất từ tháng 6/2009 cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ đang mạnh lên Tuy nhiên chỉ số CPI lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng, chỉ tăng 0,2% cho thấy giá hàng hóa tăng chưa đủ mạnh để khiến FED phải hành động

Tín hiệu đáng mừng về tỷ lệ thất nghiệp khi tỷ lệ này liên tiếp giảm xuống trong hai tháng đầu năm Trong khi con số này tháng 12/2010 là 9,4% thì tháng 1, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 9% và tháng 2 chỉ còn 8,9% Dự báo sẽ giữ ở mức khoảng 9% hoặc giảm xuống còn khoảng 8,8% vào cuối năm nay, và sẽ tiếp tục giảm xuống còn 7,7 - 8,2% vào cuối năm 2012, giảm 6,9 - 7,4% vào cuối năm 2013 Bên cạnh đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng trong tháng 2 tăng lên 75,1 vượt mức 74,2 điểm hồi tháng 1 tăng cao nhất trong vòng 8 tháng Tuy nhiên, chỉ số này đã giảm vào tháng 3 còn 67,5 điểm - mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2009 do giá xăng gia tăng cùng với những ảnh hưởng sau thảm họa động đất và sóng thần tại Nhật Bản

Trong năm tháng đầu năm tài khóa 2011 (sẽ kết thúc vào 30/9 tới), tổng thu của Chính phủ Mỹ đạt 869 tỷ USD, cao hơn 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi tiêu lên tới 1.510 tỷ USD, tăng 4% Một trong những nguyên nhân chính khiến chi tiêu tăng mạnh là do việc trả lãi các khoản nợ công, khoảng 94,5 tỷ USD, cao hơn 9,3% so với tài khóa trước Văn phòng Ngân sách của Quốc hội mới đây dự đoán thâm hụt ngân sách năm nay sẽ vào khoảng 1.500 tỷ USD Nếu dự đoán này chính xác, năm 2011 sẽ là năm thứ ba liên tiếp ngân sách của cường quốc số một thế giới bị thâm hụt trên 1.000 tỷ USD

Tổng thống Mỹ Barack Obama đã trình Quốc hội nước này kế hoạch chi tiết chi 3.730 tỷ USD từ ngân sách liên bang trong tài khóa 2012 (bắt đầu từ ngày 1/10 tới), chủ yếu cho các chương trình liên quan tới hạ tầng cơ sở và giáo dục, đồng thời cam kết hạn chế chi cho một số chương trình khác của chính phủ nhằm giảm 1.100 tỷ USD thâm hụt ngân sách trong 10 năm tới

Cũng trong ngày 10/3, Bộ Thương mại Mỹ đã công bố báo cáo cho thấy thâm hụt thương mại

của nước này trong tháng Giêng vừa qua đã tăng lên mức cao nhất trong bảy tháng gần đây do

kim ngạch nhập khẩu và giá dầu tăng Bộ Thương mại cũng dự báo, mức thâm hụt thương mại

Mỹ năm 2011 lên tối 46,3 tỷ USD tăng 15,1 %, là mức thâm hụt cao nhất kể từ tháng 6/2010 và

cao hơn nhiều so với mức dự báo 41,5 tỷ USD của giới phân tích

Thị trường nhà đất Mỹ được dự báo có khả năng rơi vào tình trạng suy thoái lần 2 khi doanh số

bán nhà mới hiện đang ở mức thấp kỷ lục Tháng 2/2011, doanh số bán nhà mới giảm gần 17%

sau khi giảm sâu trong tháng 1/2011, giá bán nhà bình quân giảm 5,2% so với cùng kỳ năm

ngoái Lượng nhà bị tịch biên vẫn cứ gia tăng là nguyên nhân gây dư thừa nguồn cung trên thị

trường và tạo sức ép khiến nhà mất giá Bên cạnh đó, các ngân hàng đang thu hồi bất động sản

với tốc độ nhanh hơn, giá khí đốt ngày một tăng cùng với số lượng đơn xin thế chấp đang ở mức

rất thấp do họ không đủ điều kiện được vay thế chấp ở mức lãi suất hợp lý khiến cho tình trạng

nhà đất của Mỹ ngày càng suy giảm hơn

Trong 2 tháng đầu năm, tại Mỹ đã có 23 ngân hàng đóng cửa Trong năm 2010, tổng cộng 157

ngân hàng ở Mỹ phải đóng cửa, con số cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng và tiền gửi tiết

kiệm hồi năm 1992 tới nay Tổng giá trị tài sản của 157 ngân hàng nói trên đạt khoảng 92 tỷ

USD

Bộ Tài chính Mỹ hôm 21/3 cho biết sẽ bắt đầu bán tháo số tài sản trị giá khoảng 142 tỷ USD mà

cơ quan này đã mua trong giai đoạn khủng hoảng tài chính năm 2008, nhằm đóng lại "một

chương khác của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009" Các quan chức Bộ Tài chính cho biết,

đợt bán đầu tiên sẽ bắt đầu trong tháng này với 10 tỷ USD các loại chứng khoán được đảm bảo

bằng tài sản thế chấp (MBS), chủ yếu do các công ty Fannie Mae và Freddie Mac phát hành

Toàn bộ 142 tỷ USD chứng khoán thế chấp sẽ được bán ra trong 1 năm với doanh số mỗi tháng

là khoảng 10 tỷ USD nếu điều kiện thị trường thuận lợi

Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) công bố FED thu được khoản lợi nhuận 82 tỷ USD trong năm

2010, cao hơn so với con số 81 tỷ USD công bố vào tháng 1/2011 FED nộp phần lớn lợi nhuận

cho Bộ Tài chính Mỹ thông qua các khoản tiền gửi hàng tuần mà 12 Ngân hàng Dự trữ trực

thuộc nộp cho chính phủ Năm 2010, FED nộp 79 tỷ USD cho chính phủ Mỹ, cao hơn nhiều so

với con số 32 tỷ USD trong năm 2009

Kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới bằng việc duy trì các chính sách kích thích

tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, trận động đất và cuộc khủng hoảng hạt nhân ở Nhật Bản và sự

gia tăng của giá dầu do những bất ổn ở Trung Đông gây rủi ro cho sự phục hồi của kinh tế Mỹ

Mặc dù tình hình lạm phát của Mỹ hiện vẫn đang nằm trong tầm kiểm soát nhưng chương trình

mua 600 tỷ USD trái phiếu (QE2) cùng với giá cả, nhiên liệu và hàng hóa khác tăng cao có thể sẽ

gây tăng tỷ lệ lạm phát thời gian tới Báo cáo nghiên cứu của Sáng kiến trở lại châu Mỹ (CAI) -

một tổ chức phi đảng phái hoạt động với mục đích thúc đẩy bàn thảo về các thách thức và giải

pháp cho vấn đề tài chính mới nhất đã cảnh báo kinh tế Mỹ sẽ bước vào vùng tài chính nguy hiểm trong 2-3 năm tới và cuộc khủng hoảng nợ có thể bất ngờ ập đến sau đó khi mà tổng mức

nợ công của Mỹ hiện đã vượt quá 14.000 tỷ USD

2 Kinh tế Châu Âu

Trong năm 2010, kinh tế Eurozone chỉ tăng trưởng có 1,7% và đứng vị trí thấp nhất so với các nền kinh tế lớn trên thế giới Trong tháng 2, tăng trưởng trong các ngành công nghiệp dịch vụ và sản xuất của châu Âu đã đạt tốc độ nhanh nhất trong hơn 4 năm Các công ty đẩy mạnh sản xuất

và thuê thêm lao động để đáp ứng nhu cầu xuất khẩu Người tiêu dùng lạc quan hơn ngay cả khi Chính phủ cắt giảm ngân sách

Châu Âu hiện nay đứng trước 2 vấn đề nan giải là tăng trưởng thấp và lạm phát cao Để kích thích kinh tế, châu Âu cần đến lãi suất thấp nhưng để ngăn chặn lạm phát, lãi suất lại phải ở mức cao

Ủy ban châu Âu đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế của Eurozone năm 2011 lên mức 1,6%, khi lĩnh vực chế tạo và dịch vụ trong tháng Hai tăng trở lại các mức của tháng 7/2006, trong khi tỷ lệ thất nghiệp trong tháng Một lần đầu tiên giảm xuống dưới 10% kể từ tháng 7/2010

Hiện Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn duy trì mức lãi suất thấp kỉ lục 1% từ tháng 6/2010 tới nay để tránh làm ảnh hưởng đến đà phục hồi kinh tế, thậm chí các biện pháp đặc biệt được áp dụng trong giai đoạn khủng hoảng sẽ được rút chậm

Lạm phát khu vực 17 nước Châu Âu tháng 2/2011 đã tăng lên 2,4% từ mức 2,3% trong tháng 1, chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng tăng 0,4% so với tháng 1 Đây là tốc độ tăng lạm phát nhanh nhất

kể từ tháng 10/2008 và cũng đánh dấu tháng thứ 3 liên tiếp lạm phát vượt giới hạn 2% của ngân hàng ECB Ngân hàng ECB đầu tháng này đã đưa ra dự đoán lạm phát khu vực sẽ đạt mức bình quân khoảng 2.3% trong năm nay và giảm còn 1.7% vào năm 2012 Các nhà hoạch định chính sách nhắm mục tiêu giữ lạm phát dưới 2% về trung hạn Lạm phát tăng nhanh tại các nước Đức, Ai-len, Tây Ban Nha, Ý, Luxembourg, Phần Lan nhưng chậm lại tại Bỉ và Hy Lạp

Trước tình hình trên, ngân hàng trung ương châu Âu có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 4 Nhiều

dự báo ECB sẽ nâng lãi suất cơ bản lên mức 1,75% vào cuối năm 2011 Việc ECB sẽ tăng nhẹ lãi suất để kiềm chế lạm phát kỳ vọng có thể khiến áp lực tăng lương lên cao và tạo ra thêm áp lực buộc chính phủ nhiều nước đưa ra giải pháp để giải quyết khủng hoảng nợ Quyết định về lãi suất cho thấy ECB hết sức nghiêm túc về việc tách bạch giữa chính sách tiền tệ và thanh khoản

Ít nhất cho đến tháng 7/2011, ECB sẽ vẫn thực hiện hoạt động tái cấp vốn ở mức lãi suất cố định Tín hiệu này hết sức quan trọng bởi ECB muốn thể hiện quyền tự chủ trong điều hành chính sách tiền tệ.Tuy nhiên, từ sau khi động đất và sóng thần ở Nhật Bản dẫn tới rủi ro hạt nhân, niềm tin thị trường tài chính bị ảnh hưởng, đồng thời biểu hiện của thị trường đối với triển vọng kinh tế cũng chịu tác động, nhiều người cho rằng ngân hàng trung ương châu Âu vì vậy mà sẽ chậm tăng lãi suất

Ngân hàng trung ương Anh đã ra quyết định giữ nguyên mức lãi suất ở mức 0.5% không đổi Mức lãi suất này đã được duy trì trong vòng 2 năm qua và chưa có bất cứ sự điều chỉnh nào Chương trình mua trái phiếu vẫn được giữ nguyên 200 tỷ bảng và không có gì thay đổi Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tại Anh trong 3 tháng đầu năm lên 8%, cao hơn 7,9% trong Quý 4/2010

và tăng cao nhất trong vòng 17 năm qua

Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đã hỗ trợ các nước Tây Ban Nha và Ireland đẩy mạnh cắt giảm chi tiêu để giảm thâm hụt ngân sách Trong tháng 2, niềm tin của các nhà đầu tư Đức đã tăng tháng thứ 4 và thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai thập kỷ trong tháng 1 Sau 9 tháng gia tăng liên tiếp, chỉ số niềm tin kinh doanh tháng 3 của Đức quay đầu giảm từ 111,3 xuống 111,1, nhưng vẫn còn khả quan hơn dự báo giảm xuống 110,5 của các nhà kinh tế Cuộc khủng hoảng nợ công tại châu Âu được cho là tiếp tục kéo dài thêm khi mà những biến pháp giải quyết chưa được triệt để Mặc dù các nhà lãnh đạo đã quyết định mở rộng gói cứu trợ

từ 250 tỷ Euro 440 tỷ Euro, nhưng họ chưa tìm được biện pháp làm thế nào để có số tiền đó Cùng với lo ngại rằng Bồ Đào Nha sớm có thể theo gót Hy Lạp và Ireland, nhờ tới viện trợ khẩn cấp của EU, đã khiến đồng Euro giảm giá và lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng lên Theo ước tính, Bồ Đào Nha có thể sẽ phải xin cứu trợ từ 60 - 80 tỷ Euro Những vấn đề khó khăn liên tục

bị trì hoãn giải quyết khiến niềm tin của các nhà đầu tư giảm mạnh Điều này cho thấy, khủng hoảng nợ tại châu Âu có thể kéo dài thêm mà không có biện pháp giải quyết nhanh chóng nào được đưa ra

3 Kinh tế Châu Á

Economist dự báo cho đến năm 2015, châu Á sẽ vẫn là khu vực có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất thế giới mặc dù kinh tế của khu vực này (trừ Nhật Bản) dự kiến chỉ tăng trưởng 6,8% trong năm nay, giảm so với mức 8,2% đạt được trong năm 2010 EIU cho biết có hai yếu tố giúp châu Á trở thành khu vực tăng trưởng kinh tế nhanh nhất, đó là mức nợ (cả nợ công và nợ tư) thấp ít ảnh hưởng tới ngành ngân hàng và sự nổi lên của Trung Quốc kéo theo sự tăng trưởng kinh tế của cả khu vực

Tuy nhiên những nỗ lực trong việc kích thích kinh tế tăng trưởng của Nhật đã bị vùi dập bởi động đất và sóng thần đến vào tháng 3 Nhật bản cho biết, nước này phải mất 25 nghìn tỷ yên (tương đương 309 tỷ USD) trong việc tái thiết đất nước Nhu cầu đồng yên tăng cao trong việc tái thiết này đã khiến đồng yên tăng giá trong thời gian này.

Nhật cũng đã mở kho dự trữ cung cấp 58 triệu thùng dầu Việc tăng nguồn cung dầu của Nhật sẽ giúp cân bằng thị trường sản xuất dầu ở châu Á Giá dầu diesel đã tăng lên mức kỷ lục trong 2,5 năm qua khi kỳ vọng nhu cầu của Nhật sẽ tăng lên sau thảm họa Đợt cung cấp dầu dự trữ này khoảng 58,1 triệu thùng, tương đương nhu cầu sử dụng dầu trong 3 ngày

Trước việc đồng yên tăng giá lên mức kỉ lục 76,25 diễn ra một tuần sau khi Nhật Bản hứng chịu trận động đất 9.0 độ richte, Khối G7 đã quyết định bán 6,5 tỷ USD đồng JPY nhằm làm suy yếu đồng JPY, thị trường chứng khoán Nhật Bản lấy thêm 3% và đồng dollar tăng mạnh so với yen Nhà đầu tư vẫn đổ nhiều tiền vào các quỹ đầu tư ETF để mua cổ phiếu tại Nhật ngay cả khi thị trường chứng khoán Tokyo giảm

Mặc dù kinh tế Nhật bị tàn phá nặng nề nhưng dự báo trong nửa sau năm 2011, kinh tế Nhật sẽ hồi phục theo hình chữ V sau thảm họa động đất và sóng thần ngày 11/03/2011

Việc thiên tai tại Nhật cũng gây ra những ảnh hưởng nhất định tới các quốc gia trong khu vực Morgan Stanley dự báo động đất tại Nhật sẽ làm giảm 0,5% tăng trưởng kinh tế toàn cầu

Trung Quốc bị ảnh hưởng từ sự biến động mạnh của thị trường năng lượng đặc biệt là khi Nhật Bản và các quốc gia khác trong những tháng tới có thể sẽ tăng nhu cầu nhiên liệu tự nhiên do năng lượng hạt nhân bị các nước xem xét lại kỹ lưỡng sau một loạt vấn đề các lò phản ứng hạt nhân Nhật Bản gặp phải Hàn Quốc có thể sẽ bị ảnh hưởng nếu tình trạng tại Nhật Bản ngày càng tồi tệ hơn bởi việc nhập khẩu một số linh kiện quan trọng từ Nhật Bản và ngành công nghiệp tàu thủy của nước này cũng sẽ bị ảnh hưởng Trong khi đó, một số nước khác trong khu vực đang lo ngại Nhật Bản sẽ cắt giảm hoặc trì hoãn các khoản vốn đầu tư từ lâu là nguồn vốn chính cho các

dự án hạ tầng tại nước mình

Kinh tế Trung Quốc

Trước sự tăng trưởng kinh tế quá nóng và tình trạng lạm phát cao, ngay từ đầu năm Chính phủ Trung quôc đã đề ra mục tiêu lạm phát 4%, tăng trưởng kinh tế 8% và tăng trưởng cung tiền 16% trong năm 2011, duy trì mức tăng trưởng cao bình quân 7% trong 5 năm tiếp theo

Để chống lạm phát và bong bóng bất động sản, Chính Phủ Trung Quốc đã mạnh tay siết đầu tư bất động sản và tăng cường sử dụng các biện pháp trong việc thắt chặt tiền tệ Ngay từ tháng 1 Chính phủ chủ trương hạn chế đầu cơ bất động sản bằng việc nâng tỷ lệ chi trả tối thiểu đối với việc mua căn nhà thứ 2 từ mức 50% lên 60% và yêu cầu chính quyền các địa phương tăng nguồn cung đất

Chỉ số giá tiêu dùng trong hai tháng đầu năm của nước này đã liên tiếp tăng lên đều với mức 4,9% , cao hơn mục tiêu của chính phủ đến tháng thứ 5 liên tiếp.

Trước tình trạng lạm phát gia tăng, trong 3 tháng đầu năm, Trung Quốc đã 3 lần tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc thêm nửa điểm cơ bản trong tháng 2 và tháng 3 Tỷ lệ này sẽ ở mức 20% đối với nhóm ngân hàng lớn nhất, chưa tính một số hạn chế với ngân hàng cho vay khác, lãi suất cho vay chuẩn thời hạn 1 năm hiện đang ở mức 6,06%

Hai tháng đầu năm 2011, tăng trưởng đầu tư vào tài sản cố định tại Trung Quốc đạt 24,9% so với cùng kỳ Trong tháng 2, lĩnh vực sản xuất Trung Quốc tăng trưởng chững lại đến tháng thứ 3 liên tiếp sau khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc nâng lãi suất cơ bản và hạn chế tín dụng để kiềm chế lạm phát Chỉ số PMI của lĩnh vực sản xuất Trung Quốc hạ xuống 52,2 từ mức 52,9 của tháng 1/2011 Số liệu về lĩnh vực sản xuất Trung Quốc 2 tháng đầu năm tuy nhiên chịu hạn chế bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán

Tháng 1/2011, xuất khẩu Trung Quốc tăng trưởng 37,7% so với cùng kỳ năm trước, nhập khẩu tăng trưởng 51% Thặng dư thương mại tháng 1/2011 đạt 6,5 tỷ USD so với con số 13,1 tỷ USD của tháng 12/2010 Tuy nhiên vào tháng 2, Trung Quốc bất ngờ công bố thâm hụt thương mại 7,3 tỷ USD So với cùng kỳ, xuất khẩu tăng trưởng 2,4% còn nhập khẩu tăng 19,4%

Mặc dù chính phủ nước này thực hiện thắt chặt tiền tệ và hạn chế đà tăng trưởng trong năm nay nhưng FDI vào quốc gia vẫn tăng trưởng mạnh FDI vào Trung Quốc tháng 2/2011 tăng 32,2% lên mức 7,8 tỷ USD và tháng 1/2011 tăng 23,4% Tính cả 2 tháng đầu năm, FDI tăng 27,1% lên 17,8 tỷ USD Số lượng công ty được cấp phép nhận vốn đầu tư nước ngoài trong 2 tháng đầu năm tăng 7,5% so với cùng kỳ và lên mức 3.399 công ty

Giá đất hiếm xuất khẩu của Trung Quốc tháng 2/2011 vượt mức 100.000 USD/tấn lần đầu tiên trong lịch sử và cao gần gấp 9 lần so với cùng kỳ năm trước Nhằm bảo vệ môi trường, đảm bảo

sự phát triển của các nguồn nguyên liệu không thể tái sinh cũng như hạn chế việc khai thác, sản xuất, xuất khẩu đất hiếm, Trung Quốc sẽ tăng thuế đối với đất hiếm lên mức từ 30 nhân dân tệ (4,5 USD) cho đến 60 nhân dân tệ/tấn, mức hiện tại mới chỉ là 3 nhân dân tệ/tấn Mức tăng thuế như trên có thể ảnh hưởng đến các công ty sản xuất của Nhật bởi chi phí nhập khẩu cao hơn 90% lượng đất hiếm mà các công ty Nhật sử dụng được nhập từ Trung Quốc

Trung Quốc tiếp tục đưa ra thêm biện pháp mới để củng cố cho vị thế toàn cầu của đồng nhân dân tệ bằng cách cho phép các công ty nội địa chuyển đồng nhân dân tệ ra nước ngoài với mục đích đầu tư Động thái trên được đưa ra sau khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cho phép đồng nhân dân tệ giao dịch với đồng USD ở mức 6,6 nhân dân tệ/USD lần đầu tiên trong lịch sử.Bên cạnh đó, Trung Quốc sẽ không ngừng đầu tư ra nước ngoài Trong 2 tháng đầu năm 2011, các công ty Trung Quốc đã đầu tư 5,27 tỷ USD vào 680 công ty ở nước ngoài Tổng mức đầu tư như vậy tăng 13,1% so với cùng kỳ năm trước

4 Thị trường chứng khoán thế giới

Những thông tin về nợ công tại Mỹ đã gần chạm mức cho phép cùng với sự tăng lạm phát cao trong tháng 12 là những thông tin không mấy tích cực cho thị trường chứng khoán thế giới tháng

1 Bên cạnh đó, sự bất ổn chính trị tại các nước Bắc Phi, đặc biệt là Ai Cập cũng là những yếu tố gây trở ngại cho thị trường chứng khoán thế giới Tuy nhiên những thông tin tích cực về việc làm, tiêu dùng, thị trường bất động sản tại Mỹ, tăng trưởng GDP Quý 4.2010 của Trung Quốc tăng vượt dự báo và đợt phát hành thành công trái phiếu của Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha đã giúp cho thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục tăng điểm

Thị trường chứng khoán thế giới kết thúc tháng 2 với sự đồng nhịp tăng điểm của chứng khoán

Mỹ và châu Âu trong khi đa phần các thị trường tại châu Á giảm điểm trong tháng

Chứng khoán Mỹ có tháng tăng trưởng thứ 3 liên tiếp trước sự hỗ trợ của các yếu tố vĩ mô DowJones đóng cửa tăng 2,8% so với cuối tháng trước đồng thời vươn lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2008 Chứng khoán châu Âu tiếp tục chuỗi tăng điểm khá vững trong những tháng qua, hầu hết các chỉ số chính đều tăng trên 2% Chứng khoán châu Á có sự phân hóa giữa các thị trường lớn Quyết định nâng lãi suất khiến chứng khoán Trung Quốc có sự điều chỉnh nhỏ khi chỉ số Shanghai Composite vẫn tăng 4,1% trong tháng Tình hình kinh tế Nhật Bản được cải thiện làm cho chỉ số Nikkei 225 tăng 3,77% trong tháng Chứng khoán Hàn Quốc có sự điều chỉnh mạnh trong tháng sau chuỗi tăng điểm dài khi mất 6,3% trong tháng

Đà tăng điểm của chứng khoán thế giới tiếp tục trong những ngày đầu của tháng 3 Tuy nhiên với ảnh hưởng của sóng thần và động đất tại Nhật cùng với bất ổn chính trị tại Libya, chứng khoán thế giới đã có những phiên giảm mạnh vào giữa tháng 3 Nhà đầu tư vẫn đổ nhiều tiền vào các quỹ đầu tư ETF để mua cổ phiếu tại Nhật ngay cả khi thị trường chứng khoán Tokyo giảm Sau những phiên giảm mạnh, thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục trong xu hướng đi lên

Biểu đồ giá vàng Biểu đồ giá dầu

Những thông tin tích cực về thị trường việc làm, tăng trưởng sản xuất và chi tiêu tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán Mỹ trong những tháng tới Tuy nhiên với sự gia tăng về nợ công cùng việc kết thúc gói cứu trợ QE2 vào cuối tháng 6, cắt giảm chi tiêu ngân sách, thị trường nhà đất theo chiều hướng xấu và việc FED có thể nâng lãi suất cơ bản có thể ảnh hưởng lớn cho thị trường chứng khoán Mỹ trong Quý 2

Cuộc khủng hoảng nợ công tại châu Âu vẫn chưa có biện pháp giải cứu vẫn là những yếu tổ cản trở kinh tế khu vực này cũng như sự tăng điểm của thị trường chứng khoán Chứng khoán châu

Á vẫn tiếp tục bị ảnh hưởng bởi hậu quả thiên tai tại Nhật Bản và dòng tiền đầu tư đang dần rút khỏi ra khu vực này Bên cạnh đó, mối lo lạm phát gia tăng và các biện pháp thắt chặt tiền tệ của chính phủ các nước cũng gây cản trở lớn tới sự phát triển của TTCK Do đó, thị trường chứng khoán thế giới trong Quý 2 và những quý tiếp theo vẫn tiếp tục gặp rất nhiều khó khăn và khả năng tăng điểm lớn rất khó xảy ra

II KINH TẾ VIỆT NAM

1 Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)

Theo số liệu mới nhất của Tổng cục Thống kê, GDP Quý 1/2011 ước tăng 5,43% so với cùng kỳ năm trước Mức tăng này thậm chí còn thấp hơn mức tăng Quý 1/2010 (5,84%) và thấp hơn nhiều mức tăng 7,34% của quý liền trước

Biểu đồ 2.1 Tăng trưởng GDP và tăng trưởng theo ngành (nguồn: GSO)

Theo các lĩnh vực cụ thể, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,05% (đóng góp 0,24 điểm phần trăm); khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 5,47% (đóng góp 2,36 điểm phần trăm); khu vực dịch vụ tăng 6,28% (đóng góp 2,83 điểm phần trăm)

Các giải pháp quyết liệt nhằm kiềm chế lạm phát nhằm vào tổng cầu bao gồm giảm tăng trưởng tín dụng và cung tiền, cắt giảm đầu tư công… sẽ có ảnh hưởng mạnh tới tăng trưởng kinh tế Do

đó, mục tiêu tăng trưởng kinh tế 7% đề ra từ đầu năm sẽ khó có thể đạt được Theo dự báo mới nhất của WB (Securing the Present Shaping the Future - 21/3), tăng trưởng kinh tế nước ta năm

2011 sẽ đạt khoảng 6,3%

2 Xuất nhập khẩu

Biểu đồ 2.2 Tình hình XNK Q1/2010 (Nguồn: Tổng cục Hải quan, Tổng cục Thống kê)

Theo số liệu chính thức từ Tổng cục Hải quan, tính đến hết 15/3/2011, kim ngạch xuất khẩu lũy

kế từ 1/1/2011 đạt 15,47 tỷ USD, kim ngạch nhập khẩu cùng kỳ đạt 18,28 tỷ USD Theo đó, nhập siêu tính đến hết nửa đầu tháng 3 đang ở mức 3,71 tỷ USD (bằng 24,0% kim ngạch xuất khẩu).Với những con số ước tính, Tổng cục Thống kê cho biết tổng kim ngạch xuất khẩu Quý 1/2011 đạt 19,25 tỷ USD (tăng 33,7% so với cùng kỳ năm 2010), kim ngạch nhập khẩu ước đạt 22,74 tỷ USD (tăng 23,8% so với cùng kỳ năm 2010) Nhờ tốc độ xuất khẩu tăng nhanh hơn tốc độ nhập khẩu, nhập siêu Quý 1/2011 được kìm ở mức 3,03 tỷ USD, thấp hơn khoảng 13,2% so với cùng

kỳ năm trước

Theo số liệu chính thức tính đến nửa đầu tháng 3 của Tổng cục Hải quan: Trong số các mặt hàng xuất khẩu chính cụ thể, mức thay đổi lớn được ghi nhận ở các mặt hàng cao su; cà phê; sắt thép các loại (tăng lần lượt 147,3%; 122,6%; 103,8% so với cùng kỳ năm trước) Các mặt hàng có kim ngạch xuất khẩu tăng yếu hơn bao gồm hàng dệt may (29,9%); dầu thô (23,7%); giày dép các loại (28,7%); gạo (27,5%)…

Về phía nhập khẩu, các mặt hàng có kim ngạch tăng mạnh so với cùng kỳ bao gồm bông các loại (109,7%); xơ, sợi dệt các loại (65%); vải các loại (48,3%); xăng dầu (60,5%); đá quý, kim loại quý và sản phẩm (41,4%)…

Việc tăng kim ngạch xuất nhập khẩu nói trên được hỗ trợ lớn bởi sự tăng giá của các mặt hàng: cao su (tăng gần 70%), hạt tiêu (60%), than đá (56%), cà phê (47%); lúa mỳ, chất dẻo, sợi dệt, vải, ô tô nguyên chiếc, dầu mỡ động thực vật, giấy các loại tăng từ 40 - 70%

Khối FDI đã xuất khẩu 7,19 tỷ USD (tăng 34,2% so với cùng kỳ năm trước và chiếm 64,5% tổng giá trị xuất khẩu cả nước), kim ngạch nhập khẩu đạt 7,87 tỷ USD (tăng 33,6% và chiếm 43% giá trị nhập khẩu cả nước) Như vậy, tính cả dầu thô, khối FDI đã nhập siêu 680 triệu USD (đóng góp 13,8% vào nhập siêu cả nước, tính đến hết nửa đầu tháng 3)

Với những con số này, cán cân thương mại hàng hóa tiếp tục diễn biến xấu Nhập siêu chưa có chiều hướng hạ nhiệt, dù NHNN đã điều chỉnh tỷ giá chính tăng tới 9,3% ngày 11/02/2011

3 FDI và ODA

Theo báo cáo Cục Đầu tư nước ngoài (Bộ Kế hoạch và Đầu tư), FDI giải ngân Quý 1/2011 đạt mức khá với 2,54 tỷ USD (bằng 101,6% so với cùng kỳ và bằng 22,1% kế hoạch năm) Trong khi đó các chỉ tiêu vốn cấp mới lại giảm so với cùng kỳ Cụ thể, FDI đăng ký cấp mới 3 tháng đầu năm 2011 đạt 3,14 tỷ USD (bằng 64,8% so với cùng kỳ), FDI đăng ký tăng thêm đạt 402 triệu USD (bằng 83% so với cùng kỳ) Tuy nhiên chỉ tiêu giải ngân vốn là một tín hiệu cho thấy, các nhà đầu tư ngoại đang đánh giá cao cơ hội đầu tư ở thời điểm hiện tại

Trong Quý 1/2011 (tính đến ngày lập Báo cáo của Cục Đầu tư nước ngoài), nếu kể cả dầu thô khối FDI đã xuất siêu 969 triệu USD Nếu không kể dầu thô, khối này nhập siêu 588 triệu USD

Về các dự án ODA Trong Quý 1/2011 có khoản vay ODA 58,18 tỷ Yên (tương đương khoảng 0,712 tỷ USD) do Nhật tài trợ để thực hiện chương trình tín dụng hỗ trợ giảm nghèo lần thứ 9 (PRSC 9) và bổ sung cho hai dự án là xây dựng cầu Nhật Tân (II) và xây dựng Nhà máy Nhiệt điện Nghi Sơn (II)

Biểu đồ 2.3 FDI cấp mới và giải ngân các tháng (nguồn: GSO)