Vì vậy cần sử dụng những căn cứ khác nhau để lựa chọn và thanh lọc cổ phiếu.. Dưới đây là một số căn cứ cơ bản để lựa chọn và đầu tư cổ phiếu Căn cứ vào chỉ tiêu tài chính Chỉ tiêu tài
Trang 1Xây dựng tiêu chí lựa
chọn cổ phiếu
TTCK ngày càng phát triển, số cổ phiếu niêm yết ngày càng nhiều Nhà đầu tư khó có thể đủ thời gian để quan tâm và hiểu biết được tất cả các cổ phiếu đó Vì vậy cần sử dụng những căn cứ khác nhau để lựa chọn và thanh lọc cổ phiếu Dưới đây là một số căn cứ cơ bản để lựa chọn và đầu tư cổ phiếu
Căn cứ vào chỉ tiêu tài chính
Chỉ tiêu tài chính quan trọng nhất phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp là ROE và ROA Trong đó, ROE phản ánh khả năng lời của vốn chủ sở hữu, được tính bằng Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu Còn ROA phản ánh khả năng sinh lời của tổng tài sản, được tính bằng Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản Theo Warren Buffet thì ROE và ROA > 20% được coi là hợp lý
Trang 2
Với tiêu chuẩn này, chúng ta có thể loại bỏ tất cả các cổ phiếu, có ROE
< 20% và / hoặc ROA < 20% Tuy nhiên, nếu chỉ căn cứ vào 2 chỉ tiêu này, chúng ta có thể mua phải cổ phiếu có ROE và ROA lớn nhưng giá thị trường đã quá cao thì sẽ không hiệu quả Để hỗ trợ cho vấn đề này, cần xem xét đến chỉ số P/E
Căn cứ vào chỉ số P/E
P/E là chỉ số phản ánh giá cả của cổ phiếu (P) gấp bao nhiêu lần so với thu nhập của cổ phiếu (EPS) Đánh giá chỉ số P/E có nhiều quan điểm khác nhau, thậm chí trái ngược nhau, tuy nhiên theo Warren Buffet thì P/E < 20% được coi là hợp lý Đến đây chúng ta có thể loại trừ được những cổ phiếu có ROE < 20% và / hoặc ROA < 20% và/ hoặc P/E < 20
Vấn đề đặt ra là nếu sử dụng những chỉ tiêu đó thì có thể chúng ta đã loại bỏ những cổ phiếu tốt, nhưng áp dụng những chỉ tiêu đó sẽ hạn chế được rất nhiều rủi ro khi lựa chọn cổ phiếu Thực tế tại TTCK Việt Nam cho thấy, một số cổ phiếu có ROE, ROA >20% và P/E <20 nhưng giá không tăng hoặc tăng rất chậm Do đó, cần so sánh tốc độ tăng giá của các cổ phiếu nói trên với VN- Index
Căn cứ vào tốc độ tăng/giảm so với VN-Index
Trang 3Theo căn cứ này, xét trong một khoảng thời gian, những cổ phiếu mà lúc thị trường giảm có mức độ giảm ít hơn thì khi thị trường tăng nó sẽ tăng với tốc độ nhanh hơn
Căn cứ vào giai đoạn phát triển
Trong các giai đoạn khác nhau của thị trường phục hồi thì các cổ phiếu khác nhau sẽ có tốc độ tăng chậm khác nhau Chẳng hạn, giai đoạn đầu của sự phục hồi, các cổ phiếu “đầu tầu” thông thường sẽ tăng giá trước
Kết luận
Việc lựa chọn cổ phiếu nào để đầu tư là phức tạp, đòi hỏi nhà đầu tư cần:
- Xác định được mục tiêu đầu tư và mức độ chịu đựng rủi ro của bản thân
- Nhìn nhận và đánh giá doanh nghiệp trên nhiều góc độ khác nhau như: chiến lược kinh doanh, quản trị, tài chính, marketing, nhân sự…
- Có khả năng dự báo tốt xu thế của thị trường trong tương lai
Trong phạm vi bài này, chúng tôi chỉ muốn đề cập đến một số vấn đề mang tính chất định lượng, giúp nhà đầu tư tiết kiệm thời gian trong việc lựa chọn cổ phiếu và gợi mở rằng, việc xây dựng những tiêu chí lựa chọn cổ phiếu để đầu tư cho riêng mình là cần thiết