Chương 7. Mô hình Mundell Flemming

Chương 7 mô hình IS – LM BP Chương 7 Mô hình Mundell Flemming Pham Van Quynh Foreign Trade University pquynhfgmail com Chương 8 Mô hình Mundell Flemming Pham Van Quynh Foreign Trade University pquynhfgmail com I Mô hình Mundell – Flemming (trường hợp luân chuyển vốn hoàn hảo) Đường IS IS mô tả các tập hợp (Y, i) làm thị trường hàng hóa cân bằng (Y = AE) Y = C (Y, T) + I(Y, i) + G + NX (Y, Y, e) (+, ) (+, ) ( , +, +) Độ dốc = i’(Y) < 0 vì Y i nghịch biến IS sẽ dốc hơn so với trường hợp nền k.

Chương 7 Mô hình Mundell - Flemming

Pham Van Quynh Foreign Trade University pquynhf@gmail.com

Chương 8 Mô hình Mundell - Flemming

Pham Van Quynh Foreign Trade University pquynhf@gmail.com

I Mô hình Mundell – Flemming (trường hợp luân chuyển vốn hoàn hảo)

1 Đường IS

• IS mô tả các tập hợp (Y, i) làm thị trường

hàng hóa cân bằng (Y = AE).

Y = C (Y, T) + I(Y, i) + G + NX (Y, Y * , e)

(+, -) (+, -) (-, +, +)

• Độ dốc: = i’(Y) < 0 vì Y & i nghịch biến IS

sẽ dốc hơn so với trường hợp nền kinh tế

đóng: vì số nhân (α) của nền kinh tế mở

nhỏ hơn

- Dịch chuyển IS

• A↑ → sang phải (như nền kinh tế đóng)

• Y*↑ → NX↑→ AE↑→Y↑( với mọi i) → sang phải

• e↑→ NX↑→ AE↑→Y↑( với mọi i) → sang phải

3 Đường BP

• BP mô tả các tập hợp (Y, i) làm cán cân thanh toán (BoP) bằng không (CA + KA = 0)

• NX(Y*, Y, e) + CF (i, i*) = 0 (BP)Y↑→ NX↓ ≡ CA↓→ KA↑≡ CF↑→ i↑

→ Y & i đồng biến

A: BoP = 0 B: BoP > 0, C: BoP < 0

C

i1

i2

- Dịch chuyển BP:

• Y* ↑ →NX↑→ Y↑: BP dịch phải

• i*↑→ i↑ ( với mọi Y): BP dịch lên trên (trái)

• e↑ →NX↑→ Y↑: BP dịch phải

Độ dốc BP

Độ dốc BP thể hiện mức độ hoàn hảo về

luân chuyển vốn (capital mobility)

• BP nằm ngang: luân chuyển vốn hoàn

hảo: một quốc gia (nhỏ) sẽ chấp nhận lãi suất thế giới

• BP dốc: luân chuyển vốn không hoàn hảo

• BP càng dốc: mức độ luân chuyển vốn

càng kém hoàn hảo

Độ dốc BP và LM i

4 Cân bằng IS – LM – BP: trường hợp luân chuyển vốn hoàn hảo

i i*

Y

BP LM

Yo

IS

A

• A: i > i* → dòng vốn vào → SFX ↑→ E↓→ e↓→ IS dịch trái→ B

i i*

Y

BP LM

IS

A

Yo Y1

IS1

B

io

A: i i

5 Chính sách tài khóa

5.1 Tỷ giá hối đoái thả nổi

- Chính sách tài khóa (FP): vd: G↑

• Điểm cân bằng ban đầu: A0

• G↑→IS dịch phải, A1: điểm cân bằng IS – LM

• Tại A1: i1 > i* → dòng vốn vào → SFX ↑→ E↓→ e↓→ IS1 dịch trái về với IS ban đầu

• G↑→ Y không đổi: chính sách không có hiệu lực

Perfect mobility, tỷ giá thả nổi: G↑

• A1: i > i* → dòng vốn vào → SFX ↑→ E↓→ e↓→ IS dịch trái

i i*

Chính sách tài khóa

5.2 Tỷ giá hối đoái cố định

- Chính sách tài khóa (FP): vd: G↑

• Điểm cân bằng ban đầu: A0

• G↑→IS dịch phải (IS1), A1: điểm cân bằng IS – LM

• Tại A1: i1 > i* → dòng vốn vào → SFX↑, CB mua ngoại tệ để giữ E không đổi → M S ↑→ M S /P↑ →

LM dịch phải: A2: điểm cân bằng cuối cùng.

• G↑→ Y↑ mạnh: chính sách rất hiệu quả

Perfect mobility, tỷ giá cố định: G↑

E↑→ e↑→ IS dịch phải (IS1) Cân bằng A2

• MS↑→ Y↑ mạnh: chính sách rất hiệu quả

Perfect mobility, tỷ giá thả nổi: MS↑

Chính sách tiền tệ (MP)

6.2 Tỷ giá hối đoái cố định

- Chính sách tiền tệ (MP): vd: M S ↑

• Điểm cân bằng ban đầu: A0

• M S ↑ →M S /P↑: LM dịch phải (LM1), A1: điểm cân bằng IS – LM

• Tại A1: i1 < i* → dòng vốn ra → SFX↓: CB bán

FX để giữ E không đổi →M S ↓→ LM1 dịch về

LM ban đầu Cân bằng Ao

• M S ↑→ Y không đổi: chính sách không hiệu lực.

Perfect mobility, tỷ giá cố định: MS↑

II Mô hình Mundell – Flemming (trường

hợp luân chuyển vốn linh hoạt)

1 Tỷ giá hối đoái cố định

- Chính sách tài khóa: G↑

• G↑ → IS dịch phải IS1, điểm cân bằng A1

• Tại A 1: BoP > 0 (dòng vốn vào)→ SFX↑:

CB mua FX để giữ E không đổi →MS↑ → LM1, cân bằng tại A2

Mobile BP, tỷ giá hối đoái cố định

- Chính sách tiền tệ: MS↑

• MS↑→ MS/P↑ → LM dịch phải thành LM1, A1

• Tại A1: BoP < 0 (dòng vốn ra) → SFX↓: CB bán FX để giữ E không đổi →MS↓→ LM1 dịch về LM ban đầu, Cân bằng Ao

• MS↑→ Y không đổi: chính sách không hiệu lực

2 Tỷ giá hối đoái thả nổi

Mobile BP, Tỷ giá thả nổi G↑

Tỷ giá hối đoái thả nổi

- Chính sách tiền tệ: MS↑

• MS↑→ MS/P↑ → LM dịch phải thành LM1, A1

• Tại A1: BoP < 0 (dòng vốn ra) → SFX↓ → E↑, e↑: IS và BP dịch phải, cân bằng A2

• Chính sách tiền tệ rất hiệu quả

Mobile BP, Tỷ giá thả nổi MS↑

III Mô hình Mundell – Flemming (trường

hợp luân chuyển vốn kém linh hoạt)

1 Tỷ giá hối đoái cố định

- Chính sách tài khóa: G↑

• G↑ → IS dịch phải IS1, điểm cân bằng A1

• Tại A1: BoP < 0 (dòng vốn ra)→ SFX↓: CB bán FX để giữ E không đổi →MS↓ → LM1, cân bằng tại A2

immobile BP, tỷ giá cố định: M S ↑

• Tại A 1: BoP < 0 (dòng vốn ra)→ SFX↓: CB bán

FX để giữ E không đổi →M S ↓: LM ban đầu CS

Mô hình Mundell – Flemming (trường hợp luân chuyển vốn kém linh hoạt)

2 Tỷ giá thả nổi

- Chính sách tài khóa: G↑

- Chính sách tiền tệ MS↑

immobile BP, Tỷ giá thả nổi: G↑

immobile BP, Tỷ giá thả nổi: MS ↑

IV Tác động từ nền kinh tế thế giới

1 Thu nhập thế giới (Y*) thay đổi: Y*↑

- Y*↑ → NX↑: IS dịch phải

- Y*↑ → BPdịch phải

2 Lãi suất thế giới (i*) thay đổi: i*↑

- i*↑ → BP dịch lên trên

• thongbaok49e@gmail.com