MÔ HÌNH MUNDELL – FLEMING TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

MÔ HÌNH MUNDELL – FLEMING TRONG NỀN KINH TẾ MỞPHẤN A: CÁC KIẾN THỨC CẦN NHỚ 1.. - Khi e tăng dẫn đến NX tăng - Khi Y tăng thì NX thâm hụt - KA phụ thuộc vào lãi suất, KA chảy vào khi r t

MÔ HÌNH MUNDELL – FLEMING TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

PHẤN A: CÁC KIẾN THỨC CẦN NHỚ

1 Các chính sách trong nền kinh tế

- Chính sách tài khóa : Mở rộng (tăng G, giảm T)=> IS dịch phải, Thu hẹp ( Giảm

G, Tăng T)=> IS dịch trái

- Chính sách tiền tệ : Mở rộng ( tăng Cung Tiền )=> LM dịch phải, Thu hẹp => IS dịch trái (giảm cung tiền )

2 Đường BP

- Phương trình : NX + KA =0

- Xét NX : NX ( e+, Y-) : tỷ lệ thuận với tỷ giá, tỷ lệ nghịch với Y.

- Xét KA : KA(r+) tỷ lệ với lãi suất

- Khi e tăng dẫn đến NX tăng

- Khi Y tăng thì NX thâm hụt

- KA phụ thuộc vào lãi suất, KA chảy vào khi r tăng, KA chảy ra khi r giảm

- Khi vốn cố định : NX (e+, Y-) = 0, Đường BP thẳng đứng

- Khi vốn dịch chuyển tự do : KA(r+) = 0, BP nằm ngang.

3 Bảng tóm tắt kết quả 16 mô hình IS- LM- BP

Vốn

Không dịch chuyển Dịch chuyển tư do Chính Sách

Tỷ giá cố định

1 Chính sách tài khóa mở rộng Không hiệu quả Hiệu quả

2 Chính sách tài khóa thu hep Không hiệu quả Hiệu quả

3 Chính sách tiền tệ mở rộng Không hiệu quả Không hiệu quả

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp Không hiệu quả Không hiệu quả

Tỷ giá thả nổi

1 Chính sách tài khóa mở rộng Hiệu quả Không hiệu quả

2 Chính sách tài khóa thu hep Hiệu quả Không hiệu quả

3 Chính sách tiền tệ mở rộng Hiệu quả Hiệu quả

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp Hiệu quả Hiệu quả

PHẦN B : PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH

Phần I Mô hình mundell fleming trong cơ chế tỉ giá cố định, vốn cố định (

BP thẳng đứng)

1 Chính sách tài khoá mở rộng

Bước 1 : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 tại E’0( r’0; Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < 0 (do Y tăng thì NX giảm) Thu ngoại tệ ít hơn nên Khuynh hướng e tăng

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH Nhà Nước bán ngoại tệ ra, Thu nội tệ vào ( Cung tiền giảm ) => SM   LM dịch sang trái LM0  LM1 => r  => I  =>

AD  => Y 

LM0 sang trái (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 tại E1(r1, Y0)

Bước 3 : Khi r  => I  = G  , nên Y mới là mức sản lượng Y0

Kết quả: r , Y không đổi => CSTK mở rộng không hiệu quả

2 Chính sách tài khoá thu hẹp

Bước 1 : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1)

IS1 cắt LM0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP > 0 (do Y Giảm thì NX Tăng) Thu ngoại tệ nhiều hơn nên Khuynh hướng e giảm

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội

tệ ra ( Cung Tiền tăng) => SM

 => r  (r’0 ¦ r1) => I  => AD  => Y  LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 tại E1(r1, Y0)

Bước 3 :Khi r  , I  = G  , nên Y mới là mức sản lượng Y0

Kết quả: r, Y không đổi => CSTK thu hẹp không hiệu quả.

3 Chính sách tiền tệ mở rộng

Bước 1 : SM  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 tại E1(r1,Y1)

Tại E1, BOP < 0 , Thu ngoại tệ ít hơn nên e tăng

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const, NH nhà nước bán ngoại tệ, rút nội tệ về =>

SM

 => r  => LM1 sang trái (LM1  LM0)  trở về E0 (r0, Y0)

Kết quả: r không đổi, Y không đổi CSTT mở rộng không hiệu quả

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp

Bước 1 : SM

 => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 tại E1(r1,Y1)

Tại E1, BOP > 0  Thu ngoại tệ nhiều hơn nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const, NH nhà nước mua ngoại tệ, Đưa nội tệ ra ( tăng SM) => SM

 => r  => LM1 sang phải (LM1 ¦ LM0) => trở về E0 (r0, Y0)

Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT thu hẹp không hiệu quả

Phần II Mô hình mundell fleming trong cơ chế tỉ giá thả nổi, vốn cố định

( BP thẳng đứng)

1 Chính sách tài khoá mở rộng

Bước 1 : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 tại E’0( r’0; Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < 0 (do Y tăng thì NX giảm) Thu ngoại tệ ít hơn nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi nên khi e tăng dẫn đến => NX  => BP và IS sang Phải (BP0 ¦ BP1, IS1 ->IS2 ) cắt IS2 tại E1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r , Y tăng => CSTK mở rộng có hiệu quả

E0 r

Y

BP0

IS2

LM0 Yp

IS1

BP1

LM0

E’0

IS0

E1

2 Chính sách tài khoá thu hẹp

Bước 1 : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1)

IS1 cắt LM0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP > 0 (do Y Giảm thì NX Tăng) Thu ngoại tệ nhiều hơn nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi nên khi e giảm dẫn đến => NX  => BP và IS sang Trái (BP0 ¦ BP1) cắt IS2 tại E1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r , Y giảm => CSTK thu hẹp có hiệu quả

E0 r

Y

BP1

IS1

IS0

BP0

LM0

E’0

IS2

E1

Yp

3 Chính sách tiền tệ mở rộng

Bước 1 : SM  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < 0 , Thu ngoại tệ ít hơn nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi nên khi e tăng dẫn đến => NX  => BP và IS sang Phải (BP0 ¦ BP1) cắt ISa tại E1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r Giảm, Y tăng CSTT mở rộng có hiệu quả

E0 r

Y

IS0

E’0

LM1

E1

Yp

BP1

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp

Bước 1 : SM

 => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP > 0  Thu ngoại tệ nhiều hơn nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi nên khi e giảm dẫn đến => NX  => BP và IS sang Trái (BP0 ¦ BP1) cắt IS1 tại E1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r Tăng, Y giảm => CSTT thu hẹp có hiệu quả

E0 r

Y

IS0

E’0

LM0

BP1

E1

Phần III Mô hình mundell fleming trong cơ chế tỉ giá cố định, vốn hoàn toàn dịch chuyển ( BP nằm ngang)

1 Chính sách tài khoá mở rộng

Bước 1 : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 tại E’0( r’0; Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’0 => dòng vốn đổ vào trong nước tăng=> đồng nội tệ lên giá nên Khuynh hướng e giảm

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH Nhà Nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội

tệ ra ( Cung tiền tăng ) => SM   LM dịch sang Phải LM0  LM1 => lãi suất từ r’0

giảm ro và Y tăng

LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 tại E1(r0, Y1)

Bước 3 : Y mới là Y1

Kết quả: r không đổi, Y tăng => CSTK mở rộng hiệu quả.

E0 r

Y

BP0

IS0

Yp

IS1

LM0

E1

r0

r’0

2 Chính sách tài khoá thu hẹp

Bước 1 : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1)

IS1 cắt LM0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’0 => dòng vốn đổ ra nước ngoài => đồng nội

tệ mất giá nên Khuynh hướng e tăng

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước bán ngoại tệ ra, Mua nội tệ vào ( Cung Tiền giảm) => SM  => LM dịch sang trái LM0  LM1 => lãi suất từ r’0 tăng lên ro và Y giảm

LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 tại E1(r0, Y1)

Bước 3 : Y mới là Y1

Kết quả: r không đổi, Y giảm => CSTK thu hẹp hiệu quả.

E0 r

Y

BP0

IS1

Yp

IS0

LM1

E’0

LM0

E1

Y0 Y1

r0

r’0

3 Chính sách tiền tệ mở rộng

Bước 1 : SM  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), Lãi suất giảm từ r0 -> r’0 dòng vốn đổ ra nước ngoài => đồng nội tệ mất giá nên Khuynh hướng e 

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước bán ngoại tệ ra, Mua nội tệ vào ( Cung Tiền giảm) => SM  => LM dịch sang trái LM0  LM1 => lãi suất từ r’0 tăng lên ro và Y trở về Y0

Bước 3 : Y mới trùng với Y0

Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT mở rộng không hiệu quả.

E0 r

Y

BP0

Yp

IS0

LM0

E’0

LM1

Y’0

Y0 r0

r’0

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp

Bước 1 : SM

 => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), Lãi suất tăng từ r0 -> r’0 dòng vốn đổ vào trong nước => đồng nội tệ lên giá nên Khuynh hướng e giảm

Bước 2 : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội

tệ ra ( Cung Tiền tăng) => SM  => LM dịch sang phải LM0  LM1 => lãi suất từ r’0

giảm xuống ro và Y trở về Y0

Bước 3 : Y mới trùng với Y0

Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT thu hẹp không hiệu quả.

E0 r

Y

BP0

Yp

IS0

LM1

E’0

LM0

r0

r’0

Phần IV Mô hình mundell fleming trong cơ chế tỉ giá thả nổi, vốn hoàn toàn dịch chuyển ( BP nằm ngang với PT)

1 Chính sách tài khoá mở rộng

Bước 1 : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 tại E’0( r’0; Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ vào trong nước tăng, do

KA tỷ lệ thuận với r

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự do đi vào nên khi e có khuynh hướng giảm dẫn đến => NX  => Tăng G hay giảm T bao nhiêu để tăng AD thì NX giảm tương ứng => IS dịch trái trở về vị trí cũ => Y không đổi

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y0

Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTK mở rộng khônghiệu quả

E0 r

Y

BP0

Yp

IS0

E’0

LM0

Y’0

Y0

IS1

r0

r’0

2 Chính sách tài khoá thu hẹp

Bước 1 : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1)

IS1 cắt LM0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ ra nước ngoài, do KA tỷ

lệ thuận với r

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự do đi vào nên khi e có khuynh hướng tăng dẫn đến => NX tăng => Giảm G hay tăng T bao nhiêu để tăng AD thì NX tăng tương ứng => IS dịch phải trở về vị trí cũ => Y không đổi

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y0

Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTK mở rộng không hiệu quả

E0 r

Y

BP0

Yp

IS1

E’0

LM0

Y0

Y’0

IS0 r’0

r0

3 Chính sách tiền tệ mở rộng

Bước 1 : SM  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ ra nước ngoài tăng, do KA

tỷ lệ thuận với r

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự do di chuyển ra nước ngoài nên e có khuynh hướng tăng dẫn đến => NX Tăng => NX tăng làm AD tăng => Y tăng => IS dịch phải từ IS0  IS1=> Y Tăng từ Y’o lên Y1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r không đổi, Y tăng => CSTT mở rộng hiệu quả.

E0 r

Y

BP0

Yp

IS1

LM0

E’0

LM1

Y’0

Y0

E1

4 Chính sách tiền tệ thu hẹp

Bước 1 : SM

 => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 tại E’0 (r’0, Y’0)

Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ vào trong nước tăng, do

KA tỷ lệ thuận với r

Bước 2 : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự do đổ vào trong nước nên e có khuynh hướng giảm dẫn đến => NX giảm => NX giảm làm AD giảm => Y giảm => IS dịch trái từ IS0  IS1=> Y giảm từ Y’o xuống Y1

Bước 3 : Y mới là mức sản lượng Y1

Kết quả: r không đổi, Y giảm => CSTT thu hẹp hiệu quả.

E1 r

Y

BP0

Yp

IS0

LM1

Y’0 Y0

E0