Lecture Microeconomics: Theory and applications (12/e): Chapter 15 - Browning, Zupan

Chapter 15 - Using noncompetitive market models. In this chapter students will be able to: Determine the relative magnitude of the deadweight loss of monopoly, ascertain the extent to which, if any, monopolies suppress innovations, explore whether government intervention can promote efficiency in the case of natural monopoly,...

 Determine the relative magnitude of the deadweight loss of monopoly

 Ascertain the extent to which, if any, monopolies suppress innovations

 Explore whether government intervention can promote 

efficiency in the case of natural monopoly

 Explore the concepts of iterated dominance and 

commitment in the context of game theory models

15.1 THE SIZE OF THE DEADWEIGHT  LOSS OF MONOPOLY

Determine the relative magnitude of the deadweight loss of monopoly.

Deadweight Loss of Monopoly

Deadweight Loss Not Large?

 Estimates of the deadweight loss of monopoly in relation to GNP are not large

 Reasons:

 Deadweight loss is compared to the size of the whole economy (GNP), not to the size of the monopolized 

sector

 There are few, if any, pure monopolies in the U.S

 We cannot measure the restriction in output in any 

industry, only actual output

INVENTIONS?

Ascertain the extent to which, if any, monopolies suppress innovations.

 Worthwhile invention: one that allows a firm to produce a higher­quality product at an unchanged cost or to produce the same­quality product at a lower cost

 Different industry structures:

 Competitive conditions: initial firm can gain until other firms copy  it

 A worthwhile invention can be profitable for a monopolist.

 Conclusions: 

 Profit incentives lead to the introduction of wortwhile inventions.

 Monopoly power does not necessarily suppress inventions.

Figure 15.2 – Monopoly and Inventions

Explore whether government intervention can promote efficiency in the  case of natural monopoly.

 the case in which the average cost of a single enterprise 

declines over the entire range of market demand

 Production cost if minimized if one firm supplies the entire output for the industry

 Economies of scale extend to very high output levels

(continued)

 Dilemma:

 Efficiency in production results from one supplier

 Lack of competition may lead to less output and higher prices

Figure 15.3 ­Natural Monopoly

Theory

 Public utilities – public agencies charged with regulating natural monopolies

 Monopoly’s owners receive no profit

Monopoly

Practice

 Practice: reliance on the rate of return on invested capital (accounting  profit) earned by a monopoly because complete knowledge of cost and  demand conditions is unattainable

 Issues:

 The monopolist’s incentive to minimize cost is diminished.

 Regulated rates reduces the incentive to engage in research and  development activities designed to develop new services or new  products.

 Conclusions:

 Regulation is not ideal

 Alternatives are likewise unattractive

 Iterated dominance – the concept of eliminating any 

strategy that is inferior to or dominated by another strategy

 Nash equilibrium

Table 15.1

 Commitment – the strategy of adopting a particular course 

of action, constraining one’s choice of strategies, in order to increase your equilibrium payoff

(continued)

Table 15.3