slide thuyet trinh quan tri tai chinh

THỜI GIÁ TIỀN TỆ CỦA MỘT SỐ TIỀN 1.1 Giá trị tương lai của một số tiền Giá trị tương lai của một số tiền là giá trị ở thời điểm tương lai của số tiền đó.. Do vậy,giá trị tương lai của m

THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ CÁC ỨNG DỤNG CỦA THỜI GIÁ TIỀN TỆ

TRONG KINH DOANH

Giảng viên hướng dẫn:

Lớp:

Nhóm 1

1.CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN TỆ

2.ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ

TRONG KINH DOANH

3.ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN

TỆ

1 THỜI GIÁ TIỀN TỆ CỦA MỘT SỐ TIỀN

1.1 Giá trị tương lai của một số tiền

Giá trị tương lai của một số tiền là giá trị ở thời điểm tương lai của số tiền đó Do vậy,giá trị tương lai của một số tiền nào đó chính là giá trị của số tiền đó ở thời điểm hiện tạicộng với số tiền lãi mà

nó sinh ra trong khoảng thời gian từ hiện tại cho đến một thời điểm trong tương lai

1.2 Giá trị hiện tại của một số tiền.

Giá trị hiện tại của một số tiền tương

lai Giá trị hiện tại của một số tiền trong

tương lai là giá trị quy về thời điểm hiện tại của số tiền đó

1.3 Xác định yếu tố lãi suất

Ví dụ : Minh họa khái niệm và cách xác định yếu tố lãi suất

Giả sử bạn bỏ ra 10 triệu đồng để mua một chứng khoán nợ có thời hạn 5 năm Sau 5 năm bạn sẽ

nhận được 14,69 triệu đồng Như vậy lãi suất bạn được hưởng từ chứng khoán này là bao nhiêu? Sử dụng công thức , chúng ta có:

i = (FV5/PV)1/n – 1 = (14,69/10)1/5 – 1 =

(1,469)0,2 – 1 = 8%

Chứng khoán nợ trên đây mang lại cho bạn lãi

suất là 8%/năm

Dòng tiền gồm:

Dòng tiền đều

(annuity)

Dòng tiền không đều (Uneven or mixed cash

flows)

2 THỜI GIÁ CỦA MỘT DÒNG TIỀN 2.1.Khái niệm dòng tiền

Dòng tiền hay còn gọi là ngân lưu là một chuỗi các khoản thu nhập hoặc chi

trả (CFt) xảy ra qua một số thời kỳ nhất định.

2.2 Thời giá của dòng tiền

- Thời giá của dòng tiền đều

Qui ước trong tài chính là khi nói đến dòng tiền đều mà không nói gì thêm tức là

nói đến dòng tiền đều cuối kỳ hay dòng tiền đều thông thường (trừ khi có chỉ định rõ dòng tiền đều đầu kỳ hay dòng tiền đều vô hạn)

- Thời giá của dòng tiền không đều

Trong tài chính không phải lúc nào chúng ta cũng gặp tình huống trong đó dòng tiền bao gồm các khoản thu nhập hoặc chi trả giống hệt nhau qua từng thời kỳ Chẳng hạn doanh thu và chi phí qua các năm thường rất khác nhau Kết quả là dòng tiền thu nhập ròng của công ty là một dòng tiền không đều, bao gồm các khoản thu nhập khác

nhau, chứ không phải là một dòng tiền đều

4.LÃI SUẤT DANH NGHĨA VÀ LÃI SUẤT HIỆU DỤNG

- Lãi suất danh nghĩa (nominal interest rate) là lãi suất được công bố hoặc niêm yết.Thông

thường lãi suất này tính theo % một năm

- Lãi suất hiệu dụng (effective interest rate)

chính là lãi suất thực tế có được sau khi đã điều chỉnh lãi suất danh nghĩa theo số lần ghép lãi trong năm

3 THỜI GIÁ TIỀN TỆ KHI GHÉP LÃI

NHIỀU LẦN TRONG NĂM

Trong các phần trước khi xác định giá trị

tương lai và giá trị hiện tại chúng ta giả định lãi được ghép hàng năm, tức là mỗi năm tính lãi một lần Trên thực tế không phải lúc nào cũng vậy,

nếu một năm tính lãi nhiều hơn một lần thì công thức tính giá trị tương lai và giá trị hiện tại có

một số thay đổi

 Công thức: Tính lãi suất hiệu dụng.

ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ TRONG KINH

DOANH

1 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

- Quyết định vào đầu tư tài sản cố định

Ví dụ đầu tư.

Bác Tư vừa nghỉ hưu và nhận được một khoản trợ cấp là 200 triệu đồng Bác đang xem xét các phương án đầu tư tiền để có thu nhập bổ sung cho chi tiêu hàng năm.

Phương án 1: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn 5 năm lãi suất

12%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi đầu tiên nhận ngay khi gửi tiền.

Phương án 2: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn 5 năm lãi suất

12,5%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi đầu tiên nhận một năm sau khi gửi tiền.

Phương án 3: Thay vì gửi tiền ngân hàng, bác Tư mua cổ

phiếu ưu đãi của một công ty cổ phần và hàng năm hưởng cổ tức cố định là 12%.

- Với phương án 1, thu nhập lãi của bác Tư là một dòng tiền đều đầu kỳ bao gồm 5 khoản mỗi khoản có giá trị

là 24 triệu đồng (200 x 12% = 24 triệu đồng).

- Với phương án 2, thu nhập lãi của bác Tư là một

dòng tiền đều cuối kỳ bao gồm 5 khoản mỗi khoản có giá trị 25 triệu đồng (200 x 12,5% = 25 triệu đồng)

- Với phương án 3, thu nhập lãi của bác Tư là một dòng tiền đều vô hạn bao gồm các khoản tiền 24 triệu đồng (200 x 12% = 24 triệu đồng) nhận được hàng năm mãi mãi (Giả định rằng hoạt động công ty tồn tại mãi mãi

và hàng năm công ty đều có lợi nhuận để trả cổ tức ưu đãi cho bác Tư).

2 LÃI SUẤT NGÂN HÀNG

2.1 Lãi suất ngân hàng của ngân hàng Á Châu (ACB)

- Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) vừa tăng lãi suất huy động tiền đồng từ 0,01% - 0,04%/tháng; huy động USD từ 0,05% - 0,3%/tháng

- Cụ thể, lãi suất huy động tiền đồng kỳ hạn

1 tháng: 0,54%/tháng (tăng 0,04%);

3 tháng: 0,67%/tháng (tăng 0,03%);

9 tháng: 0,72%/tháng (tăng 0,04%)

2.2 Lãi suất của ngân hàng khác

- VD: Cách tính tiền lãi tại các ngân hàng

Hiện các kỳ hạn ngắn hầu hết lãi suất ở các Ngân hàng cũng tương đương nhau từ 13.9% -

14%/năm Và lãi suất có thể chênh lệch nhau ở các chi nhánh ở Tỉnh và Thành phố Chúng ta có thể tham khảo công cụ tính lãi suất để so sánh lãi suất giữa các Ngân hàng

Thuê tài chính

NHÓM 1

ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT

1 ĐÁNH GIÁ

1.1 Những ưu điềm của thời giá tiền tệ

- Thời giá tiền tệ cung cấp các công cụ tính toán

sự thay đổi của dòng tiền đơn và dòng tiền chuỗi

- Cung cấp các thông tinh tính toán về việc quyết

định đẩu tư hoặc thuê mua tài sản

- Ứng dụng thực tiễn về giá trị của dòng tiền trong

việc gửi tiền tại các ngân hàng và cho vay tín dụng

- Tạo tiền đề cho sự phát triển của đất nước trước

tình hình khủng hoảng kinh tế

1.2 Những nhược điềm của thời giá tiền tệ

- Công cụ tính toán còn phức tạp đối với

dòng tiền không đều

- Các giả định tính toán chưa áp dụng cụ thể giá trị lãi suất thực tế

Về mặt giá trị, giá trị đồng tiền ở thời điểm khác nhau là khác nhau bởi giá trị của đồng tiền sẽ cao hơn nếu nó được sử dụng vào mục tiêu sinh lợi,

đồng tiền ngày hôm nay sẽ có giá trị cao hơn đồng tiền ngày mai vì đồng tiền ngày hôm nay được sử dụng vào mục tiêu sinh lợi trong khi đồng tiền

ngày mai chưa thể sử dụng

2 NHẬN XÉT

-Thời giá tiền tệ là giá trị của đồng tiền ở

một thời điểm nào đó Như vậy, thời giá tiền tệ gắn liền với thời gian và giá trị Về mặt thời

gian, khái niệm thời giá tiền tệ bao gồm giá trị tương lai và giá trị hiện tại của một số tiền

hoặc của một dòng tiền vì trong tài chính ta

thường quan tâm đến hiện tại và tương lai hơn

là quá khứ

Chương này cho thấy khái niệm thời giá tiền tệ rất quan trọng trong phân tích tài chính vì hầu hết các quyết định tài chính từ quyết định đầu tư, quyết

định tài trợ cho đến các quyết định về quản lý tài

sản đều có liên quan đến thời giá tiền tệ Những

khái niệm này là cơ sở, cả về lý luận lẫn thực tiễn,

để phân tích và xem xét khi ra những quyết định tài chính quan trọng như quyết định lượng giá tài sản, quyết định đầu tư tài sản hữu hình lẫn đầu tư tài sản tài chính, quyết định nên mua hay thuê tài sản,

quyết định nên mua chịu hay mua trả tiền ngay, …