Quan tri tai chinh

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán Bản B01-DN+ Bảng cân đối kế toán nhằm mô tả sức mạnh tài chính của doanh nghiệp, bằng cách trình bày những thứ mà doanh nghi

QUảN Lý TàI CHíNH DN

Chuyên đề

Tài chính

công ty

Phân tích TCDN

1 Lập và đọc các báo cáo tài chính

2 Phân tích tài chính

1.2 §äc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh

1.2.1 Tæng quan chung vÒ b¸o c¸o TCDN

+ Trong mét kú kÕ tãan

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.1 Tổng quan chung về báo cáo TCDN

- Báo cáo TC bao gồm:

+ Bảng cân đối kế tóan (B01-DN)

+ Bảng báo cáo kết quả kinh doanh (B02-DN)

+ Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ (B03-DN)

+ Bảng thuyết minh báo cáo (B09-DN)

1.2 §äc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh 1.2.1 Tæng quan chung vÒ b¸o c¸o TCDN

- N¬i göi b¸o c¸o

+ Nhãm cã quyÒn lîi trùc tiÕp

+ Nhãm cã quyÒn lîi gi¸n tiÕp

+ Nhãm qu¶n lý, ®iÒu hµnh doanh nghiÖp

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN)

+ Bảng cân đối kế toán nhằm mô tả sức mạnh tài

chính của doanh nghiệp, bằng cách trình bày những thứ mà doanh nghiệp có và những thứ

mà doanh nghiệp nợ tại một thời điểm

+ Người ta coi bảng cân đối kế toán như một bức

ảnh chụp nhanh,

- Phần tài sản: phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có tại thời điểm lập báo cáo, thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp

+Về mặt kinh tế: các số liệu ở phần tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại vốn, tài sản.

+Về mặt pháp lý: số liệu ở phần tài sản thể hiện số vốn và tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN)

- Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn hình thành các loại tài sản hiện có của doanh nghiệp thời điểm báo cáo

+ Về mặt kinh tế, :số liệu ở phần nguồn vốn thể hiện quy mô và cơ cấu các nguồn vốn

+Về mặt pháp lý: số liệu ở phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với ngư

ời cung cấp vốn

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.2 Đọc bảng cân đối kế toán (Bản B01-DN)

Công ty cổ phần ABC Bảng cân đối kế tóan (dạng rút gọn)

Khấu hao lũy kế

Các khỏan đầu tư dài hạn

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

Tổng cộng tài sản

980

30 50 320 520 60

1810

1540 1770 -230 120 150

2790

1090

10 20 450 570 40

2750

2620 2930 -310 90 40

Quỹ đầu tư phát triển

Lợi nhuận chưa phân phối

Vốn đầu tư XDCB

Nguồn vốn quỹ khác

Quỹ phúc lợi khen thưởng

860 640 180 350 70 40 220

1930

1900 1000 200 310 150 240 30 30

1630 1370 940 210 190 30 260

2210

2200 1000 200 500 350 150 10 10

1.2 Đọc các báo cáo tài chính 1.2.3 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh (mẫu B02-DN)

quả kinh doanh trong một niên độ kế toán

cuốn phim quay chậm

Công ty cổ phần ABC Bảng báo cáo l i lỗ ã

Doanh thu hoạt động tài chính

Chi phí hoạt động tài chính

Trong đó lãi vay phải trả

Chi phí Quản lý doanh nghiệp

II Phân tích TCDN

2.1 Phân tích chỉ tiêu phản ánh hiệu suất hoạt động

2.2 Phân tích chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động

2.3 Phân tích chỉ tiêu cơ cấu tài chính và tài sản

2.4 Phân tích chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tóan

2.5 Phân tích nguồn tài trợ và sử dụng nguồn tài trợ

2.1 ph©n tÝch chØ tiªu suÊt sö dông

c Vßng quay c¸c kháan ph¶i thu

d Kú thu tiÒn trung b×nh

Vßng quay c¸c

kháan ph¶i thu

Doanh thu thuÇn + VAT ®Çu ra

Sè d­ b×nh qu©n c¸c kháan ph¶i thu

360 ngµy Sè d­ BQ c¸c kháan ph¶i thu

Vßng quay c¸c kháan ph¶i thu Doanh thu thuÇn + VAT ®Çu ra

g Hiệu suất sử dụng vốn cố định

2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động

a Tỷ suất doanh lợi doanh thu

Tỷ suất doanh lợi doanh thu

=

Lợi nhuận thuần Doanh thu thuần

b Tû suÊt sinh lîi cña tµi s¶n

Tû suÊt sinh lîi cña tµi s¶n (ROA)

Thu nhập của cổ phần thường

Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành

2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động

h Tỷ lệ sinh lãi cổ phần theo giá trị thị trường:

Tỷ lệ sinh lãi cổ

phần theo giá trị

thị trường =

Lợi tức một cổ phần thường Thị giá một cổ phần thường

2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động

i-Tỷ lệ giá thị trường trên thu nhập:

k- Giá trị ghi sổ của cổ phiếu thường:

Giá trị ghi sổ

một cổ phiếu

thường =

Giá trị tài sản thuần

Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành

2.2 phân tích chỉ tiêu hiệu quả hoạt động

2.3 ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh vµ tµi s¶n

a HÖ sè nî:

HÖ sè Nî = Tæng Nî

Tæng vèn

2.3 ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh vµ tµi s¶n

Tû suÊt tù tµi trî =

Vèn chñ së h÷uTæng vèn

Tû suÊt tù tµi trî = 1 - HÖ sè Nî

b Tû suÊt tù tµi trî

Tỷ lệ tăng trưởng có thể xác định được (SGR)

Tỷ lệ tăng trưởng tối đa về doanh thu mà doanh nghiệp có thể

đạt được từ khả năng sinh lời, đòn bẩy tài chính và chính sách

phan chia cổ tức

KHả năng vay nợ ảnh hưởng bao nhiêu đến

tỷ lệ tăng trưởng?

Làm thế nào để tỷ lệ tăng trưởng dự kiến

của doanh nghiệp tăng lên?

Tài sản lưu động Tài sản cố định

Hệ số tài sản trên vốn CSH

Tỷ suất lợi nhuận vốn

nhân với

2 Lợi thuế thu nhập Doanh nghiệp

 Ví dụ Công ty X đang được tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở –hữu, không có khoản nợ EBIT hàng năm của công ty là 1.000$ Thuế suất thuế thu nhập là 28%

 Công ty đang có ý định điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn theo hướng phát hành 2.000$ trái phiếu với lãi suất 10% để mua lại cổ phần Khi đó hệ số nợ đạt 50%

 Theo anh chị công ty X có nên làm điều này không?Tại sao?

C¬ cÊu nguån vèn vµ ThuÕ thu nhËp DN

§ßn bÈy tµi chÝnh (tiÕp)

- Gäi ROE lµ doanh lîi vèn chñ së h÷u

- P lµ lîi nhuËn rßng (lîi nhuËn sau thuÕ)

- Ta cã:

 r: l·i suÊt vay vèn

%) 1

( ) (

E

D ROA

1.Đòn bẩy tài chính

• Ta xem xét một công ty được tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần

đang muốn tái cơ cấu nguồn vốn bằng cách phát hành trái phiếu để mua lại cổ phần.(giả thiết không có thuế)

Suy thoái Trung bìnhPhát triển

EPS và ROE khi c u trúc v n theo đ ngh ấ ố ề ị

Suy thoái Trung bình Phát triển

2.3 ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh vµ tµi s¶n

HÖ sè ®Çu t­ vµo =

TS ng¾n h¹n

Tæng TS ng¾n h¹nTæng tµi s¶n

2.4 ph©n tÝch chØ tiªu kh¶ n¨ng thanh to¸n

a- HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t

b- HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n t¹m thêi

HÖ sè

thanh to¸n

t¹m thêi

Tæng tµi s¶n ng¾n h¹nTæng nî ng¾n h¹n

=

2.4 ph©n tÝch chØ tiªu kh¶ n¨ng thanh to¸n

2.4 ph©n tÝch chØ tiªu kh¶ n¨ng thanh to¸n

2.4 phân tich chỉ tiêu khả năng thanh toán

Hệ số thanh

toán lãi vay

Lãi vay phải trả +Lợi nhuận trước thuế

Lãi vay phải trả

=

Sö dông nguån tµi trî -T¨ng tµi s¶n

-Gi¶m nguån vèn