PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH PHONG PHÚC.doc

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH PHONG PHÚC

KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

LỚP : 08HQT1

TP.Hồ Chí Minh, Năm 2010

LỜI CAM ĐOAN

Tôi cam đoan đây là đề tài nghiên cứu của tôi Những kết quả và các số liệutrong khóa luận được thực hiện tại công ty TNHH Phong Phúc, không sao chép bấtkỳ nguồn nào khác Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường về sự camđoan này

TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2010

SINH VIÊN

NGUYỄN THỊ HẢI

LỜI CẢM ƠN

Với khoảng thời gian học tập 1,5 năm vừa qua tại Trường Đại Học KỹThuật Công Nghệ dưới sự quan tâm của Ban Giám Hiệu nhà trường và chỉ bảotận tình của Quý thầy cô đã cho em nền tảng bước đầu làm hành trang trên con

đường sự nghiệp

Cùng với thời gian thực tập tiếp xúc thực tế hoạt động kinh doanh tại công

ty TNHH Phong Phúc để làm đề tài luận văn tốt nghiệp, dưới sự hướng dẫn trựctiếp của thầy giáo T.S Võ Xuân Vinh và sự giúp đỡ tận tình của các anh, chịtrong công ty TNHH Phong phúc em đã hoàn thành được luận văn tốt nghiệp

NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP

- -

Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2010

Chữ ký

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN PHẢN BIỆN

- -

Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2010

Chữ ký của giảng viên

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

1 Lý do chọn đề tài: 1

2 Mục tiêu nghiên cứu: 1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: 2

4 Phương Pháp nghiên cứu: 2

5 Kết cấu của đề tài: 2

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 3

1.1 Tổng quan về phân tích tài chính của doanh nghiệp: 3

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính: 3

1.1.2 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính: 3

1.1.3 Mục đích của việc phân tích tài chính: 6

1.2 Nội dung phân tích tài chính: 7

1.2.1 Phân tích khái quát về tài chính của công ty: 7

1.2.2 Phân tích các chỉ số tài chính: 7

1.2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán: 7

1.2.2.2 Phân tích hiệu quả hoạt động: 12

1.2.2.3 Phân tích tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính: 15

1.2.2.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn: 17

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH PHONG PHÚC 19

2.1 Giới thiệu khái quát về Công ty TNHH Phong Phúc: 19

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển: 19

2.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy công ty: 19

2.1.3 Quyền hạn, chức năng và nhiệm vụ: 20

2.1.4 Sản phẩm và thị trường: 21

2.1.5 Những thuận lợi và khó khăn của công ty: 22

2.1.6 Hoạt động kinh doanh của công ty trong những năm gần đây: 22

2.2 Phân tích tài chính của công ty TNHH Phong Phúc: 23

2.2.1 Phân tích khái quát về tài chính của công ty: 23

2.2.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán: 24

2.2.1.2 Phân tích bảng Kết quả hoạt động kinh doanh 30

2.2.2 Phân tích các chỉ số tài chính 33

2.2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán 33

2.2.2.2 Phân tích hiệu quả hoạt động 36

2.2.2.3 Phân tích tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính 37

2.2.2.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn 38

CHƯƠNG 3 : NHẬN XÉT – KIẾN NGHỊ 40

3.1 Nhận xét 40

3.2 Kiến nghị 41

3.2.1 Kiến nghị đối với công ty 41

3.2.2 Kiến nghị đối với Nhà nước 41

KẾT LUẬN 43

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT

TNHH : Trách nhiệm hữu hạn

DANH SÁCH CÁC BẢNG SỬ DỤNG

Bảng 2.1 : Doanh thu – Lợi nhuận của công ty năm 2007-2008-2009

Bảng 2.2 : Biến động của tài sản năm 2008-2009

Bảng 2.3 : Biến động của tài sản năm 2007-2008

Bảng 2.4 : Biến động của nguồn vốn năm 2008-2009

Bảng 2.5 : Biến động của nguồn vốn năm 2007-2008

Bảng 2.6 : Biến động của kết quả hoạt động kinh doanh năm 2008-2009

Bảng 2.7 : Biến động của kết quả hoạt động kinh doanh năm 2007-2008

Bảng 2.8 : Khả năng thanh toán khái quát của doanh nghiệp

Bảng 2.9 : Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Bảng 2.10 : Khả năng thanh toán nợ dài hạn

Bảng 2.11 : Bảng hiệu quả hoạt động

Bảng 2.12 : Cơ cấu tài chính

Bảng 2.13 : Hiệu quả sử dụng vốn

DANH SÁCH CÁC SƠ ĐỒ

Sơ đồ 2.1 : Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài:

Tất cả các doanh nghiệp, để tiến hành sản xuất kinh doanh cần phải có mộtlượng vốn nhất định Nhiệm vụ của doanh nghiệp là phải tổ chức, huy động và sửdụng nguồn vốn một cách hiệu quả Để đạt hiệu quả như mong muốn, hạn chế rủi

ro xảy ra, doanh nghiệp phải phân tích hoạt động kinh doanh của mình Qua sựphân tích đó sẽ thấy được tình trạng tăng giảm, mặt tốt mặt không tốt, hoạch địnhcác chính sách, chiến lược trong tương lai Việc thường xuyên phân tích tình hình tàichính doanh nghiệp sẽ cho các nhà doanh nghiệp thấy rõ thực trạng của doanhnghiệp mình và sẽ có các biện pháp kịp thời và hữu hiệu nhằm ổn định tình hình tàichính hợp lý và vững mạnh

Phân tích tài chính cung cấp cho các đối tượng sử dụng thông tin tài chínhkhác nhau để đưa ra các quyết định với mục đích khác nhau Vì vậy phân tích tìnhhình tài chính doanh nghiệp là công việc làm thường xuyên không thể thiếu trongquản lý tài chính doanh nghiệp, nó có ý nghĩa thực tiễn và là chiến lược lâu dài

Chính vì tầm quan trọng đó em chọn đề tài “ Phân tích tài chính tại Công ty TNHH Phong Phúc” để làm đề tài luận văn tốt nghiệp.

2 Mục tiêu nghiên cứu:

Tiềm lực tài chính của mỗi công ty trong hoạt động kinh doanh bất kỳ mộtnghình nghề nào đều có những khả năng tiềm tàng chưa phát hiện được Chỉ khi đisâu vào phân tích tài chính doanh nghiệp thì ta mới thấy được điều đó để tận dụngkinh doanh có hiệu quả Qua việc nghiên cứu đề tài em có thể vận dụng những kiếnthức đã được học vào thực tiễn, tiến hành xem xét, tổng hợp phân tích các số liệu,các báo cáo tài chính được công ty cung cấp, từ các cơ sở đó đánh giá tình hình tàichính của công ty Trên cở sở đã phân tích để đưa ra một số đề xuất, kiến nghị

nhằm đóng góp một phần nào vào sự ổn định, bền vứng và phát triển tài chínhdoanh nghiệp cũng như sự phát triển chung của toàn doanh nghiệp.

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

 Đối tượng nghiên cứu:

Từ các báo cáo tài chính của doanh nghiệp như: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, sẽ tiến hành tổng hợp, phân tích, so sánh các số liệu để đạt được mục tiêu nghiên cứu.

 Phạm vi nghiên cứu:

Phân tích các báo cáo tài chính của công ty trong ba năm: 2007, 2008,

2009 để đánh giá thực trạng tài chính hiện tại và xu hướng phát triển của công ty

4 Phương Pháp nghiên cứu:

- Phương pháp thu thập số liệu: thu thập số liệu qua các báo cáo và tài liệu của

công ty

- Phương pháp xử lý số liệu: lý luận cơ bản là chủ yếu sau đó tiến hành phân tích

các số liệu thực tế thông qua các báo cáo, tài liệu của cơ quan thực tập Sử dụngphương pháp phân tích theo chiều ngang, phân tích theo chiều dọc, phân tích các tỷsố chủ yếu để so sánh, phân tích, tổng hợp các biến số biến động qua các năm, quađó có thể thấy thực trạng doanh nghiệp trong những năm qua, trong hiện tại và cảnhững định hướng trong tương lai

5 Kết cấu của đề tài:

- Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính.

- Chương 2: Phân tích tài chính của Công ty TNHH Phong Phúc

- Chương 3: Giải pháp – kiến nghị

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

1.1 Tổng quan về phân tích tài chính của doanh nghiệp:

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính:

Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp vàcác công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lýnhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ vàchất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó Quy trình thực hiện phân tíchtài chính ngày càng được áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị kinh tế được tự chủ nhấtđịnh về tài chính như các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức được áp dụng trong cáctổ chức xã hội, tập thể, các cơ quan quản lý tổ chức công cộng

1.1.2 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính:

Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế, tài chính củadoanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm theo góc độ và với mục tiêu khác nhau Donhu cầu về thông tin tài chính doanh nghiệp rất đa dạng, đòi hỏi phân tích tài chínhphải được tiến hành bằng nhiều phương pháp khác nhau để đáp ứng các nhu cầukhác nhau của từng đối tượng Điều đó, một mặt tạo điều kiện thuận lợi cho phântích tài chính ra đời, ngày càng hoàn thiện và phát triển; mặt khác, cũng tạo ra sựphức tạp trong nội dung và phương pháp của phân tích tài chính

Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp bao gồm:

- Các nhà quản lý;

- Các cổ đông hiện tại và tương lai;

- Những người tham gia vào “đời sống” kinh tế của doanh nghiệp;

- Những người cho doanh nghiệp vay tiền như: Ngân hàng, tổ chức tàichính, người mua trái phiếu của doanh nghiệp, các doanh nghiệp khác…

- Phân tích tài chính đối với nhà quản lý:

Là người trực tiếp quản lý, điều hành doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ nhấttài chính doanh nghiệp, do đó họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích.Phân tích tài chính doanh nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng những mục tiêusau:

+ Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý tronggiai đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khảnăng thanh toán và rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp…;

+ Đảm bảo cho các quyết định của Ban giám đốc phù hợp với tìnhhình thực tế của doanh nghiệp, như quyết định về đầu tư, tài trợ, phân phốilợi nhuận…;

+ Cung cấp thông tin cơ sở cho những dự đoán tài chính;

+ Căn cứ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý trong doanhnghiệp

Phân tích tài chính làm rõ điều quan trọng của dự đoán tài chính, mà dự đoánlà nền tảng của hoạt động quản lý, làm sáng tỏ, không chỉ chính sách tài chính màcòn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghiệp

- Phân tích tài chính đối với các nhà đầu tư:

Các nhà đầu tư là những người giao vốn của mình cho doanh nghiệp quản lýsử dụng, được hưởng lợi và cũng chịu rủi ro Đó là những cổ đông, các cá nhân hoặc

các đơn vị, doanh nghiệp khác Các đối tượng này quan tâm trực tiếp đến nhữngtính toán về giá trị của doanh nghiệp Thu thập của các nhà đầu tư là tiền lời đượcchia và thặng dư giá trị của vốn Hai yếu tố này phần lớn chịu ảnh hưởng của lợinhuận thu được của doanh nghiệp Trong thực tế, các nhà đầu tư thường tiến hànhđánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp Câu hỏi chủ yếu phải làm rõ là: Tiềnlời bình quân cổ phiếu của doanh nghiệp là bao nhiêu? Các nhà đầu tư thườngkhông hài lòng trước món lời được tính toán trên sổ sách kế toán và cho rằng mónlời này chênh lệch rất xa so với tiền lời thực tế.

Các nhà đầu tư phải dựa vào những nhà chuyên nghiệp trung gian (chuyêngia phân tích tài chính) nghiên cứu các thông tin kinh tế, tài chính, có những cuộctiếp xúc trực tiếp với ban quản lý doanh nghiệp, làm rõ triển vọng phát triển củadoanh nghiệp và đánh giá các cổ phiếu trên thị trường tài chính

Phân tích tài chính đối với nhà đầu tư là để đánh giá doanh nghiệp và ướcđoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc nghiên cứu các báo cáo tài chính, khả năng sinhlời, phân tích rủi ro trong kinh doanh…

- Phân tích tài chính đối với các nhà đầu tư tín dụng:

Các nhà đầu tư tín dụng là những người cho doanh nghiệp vay vốn để đápứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất – kinh doanh Khi cho vay, họ phải biếtchắc được khả năng hoàn trả tiền vay Thu nhập của họ là lãi suất tiền cho vay Dođó, phân tích tài chính đối với người cho vay là xác định khả năng hoàn trả nợ củakhách hàng Tuy nhiên, phân tích đối với những khoản cho vay dài hạn và nhữngkhoản cho vay ngắn hạn có những nét khác nhau

Đối với những khoản cho vay ngắn hạn, nhà cung cấp tín dụng ngắn hạn đặcbiệt quan tâm đến khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp Nói khác đi là khảnăng ứng phó của doanh nghiệp khi nợ vay đến hạn trả Đối với các khoản cho vaydài hạn , nhà cung cấp tín dụng dài hạn phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả

năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi lại tùy thuộc vào khảnăng sinh lời này.

- Phân tích tài chính đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp:

Người hưởng lương trong doanh nghiệp là người lao động của doanh nghiệp,có nguồn thu nhập chính từ tiền lương được trả Bên cạnh thu nhập từ tiền lương,một số lao động còn có một phần vốn góp nhất định trong doanh nghiệp Vì vậy,ngoài phần thu nhập từ tiền lương được trả họ còn có tiền lời được chia Cả haikhoản thu nhập này phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất – kinh doanh củadoanh nghiệp Do vậy, phân tích tình hình tài chính giúp họ định hướng việc làm ổnđịnh và yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp tùytheo công việc được phân công

Từ những vấn đề nêu trên, cho thấy: phân tích tài chính doanh nghiệp làcông cụ hữu ích được dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá mặt mạnh, mặtyếu của doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp cho từngđối tượng lựa chọn và đưa ra được những quyết định phù hợp với mục đích mà họquan tâm

1.1.3 Mục đích của việc phân tích tài chính:

- Cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời và trung thực các thông tin kinh tế tàichính cần thiết cho các chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư, nhà cho vay, các đối tượngquan tâm khác để giúp họ có những quyết định đúng trong kinh doanh, quan hệkinh tế

- Cung cấp những thông tin về tình hình sử dụng vốn, khả năng huy độngnguồn vốn, các tỷ suất về đầu tư, các tỷ suất biểu hiện khả năng tự tài trợ, khả năngtiêu thụ sản phẩm, khả năng sinh lời và hiệu quả sản xuất kinh doanh Từ đó giúpcho doanh nghiệp thấy rõ những mặt mạnh mặt yếu nguyên nhân tồn tại để đề ra

những giải pháp hữu hiệu nhằm khắc phục và nâng cao hiệu quả sản xuất kinhdoanh.

- Cung cấp thông tin về tình hình công nợ, khả năng thu hồi các khoản phảithu, khả năng thanh toán các khoản phải trả, giúp doanh nghiệp dự đoán chính xácquá trình phát triển, đồng thời giúp cho các cơ quan quản lý vĩ mô nắm chắc tìnhhình kế hoạch hướng dẫn, kiểm tra doanh nghiệp được hiệu quả

1.2 Nội dung phân tích tài chính:

1.2.1 Phân tích khái quát về tài chính của công ty:

Phân tích khái quát tình hình tài chính công ty trước hết căn cứ vào số liệu đãphản ánh trên bảng cân đối kế toán rồi so sánh tổng tài sản và tổng nguồn vốn giữacuối kỳ và đầu kỳ để thấy được quy mô vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳcũng như khả năng huy động vốn từ nguồn khác nhau của doanh nghiệp

1.2.2 Phân tích các chỉ số tài chính:

1.2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán:

Phân tích khả năng thanh toán là đánh giá tính hợp lý về sự biến động cáckhoản phải thu, phải trả, tìm ra những nguyên nhân dẫn đến sự trì trệ trong thanhtoán nhằm giúp doanh nghiệp làm chủ tình hình tài chính đảm bảo phát triển củadoanh nghiệp

a) Phân tích khả năng thanh toán khái quát của doanh nghiệp:

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp cho biết năng lực tài chính trướcmắt và lâu dài của doanh nghiệp Khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng cao,năng lực tài chính càng lớn, an ninh tài chính càng vững chắc và ngược lại, khảnăng thanh toán của doanh nghiệp càng thấp, năng lực tài chính càng nhỏ và anninh tài chính sẽ kém bền vững

Hệ số khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán được tính cho cả thời kỳ hoặc cho từng giaiđoạn (Khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán dài hạn, khả năng thanhtoán tháng tới, khả năng thanh toán quý tới…) Nếu trị số của chỉ tiêu >1, chứng tỏdoanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán và tình hình tài chính là bình thườnghoặc khả quan Trị số của chỉ tiêu “ Hệ số khả năng thanh toán” càng lớn hơn 1 thìkhả năng thanh toán của doanh nghiệp càng dồi dào và an ninh tài chính càng vữngchắc Ngược lại, khi trị số của chỉ tiêu này <1, doanh nghiệp sẽ không đảm bảo khảnăng thanh toán Trị số của chỉ tiêu càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp càng mất dầnkhả năng thanh toán Khi “Hệ số khả năng thanh toán” = 0 thì doanh nghiệp bị phásản, không còn khả năng thanh toán.

Hệ số nợ so với tổng tài sản cho biết doanh nghiệp có 100 đồngtài sản thì bao nhiêu đồng được đầu tư từ các khoản công nợ, chỉ tiêu này càng thấpchứng tỏ tính chủ động trong hoạt động kinh doanh càng cao và ngược lại

Hệ số nợ so với tổng tài sản là chỉ tiêu phản ánh khá rõ nét tình hìnhthanh toán của doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng thấp khả năng thanh toán của doanhnghiệp càng dồi dào, do đó tác động tích cực đến kết quả kinh doanh

Hệ số nợ

so với tổng tài sản

=

Tổng nợ phải trả

(2)

Tổng tài sản

Hệ số nợ so với tổng vốn =

Tổng nợ phải trả

(3)

Hệ số nợ so với tổng vốn chủ sở hữu cho biết mối quan hệ giữa các nguồnvốn của doanh nghiệp trong việc hình thành các tài sản, chỉ tiêu này càng thấp(thấp hơn 1), chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp hầu như đầu tư từ vốn chủ sởhữu, doanh nghiệp có tính chủ động cao trong các quyết định kinh doanh Chỉ tiêunày càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp càng phải chịu trách nhiệm pháp lý đối vớicác nguồn vốn hình thành nên các tài sản phục vụ cho hoạt động kinh doanh.

b) Phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:

Chỉ tiêu này cho biết, khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp đối vớicác khoản nợ cần phải thanh toán Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả năng thanhtoán của doanh nghiệp dồi dào, tuy nhiên chỉ tiêu này cao quá kéo dài có thể dẫntới vốn bằng tiền của doanh nghiệp nhàn rỗi, ứ động dẫn đến hiệu quả sử dụng vốnthấp Chỉ tiêu này thấp quá chứng tỏ công ty không có đủ khả năng thanh toán cáckhoản công nợ đến hạn và quá hạn Trường hợp chỉ tiêu này thấp quá kéo dài ảnhhưởng đến uy tín của công ty và có thể dẫn tới công ty bị giải thể hoặc phá sản

Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán

nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết với tổng giá trị thuần của tài sản ngắn hạn hiện có củadoanh nghiệp có đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không Chỉtiêu này càng cao khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt vàngược lại.

Chỉ

tiêu này cho biết khả năng chuyển đổi thành tiền của các tài sản ngắn hạn, chỉ tiêunày càng cao chứng tỏ tốc độ chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành vốn bằng tiền,chứng khoán dễ thanh khoản càng nhanh, góp phần nâng cao kết quả kinh doanh

c) Phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn:

- Phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn thông qua Bảng cân đối kế toán:

Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ nhu cầu thanh toán ngay là thấp, nhưngdoanh nghiệp phải có nhu cầu thanh toán cho những kỳ tới

Hệ số khả năng

chuyển đổi của

tài sản ngắn

hạn

=

Tiền và các khoản tương đương tiền

(6)

Tổng giá trị thuần của tài sản ngắn hạn

Hệ số nợ dài hạn so với tổng nợ phải trả

=

Tổng nợ dài hạn

(7)

Tổng nợ phải trả

Hệ số nợ dài hạn so với tổng =

Tổng nợ dài hạn

(8)

Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp chủ yếu tài trợtừ vốn vay dài hạn, một phần thể hiện sự ổn định trong hoạt động kinh doanh, mộtphần thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp trong việc thanh toán các khoản nợdài hạn trong tương lai.

Chỉ tiêu này đánh giá khái quát khả năng thanh toán của doanh nghiệp đốivới các khoản công nợ, chỉ tiêu này càng cao khả năng thanh toán của doanhnghiệp là tốt, góp phần ổn định hoạt động tài chính thúc đẩy hoạt động kinh doanhphát triển

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán các khoản công nợ dài hạn đối vớicác khoản công nợ, chỉ tiêu này càng cao khả năng thanh toán của doanh nghiệpcàng tốt và sẽ góp phần ổn định tình hình tài chính

1.2.2.2 Phân tích hiệu quả hoạt động:

Hệ số thanh toán bình thường

=

Tổng giá trị tài sản thuần

(9)

Tổng công nợ

Hệ số thanh toán nợ dài hạn khái quát

Phân tích hiệu quả hoạt động trong thực tế phân tích chủ yếu sử dụng tỷsố hoạt động còn được gọi là tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu quả hoạt động.Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của doanh nghiệp.

Nếu doanh nghiệp đầu tư vào tài sản quá nhiều dẫn đến dư thừa tài sảnvà vốn hoạt động sẽ làm cho dòng tiền tự do và giá cổ phiếu giảm Ngược lại, nếudoanh nghiệp đầu tư quá ít vào tài sản khiến cho không đủ tài sản hoạt động sẽ làmtổn hại đến khả năng sinh lợi và do đó làm giảm dòng tiền tự do và giá cổ phiếu

Do vậy doanh nghiệp nên đầu tư tài sản ở mức hợp lý, và muốn biết được điều nàyphải phân tích các tỉ số đo lường hiệu quả hoạt động của tài sản

a) Vòng quay hàng tồn kho:

Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho quayđược bao nhiêu vòng trong kỳ để tạo ra doanh thu

Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệpmất hết bao nhiêu ngày Tỷ số này đo lường tính thanh khoản của hàng tồn kho.Nếu mức độ tồn kho quản lý không hiệu quả thì chi phí lưu kho phát sinh tăng, chiphí này được chuyển sang cho khách hàng làm cho giá bán sẽ gia tăng

Một công ty hoạt động lâu dài hay không phụ thuộc vào khả năng tạo

ra những khoản thu nhập Trong báo cáo tài chính cũng đã chỉ ra rằng: khả năng tạo

Vòng quay hàng tồn kho =

Doanh thu

(11)

Hàng tồn kho

Số ngày hàng tồn kho =

Số ngày trong năm

(12)

Số vòng quay hàng tồn kho

ra thu nhập của công ty thì thường xuyên ảnh hưởng đến lưu lượng tiền mặt củacông ty Nguyên nhân dẫn đến vấn đề này là việc đánh giá lợi nhuận thì quan trọngđối với cả nhà đầu tư và các chủ nợ Bởi vì vòng quay hàng tồn kho sẽ tác động đếndòng tiền trong hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng đến vòng quay tài sản ngắn hạn,ảnh hưởng đến vòng quay tài sản dài hạn, và cuối cùng ảnh hưởng đến lợi nhuậncủa công ty và ảnh hưởng đến các chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.

b) Vòng quay khoản phải thu:

Vòng quay khoản phải thu dùng để đo lường tính thanh khoản ngắnhạn cũng như hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Tỷ số này dùng để đo lườnghiệu quả và chất lượng quản lý khoản phải thu Nó cho biết bình quân mất baonhiêu ngày để công ty có thể thu hồi được khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu cao cho biết khả năng thu hồi nợ tốt, nhưngcũng cho biết chính sách bán chịu nghiêm ngặt hơn sẽ làm mất doanh thu và lợinhuận Vòng quay khoản phải thu thấp cho biết chính sách bán chịu không hiệu quảcó nhiều rủi ro

Vòng quay các khoản phải thu thể hiện chính sách bán chịu của công

ty có ảnh hưởng đến lưu lượng tiền mặt của công ty hay không Tỷ số vòng quaycác khoản phải thu là thước đo mối quan hệ trong các khoản phải thu và mức thànhcông của chính sách bán chịu của công ty Tỷ số này cho thấy khoản thời gian trung

bình của một vòng quay hàng tồn kho Tuy nhiên tỷ số này cũng có thể bị ảnhhưởng bởi những nhân tố bên ngoài khác như điều kiện kinh tế và mức lãi suất.

Kỳ thu tiền bình

Ngày trong năm

(14) Vòng quay khoản phải

thu

Kỳ thu tiền bình quân cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêungày cho một khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu càng cao thì kỳ thu tiềnbình quân càng thấp và ngược lại

c) Vòng quay tài sản ngắn hạn:

Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn nói chung mà không có sựphân biệt giữa hiệu quả hoạt động tồn kho hay hiệu quả hoạt động các khoản phảithu Tài sản ngắn hạn bao gồm cả tiền và các khoản tương đương tiền, các khoảnđầu tư chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu, chi phí trả trước ngắn hạn vàhàng tồn kho

Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản ngắn hạn của công ty tạo ra đượcbao nhiêu đồng doanh thu hay cứ 100 đồng tài sản ngắn hạn tạo ra được bao nhiêuđồng lợi nhuận nếu như lấy doanh thu chia cho bình quân tài sản ngắn hạn rồi lấyphân số này nhân cho 100

d) Vòng quay tài sản dài hạn:

Vòng quay tài sản

Tỷ số

vòng quay tài sản dài hạn phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của công ty.Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản dài hạn của công ty tạo ra được bao nhiêu đồngdoanh thu

e) Vòng quay tổng tài sản:

Tỷ số vòng quay tổng tài sản phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sảncủa công ty Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản của công ty tạo ra được bao nhiêuđồng doanh thu

1.2.2.3 Phân tích tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính:

a) Tỷ số nợ trên tổng tài sản:

Tỷ số nợ trên tổng tài sản, thường gọi là tỷ số nợ (D/A), đo lường mứcđộ sử dụng nợ của công ty để tài trợ cho tổng tài sản Điều này, có nghĩa là trong sốtài sản hiện tại của công ty được tài trợ khoảng bao nhiêu phần trăm là nợ phải trả

Tỷ số nợ

so với tài sản nói chung thường nằm trong khoảng từ 50% đến 70% Tỷ số này quáthấp có nghĩa là công ty hiện ít sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản Điều này có mặt

Vòng quay tài sản dài hạn =

Doanh thu

(16)

Tài sản dài hạn ròng

Vòng quay tổng tài

Doanh thu

(17)

Tổng tài sản

Tỷ số nợ

so với tổng tài sản

tích cực là khả năng tự chủ tài chính và khả năng còn được vay nợ của công ty cao,tuy nhiên mặt trái của nó là doanh nghiệp không tận dụng được lợi thế của đòn bẩytài chính và đánh mất đi cơ hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ Ngược lại, tỷ sốnày quá cao có nghĩa là công ty sử dụng quá nhiều nợ để tài trợ cho tài sản Điềunày khiến công ty quá phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tự chủ tài chính cũng nhưkhả năng còn được vay nợ của công ty thấp Trường hợp đặc biệt, đôi khi có vàicông ty có tỷ số nợ lớn hơn 1, điều này khi xảy ra cho thấy rằng nợ của công ty hiệnlớn hơn tài sản, do đó, vốn chủ sở hữu của công ty hiện đang âm, tức là công tyđang trong tình trạng lỗ vốn Chủ nợ thường thích công ty có tỷ số nợ thấp vì nhưthế công ty có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại, cổ đông thích muốn có tỷ số nợcao vì sử dụng đòn bẩy tài chính gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông.

b) Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu:

Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu (D/E) đo lường mức độ sử dụng nợ củacông ty trong mối quan hệ tương quan với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu

Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu phản ánh mức độ sử dụng nợ củadoanh nghiệp so với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu Tỷ số này cho biết mối quanhệ giữa mức độ sử dụng nợ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, mối quan hệtương ứng giữa nợ và vốn chủ sở hữu của doang nghiệp

Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu nói chung là có thể nhỏ hơn hoặc lớnhơn 1 Tỷ số này thấp hơn 1 có nghĩa là công ty hiện sử dụng nợ ít hơn là sử dụngvốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản Ngược lại, tỷ số này lớn hơn 1 có nghĩa làcông ty sử dụng nhiều nợ hơn là sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản

Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu