slide bài giảng ktvm chính sách tiền tệ

• Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu hành... Tùy theo mục đích thành lập, cung tiền bao gồm những khối tiền... Cơ số tiền và thừa số tiền• Cơ số tiền H: Là toàn bộ lượng

CHƯƠNG 5

Chính sách tiền tệ

( Monetary Policy)

1

I CUNG TIỀN

1 Khái niệm:

• Tiền: là phương tiện thanh toán được chấp nhận

chung và được dùng vào bất kỳ lúc nào để

thanh toán cho bất kỳ ai

• Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu

hành

Tùy theo mục đích thành lập, cung

tiền bao gồm những khối tiền

2 Cơ số tiền và thừa số tiền

• Cơ số tiền (H): Là toàn bộ lượng tiền mặt do

NHTW phát hành vào nền kinh tế

• Thừa số tiền (K M):Là hệ số phản ảnh cung

tiền được tạo ra từ một đơn vị cơ số tiền

• M= K M H

H = TM ngoài NH + Dự trữ TM trong NH.

H D

1

H r

c

c M

+

+

=

r c

c K

1 (

Từ M = C + D

D c

C =

⇒

D R

r = ⇒ R = r . D

r c

r r

+

r c

r

+

− +

= 1 1

=> 0<c+r < c+1

3 Vai trò của NH đối với cung tiền.

a/ NHTM

- KN: NHTM là trung gian tài chính, có giấy phép kinh doanh của NHTW để cho vay, nhận tiền gửi và thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng theo luật định (Luật Ngân hàng và Luật các TCTD 1997)

- Chức năng: Kinh doanh tiền

7

-Hoạt động:

+Dự trữ:

*Dự trữ bắt buộc (Rr)

* Dự trữ tùy ý (Re)

+ Kinh doanh: Cho vay, chiết khấu chứng từ có giá, tín dụng thuê mua (cho thuê tài chính), bảo lãnh…

* Do việc kinh doanh tiền của các NHTM đã làm M↑Ông A có 100đ gởi ở NH B: Dự trữ 10%: 10đ

Cho vay 90%: 90đ (ông C vay)

1 100

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc

 Tỷ lệ dự trữ tùy ý

+ Thị trường mở: Mua chứng khoán trên TTM

+ Thị trường vàng và ngoại tệ: Mua vàng, ngoại tệ

làm tăng dự trữ quốc gia

• - NH của CP:

• + Quản lý lượng tiền trong nền KT

+ Tài trợ thâm hụt NSCP

• - Điều tiết KTVM

* Các công cụ của CSTT.

1/ Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc2/ Quy định lãi suất tái chiết khấu3/ Nghiệp vụ thị trường mở

11

1/ Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc (rr)

• Nếu muốn ↑ M , NHTW phải ↓rr

vì khi↓rrlượng tiền còn lại ở NHTM

↑

lượng cho vay ở NHTM↑

 M↑

△M cho trước …… △rr = ?

2/ Quy định lãi suất tái chiết

 NHTM vay vốn ở NHTW↑

3/ Nghiệp vụ thị trường mở (OMO)

• Thị trường mở là thị trường riêng do NHTW tổ chức để mua hoặc bán chứng khoán nhằm bơm hoặc rút

tiền ra khỏi nền kinh tế

• lượng tiền (H) trong nền kinh tế ↑

•  M↑(ΔM= KM ΔH)

15

= C + R

* Các công cụ của CSTT.

1/ Quy định tỷ lệ dự trữ bắt

II CAÀU TIEÀN.

3 Các nhân tố tác động:

+Y↑  DM↑ +P↑  DM↑ +i↑  DM↓ Chi phí cơ hội của việc giữ tiền:

Là phần lãi bị mất nếu giữ tiền chứ không phải CK sinh lời

Hàm số cầu tiền theo lãi suất

III THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ.

• Thị trường tiền tệ: Thị trường mua bán các loại

CK ngắn hạn (t < 1 năm)

• Thị trường CK (thị trường vốn): mua bán các loại

CK trung, dài hạn (trung hạn: 1 - 5 năm, dài hạn ≥5 năm)

• Thị trường tài chính gồm thị trường tiền tệ và

thị trường vốn

1 Sự cân bằng trên thị trường

Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung cầu tiền cân bằng, nếu cung cầu tiền

không cân bằng thì lãi suất sẽ điều tiết

D

S Po

P1

Hàng thiếu

= giá trị CK thừa

TTHH

-Cung tiền do NHTW quyết định phụ thuộc vào tình trạng

kinh tế, không phụ thuộc i => SM= f(i) = Mo

-Cầu tiền nghịch biến lãi suất => DM = f(i) = Do+Dmi

2 Thay đổi điểm cân bằng

2 Thay đổi điểm cân bằng

IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

↓M  ↑ i ↓I ↓AD ↓Y

Nên dùng khi KT trên toàn dụng (lạm phát)

 ↓i  ↑I ↑AD  ↑Y

△Y cho trước

K

Y AD

(

1 2

m

D

M i

D M

I

m i