Cái giá của phi vụ "ăn non" potx

Điều khiến những nguyên nhân ông đưa ra thuyết phục được người đọc là vì ông đã kể lại những câu chuyện đó qua con mắt của những nhà quản lý của ba quỹ phòng hộ nhỏ và một tay buôn cổ ph

Cái giá của phi vụ "ăn non"

Nếu bạn chỉ đọc một cuốn sách về những nguyên nhân của cuộc

khủng hoảng tài chính vừa qua, hãy đọc "The Big Short" (Vụ ăn

non lớn) của Michael Lewis

Lý do không phải bởi vì Lewis đã tập hợp những phân tích toàn

diện hay xác thực nhất về tất cả những hành động sai trái, những

nhận định sai lầm và những dấu hiệu bị bỏ lỡ đã dẫn đến bong

bóng tín dụng lớn nhất từ trước đến nay trên thế giới

Điều khiến những nguyên nhân ông đưa ra thuyết phục được

người đọc là vì ông đã kể lại những câu chuyện đó qua con mắt

của những nhà quản lý của ba quỹ phòng hộ nhỏ và một tay buôn

cổ phiếu của Ngân hàng Đức (Deutsche Bank), những người mà

trước đây bạn chưa từng nghe nhắc đến

Tuy nhiên, tất cả bọn họ lại thuộc nhóm những người đầu tiên

nhìn rõ sự điên rồ và lựa lọc đằng sau thất bại của các khoản nợ

dưới chuẩn và họ đã tìm được những cách đánh cược về thất bại

đó trong khi tất cả những người khác thì cho rằng họ là những kẻ

điên rồ

Tôi chắc rằng không một ai, kể cả Lewis, lại dám tuyên bố rằng

đây là một câu chuyện công bằng phản ánh những quan điểm

khác nhau của các giám đốc ngân hàng đầu tư, những chuyên

gia phân tích thuộc các tổ chức đánh giá và những nhà phân tích

công nghiệp, những người trong cuốn sách đã bị nhạo báng vì sự

ngạo mạn, cay độc và sự bất tài đến tàn nhẫn của họ

Theo nhiều cách, đây vẫn là lối viết ngông nghênh của một

Michael Lewis đã thành công rực rỡ trong việc vạch trần và đập

cho tơi tả cách thức hoạt động của phố Wall 20 năm trước đây

trong cuốn "The Liar's Poker" (Trò lừa đảo trên phố Wall), cuốn

sách được viết khi ông mới hoàn thành chương trình đào tạo của

công ty huyền thoại một thời nhưng nay đã bị lãng quên,

Salomon Brothers[1]

Nhưng như ông nói ngay trong phần giới thiệu, những ngày tháng

với mức lương 3 triệu đôla và những khoản lỗ thương mại trị giá

250 triệu đôla thời kỳ đó trông chẳng đáng gì so với tổng số tiền

được tạo ra và mất đi của thế hệ những tay lừa đảo và những tên

hề mới nhất hiện nay trên phố Wall

Điểm tài tình trong lối viết của Lewis là ở chỗ ông đã khéo léo giải

thích và làm sáng tỏ cách thức mọi chuyện diễn ra trên phố Wall

với giọng văn tường thuật đầy thuyết phục và đã giới thiệu cho

người đọc những nhân vật quá đỗi con người quyến rũ

Trong "The Big short", người đọc được làm quen với Steve

Eisman, một doanh nhân phố Wall thế hệ thứ hai, một con người

thô tục, không một chút lịch thiệp, điều khiến những người khác

dễ dàng bỏ qua những chỉ trích cay độc của ông ta về việc kinh

doanh các khoản thế chấp dưới chuẩn từ những năm 1990, khi

ông ta mới chỉ là một tay chuyên thực hiện các vụ đầu tư lừa đảo

Cuốn sách còn giới thiệu Michael Burry, một nhà vật lý trở thành

tay buôn chứng khoán với tính cách phản xã hội (sau này được

chẩn đoán là mắc hội chứng Asperger[2]) người sau này trở

thành nhà quản lý tiền đầu tiên mua hoán đổi tín dụng rủi ro các

chứng khoán thế chấp dưới chuẩn

Sách còn nhắc tới Greg Lippman, một tay buôn chứng khoán phố

Wall chuyên săn lãi thưởng điển hình, người đã sớm nhìn ra tiềm

năng của thị trường hoán đổi dưới chuẩn và trở thành nhà truyền

bá hàng đầu cho hoạt động đánh cuộc vào sự sụp đổ của thị

trường nhà đất

Và còn có Charlie Ledley, Jamie Mai và Ben Hockett, ba thanh

niên đầy nghị lực trong ngành tài chính đến từ Berkeley, Calif.,

những người đã xây dựng một quỹ phòng hộ tại xưởng nghệ

thuật Greenwich Village, tìm kiếm cơ hội thành công hiếm hoi và

đã được từ những cố phiếu được cho là xếp hạng AAA vốn được

tập hợp từ những cổ phiếu thế chấp hạng BBB

Từ câu chuyện của các nhân vật, người đọc thấy được suy nghĩ

của các ngân hàng trên phố Wall không gì ngoài ăn cắp chiến

lược kinh doanh của khách hàng và bán nó cho các khách hàng

khác Người đọc biết được rằng, từ năm 2006, chủ các ngân

hàng đầu tư đã biết về tỷ lệ nợ xấu đang tăng nhanh trong các

khoản thế chấp dưới chuẩn, nhưng họ thực hiện một âm mưu

tinh vi để che giấu sự thật này trước các cơ quan đánh giá tín

dụng và các nhà đầu tư Người đọc cũng được biết thêm khi cầu

của các nhà đầu tư đối với các khoản thế chấp dưới chuẩn vượt

quá nguồn cung, phố Wall đã lấp đầy khoảng cách đó bằng cách

tạo ra các chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp "tổng hợp"

Người đọc cũng được biết đến âm mưu của Goldman Sachs và

các ngân hàng khác để đẩy giá chứng khoán bảo đảm bằng thế

chấp tăng mạnh trong năm 2007, ngay cả khi họ biết giá trị thực

của các chứng khoán đã giảm, và chỉ họ để các chứng khoán này

giảm sau khi các chiến lược phòng hộ của họ đã được thực hiện

Và các nhà điều hành hàng đầu phần lớn là không biết gì về

những rủi ro mà tổ chức của họ đang gặp phải

Đối với tôi, chương đáng nhớ nhất trong câu chuyện của Lewis

nói về cuộc đấu tranh của Burry nhằm giữ cho quỹ của ông ta tồn

tại vào năm 2007 và đầu năm 2008 khi mà các nhà đầu tư mất

niềm tin vào chiến lược "ăn non" trên thị trường nhà đất và các

khoản nợ xấu thế chấp đang tăng nhanh chóng Cỗ máy chứng

khoán hóa của phố Wall đã cố gắng duy trì giá của các chứng

khoán thế chấp trong khi ép giảm giá trị của các khoản đánh

cược mà Burry đã đặt vào đó Và ngay cả khi thị trường đã sụp

đổ và chiến lược của Burry được chứng minh bằng 720 triệu đôla

tiền lãi, không một nhà đầu tư nào nói lời cảm ơn ông ta

"Câu chuyện là ông ta đã đúng, thế giới đã sai và thế giới ghét

ông ta vì điều đó", Lewis viết "Và Michael Burry lại kết thúc tại

đúng điểm ông đã bắt đầu - cô đơn và hài lòng với sự cô đơn đó"

Chân dung đen tối của cộng đồng tài chính được Lewis vẽ ra một

cách thẳng thừng, không giấu diếm Dưới lăng kính của ông, tất

cả các tay buôn chứng khoán đều cố gắng lừa các khách hàng

của mình, các nhà điều hành hàng đầu thì không có bằng chứng

xác thực và các nhà phân tích đánh giá đều là những tay đánh

giá hạng hai, những kẻ không kiếm nổi việc làm trong các ngân

hàng đầu tư

Ngay cả phần chú giải cũng đẫm chất nhạo báng, ví dụ như khi

nhắc đến tuyên bố không mấy thẳng thắn của giám đốc điều

hành Morgan Stanley, John Mack, đối với các nhà đầu tư về việc

làm thế nào mà công ty của ông ta cố gắng chi 9 tỷ đôla vào

chứng khoán thế chấp "Sẽ là kỳ vọng quá nhiều nếu cho rằng

những người đang điều hành các công ty lớn trên phố Wall nói

bằng thứ tiếng Anh đơn giản, do phần nhiều cuộc sống của họ

phụ thuộc vào những người tin vào những gì họ không thể dịch

được sang thứ tiếng Anh đơn giản đó"

Mặc dù có mức giá bình dân do tính chất đại chúng và cường

điệu cũng như khuôn khổ tham khảo giới hạn nhưng cuốn "The

Big short" đã cố gắng mang lại cho người đọc bức tranh chân

thực nhất về chuyện gì đã xảy ra trên phố Wall và lý do tại sao

Đôi lúc, cuốn sách như một vở kịch đạo đức, lúc khác nó lại giống

một vở hài kịch hiện đại Nhưng cũng giống như bao vở kịch hay

khác, giá trị của tác phẩm ẩn chứa ở cách nó làm các nhân vật lộ

diện, các mô típ và việc khám phá bối cảnh văn hóa mà ở đó âm

mưu bị phát hiện

Những gì Lewis viết về hai nhân vật, hai thanh niên Ledley và

Mai, có thể áp dụng được cho chính ông, hoặc cho chính chúng

ta: Họ "phần nào đã luôn giả định rằng có ai đó trưởng thành

đang trông nom hệ thống tài chính, những người mà họ chưa

từng gặp; và giờ đây họ phát hiện ra chẳng có ai làm việc đó cả"

[1] Salomon Brothers, thành lập năm 1910, là một trong những

ngân hàng đầu tư lớn nhất phốWall trong thập kỷ 1980 Năm

1984, tổng tài sản của ngân hàng này đạt mốc 34 tỷđô la Đây

cũng là nơi khai sinh ra những khái niệm như chứng khoán hóa,

quyền vay nợ được đảm bảo bằng tài sản (CDO), những khái

niệm được coi là nguyên nhân dẫn đến cuộc khủng hoảng tài

chính vừa qua Công ty này đã mất đi danh tiếng và tài sản do

thói làm ăn gian lận

[2]Hội chứng Asperger là một bệnh sinh học thần kinh, do nhà

bác học Áo Hans Asperger tìm ra năm 1944 Ông mô tả nhiều

người trẻ tuổi có trí thông minh và ngôn ngữ phát triển bình

thường nhưng mắc phải một dạng tự kỷ, dẫn đến kém khả năng

giao tiếp trong xã hội Những người bị hội chứng Asperger có thể

biểu hiện nhiều dạng rối loạn thần kinh từ nhẹ đến nặng như kém

giao tiếp trong cộng đồng, thích đơn độc và thường có các thay

đổi về tính cách

Họ thường xuyên bị ám ảnh, lo lắng về các vấn đề mình quan

tâm nhưng lại thờ ơ với những sinh hoạt khác của xã hội, gặp khó

khăn trong việc hiểu và diễn tả các ngôn ngữ thông dụng trong

cuộc sống Dù sự phát triển về ngôn ngữ có vẻ bình thường

nhưng họ không hiểu được những câu nói phức tạp, gặp khó

khăn trong việc diễn đạt ngôn ngữ ở từng ngữ cảnh khi giao tiếp

Asperger được mô tả như một bệnh tâm thần kích động, hoạt

động thái quá của bệnh tự kỷ và tình trạng mất khả năng học tập

ngôn ngữ