Ban Cao Bach Quy Prudelrial.pdf

Báo cáo tài chính

B N CÁO B CH

QU PRUBF1

c ng ký v i y ban Ch ng khoán Nhà n c ngày 19/07/2006

B n cáo b ch này c cung c p b i:

Công ty TNHH Qu n lý Qu u T Ch ng Khoán Prudential Vi t Nam

Ph trách công b thông tin:

Ông: Alex Hambly – Quy n T ng Giám c

H T An (Andy Ho) – Ng i i u hành Qu

a ch : Công Ty Qu n lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam L u 25,

37 Tôn c Th ng, Qu n 1, Thành ph H Chí Minh

s 144/2003/N -CP ngày 28/11/2003 c a Chính ph v ch ng khoán và th tr ng ch ng khoán và

n c ngày 19 tháng 07 n m 2006

y ban Ch ng khoán Nhà n c c p gi y phép phát hành ch ng ch qu ra công chúng ch có ngh a

là vi c xin phép l p Qu và phát hành ch ng ch qu u t ã th c hi n theo các quy nh c a pháp

lu t liên quan, không hàm ý m b o v n i dung c a B n cáo b ch c ng nh m c tiêu, chi!n l c

u t c a Qu

NH NG THÔNG TIN QUAN TR NG

Công Ty Qu n lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam ch u hoàn toàn trách nhi m

v tính chính xác c a t t c các thông tin bao hàm trong b n Cáo B ch này, và m b o r"ng trong ph m vi ki!n th c và hi#u bi!t c a mình, không b$ sót nh%ng thông tin hay th c t! nào

có th# làm cho các tuyên b trình bày trong b n Cáo B ch này b sai l ch

Vi c y Ban Ch ng Khoán Nhà N c cho phép phát hành Ch ng Ch Qu u T Ch ng Khoán Prudential (Qu u t Cân b"ng Prudential - PRUBF1) theo b n Cáo B ch này không hàm ý r"ng y Ban Ch ng Khoán Nhà N c xu t v i Nhà u T nên mua Ch ng

Ch Qu

B n Cáo B ch, cùng v i i u l Qu và các v n b n ính kèm là h s pháp lý xin thành l p

Qu PRUBF1 và phát hành Ch ng Ch Qu c a Qu PRUBF1 ra công chúng trên lãnh th

Vi t Nam th c hi n b i Công ty Qu n lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam

B n Cáo B ch này ch c s& d ng cho Qu PRUBF1 và không có giá tr trong vi c chào bán ch ng ch qu c a các qu khác, dù c thành l p b i Công ty Qu n lý Qu u t

Ch ng khoán Prudential Vi t Nam hay b t k' t ch c, cá nhân nào khác, phát hành Vi t Nam hay n c ngoài

Nhà u T , k# c Nhà u T n c ngoài, c n tham kh o ý ki!n chuyên môn # bi!t thêm (a) v n thu! (b) các qui nh pháp lu t và (c) các giao d ch ngo i t và bi n pháp ki#m soát

h i oái liên quan !n vi c mua, bán và n m gi% Ch ng Ch Qu s( b i u ch nh b i pháp

lu t c a n c mình nh th! nào

Nhà u T c n l u ý r"ng, k!t qu ho t ng trong quá kh c a Công ty Qu n lý Qu không nh t thi!t hàm ý r"ng hi u qu ho t ng trong t ng lai c a h) c ng s( nh v y Nhà u T c n ph i d a vào chính mình # ánh giá các giá tr c ng nh các r i ro c a vi c

u t vào Ch ng Ch Qu N!u có nh%ng b n kho n ho*c không ch c ch n khi cân nh c u

t , Nhà u T c n ngay l p t c tham kh o ý ki!n t+ nh%ng nhà t v n chuyên nghi p c a mình

Nhà u T c n )c k b n Cáo B ch này, i u l Qu PRUBF1 và các tài li u khác có liên quan !n Qu PRUBF1 do Công ty Qu n lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam

và các T Ch c Phân Ph i c Công ty Qu n lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam ch nh làm nhà phân ph i Ch ng Ch Qu tr c khi quy!t nh u t vào Ch ng Ch

t p oàn Prudential Anh Qu c không có m i quan h gì v i công ty Prudential Financial Inc

c a M

M C L C

I CÁC THU T NG 1

II CÁC THÔNG TIN C B N V QU U T 4

1 Tên Qu và a ch Liên h 4

2 Gi y phép Phát hành và Quy mô Qu 4

3 Tính ch t và Th i gian Ho t ng c a Qu 4

4 Niêm y!t Ch ng ch Qu và Gi i h n n m gi% c a Nhà u T N c ngoài trong Qu 4 III QUY NH V U T 5

1 M c tiêu u t 5

2 Chi!n l c u t 5

3 Tài s n c Phép u t 5

4 C c u u t 5

5 Các H n ch! u t 6

6 Ph ng pháp L a ch)n u t 7

IV NH NG R I RO KHI U T VÀO QU 7

1 R i Ro Th Tr ng 8

2 R i ro Lãi su t 8

3 R i ro L m phát 8

4 R i ro Thi!u Tính Thanh kho n 8

5 R i ro Pháp lý 9

6 R i ro Tín nhi m 9

7 R i ro Xung t L i ích 9

V PH NG PHÁP XÁC NH GIÁ TR TÀI S N RÒNG 10

1 Th i i#m xác nh giá tr tài s n ròng 10

2 Ph ng pháp xác nh Giá tr Tài s n Ròng 10

VI PHÍ VÀ L PHÍ 11

1 Phí Phát hành 11

2 Phí Qu n lý 11

3 Phí Giám sát, Phí L u ký và Phí khác c a Ngân hàng Giám sát 11

4 Các lo i Phí và Chi phí khác 12

5 Th ng Ho t ng 12

VII.THU NH P VÀ PHÂN PH I THU NH P 15

1 Thu nh p 15

2 Phân ph i Thu nh p 15

3 Th t c Thanh toán C t c Qu 15

VIII.PH NG ÁN PHÁT HÀNH CH NG CH QU 15

1 Phát hành L n u 15

1.1 Nguyên t c chung 15

1.2 Th i gian phát hành 16

IX GIAO D CH CH NG CH QU 18

1 Chuy#n nh ng và Th+a k! Ch ng Ch Qu 18

2 Chuy#n i sang các Qu khác c a Công ty Qu n lý Qu Prudential Vi t Nam 19

3 Th i h n n m gi% t i thi#u Ch ng Ch Qu 19

X K TOÁN, KI M TOÁN VÀ CH BÁO CÁO 19

1 K! toán 19

2 Ki#m Toán 19

3 Ch! Báo cáo 19

XI CÔNG TY QU N LÝ QU 20

XII NGÂN HÀNG GIÁM SÁT 20

XIII CÔNG TY KI M TOÁN 21

XIV A CH LIÊN H 21

XV CÁC PH L C 21

I CÁC THU T NG

Tr+ khi ng% c nh có quy nh khác i, nh%ng t+ và c m t+ d i ây s( mang ngh a nh sau:

Qu

Là Qu u t Prudential, g)i t t là Qu PRUBF1, c Công ty TNHH Qu n

lý Qu u t Ch ng khoán Prudential Vi t Nam và t t c Nhà u T thành l p theo gi y phép c a y ban Ch ng khoán Nhà n c (UBCKNN) phù h p v i pháp lu t Vi t Nam và các quy nh c a b n i u L Qu

Là ngân hàng do Công ty Qu n lý Qu l a ch)n và c i H i Nhà u T thông qua có

ch c n ng và nhi m v quy nh t i Ch ng VII b n i u L Qu

B n Cáo B ch

Là v n b n này và các ph l c i kèm cùng các s&a i, b sung h p pháp (n!u có) do Công

ty Qu n lý Qu phát hành, công b toàn b thông tin v tình hình tài chính, ho t ng kinh doanh và ph ng án s& d ng s ti n thu c t+ vi c phát hành Ch ng Ch Qu PRUBF1 nh"m cung c p thông tin cho công chúng ánh giá và quy!t nh u t vào Qu

Là phiên h)p toàn th# c a Nhà u T c tri u t p theo quy nh t i i u 24, i u L

Qu và có quy n và nhi m v quy nh t i Ch ng IV b n i u L Qu

Ch ng Ch Qu

Là m t lo i ch ng khoán d i hình th c bút toán ghi s do Công ty Qu n lý Qu thay m*t

Qu phát hành, xác nh n quy n s h%u h p pháp c a Nhà u T i v i m t ho*c m t s

n V Qu c a Qu

Giá Tr Tài S n Ròng C a Qu (NAV)

Là t ng giá tr các tài s n c a Qu tr+ i t ng n ph i tr c a Qu t i th i i#m tính toán và

c xác nh theo quy nh t i Ph n V B n Cáo B ch này

Th i i m Xác nh Giá Tr Tài S n Ròng C a Qu

Là th i i#m quy nh t i Ph n V M c 1 B n Cáo B ch này

Phí Phát Hành

Là phí mà Nhà u T tr cho Công ty Qu n lý Qu # trang tr i nh%ng chi phí liên quan

!n vi c phát hành Ch ng Ch Qu PRUBF1 ra công chúng Phí này c thu m t l n ngay khi phát hành và c xác nh theo qui nh t i Ph n VI M c 1 B n Cáo B ch này

Giá Phát Hành

B"ng M nh Giá n V Qu c ng Phí Phát Hành

Phí Qu n Lý

Là phí mà Qu PRUBF1 ph i tr cho Công ty Qu n lý Qu cho vi c cung c p d ch v qu n

lý Qu Phí này c thu hàng tháng và c xác nh theo qui nh t i ph n VI M c 2

B n Cáo B ch này

Phí Giám sát và L u ký

Là phí mà Qu PRUBF1 ph i tr cho Ngân Hàng Giám Sát cho d ch v giám sát và b o

qu n tài s n Qu Phí Giám Sát c tính theo công th c quy nh t i Ph n VI M c 3 B n Cáo B ch này

C T c Qu

Là m t ph n hay toàn b s l i nhu n th c hi n còn l i c a Qu sau khi tr+ i các chi phí

h p lý, c i H i Nhà u T quy!t nh chia cho Nhà u T theo t, l s h%u V n

Là kho ng th i gian 90 ngày k# t+ ngày gi y phép phát hành Ch ng Ch Qu ra công chúng

cu Công ty Qu n lý Qu c y Ban Ch ng Khoán Nhà N c c p có hi u l c

Th i i m óng Qu

c xác nh trong kho ng th i gian sau Th i H n T i Thi#u phân ph i Ch ng ch Qu (15 ngày làm vi c) !n Th i H n T i a phân ph i Ch ng ch Qu (90 ngày) khi tài kho n phong t$a ta Ngân hàng Giám sát nh n s V n i u L d ki!n huy ng

N!u k!t thúc Th i H n T i Thi#u phân ph i Ch ng ch Qu tài kho n phong t$a ta Ngân hàng Giám sát nh n c s ti n ng ký nhi u h n s V n i u L d ki!n huy ng thì công ty Qu n lý Qu s( th c hi n phân ph i Ch ng ch Qu cho Nhà u t theo ph ng

án phát hành t i m c VIII cu B n cáo B ch

N!u k!t thúc Th i H n T i a phân ph i Ch ng ch Qu mà tài kho n phong t$a ta Ngân hàng Giám sát ch a nh n s V n i u L d ki!n huy ng thì th i i#m óng qu s( là ngày k!t thúc th i h n T i a Phân Ph i Ch ng ch Qu

N m Tài Chính

Là m i hai tháng tính t+ ngày 1 tháng 1 !n h!t ngày 31 tháng 12 n m d ng l ch hàng

n m N m Tài Chính u tiên c a Qu PRUBF1 c tính t+ ngày Qu c y Ban

Ch ng Khoán Nhà N c chính th c c p gi y phép ho t ng cho !n h!t ngày 31 tháng 12

Là m t n v ho t ng trong l nh v c ch ng khoán, tài chính ngân hàng có n ng l c,

và c Công ty Qu n lý Qu ch nh làm nhà phân ph i không c quy n Ch ng Ch

Qu c a Qu PRUBF1 theo h p ng phân ph i Ch ng Ch Qu

C Quan Qu n Lý Nhà N c có th m quy n

Là y Ban Ch ng Khoán Nhà N c (vi!t t t là UBCKNN) ho*c c quan qu n lý nhà n c

v qu u t và Công ty Qu n lý Qu có th-m quy n t ng ng theo quy nh c a pháp

II CÁC THÔNG TIN C B N V QU U T

1 Tên Qu và a ch Liên h!

Tên ti!ng Vi t Nam: Qu u t Cân b"ng Prudential

Tên ti!ng Anh: Prudential Balanced Fund

a ch liên h : Qu u t Cân b"ng Prudential

L u 25, tòa nhà Trung tâm Th ng m i Sài Gòn

37 Tôn c Th ng, Qu n 1, TP H Chí Minh

i n tho i: 08 – 9102330 Fax: 08 –9103850 Email: PRUfund@prudential.com.vn

qu s 02/UBCKGPQDT ngày 19/07/2006, c n c theo Ngh nh 144/2003/N

-CP ban hành ngày 28/11/2003 và các v n b n pháp lu t có liên quan c a n c C ng hòa Xã h i ch ngh a Vi t Nam

Qu PRUBF1 có quy mô V n i u L d ki!n huy ng là 500.000.000.000 ng

3 Tính ch t và Th"i gian Ho t #ng c$a Qu

Qu PRUBF1 là m t qu óng, có ngh a là Qu không có ngh a v mua l i Ch ng

Ch Qu do Qu phát hành theo yêu c u c a Nhà u T trong su t th i gian ho t

ng c a Qu

Th i gian ho t ng c a Qu PRUBF1 là 07 n m, tính t+ ngày c C Quan Qu n

Lý Nhà N c có th-m quy n c p gi y phép ng ký thành l p và niêm y!t Qu Trong tr ng h p tính thanh kho n c a th tr ng ch ng khoán có khó kh n làm

nh h ng !n vi c thanh lý tài s n Qu khi h!t h n ho t ng, Ban i Di n Qu

có th# xu t xin gia h n th i gian ho t ng c a Qu n!u c i H i C ông

ch p thu n và C Quan Qu n Lý Nhà N c có th-m quy n cho phép

4 Niêm y%t Ch&ng ch Qu và Gi'i h n n(m gi) c$a Nhà *u T

N 'c ngoài trong Qu

Sau khi c UBCKNN c p phép thành l p Qu và niêm y!t Ch ng Ch Qu ,

Ch ng Ch Qu PRUBF1 s( c niêm y!t t i Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán Thành ph H Chí Minh # Nhà u T giao d ch thu n ti n

M c tiêu u t c a Qu PRUBF1 là nh"m t o ra m t ngu n thu nh p nh k', ng

th i nâng cao giá tr v n cho Nhà u T

2 Chi%n l c *u t

Chi!n l c u t c a Qu PRUBF1 là u t vào m t danh m c u t cân b"ng, bao g m các công c n và c phi!u các công ty ho t ng t i Vi t Nam có ti m

n ng t ng tr ng trong các l nh v c, ngành ngh không h n ch! và phù h p v i các qui nh pháp lu t nh :

• Trái phi!u Chính quy n a ph ng

• Trái phi!u Công ty

• Ti n g&i ngân hàng

• C phi!u niêm y!t

• C phi!u ch a niêm y!t

4 C, c u *u t

C c u u t c a Qu PRUBF1 c xác nh nh sau:

• 30-100% Giá tr Tài s n Ròng c a Qu vào các công c n , bao g m trái

phi!u Chính ph , trái phi!u Chính quy n a ph ng, trái phi!u Công ty và

ti n g&i ngân hàng

• 0-70% Giá Tr Tài S n Ròng c a Qu vào c phi!u niêm y!t và c phi!u

ch a niêm y!t

Qu s( duy trì t, l t i thi#u 60% Giá Tr Tài S n Ròng (NAV) c a Qu c u

t vào ch ng khoán (g m có trái phi!u và c phi!u) trong su t th i gian ho t ng

5.1 Qu PRUBF1 s( tuân theo các h n ch! u t sau ây:

5.1.1 Không u t vào chính Ch ng Ch Qu c a Qu ho*c ch ng ch

5.1.4 Không u t quá 30% Giá Tr Tài S n Ròng c a Qu vào các công

ty trong cùng m t t p oàn ho*c m t nhóm công ty có quan h s h%u l n nhau;

5.1.5 Không u t tr c ti!p vào b t ng s n;

5.1.6 Không c dùng v n và tài s n c a Qu # cho vay ho*c b o lãnh

b t k' kho n vay nào;

5.1.7 Không i vay # tài tr cho ho t ng c a Qu , tr+ tr ng h p vay

ng n h n # trang tr i các chi phí c n thi!t c a Qu T ng giá tr các kho n vay c a Qu không c v t quá 1% Giá Tr Tài S n Ròng

c a Qu t i m)i th i i#m Th i h n vay t i a không c v t quá

30 ngày;

5.1.8 Qu không b h n ch! u t vào trái phi!u Chính ph ; 5.2 T i t+ng th i i#m nh t nh, m c h n ch! u t c a Qu có th#

chênh l ch nh ng không c v t quá 10% so v i các h n ch! u

t quy nh t i i u 5.1 nêu trên và các chênh l ch này (n!u có) ph i

là k!t qu c a vi c t ng ho*c gi m tr giá c a tài s n u t và các kho n thanh toán h p pháp c a Qu Công ty Qu n lý Qu không

c ti!n hành u t v n và tài s n c a Qu vào các tài s n u t ang có t, l chênh l ch nêu trên và trong vòng ba tháng k# t+ ngày chênh l ch phát sinh ph i có bi n pháp kh c ph c Công ty Qu n lý

Qu có trách nhi m báo cáo C quan Qu n lý Nhà N c có th-m quy n và công b cho Nhà u T bi!t v nguyên nhân c a các chênh l ch trên, bi n pháp kh c ph c và k!t qu c a vi c kh c ph c

6 Ph ,ng pháp L-a ch.n *u t

6.1 Ph ng pháp L a ch n u t i v i các Công c N (fixed income

instruments) Công ty Qu n lý Qu áp d ng chính sách qu n lý tích c c, trong ó t p trung vào vi c xác nh và khai thác nh%ng tình hu ng giá th tr ng khác bi t so

hi n hành trên th tr ng ho*c lãi su t trái phi!u s p phát hành, k!t h p v i

vi c phân tích tín nhi m c b n Quy trình u t này òi h$i áp d ng

ph ng pháp xây d ng c u trúc danh m c u t bao hàm các y!u t sau ây:

• Quy trình xây d ng danh m c u t – t p trung vào phân tích c

b n kinh t! v mô

• Phát tri#n m t mô hình phân b tài s n

• Gia t ng giá tr thông qua qu n lý tích c c

• T p trung vào nh%ng tài s n u t có ch t l ng cao

6.2 Ph ng pháp L a ch n u t i v i C phi u

# qu n lý danh m c c phi!u, Công ty Qu n lý Qu áp d ng k!t h p c hai k thu t u t “t+ trên xu ng (phân tích chung n n kinh t!)” và “t+ d i lên (phân tích riêng t+ng công ty)” Hai k thu t này không có tính lo i tr+ l n nhau mà còn b sung cho nhau Công ty Qu n lý Qu m t m*t xem xét b c tranh kinh t! v mô t ng th#, m*c khác nh n m nh vào u t theo giá tr c b n

Công ty Qu n lý Qu ti!p c n u t m t cách có h th ng, b t u b"ng vi c xây

d ng m t mô hình kinh t! h%u c k!t h p các d% ki n u vào t+ c các tài li u nghiên c u n i b và bên ngoài Quá trình xác nh c c u u t ch y!u d a trên nh%ng thay i c b n v tri#n v)ng kinh t! và chính sách c a Chính ph Công ty

Qu n lý Qu c ng tính !n các y!u t nh tính và nh l ng, trên c s ó xây

d ng quy trình l a ch)n c phi!u

u t vào Ch ng Ch Qu không gi ng nh ti n g&i ngân hàng và không c b o m

b i b t k' c quan hay t ch c nào Giá Ch ng Ch Qu c ng nh các kho n thu nh p t+

không thu h i c y v n u t c a mình Ngoài ra, kh n ng thua l s( cao h n n!u Nhà u T ch nh u t vào Ch ng Ch Qu trong m t th i gian ng n

Nh%ng r i ro trình bày sau ây là nh%ng r i ro ch y!u tuy không ph i là r i ro duy nh t Nhà u T c n chú ý khi u t vào Qu PRUBF1

1 R$i Ro Th Tr "ng

u t vào th tr ng ch ng khoán có ngh a là ph i ch p nh n r i ro Giá ch ng khoán trên th tr ng nói chung ho*c c a m t s ngành ngh nh t nh s( bi!n ng

i lên hay i xu ng do tác ng c a r t nhi u y!u t và di/n bi!n khác nhau, trong

ó có các thay i trong quy nh pháp lu t, tình hình chính tr và kinh t! Tuy nhiên, b n ch t và c c u u t c a Qu s( giúp gi m b t r i ro này, do Qu u t

a d ng vào các tài s n khác nhau thu c nhi u ngành ngh khác nhau Do v y, vi c

m t ch ng khoán hay m t ngành ngh b s t giá s( không nh h ng quá l n !n

t ng giá tr tài s n c a Qu

2 R$i ro Lãi su t

R i ro này r t quan tr)ng vì m t ph n áng k# Giá Tr Tài S n Ròng c a Qu PRUBF1 c u t vào trái phi!u và ti n g&i ngân hàng Giá tr nh%ng tài s n này có xu h ng bi!n ng ng c chi u v i lãi su t th tr ng Khi lãi su t th

tr ng i lên, giá tr các tài s n là trái phi!u và ti n g&i ngân hàng c a Qu s( gi m

và ng c l i

3 R$i ro L m phát

L m phát làm gi m giá tr ng ti n N!u t, l l m phát cao h n t, su t l i nhu n

c a các kho n u t , lãi su t th c s( là m t s âm R i ro này c gi m b t ph n nào b i vi c u t a d ng hóa vào c phi!u So v i trái phi!u, c phi!u có xu

h ng ch u tác ng b i l m phát ít h n

4 R$i ro Thi%u Tính Thanh kho n

Tính thanh kho n th p nh h ng !n Qu PRUBF1 theo hai khía c nh: ho t ng

u t và giao d ch Ch ng Ch Qu PRUBF1

V ho t ng u t , th tr ng u t thi!u tính thanh kho n s( làm ch m ti!n tri#n khai u t c a Công Ty Qu n Lý Qu , *c bi t trong giai o n u khi Qu PRUBF1 m i thành l p và có m t l ng ti n l n ph i u t Do ó Qu có th#

ch a th c hi n c c c u u t nh d ki!n trong th i gian này Ngoài ra, Qu PRUBF1 có th# s( ph i tr giá cao h n khi mu n mua và chào giá th p h n khi

mu n bán so v i giá tr n i t i c a tài s n do thi!u tính thanh kho n Tuy nhiên, r i

ro này c gi m b t b i th i gian ho t ng dài c a Qu PRUBF1 B n ch t ho t

ng dài h n cho phép Qu PRUBF1 n m gi% lâu dài nh%ng tài s n thi!u tính thanh kho n # có th i gian tìm ki!m nh%ng Nhà mua ch p nh n tr m c giá h p lý cho tài s n ó Vào th i i#m h!t h n ho t ng c a Qu nh d ki!n, n!u th tr ng thi!u tính thanh kho n làm nh h ng l n !n vi c thanh lý tài s n c a Qu , i

H i Nhà u t s( xem xét xin gia h n th i h n ho t ng c a Qu n!u c C quan Qu n lý Nhà n c có th-m quy n ch p thu n

i v i Ch ng Ch Qu , thi!u tính thanh kho n có ngh a là Nhà u T s( khó tìm

c ng i mua khi mu n bán Ch ng Ch Qu Các nhà u t th ng xem xét Giá Tr Tài S n Ròng khi nh giá m t qu u t , nh ng giá c Ch ng Ch Qu có th# bi!n ng c l p v i Giá Tr Tài S n Ròng và ch u tác ng b i các y!u t khác nhau i v i m t qu óng, th tr ng thi!u tính thanh kho n có th# làm cho

ch ng ch qu c giao d ch v i m c giá th p h n h0n so v i giá tr tài s n ròng

c a nó Tuy nhiên, i v i Qu PRUBF1, r i ro này c gi m b t m t ph n thông qua vi c niêm y!t Ch ng Ch Qu # giao d ch trên Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán Nhà u T c n bi!t là Qu PRUBF1 là qu óng nên Qu không có ngh a

v mua l i Ch ng Ch Qu do Qu phát hành trong su t th i gian ho t ng c a

Qu có th# b nh h ng Ví d , chính sách u ãi thu! thu nh p cá nhân i v i thu nh p t+ ch ng khoán ch mang tính t m th i, và có th# thay i theo h ng b t

l i cho Nhà u T trong t ng lai

Tuy nhiên các r i ro v m*t pháp lý này s( s m c gi i quy!t v i vi c Lu t

Ch ng Khoán ã c Qu c h i thông qua và s( có hi u l c t+ ngày 01 tháng 01

n m 2007 Sau khi có hi u l c, Lu t Ch ng Khoán s( em l i m t khung pháp lý toàn di n h n và n nh cho l nh v c th tr ng ch ng khoán và qu n lý qu

6 R$i ro Tín nhi!m

Qu PRUBF1 s( u t m t ph n tài s n Qu , m*c d u không l n, vào trái phi!u Công ty và trái phi!u Chính quy n a ph ng Vi c u t này s( hàm ch a r i ro

là t ch c phát hành các trái phi!u này có th# s( không có kh n ng hoàn tr ti n

g c ho*c lãi cho Nhà u T R i ro tín nhi m s( c gi m thi#u thông qua chi!n

l c u t a d ng hóa c a Qu và h th ng theo dõi tín nhi m ch*t ch( c a Công

ty Qu n lý Qu

7 R$i ro Xung #t L i ích

Là r i ro mà Công ty Qu n lý Qu có th# s( g*p ph i phát sinh t+ nh%ng xung t

l i ích gi%a các qu mà công ty qu n lý ho*c gi%a Qu v i các s n ph-m tài chính khác c a công ty Các xung t này có th# d n !n s i x& có l i hay b t l i i

v i m.i qu # gi m thi#u nh%ng xung t này, m.i qu u t và s n ph-m tài chính c a Công ty Qu n lý Qu s( có nhân s ph trách và ch! theo dõi, h ch toán riêng, c giám sát ch*t ch( b i ban i di n qu và ngân hàng giám sát c a t+ng qu Ngoài ra, Công ty Qu n lý Qu c ng có m t chính sách phân b c c u

u t công b"ng gi%a các qu , c giám sát b i m t b ph n chuyên theo dõi vi c