Vì sao phải phân tích độ nhạy?Các giá trị kỳ vọng NPV và IRR là những ước lượng tốt nhất cho tương lai nhưng không phải là những gì chắc chắn sẽ xảy ra.. Phân tích độ nh
Trang 1ĐỘ NHẠY
Khái niệm:
1
Vì sao phải phân tích độ nhạy?
2
Quy trình phân tích độ nhạy
3
Ưu nhược điểm
4
Trang 2Khái niệm phân tích độ nhạy
Phân tích độ nhạy là phép tính hiện giá hoặc những thước đo về sinh lợi khi cho các yếu tố tác động thay đổi.
Phương pháp phân tích độ nhạy kiểm nghiệm mức độ nhạy bén của một phương án hiện giá thuần cụ thể nào đó, thay đổi như thế nào dưới một số tác động giả thiết như: doanh thu, chi phí sản xuất, dòng tiền…
On the [View] menu, point to [Master], and then click [Slide Master] or [Notes Master] Change images to the one you like, then it will apply to all the other slides
Trang 3Khái niệm phân tích độ nhạy
Ví dụ
Giả sử một dự án đầu tư thì bị ảnh
hưởng bởi doanh số và giá trị thu hồi
NPV sẽ được tính toán lại tương ứng với
sự kết hợp đa dạng trong biến đổi của
doanh số và giá trị thanh lý
Trang 4Vì sao phải phân tích độ nhạy?
Các giá trị kỳ
vọng NPV và IRR
là những ước
lượng tốt nhất cho
tương lai nhưng
không phải là
những gì chắc
chắn sẽ xảy ra.
Phân tích độ nhạy
Một số biến có thể
có mức độ không chắc chắn cao Việc dự báo chính xác thường là bất khả thi hay vô cùng tốn kém.
Trang 5Quy trình phân tích độ nhạy
Nhận xét xem yếu tố nào tác động đáng kể đến NPV/IRR và phân tích những điểm hòa vốn
Nhận xét xem yếu tố nào tác động đáng kể đến NPV/IRR và phân tích những điểm hòa vốn
Tính các giá trị hoán chuyển (giá trị của các thông số mà tại đó NPV =
0 hay IRR bằng chi phí sử
dụng vốn
Tính các giá trị hoán chuyển (giá trị của các thông số mà tại đó NPV =
0 hay IRR bằng chi phí sử
dụng vốn
Tăng hay giảm giá trị của
thông số theo những tỷ lệ
phần trăm nhất định
(± 10%, ± 20%,…) so với
giá trị kỳ vọng và tính lại
NPV/IRR
Tăng hay giảm giá trị của
thông số theo những tỷ lệ
phần trăm nhất định
(± 10%, ± 20%,…) so với
giá trị kỳ vọng và tính lại
NPV/IRR
Trang 6Minh họa bằng số liệu
Xem ví dụ file excel
Trang 7Ưu nhược điểm của Phân tích độ nhạy
Xác định được yếu
tố then chốt ảnh
hưởng đến việc
đầu tư, dự đoán
các trường hợp
xảy ra khi các yếu
tố đó thay đổi
Phân tích độ nhạy
-Không tính tới sự tương quan
-Không tập trung vào miền giá trị thực tế.
-Không tính tới xác suất xảy ra của một kịch bản
Phân tích độ nhạy