PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO

BÀI TẬP LỚN MÔN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHỦ ĐỀ: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TRẦN ANH TUẤN NHÓM THỰC HIỆN: 13 STT HỌ VÀ TÊN MÃ SINH VIÊN 1.Nhóm trưởng 2 Hoàng Thị Ý Nhi 20A4060186 3 Đào Thị Huyền Trang 19A4020860 4 Nguyễn Thị Thư 20A4011324 5 MỤC LỤC I. Khái quát về công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO 1. Tổng quan về công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO 2. Lịch sử hoạt động của công ty. 2.1 Lịch sử hình thành 2.2 quá trình phát triển 3. Lĩnh vực hoạt động kinh doanh 4. Thị trường hoạt động của công ty II. Phân tích tình hình hoạt động và tiềm năng của Domesco 1.Phân tích tình hình hoạt động của Domesco 2. Đánh giá tiềm năng 2.1: Thực trạng tình hình cổ phiếu DMC 2.2 Tiềm năng của cổ phiếu DMC 2.3 Thách thức của cổ phiếu DMC III,Kết luận A,Nhận định về tổng quan ngành và doanh nghiệp 1,Nhận định về tổng quan ngành 1.1 P/E hấp dẫn 1.2 Nhóm phòng thủ và còn nhiều tiềm năng tăng trưởng 1.3 Bước đầu chuyển dịch, nhưng còn chậm 2.nhận định về doanh nghiệp B,Khuyến nghị đầu tư

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH

BÀI TẬP LỚN

MÔN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

CHỦ ĐỀ: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO

GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TRẦN ANH TUẤN

NHÓM THỰC HIỆN: 13

VIÊN 1.Nhóm

MỤC LỤC

I Khái quát về công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO

1 Tổng quan về công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO

2 Lịch sử hoạt động của công ty

2.1 Lịch sử hình thành

2.2 quá trình phát triển

3 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh

4 Thị trường hoạt động của công ty

II Phân tích tình hình hoạt động và tiềm năng của Domesco

1.Phân tích tình hình hoạt động của Domesco

2 Đánh giá tiềm năng

1.2 Nhóm phòng thủ và còn nhiều tiềm năng tăng trưởng

1.3 Bước đầu chuyển dịch, nhưng còn chậm

I Khái quát về công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO

1 Tổng quan về công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO.

-Tên Doanh nghiệp: công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO

-Tên viết tắt: DOMESCO

2 Lịch sử hoạt động của công ty.

2.1 Lịch sử hình thành

- Tiền thân của Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DEMOSCO là Công Ty Vật Tư Thiết bị

Y Tế là doanh nghiệp nhà nước,được thành lập năm 1985 do UNND tỉnh Đồng Tháp ký với têngọi là Công Ty Vật Tư Thiết bị Y Tế trực thuộc sở Y Tế Đồng Tháp.Chức năng của Công Ty Vật

Tư Thiết Bị Y Tế là tiếp nhận,quản lí tổ chức sản xuất,thu mua,cung ứng và sửa chữa các thiếtbị,dụng cụ y tế phục vụ cho nghành Y Tế.Từ khi thành lập công ty đã đổi tên 7 lần:

+ Công Ty Vật Tư Thiết Bị Y Tế (04/07/1985)

+ Công Ty Cung Ứng Vật Tư Thiết Bị Y Tế (28/07/1987 – 21/09/1988)

+Công Ty Dịch Vụ Và Cung Ứng Vật Tư Thiết Bị Y Tế (21/09/1988-19/05/1989)

+Công Ty DEMOSCO (19/05/1989-20/10/1989) –thương hiệu Domesco ra đời từ đây

+Công Ty Xuất Nhập Khẩu phục Vụ Y Tế (20/10/1989-14/11/1992)-Tên Giao dịch là Domesco+ Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế Domesco (01/01/2004 đến nay)- tên giao dịchDomesco

- Sau 7 lần đổi tên cho phù hợp với định hướng của đảng và nhà nước.Đến ngày 01/01/2004được chính thức cổ phần hóa với tên gọi Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Domesco Trong đónhà nước nắm 51% vốn điều lệ,theo quyết định số 144/QĐ.UB>TL ngày 27/11/2003 của UBNDtỉnh Đồng Tháp và hoạt động Theo Luật Doanh nghiệp.Giấy đăng kí số 51030000015 ngày30/12/2003 do sở Kế hoạch và đầu tư tỉnh đồng tháp cấp.Và đến nay ,công ty đã đăng ký sủa đổi

bổ sung giấy phép kinh doanh lần thứ 16 vào ngyaf 17/06/2008

-Vốn điều lệ đăng ký ban đầu là 60 tỷ đồng ngày 01/08/2005, trong đó Nhà nước chiếm 51%,công ty thực hiện tăng vốn từ lên 80 tỷ đồng cho cổ đông hiện hữu, cán bộ công nhân viên công

ty và các đối tác chiến lược của công ty, với số vốn góp của Nhà nước chiếm 38,3% Và ngày06/08/2007, công ty đã chính thức tăng vốn điều lệ lên 137.700 triệu đồng, Nhà nước chiếm34,5% và hoạt động đến thời điểm hiện tại

-Năm 2006: đánh dấu cho sự phát triển không ngừng,vào ngày 25-12-2006 cổ phiếu DOMESCOchính thức được niêm yết trên sàn giao dịch tại trung tâm giao dịch Chứng Khoán tp.Hồ ChíMinh với mã giao dịch là DMC

-Năm 2009:công ty tăng vốn đầu tư lên đến 178.093.360 đồng,phát hành cổ phiếu tỷ lệ 30% cho

cổ đông hiện hữu từ nguồn quỹ đầu tư phát triển.Công Ty đã không ngừng phát triển với 8 chinhánh,cùng hệ thống Phân Phối đạt tiêu chuẩn

-Năm 2013: Với sự phát triển không ngừng,năm 2013 Công ty đã mở rộng thêm mạng lưới phânphối,với tổng chi nhánh là 11 chi nhánh rải đều khắp cả nước

* Giai đoạn 2014 đến nay :

-Năm 2014: hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty có những chuyển biến tích cực.Thànhcông mang lại sự lớn mạnh của hệ thống phân phối phủ khắp 63 tỉnh thành,với số lượng kháchhàng giao dịch gần 15.500,tăng 6,2 so với cùng kỳ 2013,toàn hệ thống phân phối gồm 10 chinhánh đạt chứng nhận GDP.Vốn điều lệ của Công ty tăng lên thành 267.137.970.000 đồng.-Năm 2015: có thể nói đây là một năm thành công trong việc tái cơ cấu triệt để hoạt động sảnxuất kinh doanh trên cơ sở tập trung vào lĩnh vực chính;sản xuất và kinh doanh sản phẩm docông ty sản xuất trên cơ sở tối ưu hóa lợi nhuận,kết quả thu được là tỷ suất lợi nhuận tăng vọtvượt bậc từ 8,9% đến 11,5%

-Năm 2016: vốn điều lệ của công ty tăng 30% từ việc phát hành cổ phiếu thường cho cổ đônghiện hữu,tổng số vốn điều lệ đến cuối năm 2016 là 347.274.650.000 đồng,tỷ lệ lợi nhuận sau thếđạt 13,1% và đây cũng là kết quả cao nhất từ trước tới nay

-Năm 2017:DOMESCO tiếp tục triển khai và đưa ra thị trường 11 sản phẩm mới;nghiên cứu cảitiến nâng cao chất lượng sản phẩm,được cấp sổ đăng kí và sổ công bố cho 69 sản phẩm.đánh giánăm 2017 là năm tăng trưởng ổn định của DEMOSCO trong quá trình kinh doanh

-Năm 2018:DEMOSCO triển khai các chiến lược phù hợp,cùng với sự hỗ trợ của hai cổ đôngchiến lược là Abbott và SCIC,các chỉ số tài chính của DEMOSCO tăng trưởng tốt: vượt 10,17%chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế;tiếp tục dẫn đầu về chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 16,5%,ROE 20,3%

3 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh

– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thuốc, nguyên liệu, phụ liệu dùng làm thuốc cho người,các loại bao bì sản phẩm, thực phẩm, vật tư y tế, trang thiết bị, dụng cụ y tế ngành y, dược và cácngành khoa học kỹ thuật khác, hóa chất xét nghiệm, hóa chất công nghiệp, trang thiết bị dụng cụ

sử dụng cho các phòng thí nghiệm (lý, hóa, sinh)

– Dịch vụ sửa chữa, bảo trì, bảo dưỡng và lắp đặt các thiết bị khoa học cho các nhà máy sảnxuất, trường học, phòng thí nghiệm

– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu nước hoa, các loại mỹ phẩm từ nguồn nguyên liệu trongnước và nhập khẩu

– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thủy hải sản; sản xuất, kinh doanh thức ăn gia súc, giacầm, thủy sản

– nhập khẩu thuốc thú y, chế phẩm sinh học, vi sinh vật, hóa chất dùng trong thú y

Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu hóa chất tẩy rửa Sản xuất, kinh doanh, xuất

– Thiết kế, gia công, chế tạo thiết bị phục vụ ngành y, dược

– Dịch vụ phòng thí nghiệm BE/BA (Bioequivalence and Bioavailability), kiểm nghiệm hànghóa lĩnh vực dược, thực phẩm, mỹ phẩm

– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu các sản phẩm từ nhựa trong lĩnh vực y, dược, thực phẩm

*Thị trường xuất khẩu

Thị trường xuất khẩu chủ yếu của công ty là vào các nước lân cận như: Nhật, Hồng Kông, Lào,Campuchia, Philippine, Myanma, Châu Phi, Đối tượng mặt hàng chính là:

– Nguyên liệu có nguồn gốc dược thảo

– Thành phẩm sản xuất của Công ty Trong tương lai, thị trường xuất khẩu mục tiêu mà công tynhắm đến chủ yếu là thị trường củ cũng như thị trường mới là các nước có tiềm năng tiêu thụ lớnnhư: Nhật, Phillipine, Lào, Campuchia, Nam Phi, Myanma, Đài Loan, Mỹ Đặt biệt công ty chútrọng thị trường rộng lớn với khoảng 30 quốc gia ở Châu Phi, thông qua hệ thống phân phốiCông ty Tedis Pháp

II Phân tích tình hình hoạt động và tiềm năng của Domesco

1.Phân tích tình hình hoạt động của Domesco

- Trong giai đoạn từ năm 2014-2018 doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của

Domesco có sự tăng trưởng đều đặn qua các năm và tăng hơn 151 tỷ đồng trong vòng 4 năm.Trong đó lợi nhuận thuần từ HĐKD chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lợi nhuận

Đơn vị: Triệu đồng

2015

Năm 2016

Năm 2017

Năm 2018

Doanh thu thuần về bán hàng và

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh

Kết quả kinh doanh Năm

2015

Năm 2016

Năm 2017

Năm 2018

Lợi nhuận sau thuế của cổ đông

Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty Cổ Phần Domesco trong vòng 4 năm 2014-2018

Năm 2018, do ảnh hưởng bởi tình hình chung của thị trường dược trong nước, cũng như nhữngkhó khăn trong quản lý chi phí ,tuy nhiên nhờ tận dụng tốt các cơ hội cũng như có các chiến lượcphù hợp Công ty đã đảm bảo kế hoạch lợi nhuận mặc dù doanh thu chưa đạt, lợi nhuận sau thuếcủa Công ty đã đạt mức 228,77 tỷ đồng, vuợt kế hoạch 1,68% và vượt so với cùng kỳ 10,17%.Tổng tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần giảm từ21,98% xuống còn 16,25% trong năm 2018, trong đó chi phí bán hàng giảm do thay đổi chínhsách bán hàng, chiết khấu trực tiếp trên hóa đơn thay vì sử dụng quà tặng Ngoài ra việc tối đahóa trong vận chuyển và các tài sản hết khấu hao đã giúp cho chi phí giảm Thực hiện chiến lượccải thiện chi phí trong sản xuất theo tư vấn của các chuyên gia từ cổ đông chiến lược Abbot và ápdụng các giải pháp tối ưu hóa trong sản xuất và kinh doanh để giảm phí đã đạt được hiệu quả tíchcực Bên cạnh đó, các chiến lược về cải thiện giá vốn, cải thiện lợi nhuận đang được thực hiệntrên toàn hệ thống từ năm 2018, kết quả tiết kiệm hầu hết các loại chi phí với tỷ lệ giảm đáng kể

-Xét về khả năng thanh toán :

Khả năng thanh toán của công ty được duy trì ở mức tốt (>1) , chỉ tiêu thanh toán nhanh năm

2017 đạt 2,36 lần giảm 9.4% do hàng tồn kho giảm 75 tỷ đồng, tương ứng giảm 23,54% so vớicùng kỳ năm 2016.việc quản lý tốt hàng tồn kho nhờ vào sự phối hợp nhịp nhàng và đồng bộgiữa kế hoạch kinh doanh và kế hoạch cung ứng sản phẩm nhằm tối đa hóa sản phẩm

Năm 2017,trong cơ cấu vốn của công ty đã đánh dấu sự dịch chuyển, cụ thể hệ số nợ trên tổngtài sản đạt 27,01% tăng 46,14% so với cùng kỳ năm 2016 Khoản phải trả người bán ngắn hạntăng 42 tỷ đồng do được nhà cung cấp tăng thời hạn nợ ngoài ra, trong năm 2017, khoản phải trảkhác tăng lên đột biến (52 tỷ) phát sinh từ việc chi trả cổ tức công ty đag tận dụng cơ hội nguồnvốn chưa đến hạn trả để phát triển kế hoạch tong ngắn hạn, đóng góp vào sự phát triển bền vững

ở hiện tại và trong tương tai của công ty

Năm 2017 là năm đánh dấu sự tăng trưởng ổn định trong quá trình hoạt động sản xuất của công

ty thực hiện qua chỉ số sinh lời đặc biệt, tình hình nợ và chi phí cho hoạt động sản xuất dượcphẩm được quản lý chặt chẽ giúp lợi nhuận công ty được cải thiện rõ rệt

Lợi nhuận sau thế trên doanh thu thuần đạt 15,5% tăng 18,51% so với cùng kỳ năm 2016 Hệ sốnày tăng dần đều qua các năm cho thấy công ty đang thực hiện tốt chính sách quản lý chi phícúng như cải thiện lợi nhuận gộp của sản phẩm ngoài ra ,sự tăng trưởng đều của chỉ số ROE vàROA đang là tiến hiệu tốt cho hoạt động huy động vốn của công ty trong tương lai

Kết quả năm 2017 cho thấy Ban điều hành đã có chính sách lãnh đạo đúng đắn và kế hoạch phù hợp với tình hình biến đổi của thị trường, thành quả năm 2017 là đọng lực mạnh mẽ giúp công ty

tự tin đẻ tiếp tục cố gắng duy trì sự phát triển

Cân đối kế toán Năm

2015

Năm 2016

Năm 2017

Năm 2018

Tiền và các khoản tương đương tiền 135,164 92,319 158,731 79,508Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 115,000 270,000 290,000Các khoản phải thu ngắn hạn 305,863 311,307 400,551 585,386

Bảng cân đối kế toán trong vòng 4 năm 2014-2018 của Công ty Cổ Phần Domesco

Qua bảng cân đối kế toán chúng ta có thể thấy nguồn vốn CSH của Công ty Domesco rấtlớn( trung bình khoảng 81%)

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 20,25% trong năm 2018 giảm nhẹ

so với cùng kỳ năm trước Bên cạnh đó thì có sự giảm nhẹ của tỷ lệ lợi nhuậnthuần trên tổng tài sản (ROA) Tuy nhiên lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần(ROS) tăng 1,02% so với cùng kỳ

Bảng biểu ROA và ROE của DMC giai đoạn 2015-2018

- Năm 2018 là một năm thành công của nền Kinh tế Việt Nam,những thành tựu đạt được trongnăm là có sự đóng góp rất lớn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ Trái lại đây lại là một năm cóquá nhiều biến động cho ngành dược Việt Nam, tất cả các công ty sản xuất dược trong nước phảiđối mặt với bài toán chi phí do cho phí nguyên phụ liệu đầu vào tăng, tỉ giá tiếp tục leo thang,công lao động tăng do lương và các khoản bảo hiểm đều tăng rất nhiều so với năm 2017. Kếtquả năm 2018 Công ty đã phấn đấu vượt 10,17% chỉ tiêu lợi nhuận sau thuếtrong điều kiện tình hình thị trường khó khăn Nhờ sự hỗ trợ của tiểu bankiểm toán nội bộ, giảm thiểu được rủi ro về nợ xấu phát sinh, các chỉ số tàichính tăng trưởng tốt mặc dù doanh thu chưa đạt được như kỳ vọng

Chiến lược thưc hiện :

* Về công tác hoạt động sản xuất phát triển:

+ Hoạt động công tác sản xuất: Thực hiện kế hoạch sản xuất phù hợp tại các công đoạn của từng

mặt hàng, thời gian hiệu chỉnh thiết bị Duy trì công tác đào tạo và chuẩn hóa các thao tác trongquá trình sản xuất nhằm nâng cao năng suất lao động và chất lượng sản phẩm Đầu tư các trangthiết bị mới trong sản xuất nhằm duy trì và cải thiện năng suất lao động tại các nhà máy theocông nghệ sản xuất tiên tiến.

+ Hoạt động nghiên cứu và phát triển: Tập trung ưu tiên cải tiến sản phẩm có doanh thu, lợinhuận và sản lượng tốt Cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm đạt 100 % so với kế hoạch và đạttương đương so với cùng kỳ Triển khai sản xuất và đưa ra thị trường các sản phẩm mới đạt140% so với kế hoạch Công tác đăng ký sản phẩm được chủ động thực hiện theo thông tư01/TTBYT đáp ứng kịp thời yêu cầu nộp hồ sơ đăng ký mới và đăng ký lại Trong năm 2018Công ty được cấp số đăng ký và công bố cho 49 sản phẩm, gia hạn gần 200 số đăng ký

Soát xét tài liệu nội bộ kịp thời, cập nhật, bổ sung các yêu cầu theo quy định văn bản pháp luậtmới Tích hợp các yêu cầu của tiêu chuẩn ISO 14001 phiên bản 2015 vào hệ thống

+ Hoạt động hệ thống quản lý và đảm bảo chất lượng: Bố trí hợp lý công tác kiểm mẫu phù hợp

kế hoạch sản xuất, đảm bảo số mẫu trả kết quả đúng thời gian quy định Tổng số mẫu kiểm trongnăm 2018 vượt 13,48% kế hoạch và tăng 23,53% so với cùng kỳ năm 2017 Đào tạo nhân viên:đào tạo theo chuyên đề, lập chương trình tổ chức đánh giá tay nghề kiểm nghiệm viên Tăngcường công tác kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất, duy trì thực hiện các quy định về ISO,GMP Tham gia chương trình thử nghiệm thành thạo do Viện Kiểm nghiệm thuốc TP HCM tổchức kết quả luôn luôn đạt yêu cầu Kiểm soát 100% nguyên phụ liệu bao bì trước khi đưa vàosản xuất Kiểm soát trong quá trình: Ứng dụng công nghệ thông tin trong việc kết nối dữ liệugiữa các bộ phận nhằm phục vụ nhanh cho công việc rà soát chất lượng sản phẩm

Ngoài ra DMC quản lý hệ thống sản xuất và chất lượng theo các bộ chỉ số sau đây:

• Hệ thống quản lý sản xuất GPs (GMP-WHO, GSP, GLP, GDP, GPP)

• Hệ thống quản lý Chất lượng theo Tiêu chuẩn ISO 9001:2015

• Hệ thống quản lý Môi trường theo Tiêu chuẩn ISO 14001:2015

• Hệ thống quản lý An toàn và sức khỏe nghề nghiệp theo Tiêu chuẩn ISO 45001:2018

Hệ thống quản lý Chất lượng áp dụng chuyên biệt cho phòng thử nghiệm và hiệu chuẩntheo Tiêu chuẩn ISO/IEC 17025:2017

+ Hoạt động mua hàng và chuỗi cung ứng: Tình hình thị trường nguyên phụ liệu diễn biến phứctạp: lượng cung không đủ cầu, giá tăng biến động Tuy nhiên do công tác dự đoán chính xác vàbám sát thị trường nên đã cung cấp gần như đầy đủ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, giá nguyênphụ liệu của DOMESCO luôn luôn là giá rất tốt so với mặt bằng giá của thị trường cùng thờiđiểm Kiểm tra hoạt động của ổng kho & hệ thống kho các chi nhánh bảo đảm tuân thủ các quy

định về hoạt động lưu kho và vận chuyển hàng hóa; cung ứng hàng hóa đầy đủ và kịp thời chohoạt động kinh doanh của các chi nhánh Hoạt động mua sắm hàng hóa hoàn toàn đáp ứng đượchiệu quả trên mọi phương diện từ Vật tư – Máy móc thiết bị đến hóa chất, dược liệu phục vụ nhucầu sản xuất kinh doanh Phối hợp đồng bộ từ khâu lên kế hoạch sản xuất, thu mua nguyên phụliệu, bao bì, tồn trữ đến vận chuyển hàng hóa nhằm đảm bảo cung cấp kịp thời các đơn hàng chohoạt động kinh doanh và sản xuất Tiếp tục khảo sát và bổ sung nguồn nguyên liệu, bao bì mới

để chủ động về nguồn cung cấp với chất lượng và giá cả cạnh tranh

2 Đánh giá tiềm năng

2.1: Thực trạng tình hình cổ phiếu DMC

Bảng 1- Tình hình biến động dài hạn giá cổ phiếu dài hạn của DMC từ khi niêm yết -> đầu năm 2019