BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC)

BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC) Giảng viên: Nguyễn Thanh Bình Nhóm thực hiện: Nhóm PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO - Tên pháp định: Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế DOMESCO - Tên tiếng anh: DOMESCO MEDICAL IMPORT EXPORT JOINT STOCK CORPORATION - Lĩnh vực: Chăm sóc sức khỏe - Ngành: Dược phẩm, công nghệ sinh học và khoa học thường thức - Trụ sở chính: số 66, quốc lộ 30, phường Mỹ Phú, thành phố Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp, Việt Nam. - Mã chứng khoán: DMC - Lịch sử hình thành  Công ty được thành lập từ tháng 7/1985 theo Quyết định số 349/TCCB của Uỷ Ban Nhân dân tỉnh Đồng Tháp với tên gọi là Công ty Vật tư Thiết bị Y tế mà tiền thân là Trạm Vật tư Y tế trực thuộc Sở Y tế tỉnh Đồng Tháp. Chức năng nhiệm vụ chính của Công ty Vật tư Thiết bị Y tế là tiếp nhận, quản lý tổ chức sản xuất, thu mua, cung ứng và sửa chữa các thiết bị, dụng cụ y tế phục vụ cho ngành Y tế.  Trong quá trình hoạt động từ khi thành lập đến nay, Công ty đã qua 7 lần thay đối tên đăng kí kinh doanh để thích nghi với vi phạm hoạt động. Từ 1/1/2004 đến nay, công ty hoạt động với tên gọi Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y tế Domesco.  Công ty bắt đầu niêm yết với mã DMC ngày 25/12/2006 trên sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh.Tổ chức tư vấn: công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam. Kiểm toán độc lập: công ty Cổ phần Kiểm toán và Tư vấn Tài chính Kế toán (AFC).

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ

KHOA KINH TẾ

BÁO CÁO PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY

CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO

(DMC)

Giảng viên: Nguyễn Thanh Bình Nhóm thực hiện: Nhóm F

Cần Thơ - 2019

PHẦN 1: GIỚI THIỆU

CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO

- Tên pháp định: Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế DOMESCO

- Tên tiếng anh: DOMESCO MEDICAL IMPORT EXPORT JOINT STOCKCORPORATION

- Lĩnh vực: Chăm sóc sức khỏe

- Ngành: Dược phẩm, công nghệ sinh học và khoa học thường thức

- Trụ sở chính: số 66, quốc lộ 30, phường Mỹ Phú, thành phố Cao Lãnh, tỉnh ĐồngTháp, Việt Nam

 Trong quá trình hoạt động từ khi thành lập đến nay, Công ty đã qua 7 lần thay đốitên đăng kí kinh doanh để thích nghi với vi phạm hoạt động Từ 1/1/2004 đến nay,công ty hoạt động với tên gọi Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y tế Domesco

 Công ty bắt đầu niêm yết với mã DMC ngày 25/12/2006 trên sàn giao dịch chứngkhoán TP Hồ Chí Minh.Tổ chức tư vấn: công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoạithương Việt Nam Kiểm toán độc lập: công ty Cổ phần Kiểm toán và Tư vấn Tài chính

Kế toán (AFC)

 Năm 2015: Có thể nói đây là năm rất thành công trong việc tái cơ cấu triệt để sảnxuất và kinh doanh trên cơ sở tập trung vào lĩnh vực chính: sản xuất và kinh doanh sảnphẩm do công ty sản xuất trên cơ sở tối ưu hóa lợi nhuận, kết quả thu được là tỷ suấtlợi nhuận cao nhất từ trước đến nay tăng 8.9% đến 11.5% Cố đông chiến lược Abbotttham gia tư vấn trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh, quản lý hệ thống chuỗi cung ứng.Khắc phục triệt để sự quá tải trong sản xuất, năng suất lao động tăng cao và thu nhậpcủa người lao động được cải thiện đáng kể

 Năm 2016, vốn điều lệ của Công ty được tăng thêm 30% từ việc phát hành cổphiếu thường cho cổ đông hiện hữu, tổng số vốn điều lệ đến cuối năm 2016 là347.274.650.000 đồng

PHẦN 2: PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CÔNG TY

Việc so sánh các công ty với nhau, nhóm chọn hai công ty DBD và IMP là công ty đại diện cùng ngành để thuận tiện cho việc so sánh

1 CÁC TỶ SỐ THANH KHOẢN

Các tỷ số thanh khoảng đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công tybằng các tài sản ngắn hạn Nhóm tỷ số này bao gồm tỷ số thanh khoảng hiện thời và tỷ sốthanh khoảng nhanh Số liệu để tính ra hai tỷ số này được lấy ra từ bản cân đối kế toáncủa công ty Sau đây là tỷ số thanh khoảng của công ty Cổ phần xuất nhập khẩu y tếDOMESCO (DMC)

- Thanh toán hiện thời (current ratio) (ĐVT: lần)

Bảng số liệu tính thanh toán hiện thời của công ty DMC

Như vậy, 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty DMC được đảm bảo bằng 3.72 đồng tàisản ngắn hạn trong năm 2015, trong khi năm 2016 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty đượcđảm bảo bằng 4.22 đồng tài sạn ngắn hạn, đã tăng lên 0.5 đồng so với 2015, cho thấy xuhướng tăng lên của tài sản ngắn hạn, nhưng sang năm 2017 tỷ lệ này giảm xuống còn3,07, tức 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 3.07 đồng tài sản ngắn hạn, xu hướnggiảm khá mạnh (1.15 đồng) so với năm 2016 cho thấy sự biến đổi lớn về mặt tài sản ngắnhạn của công ty tại thời điểm hiện tại Tình hình tại thời điểm năm 2018 có vẻ ổn định và

có xu hướng tăng trở lại, 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 3.68 đồng tài sản ngắnhạn

Qua các năm thì tỷ số thanh khoản hiện thời tăng giảm không ổn định nhưng nhìnchung về sự phát triển của một khoảng thời gian thì nó có xu hướng giảm nhẹ từ năm2015-2018 là 0.04 nó cho thấy vấn đề sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty nằm ở mức ổnđịnh, ít biến động

- Tỷ số thanh toán nhanh (quick ratio) (ĐVT: lần)

Bảng số liệu tính thanh toán nhanh của công ty DMC

Như vậy, theo tỷ số thanh toán nhanh thì 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty DMCđược đảm bảo bằng 2,88 đồng tài sản ngắn hạn (bỏ qua phần tồn kho) tại năm 2015; trongkhi năm 2016 một đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bằng 2,62 đồng tài sảnngắn hạn ( bỏ qua hàng tồn kho) cho thấy sự tăng lên 0.34 đồng so với năm 2015; nhưngsang năm 2017 tỷ lệ này có đôi chút sụt giảm, 1 đồng nợ ngắn hạn chỉ được đảm bảo bằng2.37 đồng tài sản ngắn hạn (bỏ qua hàng tồn kho) cho thấy được hàng tồn kho chiếm phầnlớn trong tài sản ngắn hạn gây ảnh hưởng đến tỷ số thanh toán nhanh của công ty; năm

2018 có một chút vượt bậc khi tỷ số thanh toán được tăng lên 0.52 tức 1 đồng nợ ngắnhạn được đảm bảo bằng 2,89 đồng tài sản ngắn hạn ( bỏ qua hàng tồn kho)

Nhìn chung, qua cả một thời kỳ thì các phân tích tỷ số trên cho thấy tỷ số thanh toánnhanh của công ty có xu hướng tăng giảm không ổn định nhưng nhìn về tổng thể thì thời

kì 2015-2018 tỷ số thanh khoảng nhanh của công ty đã tăng lên 0.61 lần Cho thấy việcquản lý tốt hàng tồn kho của công ty

Tóm lại, ta thấy được tỷ số thanh khoảng ngắn hạn và tỷ số thanh khoảng nhanh quacác năm đều tăng giảm như nhau nhưng số lượng tăng giảm không giống nhau So với cảgiai đoạn từ 2015-2018 thì tỷ số thanh toán hiện thời của doanh nghiệp giảm còn tỷ sốthanh toán nhanh thì lại tăng chứng tỏ cơ cấu tài sản ngắn hạn của công ty đã thay đổi, cụthể là các tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao tăng lên

2015 2016 2017 2018 0

Biểu đồ thể hiện tỷ lệ thanh toán nhanh của công ty DMC và các công ty khác

Qua biểu đồ, ta thấy tỷ lệ thanh toán hiện thời của công ty DMC >1 cho thấy công ty

đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, và tỷ số thanh toán hiện thời của công ty luôn caohơn tỷ số của công ty IMP qua các năm, còn so với DBD thì vào năm 2015 có chút kém

hơn (4.76 > 3.72) nhưng qua các năm sau cho thấy tỷ lệ này cao vượt trội hơn, cho thấytình hình nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng tài sản ngắn hạn tốt hơn Hơn vào đó tỷ số nàyluôn cao hơn trung bình của các công ty thuộc nhóm ngành cho thấy khả năng đảm bảo vềthanh toán nợ ngắn hạn của công ty ở mức tốt.

Biểu đồ thể hiện vòng quay hàng tồn kho của công ty DMC và các công ty khác.

Tỷ số vòng quay hàng tồn kho của công ty chênh lệch với trung bình ngành tươngđối không nhiều, tuy nhiên tỷ số chênh lệch giảm dần qua các năm và đến năm 2018, sốvòng quay của công ty vượt hơn so với trung bình ngành là 1.05 vòng Điều này cho thấyviệc quản lý hàng tồn kho của công ty khá hiệu quả và đặc biệt khả quan hơn các công tycùng ngành khác

- Kỳ thu tiền bình quân

Bảng số liệu về kỳ thu tiền bình quân của công ty DMC.

Tương tự như vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân của công ty có xuhướng giảm nhẹ trong năm 2016 so với 2015 là 1 ngày, tuy nhiên lại tiếp tục tăng mạnhvào năm 2017 và 2018 lần lượt là 9 ngày và 30 ngày Điều này có thể thấy được từ năm

2017 công ty bắt đầu có những chính sách mới trong việc gia hạn thu hồi các khoản phảithu, cụ thể là thời gian thu tiền khách hàng bình quân, nhằm lôi kéo thêm nhiều kháchhàng cho công ty cũng như giữ chân được các khách hàng cũ trong việc cạnh tranh vớimột số công ty cùng ngành

So sánh với công ty cùng ngành khác:

Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018

Biểu đồ thể hiện kỳ thu tiền bình quân của công ty DMC và các công ty khác

Ta thấy được kỳ thu tiền bình quân của công ty khá thấp so với trung bình ngành vàcao hơn 2 công ty DBD và IMP, điều này cho thấy được khả năng thu hồi nợ của công tyDMC chậm hơn hai công ty cùng ngành nhưng nó cũng thể hiện khả năng thu hồi tiền cao

so với trung bình của các công ty trong cùng nhóm ngành

0.8 vòng đó cho thấy công ty có xu hướng quản lý tốt tài sản của mình để tạo ra doanh thu

Biểu đồ thể hiện vòng quay tài sản cố định của công ty DMC và các công ty khác

Qua bảng số liệu ta thấy được công ty có nhiều bước phát triển trong việc sử dụnghiệu quả các tài sản cố định hơn các công ty cùng ngành khác thông qua tỷ số vòng quaytài sản cố định liên tục tăng và có tỷ số cao hơn công ty DBD và IMP chưa có dấu hiệubiến động như các công ty khác, điển hình là công ty DBD và IMP Điều này cho thấyđược công ty sử dụng tài sản cố định khá hiệu quả và ổn định

- Vòng quay tổng tài sản

Bảng số liệu về vòng quay tổng tài sản của công ty DMC.

Tương tự như tỷ số vòng quay tài sản cố định, tỷ số vòng quay tổng tài sản đo lườnghiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản trong công ty Nhưng ngược lại với tỷ số vòng quay tàisản cố định, bảng số liệu trên cho thấy tỷ số vòng quay tổng tài sản của công ty giảm dầnqua các năm, đặc biệt đến năm 2018, tỷ số vòng quay chỉ đúng bằng 1.00 Từ năm 2015đến 2018 giảm 0.29 vòng cho thấy sự phát triển của công ty chỉ ở mức ổn định, nếu muốnphát triển mạnh thì công ty nên cần tăng thêm doanh thu hoặc một số tài sản cần thanh lý

Biểu đồ thể hiện vòng quay tổng tài sản của công ty DMC và các công ty khác

Mặc dù tỷ số vòng quay tổng tài sản của công ty giảm dần, tuy nhiên lại khá vượttrội so với trung bình ngành và qua năm 2015, 2016, 2017, 2018 công ty vẫn không có tỷ

số nào dưới 0.73 (tỷ số vòng quay tổng tài sản năm 2018) chứng tỏ rằng việc sử dụngtổng tài sản của công ty có hiệu quả hơn so với 2 công ty còn lại là DBD và IMP cũngnhư là trung bình của các công ty cùng nhóm ngành.

Qua đánh giá việc quản lý tài sản của công ty, ta thấy được rằng công ty có hoạtđộng khá ổn định trong việc quản lý tài sản mặc dù xu hướng các công ty giảm nhưng sovới trung bình của ngành thì nó vẫn ở mức tốt, đặc biệt là vòng quay tài sản cố định khánổi bật trong các công ty cùng ngành, liên tục tăng qua các năm Tuy nhiên có thể do ảnhhưởng của kỳ thu tiền bình quân, đã làm cho tỷ số vòng quay tổng tài sản giảm dần.Nhưng nhìn chung công ty hoạt động tương đối ổn định trong việc quản lý tài sản

So với DBD thì DMC thấp hơn nhiều trong 4 năm, năm 2015 và 2016 DBD gấp hơn

2 lần so với DBD thì DMC có tỷ lệ gần như cao hơn có năm 2016 là thấp hơn nhưng cả 2công ty vẫn thấp hơn trung bình ngành

Tỷ số nợ trên tổng tài sản so với trung bình ngành thấp hơn cho thấy doanh nghiệp ít

đi vay và khả năng tự chủ tài chính cao tạo sự an toàn cho doanh nghiệp và chưa khai thácđòn bẩy tài chính bằng cách huy động vốn và không chiếm dụng được vốn của ngườikhác để đầu tư cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

- Khả năng thanh toán lãi vay

Đơn vị tính: lần

Biểu đồ khả năng thanh toán lãi vay của công ty DMC và các công ty khác.

Khả năng thanh toán lãi vay của công ty trong 3 năm 2015, 2106, 2017 không có vìtrong 3 năm này doanh nghiệp không có chi phí lãi vay Đến 2018 khả năng thanh toán lãivay lên đến 1,403.61 lần tỷ lệ này lớn hơn 1 thì công ty có khả năng trả lãi vay

Và cũng có thể hiểu thu nhập của doanh nghiệp cao gấp 1,043.61 lần chi phí trả lãi

Khả năng thanh toán lãi vay 2018 so với trung bình ngành và 2 công ty còn lại caohơn rất nhiều cho thấy công ty thu được nhiều lợi nhuận và chi phí lãi vay thấp

Và so với DBD, IMP và trung bình ngành thì khả năng trả lãi vay trong năm 2018cao hơn rất nhiều chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả

- Tỷ số vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản

67.88 67.8

Tỷ số vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (%)

DMC DBD IMP TB

Biểu đồ tỷ số vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của công ty DMC và các công ty khác

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản qua các năm của doanh nghiệp không ổn định,

từ năm 2016- 2017 tỷ số này của doanh nghiệp giảm gần 10% cho thấy doanh nghiệpgiảm vốn chủ sở hữu xuống nhưng năm 2017-2018 tỷ lệ này tăng nhẹ gần 4%

So với DBD thì tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản thì DBD ở mức gần 50:50 tức

là vốn chủ sở hữu chiếm 50% và phần nợ cũng chiếm 50% So với IMP thì 2 công ty có

tỷ lệ gần ngang bằng nhau

So với trung bình ngành thì ở mức cao cho thấy doanh nghiệp kinh doanh chủ yếubằng vốn chủ sở hữu độc lập về tài chính cao tạo sự an toàn cho doanh nghiệp nhưng đònbẩy tài chính thấp động lực trong hoạt động kinh doanh sẽ giảm

50.48 53.85

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (%)

DMC DBD IMP TB

Biểu đồ tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty DMC và các công ty khác

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu các các năm biến động và không ổn định và so vớitrung bình ngành ở mức thấp, tỷ lệ trung bình của các năm là 3:7 cho ta thấy tài sản được

tài trợ chủ yếu bằng vốn chủ sở hữu => doanh nghiệp độc lập về tài chính nhưng không

sử dụng vốn hiệu quả

So với DBD thì tỷ lệ này của DBD ở mức rất cao chứng tỏ công ty hoạt động chủyếu bằng đi vay nợ có thể chiếm dụng vốn của người khác để đầu tư cho hoạt động kinhdoanh của mình nhưng rủi ro vỡ nợ là rất cao có thể dẫn đến phá sản nhưng từ năm 2015-2018 công ty có xu hướng giảm chứng tỏ công ty dần cải thiện được nguồn nợ của mình

ta thấy từ năm 2017 tỷ số này là 88.18% nhưng đến 2018 thì còn 62.63% giảm gần 24%

So với IMP thì tỷ lệ này của IMP từ năm 2015 -2017 có xu hướng tăng nhưng đến

2018 thì giảm đột ngột xuống gần 8% cho thấy doanh nghiệp giảm vay nợ

4 CÁC TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI

- Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE)

Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2015 đạt được 18.96 có nghĩa là cứ 1 đồngvốn sở hữu thì tạo ra 18.96 đồng lợi nhuận sau thuế, tương tự năm 2016 là 20.11 đồng,năm 2017 là 22.62 đồng và năm 2018 là 21.97 đồng Tỷ số này ngày càng tăng qua cácnăm cho thấy Công ty đã sử dụng vốn chủ sở hữu có hiệu quả nên lợi nhuận tăng dần.Tuy nhiên năm 2018 thì tỷ số giảm cho thấy khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu giảmhơn so với năm trước đó

2015 2016 2017 2018 0

- Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản bình quân (ROA)

Từ bảng số liệu cho thấy: giai đoạn từ năm 2015-2017 thì tỷ số sinh lợi trên tổng tài sản có xu hướng tăng từ (14.74%-17.38%) Năm 2018 thì tỷ số lợi nhuận giảm xuống còn16.51% có thể là do công ty sử dụng tài sản chưa có hiệu quả

So sánh với các công ty cùng ngành khác:

ra lợi nhuận ròng của công ty DMC có xu hướng phát triển tốt.

- Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS)

11.71 11.47

Biểu đồ tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS)

Tương tự như ROA, ta thấy được từ bảng số liệu, ROS của công ty DMC vẫn caohơn công ty IMP qua các năm, song vào năm 2015 tỷ số này có phần thấp hơn công tyDBD nhưng các qua năm sau con số này dần được cải thiện và tăng vượt bậc so Cho thấykhả năng sinh lợi nhuận từ công ty DMC tăng ổn định và khả năng phát triển công ty là

P/E = Giá thị trường / EPS = Vốn hóa công ty / Lợi nhuận sau thuế

rõ ràng tình hình hoạt động của công ty trong năm 2017 có hiệu quả tốt, giá cổ phiếu cógiá trị cao Nhưng trong năm 2018 P/E có chiều hướng giảm đi đáng kể so với năm trước

cho thấy tình hình hoạt động của công ty trong năm này đang gặp vấn đề nên chưa đạthiệu quả cao.

Chỉ số P/E so với các công ty cùng ngành qua 4 năm thì DMC đều thấp hơn IMP

và DBD, chỉ cao hơn DBD năm 2017 nhưng không có gì vượt trội đáng kể thể hiện mức

độ tăng trưởng của công ty chậm hoặc có thể cổ phiếu đang bị định giá thấp

Xét về chỉ số P/E của công ty DMC so với trung bình ngành thì DMC có sự tănggiảm không đều và có chiều hướng giảm dần, thấp hơn các công ty cùng ngành Do đó, sự

kỳ vọng của thị trường vào lợi nhuận của công ty chưa thật sự ổn định, biểu hiện giá cổphiếu tăng là nhờ vào năm 2017 chiếm tỷ số ở mức cao hơn nhưng không nổi trội và công

ty vẫn đang thu hút thêm nhiều nhà đầu tư trong tương lai

 P/B là tỷ số thể hiện giá cổ phiếu gấp bao nhiêu lần tài sản ròng (ghi ở báo cáo tài

chính) của doanh nghiệp, là số tiền phải trả cho 1 đồng vốn chủ sở hữu Đối vớicác nhà đầu tư P/B là công cụ giúp cho họ tìm kiếm các cổ phiếu có giá thấp màphần lớn thị trường bỏ qua

P/B = Giá thị trường / Giá trị sổ sách của 1 cổ phiếu = Vốn hóa công ty / Vốn chủ sởhữu