kinh tế vĩ mô-tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính

Trang 1

Tiết kiệm, đầu tư và

hệ thống tài chính

Chương 25

Trang 2

NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH

 TIẾT KIỆM & ĐẦU TƯ

 THỊ TRƯỜNG VỐN VAY

 PHÂN TÍCH CÁC CHÍNH SÁCH

Trang 3

Hệ thống tài chính

 Hệ thống tài chính bao gồm những định chế trong nền kinh tế giúp cho tiết kiệm của người này ăn khớp với đầu tư của người khác.

 Nó chuyển nguồn lực khan hiếm của nền kinh tế từ người tiết kiệm sang người đi vay.

Trang 4

Các định chế tài chính trong nền

kinh tế Mỹ

 Hệ thống tài chính được tạo nên bởi

nhiều định chế tài chính giúp kết nối người tiết kiệm với người đi vay.

 Các định chế tài chính có thể được phân thành 2 nhóm khác nhau: thị trường tài chính và trung gian tài chính.

Trang 5

kinh tế Mỹ

 Thị trường tài chính

 Thị trường cổ phiếu

 Thị trường trái phiếu

 Trung gian tài chính

 Ngân hàng

Trang 6

kinh tế Mỹ

 Thị trường tài chính là các định chế qua

đó người tiết kiệm có thể trực tiếp cung cấp vốn cho người muốn vay.

 Trung gian tài chính là các định chế mà nhờ đó người tiết kiệm có thể gián tiếp cung cấp vốn cho người muốn vay.

Trang 7

Thị trường trái phiếu

Trái phiếu là chứng từ vay nợ xác định trách nhiệm của người đi vay đối với người nắm

giữ trái phiếu (Trái phiếu là chứng khoán

nợ)

IOU

Trang 8

Các đặc tính của trái phiếu

 Mệnh giá: đó là khoản tiền cho vay ban đầu.

 Kỳ hạn: Khoảng thời gian cho đến khi trái phiếu đáo hạn.

 Rủi ro tín dụng: Xác suất người đi vay không thể trả một phần lãi suất hay vốn gốc của trái phiếu đó.

(Trái phiếu dài hạn thường rủi ro hơn trái phiếu ngắn hạn)

Trang 9

 Cổ phiếu biểu thị quyền sở hữu tài sản

của doanh nghiệp, do đó nó cũng biểu thị quyền được hưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.(Cổ phiếu là chứng khoản vốn)

 Việc bán cổ phiếu để có tiền được gọi là

tài trợ bằng cổ phần.

 So với trái phiếu, cổ phiếu có rủi ro cao hơn nhưng có thể đem lại lợi tức cao hơn.

Thị trường cổ phiếu

Trang 10

Trang 11

Trung gian tài chính:Ngân hàng

 Ngân hàng nhận tiền gửi của người tiết kiệm và cho vay lại số tiền đó.

 Ngân hàng trả lãi cho người gửi tiền và tính lãi cao hơn một chút đối với khách hàng vay.

Trang 12

Ngân hàng

 Ngân hàng góp phần tạo ra phương tiện trao đổi bằng cách cho phép mọi người viết séc vào các khoản tiền gửi trong

Trang 13

Trang 14

Trung gian tài chính:

Quỹ hỗ tương

 Quỹ hỗ tương là một định chế phát hành

cổ phiếu ra công chúng rồi dùng số tiền thu được để mua một kết hợp hay cơ cấu đầu tư của nhiều loại trái phiếu, cổ phiếu hoặc cả hai.

 Chúng cho phép mọi người đa dạng hóa cơ cấu đầu tư với số tiền ít ỏi.

Trang 15

Trang 16

Tiết kiệm và đầu tư trong hệ thống

tài khoản thu nhập quốc dân

Hãy nhớ lại rằng GDP vừa là tổng thu nhập trong nền kinh tế vừa là tổng chi tiêu về các hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế đó:

Y = C + I + G + NX

Trang 17

Một số đồng nhất thức quan trọng

Giả sử xét nền kinh tế đóng – tức là nền kinh tế không tham gia vào

thương mại quốc tế:

Y = C + I + G

Trang 18

Trang 19

Một số đồng nhất thức quan trọng

 Thay Y-C-G bằng S, phương trình

trở thành :

S = I

Trang 20

Trang 21

Tiết kiệm tư nhân

 Tiết kiệm tư nhân là phần thu nhập

của hộ gia đình còn lại sau khi đã nộp thuế cho chính phủ và tiêu dùng.

Tiết kiệm tư nhân = (Y – T – C)

Trang 22

Tiết kiệm của chính phủ

 Tiết kiệm của chính phủ là phần thu

nhập từ thuế của chính phủ còn lại sau khi đã chi tiêu để mua hàng hóa

và dịch vụ.

Tiết kiệm của chính phủ = (T – G)

Trang 23

Trang 24

Tiết kiệm và đầu tư

 Đối với nền kinh tế nói chung, tiết kiệm phải bằng với đầu tư

Trang 25

* Chúng ta giả định nền kinh tế chỉ có một thị trường tài chính gọi là thị

trường vốn vay

* Mọi người tiết kiệm đều đến thị

trường này để gửi tiền tiết kiệm và mọi người đi vay đều đến thị trường này để vay tiền.

* Thị trường tài chính phối hợp tiết

kiệm và đầu tư của nền kinh tế trong

thị trường vốn vay

Trang 26

Thị trường vốn vay

nhập mà người dân đã quyết định tiết kiệm và cho vay, chứ không phải để thỏa mãn nhu cầu tiêu dùng cá nhân của họ.

Trang 27

 Cung về vốn vay bắt nguồn từ

những người có một số thu nhập dôi

ra mà họ muốn tiết kiệm và cho vay.

→ Cung vốn vay xuất phát từ tiết kiệm quốc dân bao gốm tiết kiệm tư nhân và tiết kiệm chính phủ.

Cung và cầu về vốn vay

Trang 28

 Cầu về vốn vay bắt nguồn từ các hộ gia đình và doanh nghiệp muốn vay tiền để đầu tư.

 → Cầu vốn vay xuất phát từ đầu tư

Trang 29

Cung và cầu về vốn vay

 Thị trường tài chính hoạt động giống như các thị trường khác trong nền

kinh tế.

 Trạng thái cân bằng cung và cầu

về vốn vay xác định lãi suất thực.

Trang 30

Vốn vay (tỷ đồng) 0

Trang 31

 Chúng ta sử dụng đồ thị này phân

tích ảnh hưởng các chính sách của chính phủ đến tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế như thế nào????

 Trước tiên ta xem chính sách của CP

ảnh hưởng đến đường cung hay đường cầu.

 Xác định hướng dịch chuyển

 Xác định điểm cân bằng mới

Trang 32

Chính sách của chính phủ ảnh

hưởng tiết kiệm và đầu tư

 Thuế và tiết kiệm

 Thuế và đầu tư

 Thâm hụt ngân sách chính phủ

Trang 33

Thuế và tiết kiệm

Thuế đánh vào thu nhập làm giảm thu nhập do đó làm giảm động cơ tiết kiệm của mọi người.

 Chính phủ làm gì để khuyến khích tiết

kiệm?

Trang 34

 CP giảm thuế làm gia tăng động cơ tiết kiệm của các hộ gia đình tại bất

kỳ mức lãi suất nào

 Đường cung vốn vay dịch chuyển sang phải.

 Lãi suất cân bằng giảm.

 Lượng cầu về vốn vay tăng.

Trang 35

1 Chính sách khuyến khích tiết kiệm làm tăng cung

về vốn vay

Sự gia tăng cung về vốn vay

Trang 36

Nếu sự thay đổi của luật thuế khuyến khích mọi người tiết kiệm nhiều hơn, kết quả sẽ là lãi suất thấp hơn và mức đầu tư cao hơn.

Trang 37

Thuế và đầu tư

 Kích thích các DN đầu tư CP đưa ra chính sách miễn thuế đầu tư.

thuế nhằm khuyến khích tích lũy tư bản Phần miễn thuế đầu tư làm giảm mức thuế

mà DN phải nộp khi chi tiêu mua hàng đầu tư.

Trang 38

 Miễn thuế đầu tư → tăng đầu tư → gia tăng động cơ vay tiền.

 Tăng cầu về vốn vay.

 Dịch chuyển đường cầu sang phải.

 Kết quả là lãi suất cao hơn và lượng vốn vay cũng cao hơn.

Trang 39

Sự gia tăng cầu về vốn vay

Trang 40

N ếu sự thay đổi luật thuế có tác dụng khuyến khích đầu tư , l ãi suất cao hơn và tiết kiệm cũng cao hơn

Trang 41

Thâm hụt ngân sách của

chính phủ

 Khi chi tiêu của chính phủ vượt quá nguồn thu từ thuế, chính phủ bị thâm hụt ngân sách

 Sự tích lũy các khoản thâm hụt trong quá khứ gọi là nợ chính phủ.

Trang 42

 Việc vay tiền của chính phủ để tài

trợ cho thâm hụt ngân sách làm giảm cung vốn vay để tài trợ cho đầu

tư từ hộ gia đình và doanh nghiệp

 Sự giảm đầu tư này được gọi là sự

lấn át.

 Vay tiền để tài trợ thâm hụt lấn át khu vực tư nhân trong việc vay tiền để tài trợ cho các dự án đầu tư.

Trang 43

 Thâm hụt ngân sách làm giảm cung

về vốn vay

 Dịch chuyển đường cung sang trái

 Làm tăng lãi suất cân bằng.

 Làm giảm lượng vốn vay cân bằng.

Trang 44

S2

1 Thâm hụt ngân sách làm giảm cung

về vốn vay

Ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách

chính phủ

Lãi suất

1,200

Cung, S1

Cầu 5%

Trang 45

Khi chính phủ làm giảm tiết kiệm quốc dân do thâm hụt ngân sách, lãi suất tăng và đầu tư

giảm.

Trang 46

Tóm tắt

 Các đồng nhất thức hạch toán thu nhập quốc dân phản ánh một số mối quan hệ quan trọng giữa các biến kinh tế vĩ mô.

 Cụ thể là trong một nền kinh tế đóng, tiết kiệm quốc dân bằng với đầu tư.

 Các định chế tài chính cố gắng hợp nhất tiết kiệm của người này với đầu tư của người khác.

Trang 47

 Cầu vốn vay bắt nguồn từ các hộ gia

đình và doanh nghiệp muốn vay tiền để đầu tư.

Trang 48

Tóm tắt

 Tiết kiệm quốc dân bằng tiết kiệm tư

nhân cộng với tiết kiệm của chính phủ.

 Thâm hụt ngân sách chính phủ hàm ý tiết kiệm của chính phủ âm do đó làm giảm tiết kiệm quốc dân và cung về vốn vay.

Trang 49

Ôn tập

về đồ thị

Trang 50

Vốn vay (tỷ đô la) 0

Trang 51

Sự gia tăng cung về vốn vay

S2

1 Chính sách khuyến khích tiết kiệm làm tăng cung

về vốn vay

Trang 52

Sự gia tăng cầu về vốn vay

Trang 53

Ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách

chính phủ

S2

1 Thâm hụt ngân sách làm giảm cung

về vốn vay

Lãi suất

$1,200

Cung, S1

Cầu 5%

Tiêu đề	Kinh tế vĩ mô - Tiết kiệm, Đầu tư và Hệ thống Tài chính
Trường học	Học viện Báo Chí Tuyên Truyền
Chuyên ngành	Kinh tế vĩ mô
Thể loại	Báo cáo nghiên cứu
Năm xuất bản	2001
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	53
Dung lượng	568 KB