PHÂN TÍCH ĐỒ THỊ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

2.1.1 Tổng quan về Đường trung bình trượt:+ Trước hết Đường trung bình trượt là một chỉ dẫn kỹ thuật TechnicalIndicators có độ trễ so với thị trường, hoặc gọi là dạng thức khuynh hướng t

PHÂN TÍCH ĐỒ THỊ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

Phần này sẽ trình bày về ứng dụng cụ thể đồ thị và chỉ số trong Phân tích kỹ thuật

1 Phương pháp chung ứng dụng chỉ số vào phân tích đồ thị.

Tất cả các loại chỉ số được dùng trong phần mềm METASTOCK của hãng Equisđều được xây dựng hết sức công phu và đều đã được thực tế chứng minh về tính thíchdụng của nó trong việc Phân tích kỹ thuật trên Thị trường chứng khoán Do đó để sửdụng các chỉ số này nhà phân tích nên chọn cho mình bộ chỉ số mà thấy dùng nó đểphân tích một cách có hiệu quả nhất Nhưng trên từng thị trường khác nhau người tadùng cùng một loại chỉ số để phân tích thì lại cho kết quả không hoàn toàn giống nhautrong cùng một trường hợp biến động giá chứng khoán Điều này đã được các chuyênviên của Equis cảnh báo trong bản hướng dẫn sử dụng phần mềm này, khi sử dụng phầnmềm METASTOCK nhà đầu tư nên chọn cho mình các công cụ thích hợp và kết hợpvới sự lựa chọn loại đồ thị update liên tục, hàng giờ, hàng ngày, hàng tuần, hàngtháng,

Tuy nhiên METASTOCK chỉ là công cụ hỗ trợ cho nhà đầu tư trong việc phântích sự biến động của giá chứng khoán trên thị trường để nhà đầu tư đầu tư một cáchhiệu quả hơn trên thị trường mà thôi đồng thời tất cả các chỉ số không phải lúc nàocũng mang lại cho chúng ta thông tin chính xác nhất về tình hình biến động của giáchứng khoán trên thị trường, cho nên các chuyên viên của Equis cũng đã đưa ra lờikhuyên chân thành đến tất cả mọi người nên dùng nhiều chỉ số khác nhau để phân tíchmang lại kết quả chính xác nhất, nhưng điều này không có nghĩa là khuyên nhà đầu tưnên dùng tất cả các chỉ số được xây dựng trong METASTOCK

2 Các loại chỉ số

2.1 Đường trung bình trượt: MA (Moving average)

Đường trung bình trượt (Nguyên gốc tiếng Anh là Moving Average, viết tắt làMA), là giá trị trung bình tại từng thời điểm, khi phân tích chúng ta phải chọn cho mìnhmột khoảng thời gian thích hợp để phân tích có hiệu quả nhất Đường trung bình trượt

là chỉ báo hữu ích dùng để theo dõi khuynh hướng biến động giá chứng khoán và sựđảo chiều của những khuynh hướng này

2.1.1 Tổng quan về Đường trung bình trượt:

+ Trước hết Đường trung bình trượt là một chỉ dẫn kỹ thuật (TechnicalIndicators) có độ trễ so với thị trường, hoặc gọi là dạng thức khuynh hướng trễ, nó cótác dụng làm trơn những biến động nhỏ của giá chứng khoán trên thị trường

+ Đường trung bình trượt dùng để theo dõi khuynh hướng (Trend) và để báo hiệumột khuynh hướng đã chấm dứt hoặc đảo ngược

+ Có 4 kiểu Đường trung bình trượt chung đó là: Đường trung bình trượt đơngiản (Simple Moving Averages - SMA), Đường trung bình trượt tuyến tính có trọng số(Learly Weighted Moving Averages), Đường trung bình trượt tính theo hệ số mũ(Exponential Moving Averages - EMA) và Đường trung bình trượt biến đổi (VariableMoving Averages - VMA)

Trong tất cả các chỉ tiêu được dùng trong Phân tích kỹ thuật (hay còn gọi là cácchỉ dẫn kỹ thuật - Technical Indicators) thì Đường trung bình trượt là chỉ tiêu đơn giảnnhất, tuy nhiên không phải chính vì thế mà nó ít được các chuyên viên Phân tích kỹthuật sử dụng trong phân tích và đầu tư chứng khoán Đường trung bình trượt có tácdụng làm trơn sự biến động giá của chứng khoán trên thị trường, nhằm loại bỏ nhữngbiến động nhỏ trên thị trường để từ đó cho chúng ta những biến động chính của giáchứng khoán trên thị trường Đường trung bình trượt giúp chúng ta theo dõi diễn tiếncủa khuynh hướng chính trong sự biến đông phức tạp của giá chứng khoán, và chochúng ta thấy rõ được sự đảo chiều của khuynh hướng biến động giá chứng khoán.Chúng ta có thể coi Đường trung bình trượt như là đường thẳng xu thế bị bẻ cong theo

sự biến động của giá chứng khoán

Một ví dụ về Đường trung bình trượt của giá chứng khoán AGF:

Hình 2.1: Đồ thị biến động giá cổ phiếu AGF

(Lastupdate: 05/05/2005)

2.1.2 Giải thích về đường trung bình trượt (Moving average - MA):

Những dấu hiệu mua bán chứng khoán xuất hiện khi Đường trung bình trượt cắtđường biểu diễn sự biến động giá chứng khoán hoặc khi hai đường trung bình trượt cắtnhau khi chúng ta dùng nhiều Đường trung bình trượt một lúc để phân tích Một cáchtương tự như đường thẳng xu thế Đường trung bình trượt cung cấp cho chúng ta mộtvùng của sự hỗ trợ và kháng cự, Đối với Đường trung bình trượt được tính với thời giancàng dài thì ý nghĩa của sự giao nhau giữa đường Đường trung bình trượt và đườngbiểu diễn sự biến động giá chứng khoán, hoặc sự giao nhau giữa các Đường trung bìnhtrượt với nhau càng có ý nghĩa trong phân tích

Đường trung bình trượt là một chỉ báo kỹ thuật muộn, một sự giao nhau vớiđường Đường trung bình trượt thông thường báo hiệu một khuynh hướng đảo chiều,điều này thường được sử dụng để xác nhận một khuynh hướng mới đã bắt đầu Nóichung đường MA được tính càng dài thì giá trị mang lại của sự giao nhau mà nó manglại càng có ý nghĩa lớn Ví dụ, sự giao nhau của đường MA 100 hoặc 200 ngày thường

mang lại ý nghĩa quan trọng hơn một cách đáng kể so với sự giao nhau của đường MA

20 ngày

Đường trung bình trượt tuyến tính có trọng số gắn liền với những diễn biến gầnđây nhất trong sự biến động của giá chứng khoán trên thị trường Lý do chính là theocách tính của Đường trung bình trượt tuyến tính có trọng số thì dữ liệu càng gần thờiđiểm hiện tại thì càng được nhân với trọng số càng lớn Cụ thể công thức tính củaĐường trung bình trượt tuyến tính có trọng số: (công thức bổ xung sau) Đường trungbình trượt đơn giản (Simple Moving Averages - SMA) được tính toán theo cách tínhtrung bình một cách giản đơn đối với giá chứng khoán theo cách trung bình đúng theonghĩa giản đơn của nó, Đường trung bình trượt giản đơn tính trung bình giá của chứngkhoán một cách giản đơn không trọng số nghĩa là nó được xây dựng bằng cách lấytrung bình cộng giản đơn của giá chứng khoán (n) phiên (hoặc thời điểm) Còn Đườngtrung bình trượt tuyến tính có trọng số và Đường trung bình trượt tính theo hệ số mũ thì

áp dụng cách tính có trọng số đối với giá biến động của chứng khoán, có nghĩa là đốivới những giá chứng khoán càng gần thời điểm tính toán thì được nhân với trọng sốcàng lớn Điều đó được thể hiện rõ ràng nhất trong công thức tính của chúng (công thức

bổ xung sau) Đương Đường trung bình trượt biến đổi (Variable Moving Averages VMA) được xây dựng dựa vào tính bất ổn của giá chứng khoán (The volatility ofprices)

-Khi giá chứng khoán dao động lên xuống trong một khung giao dịch trong mộtthời kỳ rộng (Trading-range market), trong một thời kỳ lâu dài thì đường trung bìnhtrượt bị chậm để phản ứng lại với sự đảo chiều của thị trường, và khi giá chứng khoánchuyển động trong một khung giao dịch ngắn hạn thì Đường trung bình trượt thườngmang lại cho chúng ta những nhận dịnh sai về sự biến động giá của chứng khoán trênthị trường Một đường trung bình trượt bằng phẳng và tương phản nói chung chỉ chobiết một khung giao dịch của thị trường và dấu hiệu cần được nhình nhận hết sức cẩnthận, trừ khi đó là một hình cung hướng xuống (pronounced rounding) có thể gợi lênmột khuynh hướng mới

Đường Đường trung bình trượt biến đổi (Variabla Moving average) có thể bù lạiđiểm yếu cho khung giao dịch của khuynh hướng thị trường Đường trung bình trượtnày tự điều chỉnh làm nhẵn các hằng số để điều chỉnh tính nhạy cảm của nó, thông

thường cho phép nó khắc phuc được nhiều hạn chế so với Đường trung bình trượt kháctrong một thị trường khó phản ánh

Đường trung bình trượt luôn cần phải được sử dụng phối hợp với các chỉ tiêukhác bởi vì bản thân nó chứa đựng nhiều tiềm năng mang lại những dấu hiệu sai Đặcbiệt trong thời gian giá chứng khoán dao đông trong một kênh giao dịch

Đường trung bình trượt có thể được tính toán trên mọi chỉ tiêu khác dựa trên giátrị mở cửa, giá trị cao nhất, giá trị thấp nhất, giá trị đóng cửa của chỉ tiêu đó đối với mộtchứng khoán nào đó Những chỉ tiêu thỏa mãn tất cả những điều để có thể sử dụngĐường trung bình trượt bao gồm: đường MACD, đường ROC, chỉ số động lượng,đường Stochatics Một Đường trung bình trượt của một đường trung bình trượt khácthì cũng tương tự

Đường trung bình trượt rất hữu ích trong việc phân tích đầu tư trên Thị trườngchứng khoán, nó cho biết được những xu thế biến động chính của giá chứng khoán vàcung cấp cho chúng ta những dấu hiệu mua sau những đáy của thị trường và những dấuhiệu bán sớm sau những đỉnh của thị trường Hơn là sự dự đoán chính xác đỉnh hoặcđáy của thị trường để giao dịch

Sự xuyên chéo của đường Đường trung bình trượt bởi đường biểu diễn giá chứngkhoán khi giá chứng khoán đang có xu hướng lên nói chung là một tín hiệu để muachứng khoán, ngược lại sự xuyên chéo của đường Đường trung bình trượt bởi giáchứng khoán khi giá chứng khoán đang trong giai đoạn hướng xuống là một tín hiệu đểbán chứng khoán Như chúng ta đã biết thì thời gian để tính cho đường Đường trungbình trượt càng dài thì ý nghĩa của sự xuyên chéo đường Đường trung bình trượt manglại càng lớn

Nếu Đường trung bình trượt mà càng phẳng (ít có đột biến) hoặc đã thay đổikhuynh hướng chính thì khi giá chứng khoán biến động xuyên chéo Đường trung bìnhtrượt thì đó là tín hiệu tốt nhất cuối cùng minh chứng cho một khuynh hướng biến độnggiá đảo ngược so với khuynh hướng biến động trước đây (thị trường đảo chiều- hayxuất hiện sự đột biến trong giá chứng khoán, nguyên bản tiếng anh là Breakout) Ví dụminh họa rõ ràng minh chứng cho điều này là diễn biến của Thị trường chứng khoánViệt Nam trong thời kỳ cuối năm 2003 đầu năm 2004:

Hình 2.2: Đồ thị biến động chỉ số VNINDEX

(Lastupdate: 05/05/2005)

Những chỉ báo sai của đường Đường trung bình trượt có thể tránh được bằngcách sử dụng một cơ chế lọc Ví dụ như nhiều chuyên viên phân tích trên Thị trườngchứng khoán khuyến cáo nên dùng dữ liệu hàng ngày, hàng tuần, hoặc hàng giờ để đưavào mô hình phân tích

Bất cứ khi nào chúng ta cũng nên cố gắng sử dụng kết hợp nhiều dấu hiệu muabán của nhiều công cụ khác nhau trong phân tích, đầu tư trên thị trường nhằm hạn chếnhững khuyết điểm của từng công cụ phân tích Tuy nhiên sự xuyên chéo Đường trungbình trượt bởi đường biểu diễn giá chứng khoán xảy ra đồng thời cùng lúc với thờiđiểm đường thẳng xu thế (Trendline) cũng bị cắt bởi đường biểu diễn giá chứng khoán,hoặc dấu hiệu mạnh của một hình mẫu kỹ thuật của giá chứng khoán thì đó là một dấuhiệu mạnh đáng tin cậy để giao dịch

2.1.3 Sử dụng nhiều đường Đường trung bình trượt trong phân tích:

Để có được những dấu hiệu có tính chính xác cao các chuyên viên phân tíchthường sử dụng nhiều Đường trung bình trượt một lúc để phân tích Trong khi phân tích

sự biến động của giá chứng khoán dùng một lúc nhiều Đường trung bình trượt thườngmang lại những tín hiệu hữu ích hơn là việc đơn thuần chỉ dùng một Đường trung bình

trượt trong phân tích

Với hai Đường trung bình trượt ta sử dụng điểm cắt nhau giữa hai đường này đểlàm tín hiệu mua bán chứng khoán trên thị trường Dấu hiệu mua chứng khoán xuấthiện khi Đường trung bình trượt ngắn hơn cắt Đường trung bình trượt dài hơn ở phíatrên hay MA(n) cắt đưòng MA(m) với điều kiện: n < m và MA(m) đang ở phía trênđường MA(n) hay đường MA(n) có xu hướng vượt qua đường MA(m) và ngược lại dấuhiệu quan trọng để bán chứng khoán khi Đường trung bình trượt dài hơn cắt Đườngtrung bình trượt ngắn hơn ở bên trên hay MA(n) cắt MA(m) điều kiện: n<m và đườngMA(n) ở trên đường MA(m) Ví dụ minh họa cho thời điểm mua chứng khoán GILtháng 10/2003:

Hình 2.3: Đồ thị biến động giá cổ phiếu GIL

(Data for 04/2004)

Hai cặp đường Đường trung bình trượt thường được sử dụng là cặp: MA(20) &MA(5) và cặp MA(20) & MA(100), nhưng tùy thuộc vào đặc điểm riêng từng thịtrường mà các chuyên viên phân tích lựa chọn cặp Đường trung bình trượt cho mình đểphân tích có hiệu quả nhất, ở ví dụ trên tôi chọn cặp Đường trung bình trượt 50 và 20ngày để phân tích do đặc điểm riêng có của Thị trường chứng khoán Việt Nam Kỹthuật sử dụng đồng thời hai Đường trung bình trượt một lúc để phân tích thường manglại những chỉ báo theo kịp với thị trường hơn là dùng một Đường trung bình trượt tuynhiên lại sản sinh ra ít Whipsaws hơn (Whipsaws: Là những báo hiệu sai khi giá chứngkhoán giao động trong những kênh hay thay đổi vì sử dụng kết cấu đồ thị để phân tíchtrong một thời gian ngắn)

Phương pháp sử dụng đồng thời ba Đường trung bình trượt cùng một lúc và giaođiểm giữa ba đường này cũng được các chuyên viên phân tích thường sử dụng trongphân tích Bộ ba Đường trung bình trượt được sử dụng rộng rãi nhất là Đường trungbình trượt của 4 - 9 - 18 ngày Dấu hiệu mua chứng khoán xuất hiện khi Đường trungbình trượt ngắn nhất MA(4) cắt đường MA(9) và sau đó cắt đưòng MA(14) Mỗi điểmcắt nhau giữa các Đường trung bình trượt đều xác nhận sự thay đổi trong khuynh hướngbiến động giá chứng khoán

Việc sử dụng nhiều đường MA cùng một lúc sẽ mang lại hiệu quả phân tích đầu

tư theo hướng dài hạn, và đỉnh cao của nó là việc sử dụng hàng loạt đường MA cùngmột lúc, việc phân tích căn cứ vào hàng loạt đường MA dựa vào khoản cách giữa cácgiải đường MA, Dải đường giao nhau của dãy MA, Sự hội tụ và phân kỳ của dải MA

…

Ví dụ về phân tích VNindex dựa trên hàng loạt đường MA:

Hình 2.4: Đồ thị biến động chỉ số VNINDEX

(Lastupdate: 05/05/2005)

2.1.4 Những điểm bổ xung về Đường trung bình trượt:

Đường trung bình trượt của 200 ngày - MA(200) hay Đường trung bình trượt của

40 tuần được nhìn nhận như là một chỉ báo mang tính then chốt để xác định đườngkháng cự và hỗ trợ cho khuynh hướng biến động giá của chứng khoán trong thời giandài Các chuyên viên phân tích thường quan sát hết sức cẩn thận khi Đường trung bìnhtrượt 200 ngày bị tiếp cận bởi đường biểu diễn sự biến động của giá chứng khoán Mốiquan hệ giữa đường biểu diễn sự biến động giá chứng khoán va Đường trung bình trượt

200 ngày có thể cung cấp những tín hiệu mua bán hết sức tuyệt vời

Đường trung bình trượt 200 ngày đặc biệt quan trọng cho nhiều chỉ số nhưDOWJONES hoặc NASDAQ Sự xuyên chéo Đường trung bình trượt 200 ngày bởiđường biểu diễn sự biến động của chỉ số thường báo hiệu một thời kỳ sửa chữa hoặccủng cố

Đường trung bình trượt không phải là chỉ tiêu chỉ tính cho giá chứng khoán mà

nó còn được tính toán và phác hoạ cho nhiều chỉ tiêu khác Sự chuyển động hướng lên

không ngừng của chỉ tiêu được biểu hiện bởi hình ảnh chỉ tiêu vượt lên Đường trungbình trượt của nó Sự chuyển động hướng xuống dưới không ngừng của chỉ tiêu đượcbiểu hiện bởi hình ảnh chỉ tiêu rơi xuống dưới Đường trung bình trượt của nó

2 2 Đường chuẩn MACD

Là một chỉ báo hữu ích để phân tích những thay đổi bất thường trong khuynhhướng biến động của giá chứng khoán

2.2.1 Tổng quan về đường MACD

MACD là chỉ tiêu biểu diễn sự quy tụ và phân kỳ của trung bình chuyển động MACD là một chỉ báo động lượng dùng để báo hiệu sự thay đổi của khuynhhướng biến động giá chứng khoán và để dự báo phương hướng mới của khuynh hướng Những chỉ báo được phát sinh bởi sự xuyên chéo và sự phân kỳ từ giá chứng khoán Phương pháp MACD được phát triển bởi Gerald Appel, là một chỉ tiêu báo hiệukhuynh hướng biến động chính của thị trường, nó cho chúng ta biết rằng khi nào thì giáchứng khoán đang có khuynh hướng tăng giá, chứng khoán nào đang có khuynh hướnggiảm giá Phương hướng của xu thế dài hạn là trước tiên bạn phải định giá ở trên bất kỳmột thị trường nào đó Nếu có khuynh hướng đi lên thì kỳ vọng của nó tăng trong mộtthời gian dài (hay có khuynh hướng mua chứng khoán nhiều hơn) Nếu giá chứngkhoán có khuynh hướng giảm thì chúng ta luôn kỳ vọng nó sẽ giảm trong một thời gianngắn (hoặc có khuynh hướng bán chứng khoán nhiều hơn)

Phiên bản đơn giản nhất của chỉ tiêu này bao gồm hai đường: đường MACD (là

sự chênh lệch giữa hai đường EMA 12 và 26) và một đường tín hiệu (chính là đườngEMA(9) của chính đường MACD) Đường tín hiệu được xây dựng giữa trên đườngMACD nhằm làm rõ ràng hơn những cơ hội mua bán chứng khoán Phương pháp tínhđường MACD của Gerald Appel sử dụng hai đường EMA 12 ngày và EMA 26 ngày,dựa vào những số liệu hàng ngày, và đường tín hiệu là đường EMA 9 ngày

2.2.2 Giải thích về đường MACD (Sự hội tụ/phân kỳ của những đường trung bình trượt)

- Đường MACD tỏ ra có hiệu quả trên những thị trường chứng khoán mang tính

ổn định cao (hay tính xã hội hóa của việc đầu tư chứng khoán trên thị trường đã được

xác lập) hơn là những thị trường mang tính bất ổn (thường là những thị trường mớithành lập, tính xã hội hóa trong đầu tư chứng khoán chưa cao) Có 2 tập hợp chính củanhững tín hiệu phát sinh bởi đường MACD đó là: Sự xuyên chéo và phân kỳ

* Sự xuyên chéo:

Có 2 tín hiệu xuyên chéo chính của đường MACD đó là:

- Sự xuyên chéo với đường tín hiệu thị trường (EMA hoặc đường MA của đườngMACD 9 ngày) Đường MACD xuyên chéo lên phía trên hoặc xuống phía dưới củađường tín hiệu

- Sự xuyên chéo với đường số không (Zero line) đường MACD xuyên chéo lênphía trên hoặc xuống phía dưới đường số không

Dấu hiệu bán chứng khoán khi đường MACD xuyên chéo xuống phía dướiđường tín hiệu thị trường (MACD từ phía trên giảm xuống xuyên chéo đường tín hiệuthị trường và đi xuống phía dưới đường tín hiệu) và được xác nhận khi đường MACDxuyên chéo xuống phía dưới đường số không

Dấu hiệu mua chứng khoán khi đường MACD xuyên chéo lên phía trên đườngtín hiệu và được xác nhận khi đường MACD xuyên chéo lên phía lên trên đường sốkhông

Hình 2.5: Ví dụ về sự xuyên chéo đường MACD:

(Nguồn: http://www.chartfilter.com)

* Sự phân kỳ

Đường MACD có thể báo cho chúng ta biết trước những biến chuyển quan trọngthông qua sự phân kỳ

2.3.1 Tổng quan về đường MACD_H

- Đường MACD_H bao gồm những đường kẻ sọc thẳng đứng trong vùng giữađường MACD_H và đường số không (Zeroline) của nó để dễ dàng phân biệt với đườngMACD và đường tín hiệu của nó

- Sự thay đổi của đường MACD_H thông thường sẽ xảy ra trước bất kỳ một sựthay đổi nào của đường MACD (tức là nó báo hiệu sớm hơn đường MACD hay nó cótính nhạy cảm với thị trường hơn đường MACD)

- Những tín hiệu mà đường MACD_H mang lại thường thể hiện qua chiều hướngbiến động của nó, còn đường MACD thì mang lại những tín hiệu thông qua sự xuyênchéo đường số không và sự phân kỳ của nó

- Như là một chỉ dẫn kỹ thuật của một chỉ dẫn kỹ thuật, MACD_H cần phải được

so sánh với đường MACD để phân tích có hiệu quả hơn và so sánh với sự biến độngcủa giá chứng khoán trên thị trường Đường MACD_H được sử dụng chung với đường

MACD trong phân tích như là một chỉ dẫn kỹ thuật bổ sung

Thomas Aspray đã phát hiện ra những dấu hiệu của đường MACD, thông thường

có độ trễ so với sự biến động của thị trường khá lớn Đặc biệt là khi dùng để phân tíchcho biểu đồ biến động giá chứng khoán hàng tuần Trước tiên ông ta đã thử nghiệmbằng cách thay đổi cách tính đường MA và ông đã phát hiện ra rằng những đường MAđược tính với thời gian càng ngắn thì mang lại những tín hiệu có độ trễ so với sự biếnđộng của giá chứng khoán trên thị trường càng giảm Tuy nhiên, ông đã cố gắng tìmkiếm một biện pháp mới để báo trước những sự xuyên chéo của đường MACD và ông

đã đưa ra phương pháp tính đường MACD_H

2.3.2 Giải thích về đường MACD_H

Đường MACD_H là đường phản ánh độ lệch giữa hai đường MACD và đườngtín hiệu của nó (đường EMA của đường MACD 9 ngày - hay EMA(MACD)(9) Bất cứkhi nào đường MACD xuyên chéo qua đường tín hiệu của nó thì đường MACD_Hxuyên chéo qua đường số không (Zero line)

+ Nếu đường MACD ở phía trên đường tín hiệu, thì đường MACD_H mang tínhdương hay đường MACD_H nằm phía trên đường số không (Zeroline) và những đườngsọc thẳng đứng được vẽ ở phía trên đường số không

+ Nếu đường MACD ở phía dưới đường tín hiệu, thì đường MACD_H mang tính

âm hay đường MACD_H nằm phía dưới đường số không (Zeroline) và những đường kẻsọc thẳng đứng được vẽ ở phía dưới đường số không (Xem hình vẽ minh hoạ)

Sự tăng đột biến của đường MACD_H biểu thị đường MACD tăng nhanh hơnđường EMA(MACD)(9) và đã hướng lên của đường MACD ngày càng mạnh Sự suysụp của đường MACD_H biểu thị đường MACD đang giảm nhanh chóng hơn đườngEMA của chính nó và sự đi xuống của đường MACD ngày càng mạnh

Sự phân kỳ giữa đường MACD và đường MACD_H chính là công cụ để dự báonhững sự xuyên chéo Sự phân kỳ mang tính dương biểu thị rằng đường MACD đangtrở nên mạnh hơn và tiến gần đến điểm xuyên chéo với đường EMA(9) của chính nóhướng lên phía trên Sự phân kỳ mang tính âm biểu thị rằng MACD trở nên yếu đi vàbáo trước một sự xuyên chéo xuống phía dưới đường EMA của nó

2.3.3 Tín hiệu của đường MACD_H

Tín hiệu chính phát sinh bởi đường MACD_H là một sự phân kỳ kèm theo là sựxuyên chéo đường số không (Zeroline) bởi đường MACD

- Một tín hiệu tăng giá (Bulish Signal) được phát sinh khi hình thành một phân

kỳ dương và có sự xuyên chéo ở đường MACD hướng lên trên đường số không(Zeroline)

- Một tín hiệu giảm giá (Bearish Signal) được phát sinh khi hình thành một phân

kỳ âm và có sự xuyên chéo của đường MACD hướng xuống dưới đường số không(Zeroline)

Trong cuốn "Technical Analsis of the Financial Market", John Murphy cho rằnggiá trị thực của đường MACD_H có thể dễ dàng nhận thấy khi bề rộng giữa hai đườngMACD và EMA(MACD)(9), nới rộng ra hoặc thu hẹp lại Khi đường MACD_H vẫncòn nằm trên đường số không (Zeroline) hay phân kỳ dương, giá trị khoán bắt đầu giảmsút, xu thế tăng giá chở nên yếu đi Ngược lại khi đường MACD_H ở trên đường sốkhông (Zeroline) hay phân kỳ âm, giá chứng khoán bắt đầu tăng dần, xu thế giảm giátrở nên yếu đi Những thời điểm đảo chiều này của đường MACD_H cung cấp chỉ báosớm có ý nghĩa rằng khuynh hướng hiện thời đang mất động lực và dấu hiệu mua bánxuất hiện khi đường MACD_H xuyên chéo qua đường số không (Zeroline)

Murphy cũng chủ trương tiếp cận nghiên cứu cùng một lúc cả hai đường MACD

và đường MACD_H nhằm tránh sự ảnh hưởng của những biến động nhỏ đến khuynhhướng biến động chính Đường MACD_H được tính với số liệu hàng tuần có thể sửdụng làm công cụ để dự báo những dấu hiệu phát sinh mang tính dài hạn Sau đó chúng

ta chỉ nên sử dụng những tín hiệu mang tính ngắn hạn có khuynh hướng trùng vớikhuynh hướng dài hạn

- Nếu khuynh hướng biến động chính dài hạn có xu hướng tăng lên, thì sự phân

kỳ dương kết hợp với sự xuyên chéo hướng lên trên đường số không (Zeroline) đượcxem là hợp lệ với đường MACD_H (hay đường MACD_H phản ánh đúng với thực tếcủa thị trường)

- Nếu khuynh hướng biến động chính dài hạn có xu hướng giảm thì sự phân kỳ

âm kết hợp với sự xuyên chéo hướng xuống dưới đường số không (Zeroline) được xem

là hợp lệ với đường MACD_H (hay đường MACD_H phản ánh đúng với thực tế của thị

trường)

Bằng cách này, những tín hiệu hàng tuần trở thành những khuynh hướng có chọnlọc của những tín hiệu hàng ngày Dựa vào phương pháp này có thể ngăn ngừa đượcviệc sử dụng những tín hiệu hàng ngày chống lại khuynh hướng dài hạn để giao dịch(hay còn gọi là hiện tượng giao dịch theo khuynh hướng biến động phụ chỉ mang tính

bổ sung)

Hình 2.7: Dùng đường MACD_H để phân tích:

(Nguồn: http://www.chartfilter.com)

2 4 Chỉ số kênh hàng hóa - Commodity Channel Index (CCI)

Commodity Channel Index (CCI) là một chỉ báo kỹ thuật trong Phân tích kỹthuật trên thị trường chứng khoán tạm dịch là chỉ số kênh hàng hóa, là một chỉ số động

lượng cung cấp cho chúng ta những chỉ báo kỹ thuật về các điểm Overbought vàOverSould (điểm mua và bán quá mức) của chứng khoán trên thị trường

2.4.1 Tổng quan về đường CCI

- Đường CCI thường được sử dụng như một chỉ bảo kỹ thuật về các điểmOverbought và OverSould (điểm mua và bán quá mức)

- Đường CCI cũng được sử dụng để tính toán và xác định thời điểm để mua bánchứng khoán

Công thức toán học của đường CCI

0,015x MD

−

=

P: Giá chứng khoán trung bình hàng ngày

H: Giá chứng khoán cao nhất trong ngày

L: Giá chứng khoán thấp nhất trong ngày

C: Giá chứng khoán đóng cửa trong ngày

MA: Trung bình trượt giá chứng khoán

MD: Median deviation (Độ lệch chuẩn bình quân)

2.4.2 Giải thích về đường CCI

ý nghĩa của đường CCI là đường so sánh giá chứng khoán tại thời điểm hiện tạivới trung bình giá của chứng khoán đó trong một khoảng thời gian xác định (thôngthường là 20 phiên)

Đường CCI càng tiến tới mức 100 có nghĩa là giá chứng khoán ngày càng tăng sovới trung bình giá của nó và ngược lại

2.4.3 Dấu hiệu mua bán của đường CCI:

- Các chuyên viên phân tích cho rằng đường CCI cung cấp những dấu hiện xuấthiện các điểm Overbought và OverSould (điểm mua và bán quá mức) khi nó xuyênchéo qua mức +100 hoặc -100

Sự xuyên chéo ngang qua đường số không (Zeroline) cũng có thể được coi lànhững dấu hiệu mua bán hoặc là những dấu hiệu báo trước cho sự đảo chiều trongkhuynh hướng biến động giá chứng khoán

Sự phân kỳ của giá thường là một chỉ báo của sự sửa chữa trong khuynh hướngbiến động giá chứng khoán hoặc là sự đảo chiều trong khuynh hướng biến động giáchứng khoán

Hình 2.8: Dùng đường CCI để phân tích(Nguồn: http://www.chartfilter.com)

2.5 Đường RSI (Relative Strength index - chỉ số sức mạnh tương đối)

Chỉ số Relative Strength index (RSI) tạm dịch là chỉ số sức mạnh tương đối, làmột chỉ số có thể cung cấp cho chúng ta những cảnh báo sớm của những cơ hội mua vàbán chứng khoán

2.5.1 Tổng quan về đường RSI

- RSI là một chỉ số động lượng đo sức mạnh tương đối của một chứng khoánnhất định hoặc là của cả một thị trường

- Như tất cả các chỉ số động lượng khác, RSI cũng cung cấp những cảnh báo củadấu hiệu mua và bán sớm, nhưng theo các chuyên viên phân tích thì nên dùng kết hợpcùng với các chỉ tiêu động lượng khác

- Sự phân kỳ là một dấu hiệu hết sức quan trọng mà đường RSI mang lại

Công thức toán học của đường RSI:

100 RSI 100

RS

= −

TB của n ngày giá đóng cửa tăng

RS =

TB của n ngày giá đóng cửa giảm

n: Thời gian được ấn định trước (đơn vị ngày)

Chỉ số RSI được đo theo thang độ % từ 0% đến 100% và lấy hai đường 70% và30% làm hai đường chỉ bảo kỹ thuật

2.5.2 Dấu hiệu mua bán của đường RSI:

- Đường RSI vượt quá đường chỉ báo kỹ thuật trên tức là đường 70% thì đó làdấu hiệu chuẩn bị để bán chứng khoán

Đường RSI xuống dưới đường 30% thì đó là chỉ báo rằng cơ hội đầu tư đang đếngần

Hình 2.9: Dùng đường RSI để phân tích:

Stocchastic được phát triển bởi Dr Georpe Lane và được minh hoạ bởi haiđường tín hiệu: % K là đường tín hiệu sớm và đường %D là đường tín hiệu trễ Trong

+ Đường %K nhạy cảm hơn đường %D

+ Đường % D là đường trung bình động của đường %K

+ Đường %D là đường mang lại các tín hiệu mua và bán chứng khoán

Mặc dù những biến động này là hết sức phức tạp, nhưng nó được xây dựnggiống như một đường trung bình động giản đơn Đường %K giống như đường trungbình động báo hiệu sớm (Fast Moving Average) và đường %D giống như đường trungbình động báo hiệu muộn (Slow Moving Average) Đường Stochastic được xây dựngdựa trên khoảng từ 1 đến 100

Đường báo hiệu thường dùng trên đồ thị Stochastic là hai đường 80% và 20%một dấu hiệu mới phát sinh khi xuất hiện sự xuyên chéo đường Stochastic và đườngbáo hiệu Vùng ở trên và ở dưới hai đường 80% và 20% được nghiên cứu như một giảiStochastic

Công thức tính đường Stochastic:

L9: Giá chứng khoán thấp nhất trong 9 ngày

H9: Giá chứng khoán cao nhất trong 9 ngày

H3: Tổng của (CCL - L9) trong 3 ngày

L3: Tổng của (H9 - L9) trong 3 này

Tín hiệu của đường Stochastic trễ:

Bắt nguồn từ thực tế đôi khi xuất hiện thời điểm giữa hai đường Stochastic sớm

và trễ có sự khác biệt hoàn toàn, các chuyên viên phân tích đánh giá rằng đường tínhiệu Stochastic sớm %K hết sức nhạy cảm, nó mang lại nhiều thành quả đáng kinh ngạctrong sự nghiệp phân tích của họ Dựa trên cơ sở đường %K các chuyên viên phân tíchtạo ra đường %D (TB động của đường %K - MA(%K)) hay còn gọi là đường tín hiệuStochastic Công thức tính toán của đường %D được tính dựa trên đường %K Kết quảmang lại một cặp chỉ báo cung cấp những tín hiệu một cách chính xác

2.6.2 Giải thích về bộ dao động Stochastic

Đường 80% được dùng làm chỉ báo những điểm Overbought và đường 20%được dùng làm chỉ báo những điểm Oversold Những tín hiệu đáng tin cậy nhất mà bộdao động Stochastic mang lại đó là:

- Dấu hiệu bán chứng khoán khi hai đường %K và %D giảm 95%

- Dấu hiệu mua chứng khoán khi hai đường %K và %D tăng 5%

2.6.3 Tín hiệu mua bán của đường Stochastic:

Bộ dao động Stochastic mang lại những tín hiệu trong 3 ý chính sau:

- Hữu ích nhất khi đường chỉ báo 20% và 80% bị xuyên chéo Dấu hiệu muachứng khoán tốt nhất khi đường Stochastic giảm xuống dưới đường 20% và sau đó tăngvượt mức đó Dấu hiệu bán chứng khoán tốt nhất khi đường Stochastic vượt quá mức80% và sau đó giảm xuống dưới mức đó

Sự xuyên chéo giữa hai đường %D và %K là dấu hiệu để mua chứng khoán khiđường %K tăng vượt lên đường %D, và bán khi đường %K giảm xuống dưới đường

%D

Sự phân kỳ giữa đường Stochasic và giá chứng khoán là rất quan trọng, ví dụ:nếu giá chứng khoán diễn ra một loạt những đỉnh mới và đường Stochastic đang trongkhuynh hướng giảm xuống đó chính là dấu hiệu cho một thời kỳ giảm giá mới

Hình 2.10: Dùng đường Stochastic để phân tích

(Nguồn: http://www.chartfilter.com)