Lecture Intermediate Accounting (13th edition) - Chapter 7: Cash and receivables

After completing this chapter you should be able to: Identify items considered cash, indicate how to report cash and related items, define receivables and identify the different types of receivables, explain accounting issues related to recognition of accounts receivable, explain accounting issues related to valuation of accounts receivable...and other contents.

C H A P T E R 7

CASH AND RECEIVABLES

Intermediate Accounting

13th Edition

What is cash?

Reporting cash Summary of cash- related items

Recognition of accounts receivable

Valuation of accounts receivable

Recognition of notes receivable

Valuation of notes receivable

Cash and Receivables

Cash and Receivables

Most liquid asset Standard medium of exchange  Basis for measuring and accounting for all items Current asset

Examples :   coin, currency, available funds on deposit at the bank, 

What is Cash?

What is Cash?

Cash

purposes.

Examples , restricted for:

(1) plant expansion, (2) retirement of long­term debt, and (3)  compensating balances.

Reporting Cash

Reporting Cash

Restricted Cash

Illustration 7­1

When a company writes a check for more than the amount in its cash  account.

Reporting Cash

Reporting Cash

Bank Overdrafts

Generally  reported  as a current liability.

Offset against cash account  only  when available cash is present in  another account in the same bank on which the overdraft occurred.

Summary of Cash­Related Items

Illustration 7­2

Receivables

Written promises to pay a sum of  money on a specified future date.

Receivables

Receivables

Illustration 7­3

Recognition of Accounts Receivables

Trade Discounts Reductions from the list price Not recognized in the 

accounting records Customers are billed net of  discounts

Trade Discounts

Reductions from the list price Not recognized in the 

accounting records Customers are billed net of  discounts

10 %  Discount for  new Retail  Store 

Recognition of Accounts Receivables

Cash Discounts

Inducements for prompt payment Gross Method vs.        Net 

Method

Cash Discounts

Inducements for prompt payment Gross Method vs.        Net 

Method

Payment terms  are 2/10, n/30

Recognition of Accounts Receivables

Cash Discounts  (Sales Discounts)

Illustration 7­4

E7­5:  On June 3, Bolton Company sold to Arquette Company merchandise having a 

sale price of $2,000 with terms of 2/10, n/60, f.o.b. shipping point.  Prepare the journal  entries on Bolton Company books to record the sale assuming Bolton records sales using  the  net method , and Arquette  did not  remit payment until July 29.

Current Assets:

Cash $ 346

Accounts receivable 500

Less: Allowance for doubtful accounts (25) 475

Inventory 812

Prepaids 40 Total current assets 1,673 Fixed Assets:

Office equipment 5,679

Assets

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

15 Est

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

15 Est

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

15 Est

W/O 10

10 W/O

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Accounting for Accounts Receivable

Valuation of Accounts Receivable

Reporting Receivables

Classification Valuation (net realizable value) Uncollectible Accounts Receivable

Sales on account raise the possibility of accounts not being  collected. 

Allowance Method Losses are Estimated:

Percentage­of­sales Percentage­of­receivables GAAP

Methods of Accounting for Uncollectible Accounts

Direct Write­Off Theoretically undesirable:

Uncollectible Accounts Receivable

Income  Statement  Approach

Income  Statement  Approach

Balance Sheet  Balance Sheet  Approach

Uncollectible Accounts Receivable

Percentage­of­Sales Approach  ­ matches costs with revenues because it  relates the charge to the period in which a company records the sale. 

Appropriate if there is a fairly stable relationship between previous years’  credit sales and bad debts.

Percentage­of­Sales Approach

Uncollectible Accounts Receivable

What entry would  Wilson make  assuming that no 

balance existed in the  allowance account?

Uncollectible Accounts Receivable

What entry would  Wilson make  assuming the  allowance account  had a credit balance 

of  $800 before  adjustment ?

Uncollectible Accounts Receivable

E7­7 (Recording Bad Debts)  Sandel Company reports the following financial  information before adjustments.

Instructions:   Prepare the journal entry to record bad debt expense assuming 

Sandel Company estimates bad debts at

Uncollectible Accounts Receivable

E7­7 (Recording Bad Debts)  Sandel Company reports the following financial  information before adjustments.

Instructions:   Prepare the journal entry assuming Sandel estimates bad debts at (a) 

1% of net sales

Uncollectible Accounts Receivable

E7­7 (Recording Bad Debts)  Sandel Company reports the following financial  information before adjustments.

Instructions:   Prepare the journal entry assuming Sandel estimates bad debts at (b) 

5% of accounts receivable

Recognition of Notes Receivable

Generally originate from:

Customers who need to extend payment period of an outstanding  receivable 

High­risk or new customers Loans to employees and subsidiaries Sales of property, plant, and equipment Lending transactions (the majority of notes)

Note Issued at Face Value

Note Issued at Face Value

PV of Interest

$10,000   x   .75132   =    $7,513

Note Issued at Face Value

Note Issued at Face Value

PV of Principal

Summary Present value of interest  $ 2,487

Present value of principal     7,513 Note current market value  $10,000  

Illustration:   Jeremiah Company receives a three­year, $10,000  zero­interest­

Zero­Interest­Bearing Note

PV of Principal

Zero­Interest­Bearing Note

Illustration 7­11

Illustration:   Morgan Corp. makes a loan to Marie Co. and receives in exchange a  three­year, $10,000 note bearing interest at 10 percent annually. The market rate 

of interest for a note of similar risk is 12 percent.  How does Morgan record the  receipt of the note? 

Interest­Bearing Note

PV of Interest

$10,000   x   .71178   =    $7,118

Interest­Bearing Note

Interest­Bearing Note

PV of Principal

Illustration:   How does Morgan record the receipt of the note? 

Interest­Bearing Note

Interest­Bearing Note

Illustration 7­13

Interest­Bearing Note

Illustration 7­14

Valuation of Notes Receivable

Short­Term  reported at Net Realizable Value (same as accounting for  accounts receivable).

Long­Term  ­ FASB requires companies disclose not only their cost but  also their fair value in the notes to the financial statements.

 Fair Value Option   Companies have the option to use fair value as the 

basis of measurement in the financial statements.

Disposition of Accounts and Notes Receivable

Owner may transfer accounts or notes receivables to another company  for cash.

Disposition of Accounts and Notes Receivable

Secured Borrowing

Illustration:   March 1, 2010, Howat Mills, Inc. provides (assigns) $700,000 of  its accounts receivable to Citizens Bank as collateral for a $500,000 note. Howat  Mills continues to collect the accounts receivable; the account debtors are not 

notified of the arrangement. Citizens Bank assesses a finance charge of 1 percent 

of the accounts receivable and interest on the note of 12 percent. Howat Mills  makes monthly payments to the bank for all cash it collects on the receivables.  See  Illustration 7­15.

Secured Borrowing ­ Illustration

Secured Borrowing ­ Illustration

E7­13:   On April 1, 2010, Prince Company assigns $500,000 of its

accounts receivable to the Third National Bank as collateral for a $300,000 loan due July 1, 

2010. The assignment agreement calls for Prince Company to continue to collect the receivables.  Third National Bank assesses a finance charge of 2% of the accounts receivable, and interest on  the loan is 10% (a realistic rate of interest for a note of this type).

Exercise 7­13  continued

Dat e A c c o unt   T it le De b it Cr e d it (a) Cas h        2 9 0 ,0 0 0

Financ e  Char g e           10 ,0 0 0

No te s  Pay ab le        3 0 0 ,0 0 0 ($ 5 0 0 ,0 0 0  x  2 %  = $ 10 ,0 0 0 )

Factors  are finance companies or banks that buy receivables from businesses for a  fee.

Sales of Receivables

Sales of Receivables

Illustration 7­16

Purchaser assumes risk of collection  Transfer is outright sale of receivable Seller records loss on sale

Seller use Due from Factor (receivable) account to cover discounts,  returns, and allowances

Sales of Receivables

Sales of Receivables

Sale With Recourse

Seller guarantees payment to purchaser 

Illustration 7­17

Illustration:   Assume Crest Textiles sold the receivables on a  with recourse  basis.  Crest Textiles determines that this recourse obligation has a fair value of $6,000. To  determine the loss on the sale of the receivables, Crest Textiles computes

Illustration :  Prepare the journal entries for both Crest Textiles and Commercial  Factors for the receivables sold  with recourse

The  FASB  concluded 

Illustration 7­23

 The FASB, the IASB have adopted a piecemeal approach in which disclosure of fair 

value information in the notes is the first step. The second step is the fair value  option.

 iGAAP and U.S. GAAP standards on the fair value option are similar but not 

identical.

 iGAAP and U.S. GAAP differ in the criteria used to derecognize a receivable.

Reconciliation of Bank Balances Illustration 7A­1

Bank Reconciliation Form and Content

Reconciliation of Bank Balances

Illustration 7A­2

Background ­ Example:   Subprime loan crisis.

Background ­ Example:   Subprime loan crisis.

Subprime lending was a little over 

$50 billion in 2000 and had 

increased almost ten times by 2005.

Illustration 7B­1

Background ­ Example:   Subprime loan crisis.

Illustration:   At December 31, 2009, Ogden Bank recorded an investment of $100,000 

in a loan to Carl King. The loan has an historical effective­interest rate of 10 percent, the  principal is due in full at maturity in three years, and interest is due annually. The loan 

officer performs a review of the loan’s expected future cash flow and utilizes the present  value method for measuring the required impairment loss. 

Illustration 7B­3

Illustration:   Computation of Impairment Loss

Illustration 7B­4

Recording Impairment Losses

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