Lecture Engineering economics - Chapter 1: Introduction to U.S. Financial System

Upon completion of this chapter you should understand: Reasons for economic success and a brief history of the U.S. economic system, legal forms of the organization and their respective sources of capital, the money cycle, contemporary financial techniques including total financial management and the team triangle approach to financial decision making, financial responsibilities as they relate to the constituents of an organization.

IET 35000 Engineering Economics

Chapter 1 – Unit 1

Introduction to U.S. Financial 

System

Learning Objectives – Chapter 1

Upon completion of this chapter you should understand:

 Reasons for economic success and a brief history of the U.S. 

economic system

 Legal forms of the organization and their respective sources 

of capital

 The Money Cycle

 Contemporary financial techniques including total financial 

management and the team triangle approach to financial 

decision making

 Financial responsibilities as they relate to the constituents 

of an organization

2

Learning Objectives – Unit 1

Upon completion of this unit you should understand:

 Reasons for economic success and a brief history of the U.S. 

economic system

 Legal forms of the organization and their respective sources 

of capital

 The Money Cycle

 Contemporary financial techniques including total financial 

management and the team triangle approach to financial 

decision making

 Financial responsibilities as they relate to the constituents 

of an organization

3

 Essentially no decision in made in an organization without 

considering the financial implications

 The success or failure of an organization is directly linked to 

financial and economic decisions. 

 The high standard of living in the U.S. is due to capitalism 

which comes from the economic framework established by 

the founding fathers and constitution

 To effectively manage the financial aspects of an 

organization, an understanding of economic concepts, 

analysis methods, record‐keeping requirements is essential. 

4

Introduction

 Contemporary management includes the empowerment of 

employees to take an active role in decision‐making, 

therefore, an understanding of economic decision tools is 

essential

 A key concept within financial decision‐making is the value of 

money

 Organizations must never be satisfied – application of 

continuous improvement is essential to survival. This includes 

continuous improvement of financial and economic 

management

5

America’s Economic Success

Factors:

 Economic Freedom – freedom to choose

 Competitive System – multiple producers

 Political Stability – stable government

 Natural Resources – mining and agriculture

 Management Science – innovation of management 

techniques

 Education System – public education

 Legal System – constitution and common‐law based 

Factors: (continued)

 Private Property – key component of capitalism

 Technology and Science – creativity, inventions and  

innova on → “Yankee Ingenuity” 

 Comprehensive Monetary System – banking, financial 

markets and government money system

 Strong Military – protection of property and economic 

system

 Melting Pot – heterogeneous population with variety of 

skills and abilities

7

Brief U.S. Economic History

Agricultural and Crafts Manufacturing Period:

 Dates: Founding of country into 1800’s

 Basis of economy was agriculture – 90% of population on 

family farms. Most product produced was for survival. Cash 

crops included tobacco and cotton

 Craft‐based manufacturing – one‐person operations. Shop, 

manufacturing area and living quarters typically in one 

building. Examples include: blacksmiths, candle makers, 

silversmiths, tinsmiths, etc.  

8

Brief U.S. Economic History

Agricultural and Crafts Manufacturing Period:

 Characteristics: 

 One‐person businesses and family farms

 Little mechanization – hand or animal powered tools

 Little or no external financing of business or farm

 Barter and exchange rather than cash

 No financial systems or record keeping

 Owners in direct contact with customers

9

Factory System Period:

 Dates: 1800 – 1940. Typically referred to as the 1st

Industrial Revolution

 Mechanization of manufacturing occurred using water 

power and the steam engine

 Manufacturing moved from craft‐based to factories. 

 Factories hired and paid employees causing a migration 

from the farm to urban areas

 Immigrants were hired to work in the factories.  

10

Brief U.S. Economic History

Factory System Period:

 Characteristics: 

 Formal organizations patterned after the military

 Outside investment in factories – partners, 

shareholders and bank loans

 Labor specialization and higher output

 Expansion of banking and financial systems

 Formation of unions and government regulation such 

as anti‐trust legislation

11

Brief U.S. Economic History

Factory System Period:

 Characteristics (continued): 

 Emergence of the science of management and 

industrial engineering

 Emergence of the corporation due to the ability to 

raise capital through the sale of stock and bonds

 Separation of owners, managers and workers from the 

ultimate customer of the product

 Financial management, record‐keeping, reporting and 

economic analysis

12

Contemporary Era:

 Dates: 1940 – today. Typically referred to as the 2nd

Industrial Revolution and the Information Age

 Key concepts affecting economics:

Rapid information growth and computer processing of 

information

Rise of international competition

Organizational culture change as a result of Total 

Quality Management (TQM)

13

Brief U.S. Economic History

Contemporary Era :

 Characteristics: 

 Knowledge, information and services outsell 

manufactured products

 Over 50% of the economy is based on services

 Computer and information technology substantially 

changed how organizations operate

 Globalization and international competition 

substantially changed how organization operate and 

where they locate

14

Brief U.S. Economic History

Contemporary Era :

 Characteristics (continued): 

 Extensive financial analysis tools are employed

 Manufacturing employs programmable automation 

and computer control of processes. 

 Organizations have reconnected with the customer

 Total Quality Management, Six Sigma and Lean 

concepts have been widely adopted by both service 

and manufacturing organizations

15

 Total Quality Management (TQM) applications for financial 

management will be covered in chapter 12. 

 Briefly, TQM characteristics include:

Go to Unit 2 Forms of Organization

End Unit 1 Material

17

IET 35000 Engineering Economics

Chapter 1 – Unit 2

Forms of Organizations

Learning Objectives – Unit 2

Upon completion of this unit you should understand:

 Reasons for economic success and a brief history of the U.S. 

economic system

 Legal forms of the organization and their respective sources 

of capital

 The Money Cycle

 Contemporary financial techniques including total financial 

management and the team triangle approach to financial 

decision making

 Financial responsibilities as they relate to the constituents 

of an organization

19

Organization’s Legal Form

 Legal form of an organization affects financial management, 

taxes, profit‐sharing and financial decision‐making

 Legal form of an organization also has a direct effect on how 

capital is raised for expansion or investment in new assets

 Primary legal forms for organizations in the U.S. are:

Proprietorship

Partnership

Corporation

 Associated with the three primary forms are special forms 

such as cooperatives, non‐profits, subchapter‐S corporations 

Proprietorship

Characteristics include:

 Single owner who has complete control and may make 

quick decisions. 

 Easy to form but limited to the life of the single owner

 Capital limited to owner’s resources, profits and ability to 

borrow funds (loans)

 Largest number of organizations in U.S. are the proprietor 

form. There is no limit to potential size

 Liability of the owner and organization overlap

 Owner taxed for the profit/loss of the proprietorship

21

Characteristics include:

 Two or more owners resulting in diffusion of control. 

Decisions affect all partners

 Partnerships formed by a contract between the partners. 

Life limited to the natural life of the partners

 Capital based on partner’s resources, profits and ability to 

borrow funds (loans)

 Partnerships may be large in size

 Profits and liabilities shared by all of the partners

 Partners taxed as individuals for profit/loss of the 

partnership

22

Corporation

Characteristics include:

Formed by a charter from the state. May conduct business 

as an ‘individual’ such as owning property and entering into 

contracts

Corporation is owned by the shareholders who vote to 

elect directors who in turn appoint the managers

Corporations may sell securities including various classes of 

stock and bonds

Potentially unlimited life. Ownership passed between 

individuals through share of stock

23

Corporation

Characteristics include (continued):

Liability of owners (shareholders) limited to their 

investment. 

Profits generated may be shared with the owners in the 

form of dividends or retained for future investment

Corporations have special tax requirements:

 Corporations pay tax on their profits at a different tax 

rate compared to individuals

 Owners (shareholders) pay individual income tax on 

only the dividends they receive from the corporation. 

24

Sources of funds to start and operate businesses include: 

Personal funds (proprietorships and partnerships).

Profits generated from successful endeavors. Profits can be 

reinvested in assets or distributed to the organization’s 

owners (all forms)

Loans from external sources. Conditions and terms vary 

with type of organization and risk. Loans require repayment 

with interest (all forms)

25

Sources of Money

Bonds are issued by corporations and government agencies 

and represent debt to the issuing group. They are a type of 

security issued for a fixed term, usually 10 years or more, 

and represent a loan to the bond issuer (corporation). 

 Bonds are used to raise funds for specific projects or 

capital investments. 

 Bonds are typically sold in $1000 multiples with the 

interest rate based on risk and market conditions

 Interest only is paid to the owner of the bond until the 

expiration date at which time the face value is repaid

 Bonds can be traded on the securities market

26

Sources of Money

Common stock is issued by corporations and represents 

ownership, not debt (corporation). 

 Stock typically is issued for initial start‐up funds or to 

increase the capitalization of an firm

 Dividends may be paid if the firm is profitable but are 

not required

 Firms may repurchased by the firm to reduce the 

number of outstanding shares

 Common stock can be traded on the securities market

27

Preferred stock is issued by corporations and represents 

ownership, not debt (corporation). 

 Preferred stock differs from common stock in that it 

carries a fixed dividend rate, similar to bonds

 Preferred stock can be traded on the securities market

If a firm ceases operation, assets of the firm including 

retained earnings are used in the following order:

 Repay debt including loans and bonds

 Compensate owners of preferred stock

Go to Unit 3 The Money Cycle

End Unit 2 Material

29

IET 35000 Engineering Economics

Chapter 1 – Unit 3

The Money Cycle

Learning Objectives – Unit 3

Upon completion of this unit you should understand:

 Reasons for economic success and a brief history of the U.S. 

economic system

 Legal forms of the organization and their respective sources 

of capital

 The Money Cycle

 Contemporary financial techniques including total financial 

management and the team triangle approach to financial 

decision making

 Financial responsibilities as they relate to the constituents 

of an organization

31

The Money Cycle

Financial analysis and financial decision‐making can be described 

by the Money Cycle. Figure 1‐1 from the text illustrates the 

continuous money cycle.  

The accounting system

accumulates historical

accounting and financial

information.

Financial analysis methods including the time value of money is applied to the historical data.

Financial decision-making tools such as breakeven and minimum cost analysis are used to evaluate alternatives.

Decision results are

monitored and

improvements are made

on a continuous basis.

32

The Money Cycle

Historical Accounting and Financial Information:

Record keeping (bookkeeping) – accumulates the financial 

data for an organization

Managerial Accounting – uses collected data for analysis of 

manufacturing/service costs, inventory and assets. Used 

internally by management for measuring performance. Not 

shared with public other than sometimes lenders

Financial Accounting – uses collected data for external 

reporting including annual statements and taxes. 

33

Financial Analysis and Time Value of Money:

Tools and techniques are applicable to individuals, small 

firms and large organizations, and to service and 

manufacturing organizations

Tools and techniques include:

The Money Cycle

Financial Tools and Decisions:

Decision making includes analysis of projects, investments, 

equipment purchase or replacement and other allocation of 

funds by an organization. 

Decisions are a result of combining data from record‐keeping 

with economic analysis techniques

Decision emphasis is on operating and tactical decisions that 

are customer driven

Decision making in a modern organization is cross‐functional 

team driven.  

35

The Money Cycle

Continuous Financial Improvement:

Through monitoring and implementing changes to financial 

decisions, an organization can improve its financial results

Requires equipping personnel of the organization with 

financial knowledge and decision making skills

Techniques include:

Financial Measurement

Quality Economics

Continuous Improvement Methods

Total Quality Management

36

End Unit 3 Material

37

IET 35000 Engineering Economics

Chapter 1 – Unit 4

Financial Decision Making 

Learning Objectives – Unit 4

Upon completion of this unit you should understand:

 Reasons for economic success and a brief history of the U.S. 

economic system

 Legal forms of the organization and their respective sources 

of capital

 The Money Cycle

 Contemporary financial techniques including total financial 

management and the team triangle approach to financial 

decision making

 Financial responsibilities as they relate to the constituents 

of an organization

39

Total Financial Management

Total Financial Management – team approach:

Team includes financially and technically knowledgeable 

staff and supported by senior management

Team makes financial recommendations and decisions 

based on customer needs and expectations

Team uses financial analysis tools make decisions

Team may be:

 Work‐group teams – members from related work areas

 Cross‐functional team – members from different 

Money and Organizations

 Organizations must make financial decisions to optimize the 

benefit to the organization’s constituents. 

 Organization’s constituents may have competing goals 

necessitating balancing the needs of the constituents

 Constituents include:  Customers

Shareholders/owners Employees Suppliers Lenders Community 

42