Intructor manual intermediate accounting 15th kiesoch05

Complex 30–35 E5­7 Current assets section of the balance sheet.. Moderate 25–35 E5­17 Preparation of a statement of cash flows and a balance sheet.. Complex 40–50 P5­6 Preparation of a s

CHAPTER 5Balance Sheet and Statement of Cash Flows

E5­1 Balance sheet classifications Simple 15–20 E5­2 Classification of balance sheet accounts Simple 15–20 E5­3 Classification of balance sheet accounts Simple 15–20 E5­4 Preparation of a classified balance sheet Simple 30–35 E5­5 Preparation of a corrected balance sheet Simple 30–35 E5­6 Corrections of a balance sheet Complex 30–35 E5­7 Current assets section of the balance sheet Moderate 15–20 E5­8 Current vs. long­term liabilities Moderate 10–15 E5­9 Current assets and current liabilities Complex 30–35 E5­10 Current liabilities Moderate 15–20 E5­11 Balance sheet preparation Moderate 25–30 E5­12 Preparation of a balance sheet Moderate 30–35 E5­13 Statement of cash flows—classifications Moderate 15–20 E5­14 Preparation of a statement of cash flows Moderate 25–35 E5­15 Preparation of a statement of cash flows Moderate 25–35 E5­16 Preparation of a statement of cash flows Moderate 25–35 E5­17 Preparation of a statement of cash flows and a 

balance sheet. Moderate 30–35E5­18 Preparation of a statement of cash flows, analysis Moderate 25–35

P5­1 Preparation of a classified balance sheet, periodic 

P5­2 Balance sheet preparation Moderate 35–40 P5­3 Balance sheet adjustment and preparation Moderate 40–45 P5­4 Preparation of a corrected balance sheet Complex 40–45 P5­5 Balance sheet adjustment and preparation Complex 40–50 P5­6 Preparation of a statement of cash flows and 

a balance sheet. Complex 35–45P5­7 Preparation of a statement of cash flows and 

a balance sheet. Complex 40–50

CA5­1 Reporting for financial effects of varied transactions Moderate 25–30 CA5­2 Identifying balance sheet deficiencies Moderate 20–25 CA5­3 Critique of balance sheet format and content Simple 25–30

*Note: All asterisked (*) items relate to material contained in the Appendix to the chapter  

1 Chapter 5 presents a detailed discussion of the concepts and techniques that underlie thepreparation and analysis of the balance sheet. Along with the mechanics of preparation,acceptable disclosure requirements are examined and illustrated. A brief introduction tothe statement of cash flows is also presented. This explanation serves as a foundation forthe more comprehensive discussion of this subject presented in Chapter 23. At the end ofChapter 5, a multi­page illustration of the financial statements and accompanying notes 

of a corporation are presented. This illustration may be referred to throughout the study ofintermediate accounting as it includes information relevant to many of the topics discussed

in subsequent chapters

Usefulness of the Balance Sheet

2 (L.O   1) For   many   years   financial   statement   users   generally   considered   the   income statement to be superior to the balance sheet as a basis for judging the economic well­being of an enterprise. However, the balance sheet can be a very useful financial statement

If a balance sheet is examined carefully, users can gain a considerable amount of informationused to assess liquidity, solvency and financial flexibility. Liquidity is generally related

to the amount of time that is expected to elapse until an asset is realized or otherwiseconverted into cash or until a liability has to be paid. Solvency refers to the ability of anenterprise to pay its debts as they mature. Financial flexibility is the ability of an enterprise

to take effective action to alter the amounts and timing of cash flow so that it can respond

to unexpected needs and opportunities

Limitations of the Balance Sheet

3 Criticism of the balance sheet has revolved around the limitations of the informationpresented therein. These limitations include: 

(a) Failure to reflect current value information

(b) The extensive use of judgment and estimates

(c) Failure to include items of financial value that cannot be recorded objectively

4 The problem with current value information concerns the reliability of such information.The estimation process involved in developing current­value type information causes  

a concern about the objectivity of the resulting financial information. The use of estimates

is extensive in the development of balance sheet data. These estimates are required bygenerally accepted accounting principles, but reflect a limitation of the balance sheet. Thelimitation concerns the fact that the estimates are only as good as the understanding andobjectivity of the person(s) making the estimates. The final limitation of the balance sheetconcerns the fact that some significant assets of the entity are not recorded. Items such

as human resources (employee workforce), managerial skills, customer base, and reputationare not recorded because such assets are difficult to quantify

7 Any restrictions on the general availability of cash or any commitments on its probable

disposition must be disclosed. Short­term investments are usually categorized as held­

to­maturity, trading, or available­for­sale. Any anticipated loss due to uncollectibles, theamount and nature of any nontrade  receivables,  and any receivables designated as

collateral should be clearly identified. For a proper presentation of inventories, the basis

of valuation (i.e., lower of cost or market) and the method of pricing (FIFO or LIFO) should

be disclosed. A company includes  prepaid expenses in current assets if it will receive

benefits within one year or the operating cycle, whichever is longer. 

convey to the holder. Examples include patents, copyrights, franchises, goodwill, trademarks,trade names, and secret processes

11 Limited­life intangible assets are amortized over their useful lives. Indefinite­life intan­

gibles (such as goodwill) are not amortized but, instead, are assessed at least annuallyfor impairment

Other Assets

12 Many companies include an  “Other Assets”  classification in the balance sheet after

Intangible Assets. This section includes a wide variety of items that do not appear to fallclearly into one of the other classifications. Some of the more common items included inthis   section   are:   deferred   charges,   noncurrent   receivables,   prepaid   pension   costs,deferred income taxes, and advances to subsidiaries

Current Liabilities

13 Current liabilities are the obligations that are reasonably expected to be liquidated either

through the use of current assets or the creation of other current liabilities. Items normallyshown in the current liabilities section of the balance sheet include notes and accounts      

sometimes referred to as net working capital, represents the net amount of a company’srelatively liquid resources. 

Long­Term Liabilities

operating cycle or one year, whichever is longer. Examples include bonds payable, notespayable, lease obligations, and pension obligations. Generally, the disclosure require­ments for  long­term liabilities are quite substantial as a result of various covenants andrestrictions included for the protection of the lenders. Long­term liabilities that mature withinthe current operating cycle are classified as current liabilities if their liquidation requiresthe use of current assets. Long­term liabilities generally fall into one of the three followingcategories:

a Obligations arising from specific financing situations, such as the issuance of bonds,long­term lease obligations, and long­term notes payable

b Obligations arising from  the ordinary operations of the company such as pensionobligations and deferred income tax liabilities

c Obligations that depend on the occurrence or non­occurrence of one or more  futureevents to confirm the amount payable, or the date payable, such as product warrantiesand other contingencies

Owners’ Equity 

16 The owners’ equity section of the balance sheet includes information related to capital stock,

additional paid­in capital, and retained earnings. Preparation of the owners’ equity sectionshould be approached with caution because of the various restrictions imposed by statecorporation laws, liability agreements, and voluntary actions of the board of directors

Balance Sheet Format

17 (L.O. 3) The account format of a classified balance sheet lists assets by sections on the left side and liabilities and stockholders’ equity by sections on the right side. The reportformat lists liabilities and stockholders’ equity directly below assets on the same page

Statement of Cash Flows

18 (L.O   4) The   primary   purpose   of   a   statement   of   cash   flows   is   to   provide   relevant information about the cash receipts and cash payments of an enterprise during a period.The statement of cash flows answers three questions:

a Where did the cash come from during the period?

b What was the cash used for during the period?

c What was the change in the cash balance during the period?

19 (L.O. 5) In accomplishing its purpose, the statement focuses attention on three different activities related to cash flows

The basic format of the statement of cash flows is shown below

Statement of Cash Flows

Cash flows from operating activities $XXXCash flows from investing activities XXXCash flows from financing activities XXXNet increase (decrease) in cash XXXCash at beginning of year   XXXCash at end of year $XXX

20 The statement of cash flow’s value is that it helps users evaluate liquidity, solvency, and financial flexibility. 

21 (L.O. 6) The information to prepare the statement of cash flows comes from three sources: (a)   comparative   balance   sheets,   (b)   the   current   income   statement,   and   (c)   selectedtransaction data. Preparation of the statement of cash flows involves the following steps

of the statement of cash flows is found in Chapter 23 of the text

22 (L.O. 7) Creditors look for answers to the following questions in the company’s cash flow statement:

a How successful is the company in generating net cash provided by operating activities?

b What are the trends in net cash flow provided by operating activities over time?

c What are the major reasons for the positive or negative net cash provided by operatingactivities?

Free Cash Flow

additional investments, retiring its debt, purchasing treasury stock, or simply adding to itsliquidity

28 The methods used to value assets and allocate costs vary considerably among balancesheet   accounts   To   help   users   of   the   financial   statements   understand   and   evaluatefinancial   statement   components   and   their   relationships,   these   valuation   methods   arenormally disclosed in a separate Summary of Significant Accounting Policies preceding

the  financial   statement   notes   In   addition   to   contingencies   and   valuation   methods,   anycontractual  situations  of significance should be disclosed. These items include pension

obligations, lease contracts, stock options, etc

Fair Values

29 Financial instruments are defined as cash, an ownership interest, or a contractual right toreceive, or an obligation to deliver cash or another financial instrument. Companies are tofollow a fair value hierarchy that provides insight into how to determine fair values. Level 1

(the most reliable) measures are based on observable inputs, such as market price foridentical assets or liabilities. Level 2 (less reliable) measures are based on market­based

inputs other than those included in Level 1, such as those based on market prices forsimilar assets or liabilities. Level 3 (least reliable) measures are based on unobservable

inputs, such as a company’s own data or assumptions. In addition, companies mustprovide significant additional disclosure related to Level 3 measurements

Techniques of Disclosure

30 (S.O. 9) Effective communication of the information required to be disclosed in financial statements is an important consideration. Accountants have developed certain methodsthat have proven useful in disclosing pertinent information. The methods are parenthetical explanations, notes, cross reference and contra items, and supporting schedules.

Numerous examples of the techniques of disclosure are presented in the text. 

Terminology

31 The   balance   sheet   should   contain   descriptive   labels   that   readers   will   generallyunderstand and clearly interpret. The profession has recommended that companies usethe work ‘reserve’ only to describe an appropriation of retained earnings. In addition, theprofession has recommended that the use of the work ‘surplus’ be discontinued in theequity section of the balance sheet. 

*Ratio Analysis

*32 (S.O. 10)  Appendix 5A Ratio Analysis.  Demonstrates various ratios used to analyze

financial performance

The second class session can be used for final review and for going over the longer problemmaterial. This material allows students to apply chapter concepts by critiquing and preparingfinancial statements

T EACHING T IP

As a comprehensive review of Chapters 4 and 5, use Illustration 5­7 to discuss the speci­

men financial statements of The Procter & Gamble Company that appear in Appendix 5­B inthe textbook. Reproduce and distribute Illustration 5­7. The exercise can be used as either

3 Omits many items that are of financial value to the business.

a Assets such as the value of a company’s knowledge, skills, human resources, andresearch and development are not reported

b Some liabilities or commitments such as leases and certain contractual arrange­ments are reported in an “off­balance­sheet” manner, or not at all

C (L.O. 2) Classifications in the Balance Sheet.  

T EACHING T IP Illustration 5­1 can be used in a discussion of the major classifications and subclassifications in

liabilities, working capital and the operating cycle

a Definition: Cash and other assets a company expects to convert into cash, sell, orconsume either in one year or in the operating cycle, whichever is longer. (Point

out the distinction between the operating cycle and the accounting cycle.)

b Point out some conceptual weaknesses in the classification of current assets:(1) Prepaid expenses will neither be turned into cash nor used to pay a currentliability. Discuss the justification for including them in current assets

(2) Consumption   of   plant   assets   during   the   current   period:   conceptually,   thecurrent depreciation and amortization charges should be classified as currentassets, analogous to the “currently maturing portion of long­term debt.”

c Items included in the current assets section are presented in the order of liquidity

(2) Short­term investments  Investments  in debt  securities are classified  as

either trading, available­for­sale, or held­to­maturity, while investments in

equity securities are classified as either trading or available­for­sale. Tradingand   available­for­sale   securities   are   reported   at   fair   value,   while   held­to­maturity   securities   are   reported   at   amortized   cost   Trading   securities   areclassified   as   current,   while   available­for­sale   and   held­to­maturity   areclassified as current or noncurrent based on circumstances

and accounts pledged or discounted must be disclosed

(4) Inventories. The basis of valuation (e.g., cost or the lower­of­cost­or­market),

pricing method (e.g., FIFO, LIFO, etc.), and stage of completion of manufacturedinventories should be disclosed

(5) Prepaid   expenses  Included   as   current   assets   if   a   company   will   receive

c Investments   set   aside   in   special   funds:   sinking   funds,   pension   funds,   plantexpansion funds, and cash surrender value of life insurance

d Investments in nonconsolidated subsidiaries or affiliated companies

machinery, furniture, and “wasting resources” (timberland, minerals) used in operations

a Most assets in this category are either depreciable (e.g., buildings) or consumable(e.g., timberlands). Land  is  not depreciated. However, land improvements aredepreciated

b The basis of valuation (e.g., historical cost), any liens against the property, andaccumulated depreciation or depletion must be disclosed

a Examples include patents, franchises, copyrights, goodwill, trademarks, trade names,and customer lists.

b Examples:

(1) Payables   resulting   from   the   acquisition   of   goods   and   services:   accountspayable, wages payable, taxes payable

(2) Collections received in advance for the delivery of goods or performance ofservices: unearned rent revenue, unearned subscriptions revenue

(3) Other liabilities whose liquidation will take place within the operating cycle:long­term   bonds   to   be   paid   in   the   current   period,   short­term   obligationsarising from purchase of equipment

c Companies most commonly list notes payable, accounts payable, or short­termdebt as the first item

d Some liabilities that will be paid within a year are reported as long­term liabilities.

This occurs when the company expects to