Tự doanh chứng khoán

Tự doanh chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng bậc nhất của một công ty chứng khoán.

L I M Đ U Ờ Ở Ầ

T doanh ch ng khoán là m t trong nh ng nghi p v c b n và quanự ứ ộ ữ ệ ụ ơ ả

tr ng b c nh t c a m t công ty ch ng khoán Nó có nh họ ậ ấ ủ ộ ứ ả ưởng r t l n t iấ ớ ớ quá trình hình thành và phát tri n c a th trể ủ ị ường ch ng khoán nói chung và c aứ ủ công ty ch ng khoán nói riêng T doanh ch ng khoán không ch mang l i l iứ ự ứ ỉ ạ ợ ích cho b n thân các công ty ch ng khoán nói riêng mà còn đem l i l i ích choả ứ ạ ợ

s phát tri n c a th trự ể ủ ị ường ch ng khoán nói chung.ứ

Th trị ường ch ng khoán Vi t Nam đã đi vào ho t đ ng đứ ệ ạ ộ ược h n 8 năm,ơ cho đ n nay h u h t các công ty ch ng khoán đã th c hi n nghi p v này vàế ầ ế ứ ự ệ ệ ụ

đã thu được nh ng k t qu nh t đ nh, tuy nhiên còn nhi u h n ch c n ph iữ ế ả ấ ị ề ạ ế ầ ả

kh c ph c Nh ng b t c p này không ch xu t phát t phía các công ty ch ngắ ụ ữ ấ ậ ỉ ấ ừ ứ khoán mà còn b t ngu n t phía th trắ ồ ừ ị ường ch ng khoán nói chung cũng nhứ ư

nh ng h n ch trong các văn b n pháp quy.ữ ạ ế ả

PH N I: LÝ LU N CHUNG V HO T Đ NG T DOANH CH NG Ầ Ậ Ề Ạ Ộ Ự Ứ

KHOÁN 1.1 M t s khái ni m c b n ộ ố ệ ơ ả

 Khái ni m t doanhệ ự

T doanh là ho t đ ng t mua bán ch ng khoán cho mình đ hự ạ ộ ự ứ ể ưởng l iợ nhu n t chênh l ch giá ch ng khoán Nói cách khác, t doanh là ho t đ ngậ ừ ệ ứ ự ạ ộ mua đi bán l i ch ng khoán nh m thu chênh l ch giá (mua th p, bán cao).ạ ứ ằ ệ ấ

Ho t đ ng t doanh c a công ty ch ng khoán đạ ộ ự ủ ứ ược th c hi n SGD và thự ệ ở ị

trường OTC T i SGD ho t đ ng mua bán này cũng đạ ạ ộ ược ti n hành nh ho tế ư ạ

đ ng c a nhà đ u t thông thộ ủ ầ ư ường Trên th trị ường OTC, ho t đ ng t doanhạ ộ ự

có th để ược th c hi n tr c tuy n gi a công ty v i các đ i tác, thông qua ho tự ệ ự ế ữ ớ ố ạ

đ ng t o th trộ ạ ị ường ho c thông qua h th ng giao d ch t đ ng ặ ệ ố ị ự ộ

 Giao d ch t doanh đị ự ược th c hi n theo phự ẹ ương th c giao d ch tr c ti pứ ị ự ế hay gián ti pế

+ Giao d ch tr c ti p là giao d ch trao tay gi a khách hàng và công ty ch ngị ự ế ị ữ ứ khoán theo giá th a thu n (giao d ch t i qu y) Các đ i tác giao d ch t tìmỏ ậ ị ạ ầ ố ị ự

đ u m i, h có th là cá nhân hay t ch c Th i gian giao d ch không quy đ nhầ ố ọ ể ổ ứ ờ ị ị (có th trong ho c ngoài gi hành chính, ngày ho c đêm…) Ch ng khoán giaoể ặ ờ ặ ứ

d ch r t đa d ng, ph n l n là các ch ng khoán ch a niêm y t ho c m i phátị ấ ạ ầ ớ ứ ư ế ặ ớ hành Các đ i tác giao d ch thố ị ường tr c ti p th c hi n các th t c thanh toánự ế ự ệ ủ ụ

và chuy n giao Vì v y trong lo i giao d ch này không có b t c m t lo i phíể ậ ạ ị ấ ứ ộ ạ nào Thông thường, doanh s giao d ch tr c ti p l n g p b i l n doanh số ị ự ế ớ ấ ộ ầ ố giao d ch trên s (chi m kho ng 80% - 90% doanh s giao d ch c a thị ở ế ả ố ị ủ ị

trường) Các ho t đ ng giao d ch này không ch u s gi m sát c a SGD nh ngạ ộ ị ị ự ả ủ ư

ch u s giám sát c a thanh tra nhà nị ự ủ ước v ch ng khoán.ề ứ

+ Giao d ch gián ti p là các giao d ch công ty th c hi n thông qua các nhà môiị ế ị ự ệ

gi i l p giá, các chuyên gia ch ng khóan trên th trớ ậ ứ ị ường, ho c đ t l nh muaặ ặ ệ bán gi ng nh l nh mua bán c a các nhà đ u t khác Do giao d ch qua SGDố ư ệ ủ ầ ư ị nên CTCK ph i ch u các chi phí môi gi i l p giá, chi phí thanh toán bù tr vàả ị ớ ậ ừ

l u kí ch ng khoán.ư ứ

1.2 M c đích ho t đ ng t doanh ụ ạ ộ ự

CTCK tri n khai ho t đ ng t doanh nh m th c hi n các m c đích sau:ể ạ ộ ự ằ ự ệ ụ

 T doanh đ thu chênh l ch giá cho chính mình.ự ể ệ

CTCK là nh ng t ch c kinh doanh ch ng khoán chuyên nghi p V i vaiữ ổ ứ ứ ệ ớ trò và v trí c a mình h có nhi u l i th v thông tin và kh năng phân tích,ị ủ ọ ề ợ ế ề ả

đ nh giá ch ng khoán… Vì v y, khi tri n khai h at đ ng t doanh, kh năngị ứ ậ ể ọ ộ ự ả sinh l i t ho t đ ng này c a h s cao h n so v i các nhà đ u t khác Tuyợ ừ ạ ộ ủ ọ ẽ ơ ớ ầ ư nhiên đ đ m b o s n đ nh và tính minh b ch c a th trể ả ả ự ổ ị ạ ủ ị ường, pháp lu t cácậ

nước đ u quy đ nh các CTCK ph i đáp ng m t s đi u ki n nh t đ nh, nh :ề ị ả ứ ộ ố ề ệ ấ ị ư

đi u ki n v v n, v ngu n nhân l c, v c s v t ch t ph c v cho ho tề ệ ề ố ề ồ ự ề ơ ở ậ ấ ụ ụ ạ

đ ng t doanh…ộ ự

 D tr đ đám b o kh năng cung ngự ữ ể ả ả ứ

Pháp lu t kinh doanh ch ng khoán m t s nậ ứ ở ộ ố ước có quy đ nh, các công tyị môi gi i, các chuyên gia ch ng khoán và nh ng nhà t o l p th trớ ứ ữ ạ ậ ị ường có trách nhi m đ m b o tính thanh kho n c a th trệ ả ả ả ủ ị ường Đi u này có nghĩa là, khiề nhu c u th trầ ị ường gi m sút m nh, th trả ạ ị ường có th lâm vào tình tr ng kémể ạ sôi đ ng ho c đóng băng đ i v i 1 ho c m t s lo i ch ng khoán nh t đ nh,ộ ặ ố ớ ặ ộ ố ạ ứ ấ ị

nh ng nhà t o th trữ ạ ị ường ph i có trách nhi m mua ch ng khoán đ kích c u,ả ệ ứ ể ầ

trường h p ngợ ượ ạc l i ph i bán ra đ tăng cung Đ hoàn thành các tr ng tráchả ể ể ọ này các nhà t o l p th trạ ậ ị ường, các CTCK ph i tính toán đ xác đ nh kh iả ể ị ố

lượng các ch ng khoán c n mua đ d tr nh m b o đ m kh năng cungứ ầ ể ự ữ ằ ả ả ả

ng trong nh ng tr ng h p c n thi t, đ ng th i đ m b o kh năng sinh l i

h p lí t nh ng ho t đ ng này.ợ ừ ữ ạ ộ

 Đi u ti t th trề ế ị ường

Khi giá ch ng khoán bi n đ ng b t l i cho tình hình ho t đ ng cung c a thứ ế ộ ấ ợ ạ ộ ủ ị

trường, các CTCK th c hi n các giao d ch mua bán nh m n đ nh th trự ệ ị ằ ổ ị ị ườ ng theo yêu c u can thi p c a c quan qu n lí và t b o v mình hay b o vầ ệ ủ ơ ả ự ả ệ ả ệ khách hàng Tuy nhiên đ làm để ược đi u này các công ty thề ường ph i liên k tả ế

v i nhau trong quá trình ho t đ ng thông qua các t ch c nh : Hi p h iớ ạ ộ ổ ứ ư ệ ộ

ch ng khoán.ứ

1.3 Yêu c u đ i v i ho t đ ng t doanh ầ ố ớ ạ ộ ự

 Tách bi t qu n líệ ả

Khi CTCK đ ng th i th c hi n 2 nghi p v t doanh và môi gi i thìồ ờ ự ệ ệ ụ ự ớ

ph i t ch c tách bi t 2 nghi p v này đ đ m b o tính minh b ch, rõ ràngả ổ ứ ệ ệ ụ ể ả ả ạ trong ho t đ ng S tách b ch này bao g m c y u t con ngạ ộ ự ạ ồ ả ế ố ười, v n, tài s nố ả

và quy trình nghi p v ệ ụ

- Ph i t ch c các b ph n kinh doanh riêng bi t Các nhân viên t doanhả ổ ứ ộ ậ ệ ự không được th c hi n nghi p v môi gi i và ngự ệ ệ ụ ớ ượ ạ Ởc l i Thái Lan, nguyên

t c này đắ ược g i là nguyên t c phân chia ranh gi i.ọ ắ ớ

- Ph i tách b ch tài s n c a khách hàng v i tài s n c a công ty.ả ạ ả ủ ớ ả ủ

 Ưu tiên khách hàng

Pháp lu t c a h u h t các nậ ủ ầ ế ước đ u yêu c u CTCK ph i tuân th nguyên t cề ầ ả ủ ắ

u tiên khách hàng, có nghĩa là l nh giao d ch c a khách hàng ph i đ c u

tiên x lí trử ướ ệc l nh t doanh c a công ty Đi u này đ m b o tính công b ngự ủ ề ả ả ằ trong giao d ch ch ng khoán khi mà các CTCK có nhi u l i th h n kháchị ứ ề ợ ế ơ

 Bình n th trổ ị ường

Do tính đ c thù c a TTCK, đ c bi t là các TTCK m i n i, bao g mặ ủ ặ ệ ở ớ ổ ồ

ch y u là các nhà đ u t cá nhân, nh l nên tính chuyên nghi p trong ho tủ ế ầ ư ỏ ẻ ệ ạ

đ ng đ u t không cao Đi u này r t d d n đ n nh ng bi n đ ng b tộ ầ ư ề ấ ễ ẫ ế ữ ế ộ ấ

thường trên th trị ường Vì v y các nhà đ u t l n chuyên nghi p r t c n thi tậ ầ ư ớ ệ ấ ầ ế trong vi c làm tín hi u hệ ệ ướng d n cho toàn b th trẫ ộ ị ường Cùng v i các quớ ỹ

đ u t ch ng khoán, các CTCK v i kh năng chuyên môn và ngu n v n l nầ ư ứ ớ ả ồ ố ớ

c a mình thông qua ho t đ ng t doanh góp ph n vào vi c đi u ti t cung c u,ủ ạ ộ ự ầ ệ ề ế ầ bình n giá c c a các lo i ch ng khóan trên th trổ ả ủ ạ ứ ị ường

Thông thường ch c năng này không ph i là m t quy đ nh b t bu c trongứ ả ộ ị ắ ộ

h th ng pháp lu t c a các nệ ố ậ ủ ước Tuy nhiên đây thường là nguyên t c nghắ ề nghi p do các Hi p h i ch ng khoán đ t ra, và các thành viên c a Hi p h iệ ệ ộ ứ ặ ủ ệ ộ

ph i tuân theo.ả

Ngoài ra các CTCK còn ph i tuân th 1 s quy đ nh khác nh các gi iả ủ ố ị ư ớ

h n v đ u t , lĩnh v c đ u t … M c đích c a các quy đ nh này nh m b oạ ề ầ ư ự ầ ư ụ ủ ị ằ ả

đ m 1 đ an toàn nh t đ nh cho các CTCK trong quá trình ho t đ ng, tránh sả ộ ấ ị ạ ộ ự

đ v gây thi t h i chung cho c th trổ ỡ ệ ạ ả ị ường

1.4 Quy trình nghi p v t doanh ệ ụ ự

Cũng gi ng nh các ho t đ ng nghi p v khác, ho t đ ng t doanhố ư ạ ộ ệ ụ ạ ộ ự không có m t quy trình chu n hay b t bu c nào Các CTCK tùy theo c c u tộ ẩ ắ ộ ơ ấ ổ

ch c c a mình s có các quy trình nghi p v riêng, phù h p Tuy nhiên trênứ ủ ẽ ệ ụ ợ giác đ chung nh t, quy trình ho t đ ng t doanh bao g m các bộ ấ ạ ộ ự ồ ước sau:

B ướ c 1: Xây d ng chi n l ự ế ượ c đ u t ầ ư

CTCK ph i xác đ nh rõ chi n lả ị ế ược trong ho t đ ng t doanh c a mình làạ ộ ự ủ

ch đ ng, th đ ng hay bán ch đ ng, đ u t vào nh ng ngành ngh hay lĩnhủ ộ ụ ộ ủ ộ ầ ư ữ ề

v c nào.ự

Chi n lế ược đ u t c a m t công ty thầ ư ủ ộ ường ph thu c vào:ụ ộ

- Th c tr ng n n kinh tự ạ ề ế

- Kh năng n m b t và x lí thông tinả ắ ắ ử

- Trình đ và kh năng phân tíchộ ả

- Kh năng qu n tr đi u hành c a ban lãnh đ o công ty…ả ả ị ề ủ ạ

B ướ c 2: Khai thác tìm ki m c h i đ u t ế ơ ộ ầ ư

Theo m c tiêu đã đụ ược xác đ nh, công ty s ch đ ng tìm ki m m tị ẽ ủ ộ ế ặ hàng, ngu n hàng, khách hàng, c h i đ u t Vi c khai thác tìm ki m c h iồ ơ ộ ầ ư ệ ế ơ ộ

đ u t đầ ư ược ti n hành c th trế ả ở ị ường phát hành và th trị ường l u thông, cư ả

ch ng khoán đã niêm y t và ch a niêm y t.ứ ế ư ế

B ướ c 3: Phân tích, đánh giá ch t l ấ ượ ng, c h i đ u t ơ ộ ầ ư

B ph n t doanh ph i tri n khai và k t h p v i b ph n phân tích độ ậ ự ả ể ế ợ ớ ộ ậ ể

th m đ nh, phân tích các kho n đ u t đ có các k t lu n c th v các cẩ ị ả ầ ư ể ế ậ ụ ể ề ơ

h i đ u t (m t hàng, s lộ ầ ư ặ ố ượng, giá c , th trả ị ường nào…)

B ướ c 4: Th c hi n đ u t ự ệ ầ ư

Sau khi đã đánh giá phân tích các c h i đ u t , b ph n t doanh sơ ộ ầ ư ộ ậ ự ẽ tri n khai các ho t đ ng giao d ch, mua bán ch ng khoán C ch giao d ch sể ạ ộ ị ứ ơ ế ị ẽ tuân th các quy đ nh c a pháp lu t và các chu n m c chung trong ngành.ủ ị ủ ậ ẩ ự

- N u mua ch ng khoán trên th trế ứ ị ường s c p, b ph n t doanh ph i tuânơ ấ ộ ậ ự ả

th đúng quy trình đ u th u, ho c b o lãnh phát hành, ho c th a thu n v iủ ấ ầ ặ ả ặ ỏ ậ ớ các t ch c phát hành trong các công đo n chu n b phát hành.ổ ứ ạ ẩ ị

- N u mua bán ch ng khoán trên th trế ứ ị ường th c p, b ph n t doanh ph iứ ấ ộ ậ ự ả

đ t l nh giao d ch theo phặ ệ ị ương th c kh p l nh ho c giao d ch th a thu nứ ớ ệ ặ ị ỏ ậ (trên SGD) ho c kh p giá (trên sàn OTC) Sau đó nhân viên t doanh k t h pặ ớ ự ế ợ

v i b ph n k toán đ xác nh n k t qu giao d ch, hoàn t t các th t cớ ộ ậ ế ể ậ ế ả ị ấ ủ ụ thanh toán ch ng khoán và ti n.ứ ề

L nh giao d ch c a b ph n t doanh s đệ ị ủ ộ ậ ự ẽ ược chuy n t b ph n tể ừ ộ ậ ự doanh c a công ty sang phòng môi gi i nh l nh c a m t khách hàng, tr vi củ ớ ư ệ ủ ộ ừ ệ

ki m tra kí qu N u l nh t doanh và l nh c a khách hàng để ỹ ế ệ ự ệ ủ ược chuy n choể phòng môi gi i cùng m t th i gian thì l nh c a khách hàng đớ ộ ờ ệ ủ ượ ưc u tiên truy n đi trề ước

B ướ c 5: Qu n lí đ u t và thu h i v n ả ầ ư ồ ố

Trong khâu này, b ph n t doanh có trách nhi m theo dõi các kho nộ ậ ự ệ ả

đ u t , đánh giá tình hình và th c hi n nh ng hoán đ i c n thi t, h p lí cũngầ ư ự ệ ữ ổ ầ ế ợ

nh tìm ki m nh ng c h i đ u t m i.ư ế ữ ơ ộ ầ ư ớ

Đ i v i trái phi u công ty ph i thố ớ ế ả ường xuyên theo dõi m i bi n đ ng vọ ế ộ ề lãi su t, t giá h i đoái, bi n đ ng kinh t đ k p th i đi u ch nh Công ty c nấ ỉ ố ế ộ ế ể ị ờ ề ỉ ầ

có nh ng d đoán v lãi su t c a các trái phiéu theo các kì h n khác nhau trênữ ự ề ấ ủ ạ

c s chu kì kinh t và tri n v ng kinh t , t đó th c hi n nh ng thay đ i phùơ ở ế ể ọ ế ừ ự ệ ữ ổ

h p trong qu n lí danh m c trái phi u.ợ ả ụ ế

Đ i v i c phi u, công ty ph i thố ớ ổ ế ả ường xuyên theo dõi danh m c cụ ổ phi u c a mình trên c s phân tích và d đoán kinh t vĩ mô, ngành, th cế ủ ơ ở ự ế ự

tr ng tình hình các c phi u đang n m gi , đ nh giá chúng đ quy t đ nh ti pạ ổ ế ắ ữ ị ể ế ị ế

t c n m gi hay bán đi.ụ ắ ữ

PH N II: TH C TR NG K T QU HO T Đ NG T DOAH CH NG Ầ Ự Ạ Ế Ả Ạ Ộ Ự Ứ KHOÁN C A CÁC CÔNG TY CH NG KHOÁN NĂM 2009 - 2011 Ủ Ứ 2.1 K t qu ho t đ ng t doanh ch ng khoán t 2009 đ n nay ế ả ạ ộ ự ứ ừ ế

2.1.1 K t qu ho t đ ng t doanh ch ng khoán năm 2009 ế ả ạ ộ ự ứ

Nhìn t ng th , k t qu ho t đ ng c a các CTCK trong 6 tháng đ u nămổ ể ế ả ạ ộ ủ ầ cho th y: M ng t doanh chi m m t v trí quan tr ng trong c c u doanh thuấ ả ự ế ộ ị ọ ơ ấ

c a các CTCK T i SSI, trong t ng doanh thu 303,83 t đ ng có 172,52 tủ ạ ổ ỷ ồ ỷ

đ ng t ho t đ ng đ u t ch ng khoán và góp v n Tồ ừ ạ ộ ầ ư ứ ố ương t , ho t đ ng tự ạ ộ ự doanh c a HSC chi m t tr ng 63,23% trong t ng doanh thu; KLS là 52,21%;ủ ế ỷ ọ ổ

đ c bi t v i IBS, con s này lên t i 81% BVSC ch công b BCTC d ng tómặ ệ ớ ố ớ ỉ ố ạ

t t, nh ng gi i trình k t qu kinh doanh c a Công ty cho bi t, trong quý IIắ ư ả ế ả ủ ế nghi p v t doanh c a BVSC g t hái đệ ụ ự ủ ặ ược 36 t đ ng doanh thu, tăng t iỷ ồ ớ 200% so v i quý I…ớ

T doanh là ngu n thu nh p chính c a các CTCK nh vi c kinh doanh ch ngự ồ ậ ủ ờ ệ ứ khoán niêm y t và ch a niêm y t, thông thế ư ế ường chi m 60-70% t ng thu nh pế ổ ậ

c a các công ty V i th trủ ớ ị ường khó khăn v thanh kho n cũng nh r i ro về ả ư ủ ề chính sách ti n t và thông tin, m ng nghi p v này tr thành ph n tác d ng,ề ệ ả ệ ụ ở ả ụ gây ra các chi phí d phòng l n trong khi ngu n thu nh p h n ch Đi n hìnhự ớ ồ ậ ạ ế ể

nh CTCK Kim Long thua l 172 t đ ng, B o Vi t l 92 t đ ng.ư ỗ ỷ ồ ả ệ ỗ ỷ ồ

2.1.2 K t qu ho t đ ng t doanh ch ng khoán t 2010 ế ả ạ ộ ự ứ ừ

Năm 2010, có 88 trên 94 công ty được th ng kê có doanh thu t ho tố ừ ạ

đ ng t doanh v i t ng giá tr đ t 5.164 t đ ng, chi m 36,14% trong t ngộ ự ớ ổ ị ạ ỉ ồ ế ổ doanh thu

Công ty d n đ u trong doanh thu t doanh là SBS (1.131 t đ ng), SSI (710 tẫ ầ ự ỉ ồ ỉ

đ ng) và AGR (642 t đ ng) Đ c bi t s CTCK có doanh thu đ n ch y u tồ ỉ ồ ặ ệ ố ế ủ ế ừ

t doanh nh Ch ng khoán Á-Âu (82,61%), Ch ng khoán SBS (82,12%),ự ư ứ ứ

Ch ng khoán B n Vi t (70,11%) ứ ả ệ

Các CTCK l n đang niêm y t trên sàn nh SSI, HPC, SHS cũng có doanh thuớ ế ư

t ho t đ ng t doanh chi m t l khá l n.ừ ạ ộ ự ế ỷ ệ ớ

T doanh luôn là ho t đ ng t o ra l i nhu n chính c a các CTCK Sauự ạ ộ ạ ợ ậ ủ năm 2009 khá thành công, b ph n t doanh c a nhi u CTCK hi n đang “ch tộ ậ ự ủ ề ệ ế

đ ng” Nhi u CTCK chuyên v t doanh đã l n ng, b t c trứ ề ề ự ỗ ặ ế ắ ước câu h iỏ

“T doanh nh th nào cho hi u qu ?”.ự ư ế ệ ả

Năm 2009, các CTCK đã tích c c tìm doanh nghi p (DN) ch a niêm y tự ệ ư ế

đ t v n r i mua CP giá r , ch khi lên sàn s hi n th c hóa l i nhu n.ể ư ấ ồ ẻ ờ ẽ ệ ự ợ ậ

Nh ng t đ u năm 2010, h u h t CTCK l a ch n chi n thu t này đã r i vàoư ừ ầ ầ ế ự ọ ế ậ ơ tình tr ng thua nhi u h n th ng.ạ ề ơ ắ

DIG (DIC Corp) và CSM (Casumina) là 2 trong s nh ng mã CP chào sànố ữ thành công nh t trong năm 2009 DIG xu t hi n t i HOSE vào cu i tháng 8ấ ấ ệ ạ ố

v i giá 5.5, ch sau 1 tháng đã leo lên m c đ nh 15.0.Cùng kho ng th i gianớ ỉ ứ ỉ ả ờ này, CSM cũng lên sàn v i giá kh i đi m 4.2 và tăng lên đ n g n 14.0 khôngớ ở ể ế ầ

lâu sau đó Thành công c a DIG và CSM nh vào nhi u y u t Th i đi m haiủ ờ ề ế ố ờ ể

mã CP này lên sàn, TTCK v n đang có di n bi n thu n l i.ẫ ễ ế ậ ợ

Đây là nh ng “ông l n” th c s trong ngành b t đ ng s n (DIC Corp) vàữ ớ ự ự ấ ộ ả công nghi p cao su (Casumina) C 2 đã ch n m c giá chào sàn th p Lúc đó,ệ ả ọ ứ ấ EPS 9 tháng c a DIG tủ ương đương 6.500 đ ng/CP, P/E tính theo giá chào sànồ

ch a đ n 8 l n, trong khi r t nhi u CP BĐS lúc đó có P/E t 15-20 l n.ư ế ầ ấ ề ừ ầ

Nhìn l i nh ng DN chào sàn trong năm 2010, không nhi u DN đ t t m vócạ ữ ề ạ ầ

nh DIC Corp và CSM OGC (T p đoàn Đ i Dư ậ ạ ương) có th xem là trể ườ ng

h p hi m hoi thành công, nh ng di n bi n c a CP này khi n nhi u NĐT “đauợ ế ư ễ ế ủ ế ề tim” ch không có ki u “lên th ng” nh năm ngoái 3 y u t v a nêu, trongứ ể ẳ ư ế ố ừ

m t ch ng m c nào đó, đã không th xu t hi n cùng lúc trong năm 2010 này,ộ ừ ự ể ấ ệ nên chi n thu t săn CP dế ậ ưới sàn đ lên sàn x hàng c a các CTCK th t b i làể ả ủ ấ ạ

đi u d hi u.ề ễ ể

Theo báo cáo tài chính c a DN này thì trong năm 2010,ủ KLS b l t i h n 173ị ỗ ớ ơ

t đ ng - m t con s khi n cho các c đông c a Cty này tá h a Ch a h t, m tỉ ồ ộ ố ế ổ ủ ỏ ư ế ộ CTCK khác thu c hàng “đ i gia” là CTCP CK B o Vi t (ộ ạ ả ệ BVS) cũng l t iỗ ớ

h n 92 t đ ng.ơ ỉ ồ

Ti p đ n hàng lo t các CTCK khác là CTCP CK H i Phòng (ế ế ạ ả HPC) b âmị

h n 48,7 t đ ng, CTCP CK Sao Vi t (ơ ỉ ồ ệ SVS) l h n 21,3 t đ ng, CTCK Namỗ ơ ỉ ồ

Vi t cũng thi t l p k l c l 4 năm liên ti p v i s ti n l h n 16 t đ ng,ệ ế ậ ỷ ụ ỗ ế ớ ố ề ỗ ơ ỉ ồ CTCK T m Nhìn (ầ HRS) cũng l 4 năm liên ti p, m c l lên đ n 36 t đ ng,ỗ ế ứ ỗ ế ỉ ồ CTCK Vina l h n 128 t đ ng Các CTCK nhỗ ơ ỉ ồ ư NVS c a Navibank, CTCKủ

Mi n Nam, CTCK Thành Công, CTCK Nam An cũng chung s ph n thua l ề ố ậ ỗ

Nh ng CTCK khác nh WSS, APG, APS quý IV/2010 các công ty này đ uữ ư ề thua l : WSS l 41 t đ ng, APG l 3,19 t đ ng, APS l 16,57 t đ ng.ỗ ỗ ỷ ồ ỗ ỷ ồ ỗ ỷ ồ