PHÂN TÍCH độ NHẠY và rủi RO của dự án

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY VÀ RỦI RO CỦA DỰ ÁN7.1.. Đánh giá độ an toàn về mặt tài chính của dự án Tính khả thi về tài chính của dự án không chỉ được dánh giá qua các chỉ tiêu phản ánh mặt tài ch

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY VÀ RỦI RO CỦA DỰ ÁN

7.1 Đánh giá độ an toàn về mặt tài chính của dự án

Tính khả thi về tài chính của dự án không chỉ được dánh giá qua các chỉ tiêu phản ánh mặt tài chính của dự án như Tpp, NPV và IRR mà còn thể hiện thông qua việc xem xét

độ an toàn về tài chính Với dự án “…” , tổng vốn đầu tư ban đầu được góp bởi các thành viên trong nhóm, cụ thể:

Tổng vốn đầu tư ban đầu là 150.000.000 VND

Mỗi thành viên trong nhóm sẽ góp 150.000.000/5 = 30.000.000VND

Các thành viên cam kết góp vốn ngay khi dự án đi vào giai đoạn thực hiện đầu tư

Về tính pháp lý của nguồn vốn: 100% vốn chủ sở hữu là tài sản hoặc thừa kế của cá nhân các thành viên trong nhóm Mọi tranh chấp liên quan đến phần vốn góp sẽ do cá nhân góp vốn chịu trách nhiệm giải quyết và không làm phương hại đến nguồn vốn của dự án

7.2 Phân tích độ nhạy của dự án

Sử dụng đồng thời hai phương pháp phân tích độ nhạy của từng chỉ tiêu hiệu quả tài chính

với từng yếu tố có liên quan và kết hợp các yếu tố với nhau, thu được kết quả tính toán dự

án thể hiện qua bảng sau:

Bảng 7.1 Phân tích độ nhạy của dự án

STT Các yếu tố thay đổi Tpp NPV(ĐVT:1000VND) IRR

%

2 Doanh thu giảm 10 % 1 năm 0.23tháng 2 376 384 112%

3 Chi phí tăng 10% 1 năm 0.04

Như vậy, qua phân tích ta có kết luận:

 Tpp, NPV và IRR nhạy nhiều nhất đối với sự giảm doanh thu và tăng chi phí, sự thay đổi các yếu tố khác có làm thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả tài chính tuy nhiên không đáng

kể

+ Với giả định doanh thu giảm 10% so với tính toán ban đầu thì thời gian hoàn vốn tăng lên đáng kể từ 7 tháng đến 1 năm 0.23 tháng tức tăng gần gấp 2 lần; và tỉ suất

sinh lời nội bộ giảm từ 228.0727% xuống 112% Từ đó cho thấy trong quá trình hoạt động, cần thiết phải quản lý tốt dự án để doanh thu không giảm quá nhiều so với dự kiến ban đầu nhằm đem lại lợi ích cao nhất cho chủ đầu tư

+ Với giả định chi phí tăng 10% so với tính toán ban đầu thì thời gian hoàn vốn tăng lên đáng kể từ 7 tháng đến 1 năm 0.04 tháng; hiện giá thu nhập thuần giảm xuống còn 1 821 060 000 VND và tỉ suất sinh lời nội bộ giảm từ 228.0727% xuống 139% Từ

đó cho thấy trong quá trình hoạt động, cần thiết phải quản lý tốt dự án để chi phí không tăng quá nhiều so với dự kiến ban đầu nhằm đem lại lợi ích cao nhất cho chủ đầu tư

 Tuy có sự thay đổi đáng kể như đã phân tích ở trên nhưng các chỉ tiêu vẫn phản ánh tốt tình hình tài chính của dự án, cụ thể là: thời gian hoàn vốn ngắn hơn vòng đời dự án, NPV > 0 và IRR cao gần gấp 2 lần suất chiết khấu của dự án

Dự án vẫn có mức độ an toàn cao

7.3 Phân tích độ rủi ro của dự án

Phương pháp xác định tỷ suất lợi nhuận có điều chỉnh theo độ rủi ro:

Theo khảo sát thì cứ 100 người có 60 người sẵn sàng mua thiết bị định vị thú cưng Giả

sử dự án không sử dụng vốn chủ sở hữu mà đi vay với lãi suất 13.75%/năm thì IRR của

dự án cần phải đạt để dự án không bị lỗ là:

Xác suất rủi ro của dự án:

(100-60)/100= 40%

Do đó IRR của dự án cần phải đạt là:

IRRd/a = 0.1375/(1-0.4)=0.2291 hay 22.91%

Ta thấy tỷ suất sinh lời của dự án là 228.0727% lớn hơn rất nhiều lần so với IRRd/a nên

có thể kết luận dự án có độ rủi ro thấp