2015 ACCA f7 essential text KAPLAN

Introduction to published accounts Chapter learning objectives Upon completion of this chapter you will be able to: • prepare an entity’s financial statements in accordance with pres

iv KAPLAN PUBLISHING

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

How to Use the Materials

These Kaplan Publishing learning materials have been carefully designed to make your learning experience as easy 

as possible and to give you the best chances of success in your examinations. 

The product range contains a number of features to help you 

in the study process. They include: 

The sections on the study guide, the syllabus objectives, the examination and study skills should all be read before you commence your studies. They are designed to familiarise you with the nature and content of the examination and give you tips on how to best to approach your learning. 

The complete text or essential text comprises the main learning materials and gives guidance as to the importance 

of topics and where other related resources can be found. 

Each chapter includes: 

(1) Detailed study guide and syllabus objectives(2) Description of the examination

(3) Study skills and revision guidance(4) Complete text or essential text(5) Question practice

• The learning objectives contained in each chapter, which have been carefully mapped to the examining body's own syllabus learning objectives or outcomes. 

You should use these to check you have a clear understanding of all the topics on which you might be assessed in the examination

• The chapter diagram provides a visual reference for the content in the chapter, giving an overview of the topics and how they link together

• The content for each topic area commences with a brief explanation or definition to put the topic into context before covering the topic in detail. You should follow your studying of the content with a review of the illustration/s. These are worked examples which will help you to understand better how to apply the content for the topic

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

• Test your understanding sections provide an opportunity to assess your understanding of the key topics by applying what you have learned to short questions. Answers can be found at the back of each chapter.

• Summary diagrams complete each chapter to show the important links between topics and the overall content of the paper. These diagrams should be used to check that you have covered and understood the core topics before moving on

• Question practice is provided at the back of each text

Quality and accuracy are of the upmost importance to us so 

if you spot an error in any of our products, please send an email to mykaplanreporting@kaplan.com with full details, or follow the link to the feedback form in MyKaplan. 

Our Quality Coordinator will work with our technical team to verify the error and take action to ensure it is corrected in future editions. 

On­line subscribers

Our on­line resources are designed to increase the flexibility 

of your learning materials and provide you with immediate feedback on how your studies are progressing. 

If you are subscribed to our on­line resources you will find: 

Ask your local customer services staff if you are not already 

a subscriber and wish to join. 

(1) On­line referenceware: reproduces your Complete or Essential Text on­line, giving you anytime, anywhere access

(2) On­line testing: provides you with additional on­line objective testing so you can practice what you have learned further

(3) On­line performance management: immediate access 

to your on­line testing results. Review your performance 

by key topics and chart your achievement through the course relative to your peer group

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Icon ExplanationsDefinition – these sections explain important areas of Knowledge which must be understood and reproduced in an exam environment.

Key Point – identifies topics which are key to success and are often examined. 

New – identifies topics that are brand new in papers that build on, and therefore also contain, learning covered in earlier papers. 

Expandable Text – within the online version of the work book is a more detailed explanation of key terms, these sections will help to provide a deeper understanding of core areas. Reference to this text is vital when self studying

Test Your Understanding – following key points and definitions are exercises which give the opportunity to assess the understanding of these core areas. Within the work book the answers to these sections are left blank, explanations to the questions can be found within the online version which can be hidden or shown on screen to enable repetition of activities

Illustration – to help develop an understanding of topics and the test your understanding exercises the illustrative examples can be used. 

Exclamation Mark – this symbol signifies a topic which can 

be more difficult to understand, when reviewing these areas care should be taken

Tutorial note – included to explain some of the technical points in more detail. 

Footsteps – helpful tutor tips. 

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Online subscribers Syllabus 

Paper background Objectives of the syllabus Core areas of the syllabus Syllabus objectives 

The examination Examination format Examination tips Study skills and revision guidance Preparing to study 

Effective studying Three ways of taking notes Revision 

Further reading 

You can find further reading and technical articles under the student section of ACCA's website. Also, you may find it useful to read "Corporate Finance and Valuation" by Bob Ryan (the P4 examiner). Several theories and methods from this book appear in this Kaplan Text with the kind 

permission of the author. 

freeaccastudymaterial.blogspot.com

x KAPLAN PUBLISHING

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Introduction to published  accounts 

Chapter learning objectives

 Upon completion of this chapter you will be able to: 

• prepare an entity’s financial statements in accordance with prescribed structure and content

• prepare and explain the contents and purpose of the statement of changes in equity

• distinguish between the primary aims of not­for­profit and public sector entities and those of profit­orientated entities

1

chapter

1

freeaccastudymaterial.blogspot.com

1 Preparation of financial statements for companies IAS 1 Presentation of financial statements

In most jurisdictions the structure and content of financial statements are defined by local law. IASs are, however, designed to work in any jurisdiction and therefore require their own set of requirements for presentation of financial statements. This is provided in IAS 1, revised June 2011. 

A complete set of financial statements comprises: 

IAS 1 (revised) does not require the above titles to be used by companies. It 

is likely in practice that many companies will continue to use the previous terms of balance sheet rather than statement of financial position, income statement instead of statement of profit or loss, and cash flow statement rather than statement of cash flows. 

• a statement of financial position

• either – a statement of profit or loss and other comprehensive income, or– a statement of profit or loss plus a statement showing other comprehensive income

–– 

 Non­current liabilities:  

––  X Current liabilities: 

Trade and other payables  X Short­term borrowings  X 

Short­term provisions  X 

–– 

X –– 

Statement of profit or loss and other comprehensive income

Total comprehensive income is the realised profit or loss for the period, plus other comprehensive income.  

Other comprehensive income is income and expenses that are not recognised in profit or loss (i.e. they are recorded in reserves rather than as 

an element of the realised profit for the period). For the purposes of F7, other comprehensive income includes any change in the revaluation of non­

current assets (IAS 16, covered in chapter 2) and fair value through other comprehensive income financial assets (IFRS 9, covered in chapter 10).  

IAS 1 Presentation of financial statements requires that you prepare either: 

(1) A statement of profit or loss and other comprehensive income showing total comprehensive income; or 

(2) A statement of profit or loss showing the realised profit or loss for the period PLUS a statement showing other comprehensive income.  

Statement of profit or loss

A recommended format is as follows: 

XYZ Group : Statement profit or loss and other comprehensive

income for the year ended 31 December 20X2 

Other comprehensive income 

Test your understanding 1

Example 1 – Published accounts

Alternative presentation

freeaccastudymaterial.blogspot.com

(1) Inventory at 31 March 20X7 was valued at a cost of $95,000. 

Included in this balance were goods that had cost $15,000.  These goods had become damaged during the year and it is considered that following remedial work the goods could be sold for $5,000

(2) Depreciation for the year to 31 March 20X7 is to be charged against cost of sales as follows:

(3) Income tax of $165,000 is to be provided for the year to 31 March 20X7

The following information should also be taken into account: 

Required: 

Prepare, in a form suitable for publication, the statement of profit or loss and other comprehensive income, statement of financial position and statement of changes in equity for the year ended 31 March 20X1. 

Test your understanding answers

Statement of profit or loss and other comprehensive income for

the year ended 31 March 20X7 

Statement of changes in equity 

Statement of financial position as at 31 March 20X7 

Share capital premium Share  Revaluation surplus  Retained earnings  equity Total 

$000  $000  $000  $000  $000 B/f  270  80  20  235  605 Total 

comprehensive income for the year 

Property, plant and equipment (W2)  706 Current assets: 

1,027 –––– 

Share capital (from SOCE)  270 Share premium (from SOCE)  80 Revaluation surplus (from SOCE)  120 Retained earnings (from SOCE)  265 

–––– 

735 Non­current liabilities  100 Current liabilities ($27 + $165)  192 

–––– 

1,027 –––– 

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

P Ltd Statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended 31 March 20X1 

P Ltd Statement of changes in equity for the year ended 31 March 20X1 

Balance at 31 March 20X1  1,500  800  3,413  5,713   –––––––  –––––––  ––––––– ––––––– 

Test your understanding 2

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

P Ltd Statement of financial position as at 31 March 20X1 

Equity and liabilities 

16 KAPLAN PUBLISHING

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Tangible non­current assets 

Chapter learning objectives

 Upon completion of this chapter you will be able to: 

• apply the provisions of IAS 20 in relation to accounting for government grants

• define investment properties

• discuss why the treatment of investment properties should differ from other properties

Recognition

An item of property, plant and equipment should be recognised as an asset when: 

• it is probable that future economic benefits associated with the asset will flow to the entity; and

1 –––––– 

The following information is also relevant: 

You are required to calculate the cost of the building that will be included in tangible non­current asset additions. 

$000 Purchase price of land  250,000 

• Materials costs were greater than anticipated. On investigation, it was found that materials costing $10 million had been spoiled and therefore wasted and a further $15 million was incurred as a result 

of faulty design work

• As a result of these problems, work on the building ceased for a fortnight during October 20X7 and it is estimated that approximately 

$9 million of the labour costs relate to this period

• The building was completed on 1 July 20X8 and occupied on 1 September 20X8

Subsequent expenditure

Subsequent expenditure on property, plant and equipment should only be capitalised if: 

• it enhances the economic benefits provided by the asset (this could be extending the asset's life, an expansion or increasing the productivity of the asset)

Test your understanding 1

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

If an asset is classed as a complex asset, it may be thought of as having separate components within a single asset, e.g. an engine within an aircraft will need replacing before the body of the aircraft needs replacing. Each separate part of the asset should be depreciated over their useful life. 

3 Revaluation of non­current assets IAS 16 treatments

IAS 16 allows a choice of accounting treatment for property, plant and equipment: 

• the cost model

• the revaluation model

The cost model

Property, plant and equipment should be valued at cost less accumulated depreciation. 

The revaluation model Property, plant and equipment may be carried at a revalued amount less any subsequent accumulated depreciation. 

Example 3 – Revision of useful lifeReview of useful lives & residual valuesExample 2 – Depreciable amount

Major inspection or overhaul costs

Example 4 – Overhaul costs

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Depreciation of revalued assets

Once an asset has been revalued the following treatment is required. 

Journals  

• Depreciation must be charged, based on valuation less residual value, over remaining useful life

• The whole charge must go to the statement of profit or loss for the year

• An annual reserves transfer may be made (revaluation surplus to retained earnings) for extra depreciation on the revalued amount compared to cost (measured as the difference between depreciation charge based on revalued amount and the charge based on historic cost)

• Transfer disclosed in the SOCIE

Dr  Statement of profit or loss – depreciation charge  X 

Cr  Accumulated depreciation  X And: 

Dr  Revaluation surplus  (depreciation on valuation – depreciation on original cost)  

X 

On 1 April 20X8 the fair value of Xu's leasehold property was $100,000 with a remaining life of 20 years. The company's policy is to revalue its property at each year end. At 31 March 20X9 the property was valued at 

$86,000.  The balance on the revaluation surplus at 1 April 20X8 was 

$20,000 which relates entirely to the leasehold property. 

Xu does not make a transfer to realised profit in respect of excess depreciation. 

Required 

(1) Prepare extracts of Xu's financial statements for the year ended 31 March 20X9 reflecting the above information

(2) State how the accounting would be different if the opening revaluation surplus did not exist

Test your understanding 2

freeaccastudymaterial.blogspot.com

freeaccastudymaterial.blogspot.com

Disposal of revalued non­current assets

The profit or loss on disposal of a revalued non­current asset should be 

Test your understanding 3

Test your understanding 4

freeaccastudymaterial.blogspot.com

4 IAS 20 Accounting for government grants and disclosure of government assistance

Introduction

Governments often provide money or incentives to companies to export their goods or to promote local employment. 

Prudence: grants should not be recognised until the conditions for receipt have been complied with and there is reasonable assurance the grant will 

be received. 

Accruals: grants should be matched with the expenditure towards which they were intended to contribute. 

Revenue grants

The recognition of the grant will depend upon the circumstances. 

• If the grant is paid when evidence is produced that certain expenditure has been incurred, the grant should be matched with that expenditure

• If the grant is paid on a different basis, e.g. achievement of a non­

financial objective, such as the creation of a specified number of new jobs, the grant should be matched with the identifiable costs of achieving that objective

Presentation of revenue grants IAS 20 allows such grants to either: 

Show the statement of profit or loss and statement of financial

position extracts in respect of the grant in the first year under

both methods. 

chapter 2

Repayment of grants

Treatment of capital grants

Test your understanding 5

Revenue grant presentation

freeaccastudymaterial.blogspot.com

5 IAS 23 Borrowing costs IAS 23 treatment

IAS 23 Borrowing costs regulates the extent to which entities are allowed to capitalise borrowing costs incurred on money borrowed to finance the acquisition of certain assets. 

• Borrowing costs must be capitalised as part of the cost of an asset if that asset is a qualifying asset (one which necessarily takes a substantial time to get ready for its intended use or sale)

Commencement of capitalisation

Capitalisation of borrowing costs should commence when all of the following conditions are met: 

The rate of interest to be taken

• Borrowing costs which may be capitalised are those actually incurred, less any investment income on the temporary investment of the 

borrowings

• The weighted average cost of general borrowings is taken

If a company had a $10million 6% loan and a $2million 8% loan, the weighted average cost of borrowing would be: 

The amount to be capitalised would be the amount spent on the asset multiplied by 6.33%. 

($10m × 6%) + ($2m × 8%) –––––––––––––––––––––––– 

Accounting treatment

Investment properties should initially be measured at cost. 

IAS 40 then gives a choice for subsqeuent measurement between the following: 

Fair value model Under the fair value model: 

Fair value is normally established by reference to current prices on an active market for properties in the same location and condition.